了解理财产品和投资原则，以有限的钱，实现无限的目标。
Maggie Zhang
编者按：对于收入丰厚的经理人来说，房子、车子可能早就拥有，但是用钱的地方还很多：或许是希望换更好的房产，或许是希望能够储存子女教育金，或许是希望早日退休，享受生活……而这些，便是理财的意义所在。
有一句话曾经广为流传：你不理财，财不理你。再多的钱，也要理之有道，才能让钱去生钱，才能达到财务自由的境界。那么，如何用有限的钱财，通过合理的理财，实现无穷的目标？面对银行、保险公司、基金公司等提供的各类产品，时间有限的经理人该如何选择？
来自基金公司的分析师，为繁忙的经理人提供了投资理财的建议；有着丰富理财经验的两位经理人，讲述了各自的理财经历和体会。
经济发展，收入增多，很多经理人的个人财富逐渐开始小有规模。面对几十，甚至几百万上千万的存款，我们该怎么办？房子，车子可能都买了，但是需要钱的地方还很多，也许是储存子女教育金，也许是为自己的养老做储备。钱是有限的，欲望和目标是无穷的，我们如何用有限的钱财，通过合理的理财，来实现自己无穷的目标呢？
理财产品简介
首先，建议大家抽空大致去了解一下市场上现有哪些理财品种。除了活期定期存款外，银行的人民币理财产品，外汇理财产品，通知存款，财政部发行的国债，基金公司的各类基金产品，保险公司的分红型保险及信托公司的信托计划，甚至还有券商的集合理财计划，都是大家可以选择的范围。那么，它们都有哪些不同的特征呢？表一能给读者提供了一个大致的概念。
其中，操作管理难度是指该产品对繁忙的经理人而言，去选择和购买时的难易。收益性是指该产品可能给大家提供的回报的预期。流动性是指当大家想卖出该产品时，是否能很快卖出且不会对收益有明显影响。安全性则指收回本金的可能。
在表一的理财产品中，可以看到，银行产品的安全性均很好，但除了活期外，流动性不佳，且收益预期也较低，较适合风险偏好低的人群。除了人民币以外，持有外币的经理人也越来越多，怎么打理呢？最简单的当然是选择外币储蓄，但要对利率收益情况多做比较，因为目前各银行间部分存期利率水平高低不等，
这一点与人民币储蓄不同；选择存期时，最好以短期为主，以规避利率上调的风险。此外，也可以考虑外币理财产品，目前一般美元半年期产品的年收益在3%左右，明显高于储蓄存款。
保险公司的理财产品，也就是大家所说的分红保险，虽然兼顾了保障及投资的功能，但一专多能的要求，使其收益率预期并不高，同时，流动性较差（想一想保单的现金价值就知道了），可以做一个补充品种，但不合适比例太大。
股票虽然提供了高回报的可能性，但其操作难度大，从择股到择时，无一不要花费巨大的心力，对已经是事务繁忙的经理人们来说，不易操作。
相对而言，基金因为有从货币市场、偏债基金到股票基金等各种风险收益特征的产品，且由专家团队去做择股等工作，对职业经理人而言，是一个相对较好的选择品种。
其中，货币市场基金主要投资于一年以内的银行定期存款、大额存单、剩余期限在一年左右的债券及债券回购等货币市场工具。特点是流动性好、安全性高、收益稳健。模拟测试显示，依据不同投资组合，货币市场基金的预期收益为3%左右，除了扣除一定比例的管理费之外，没有利息税和赎回费用，所以略高于一年定期储蓄的税后利率。
股票型基金的投资范围为股票、债券等高风险高收益的投资品种。一般来说，这类基金的投资组合中股票投资比例为30－90%不等，多数高于60%。股票型基金由众多的小额资金组成，能够做到分散投资以规避非市场风险，因此比个人投资者单独买卖股票具有更强的风险规避能力。
此外，投资股票型基金要有长期的投资心态。以五年投资期为例，有望获得7-8%的平均年收益率。
理财的一些基本原则
经理人在选择理财产品时，先要考虑自身及家庭的一些特征。对于处在不同年龄、不同收入支出状况、不同家庭构成的人来说，选择的理财产品，做的理财产品的配置，应该都有很大的差别。
有一些基本的原则可供大家参照。如100原则，即用100减去你现在的年龄，即是你应该投在激进型产品（收益预期较高，安全性相对较差）上的比例；还有一个是1/3原则，对较年青者建议将1/3的金融资产投在激进型产品上，而将退休者将1/3投在较保守产品上。
此外，一般会建议每个家庭适当地买一些保障型保险产品，但保费总额不宜超过年收入的10%，这些保障型产品的购买顺序是：先买大病保险，然后是意外，最后是养老等。对被投保人的通常顺序是，先保家庭收入最多的先生，然后是妻子，最后才是孩子。很多家庭基于对孩子的重视，给孩子买相当多的保险，其实并不合适，保险的本义，是将经济风险以一定费用转移给保险公司。孩子并无收入，相反，如果家中收入最多的那个人出了什么事，而没有买相应的保险，会对家庭的经济造成打击。
还有一点提醒大家，就是所谓的理财禁区。家庭投资理财，有两类产品不要碰：一是不合适自己的产品，如对风险承受能力及意愿均较低的老年人而言，高风险的小盘股就不合适；二是自己完全不懂的产品，如一些繁忙的白领，对股市，房市这种操作难度大的投资产品知之甚少，却跟风操作。
如果想投资这样的产品，我们有两个建议：一是做好资产配置，如不喜好风险的人并非完全不可持有股票，但其所占总投资资产的份额应该很小；二是对自已不懂的产品，可以找专家帮助，可以是朋友中较懂理财的人，专业的理财公司，或将金融资产的投资给交专业的资产管理公司打理。
一个典型例子
对现在三四十岁的年青中坚经理人一族，有房有车，年收入丰厚，但工作繁忙，无暇理财，我们的建议是：第一，对自己和家庭的财务收支的现况做一个整理，最好是做一个资产负债表及年收支表，并对未来大的理财目标做一个规划；第二，在此基础上，再选择合适的理财工具配置，以求通过有计划的理财，早日达到财务自由的境界。
举例而言，有一对年青夫妇，夫妻双方年龄在35岁左右，有个孩子，2岁。家庭现有金融资产约100万，有房有车，夫妻双方每月收入共3万左右，可以存2万。这对夫妻想从现在开始做理财规划，以使孩子将来可以到外面好的学校去念大学甚至研究生。为了达到这个目标，就需要在16年后储备至少大约100万人民币，那么要如何投资？
有的朋友觉得这个事情很简单，因为以这对年青夫妇现在的存款及收入，只要把钱放在银行里就好，听起来很容易，但是我们是否应该建议这对夫妇就去这么做呢？其实，这里面有很多问题值得再探讨一下。在开始之前，我们先看一下这个家庭的资产负债表(2005年5月31日)及年收支表(2005年) 。
在这个家庭现有理财规划中，有几个方面是明显需要调整的。第一，家庭现有50万的房贷，而另外有50万的钱投资在债券上。可是，以目前的债券回报，三年期国债不过在3.5%左右,而房贷的利息却高达到6.12%（5年以上）。第二，这个家庭现金及活期相加有10万之多，而日常费用每月不过1万，其实手中留有4、5万的现金就足够了，多余的资金建议可以选择一些流动性稍差，但收益更高的品种，如货币市场基金等。此外，银行定存有10万之巨，其实可以选择一些其它的银行产品，如人民币理财产品等，谋求更高收益。第三，这个家庭金融资产配置的比例上，股票是积极型的品种，占到30%，债券、银行定期和活期都是非常安全的品种，但是比例太高，占到70%，因此会影响到整体的理财收益。
现在回到对这个家庭理财的整体规划上。孙子兵法说，知已知彼，百战百胜，其实，在做家庭理财规划，没有比这句名言更重要的了。首先，从"知已"的层面上来讲，对该对青年经理人夫妇来说，子女教育只是理财目标的一个方面，他们还有养老、更替房产等方面的理财需求，应该尽早明确家庭所有短中长期的理财目标，共同规划完成。
当我们更深入地了解该对青年夫妇的情况时，发现其实他们的重大理财目标尚有：要在40岁前拥有目前市值约300万的独幢别墅，要在55岁前积存至少500万以备养老，加上在51岁左右为孩子储备的教育金100万，可是一个不小的目标。另外，通货膨胀会使我们的钱越来越不值钱。举例而言，目前100万的教育金，16年后在通胀为3%的假设下，将变成需要160万！
所以说，再多的收入，也要"理之有道"，才能让钱去生钱。当然，总体而言，青年经理人夫妇家庭的收入正如日中天，未来成长潜力也较大，加上所余工作年限较长，风险承受能力较高，要做好适当的资产配置。
以其对第二套房产的理财需求为例，以3%的通胀计算，5年后他们要有348万，这样的目标，以其目前的存款及结余，需要投入一个年利为12%的工具，听起来不容易达成。不过，有其它的因素要考虑，比如，以现在的收支水平，可以结余30多万，滚动生财，达成该目标并不困难；或者届时也可以考虑将第一套房产卖出弥补差额。
所以，理财的第一步，应该是对自己，自己家庭的了解，才能制定出适合自己家庭的理财目标，及了解家庭风险承受能力。
另一方面，从"知彼"的角度讲，市面上投资工具林林总总，12%的收益率听起来不高，但是以我们目前的一年期定期存款税后1.8%的收益率，各种风险较小的投资工具，如定期存款（两年2.16%）、人民币理财产品（3%多些）、国债（三年期约3.5%左右）、货币市场基金（约3%）等，均达不到要求。
如果想获得高一些的收益率，还是要投资一些有市场风险的工具，如偏股型基金，及股票等。对这对夫妻而言，所余工作时间长，工资成长机会大，投资期限也较长，风险承受能力高，激进型产品的投资总额应该在全部投资资产的70%左右，而其它部分，则可以投资于债券类等风险较小的品种。
作者为上投摩根富林明基金管理有限公司市场部副总监，金融分析师。
