捷足先登的投资者可能会获得良好的收益。根据Macquarie Research Equities在10月份发布的一份研究报告,中国大企业的股票在上市后的最初几个月里一般表现良好,但在发行后一个季度至一年期间里表现弱于大盘。这份报告对多是去年在香港上市的13家大陆大型企业(H股)的表现进行了研究。结果显示,它们在上市后的最初90天里表现最好,使H股在上市后第一季度的大多数时间内表现好于总体亚洲股票。此后,这些股票的表现一般弱于大盘,并在一年内将涨幅回吐殆尽。
Macquarie的研究部主管辛普森(Mark Simpson)说,大量大陆银行计划在香港上市,如中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China)预计筹资100亿美元,这将给香港银行类股造成威胁。
辛普森举例说,汇丰控股(HSBC Holdings PLC)的股价在中国人寿(China Life Insurance Co. Ltd.)、平安保险(Ping An Insurance (Group) Co.)和中银香港(Bank of China (Hong Kong)Ltd.)等股票上市前后就曾小幅下跌,原因可能就是投资者感觉需要买进这些股票,但又不愿增加银行类股的总头寸。
中国大量的IPO还将影响到一些股票指数,如摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley Capital International)编制的指数。Macquarie预计,根据中国和亚洲其他地区的最终股票发行数量,MSCI明年将把中国在亚洲(不包括日本)指数中的权重从12%提高至15%。这有助于打消经济学家对台湾股票将主导新兴市场指数、使其受台湾经济变化影响过大的担忧。而且,基金经理希望,中国重要性的不断增加可能会让更多分析师跟踪中国股票,并带来更好的金融市场监管。