sabmiller可能宣布收购bavaria

SABMiller PLC (SAB.JO)将要宣布以大约60亿美元收购哥伦比亚酿酒商Grupo Empresarial Bavaria，后者是南美洲第二大啤酒酿造商，此举将使SABMiller在发展迅猛的南美洲市场获得立足之地。 据知情人士称，此笔交易最早可能于周二宣布。但同时警告称，周一双方仍在就一些细节进行磋商，交易仍有可能无果而终。 根据目前已经完成的框架，SABMiller将以现金加股票的方式收购这家哥伦比亚公司，交易价值约为60亿美元。SABMiller将利用价值35亿美元的本公司股票收购控制著Bavaria大约70%股份的家族所持有的Bavaria股份。其余上市交易的股份将以现金收购。总部位于英国，在伦敦证交所上市的SABMiller还将承担Bavaria大约23亿美元的债务。 此笔交易将使控制Bavaria的家族成为SABMiller最大的股东之一，持有该公司大约17.5%的股份。菲利普莫里斯集团公司(Altria Group Inc., MO)仍将是SABMiller最大的股东，持有该公司26%的股份。 对于SAB而言，此笔交易将为该公司一年来旨在进入南美洲市场的努力划上完美的句号，该公司的竞争对手InBev (INB.BT)和喜力公司(Heineken)在南美洲已经进行了大笔的投资。Bavaria创建于1889年，由哥伦比亚亿万富翁Julio Santo Domingo控制，该公司被认为是南美洲剩余啤酒资产中最具吸引力的，在哥伦比亚、厄瓜多尔、巴拿马和秘鲁处于市场领先地位。其品牌包括Aguila，Cristal，Pilsener和Atlas，具有全球出口潜力，可能能够帮助SAB抵消西欧和北美市场增长疲软的影响。Bavaria去年的总销售额突破了19亿美元，较2003年的16.8亿美元增长13.2%。酿造商在中国赢利非常艰难，每百公升的利润仅约为1美元，而在南美洲地区，每百公升的利润高达15美元。 不过，SAB-Bavaria之间的交易也将面临一些重大的挑战。虽然此笔交易或许能够在SAB与其竞争对手InBev的较量中助其一臂之力，但追赶InBev绝非易事。InBev通过其巴西业务在拉丁美洲市场占据著主宰地位，在拉丁美洲的销售量为7,000万百公升，而Bavaria仅为3,000万百公升。此外，InBev已经在南美洲拥有庞大的分销网络，近几个月来正在向Bavaria的主要市场拓展。 分析师同时警告称，由于Bavaria的大部分业务位于政治风险较大的哥伦比亚，此笔交易可能存在一定的风险。此外，从地域角度而言这两家公司的业务几乎没有重复，因而SABMiller将难以促成协同效应。伦敦一家经纪公司Panmure Gordon & Co.的啤酒行业分析师Stuart Price认为，竞购Bavaria是错误的策略。他在研究报告中指出，对于SAB而言，有很多其他引人注目的机会。尽管拉丁美洲市场不断增长，但他认为，SAB和Bavaria的业务重叠较为有限。 知情人士称，SABMiller之所以能在谈判中胜出喜力公司，是因为SAB在诸如东欧、南非和中美洲地区等新兴市场的成功经历对Santo Domingo家族颇具吸引力。同时知情人士称，SAB也愿意以Santo Domingo家族所希望的方式规划此笔交易，后者认为Bavaria颇有价值，希望对交易完成后的公司仍保留一定的控制权。一位知情人士称，SABMiller将试图把此笔交易描述为合并而非收购，因为他们认为这将令Domingo家族感到高兴，但实际上这仍是一笔收购交易。