黄金价格恐难以持续上涨

黄金价格恐难以持续上涨

投资者上周将黄金价格推高到每盎司500美元之上，但许多业内专家对已创出18年高点的走势能否持续下去表示怀疑。 在1987年12月突破每盎司500美元以后，黄金失去了光泽，在1988年初大幅下挫，当年2月份创出每盎司424美元的低点。1988年底，金价跌破400美元。 在此后的10年里，金价从未升至430美元之上，并在1999年跌至252.50美元──是1979年以来的最低水平。 本轮黄金的牛市已经运行了五年，金价上涨幅度超过了77%。 许多业内专家称，2001年的911恐怖袭击推动了金价反弹，因为面对恐怖袭击威胁和全球地缘政治形势的动荡，黄金的避险投资作用具有了更大的吸引力。在那以后，黄金市场的交易主要受欧元与美元关系的影响，但现在对通货膨胀的恐惧和消费者的需求是主要的推动力。 尽管金价走势通常与美元相反，但今年二者却联袂走高。 市场专家称，黄金在某种程度上已经摆脱了同美元的关系，开始按本身的需求基本面上涨。Permanent Portfolio Family of Funds的总裁兼首席执行长迈克尔•库吉诺(Michael Cuggino)称，这反过来会使金价持续保持在500美元水平之上。 库吉诺说：“我们预计美元的单位价值将会缓慢贬值，而黄金和白银等资产将会升值。”他的投资组合中有20%的黄金。 库吉诺还表示，短期而言，黄金市场可能继续动荡，下调风险较大。但他说，与1987年时的明显不同在于，人们预计这次的黄金牛市将比上世纪80年代末的那次持续更长时间。 不过，纽约贵金属研究和咨询公司CPM Group的董事总经理杰弗里•克里斯蒂安(Jeffrey Christian)说，目前的状况同18年前没有很大不同。 克里斯蒂安说：“1987年时，美元到达底部，人们大量买入黄金，卖出美元。甚至银行也买入了大量黄金。这与我们现在看到的情况很相像。” 根据世界黄金协会(World Gold Council)最近的研究报告，对黄金的投资需求在第三季度增长了56%，预计还将继续增长。 1987年时，对经济减速的恐惧非常明显，但从未变成现实，金价因而走低。80年代末时的反弹昙花一现，但尽管认为具有共性，克里斯蒂安仍表示，此轮黄金牛市比1987年一度突破500美元的持续时间要长。 克里斯蒂安说：“我们还预计投资需求将会增加。”他也表示，过去五年里金价的稳定走高并不意味著这轮周期会永远持续下去。” 克里斯蒂安预计，金价将在近期回落至每盎司460美元。他说，在更低价位买进黄金的市场人士很可能会在高位获利回吐。 克里斯蒂安说，金价的上涨还可能会导致客户需求的下降，因为珠宝商可能不愿在目前的价位购买黄金。 瑞银投资(UBS Investment Research)的分析师已经调高了价格预期，称主要是由于对通货膨胀的担忧、金矿供应量的下降以及投资需求的加速增长。瑞银将2005年的平均金价预期从每盎司434美元上调至441美元。瑞银预计2006年的平均金价为每盎司520美元，比原来预计的455美元高出14.2%；预计2007年的平均金价为每盎司500美元，比原来预计的435美元高出15%。