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新股上市跟踪研究系列之一
中工国际 是谁导演了这一幕？ 张亚梁（牛犇） 本周一，当整个市场还在对周末突然出台的提高准备金利率消息到底会对大盘短中期走势带来何种影响作各种推测时，新老划断下的首只全流通新股中工国际（002051）却是闪亮登场，毫无疑问，其上演的疯狂一幕，是赚足了当日市场的眼球。 该股在以17.11元，远远高于市场之前最高定价的50%以上开出盘后，4分钟快速下跌至15.50元启稳，并在分时图上形成一个小双底后，开始上攻，10点钟左右再度重返开盘价之上。中午收盘是报在17。84元。但在下午13：45分，股价突破早盘高点之后，开始了狂飙。经过23分钟，股价从18.00元到27元，足足涨了9元。让人更加惊讶的是，在休息两三分钟之后，从14：11份开始，在8分钟时间内，股价再一次飙升至50.00元，足足又涨了23元。最后，其股价是震荡收于31.97元，较发行价上涨332.03%。而其全日出现的高达94.05%换手率和盘中575.68%最大涨幅均是创造了中国股市“T+1”时代的新纪录。中工国际如此疯狂甚至妖魔化的走势，到底是谁导演了这一幕呢？ 首先，我们从其基本面看能否找到些答案。公司以国际工程总承包为主营业务，经营范围包括承包各类境外工程及境内国际招标工程等，核心内容为成套设备与技术出口，目前主要在亚洲、南美和非洲的等发展中国家一定的竞争实力。除了在过去几年，业绩还相对稳定外，我们并没有发现公司的基本面上有特别的亮点。反而是不利因素相当大，比如报表显示过去三年公司的净利润率和数量持续下滑，此此募集资金项目收益率低。特别还让人担忧的是，公司面临的较大汇率风险。如果未来十年人民币升值趋势不变，公司将会遭受很大的损失。再加上公司业务主要集中在委内瑞拉、缅甸等第三世界政治动荡国家，受国际政治不可控风险因素影响也较大。而该股7.4元的摊薄发行市盈率，就已经达到了目前中小企业板中处于市盈率下端个股以及同类板块现价市盈率的水平，如果以收盘价计算其05年的静态市盈率则是高达86倍之多。所以说，中工国际当日的狂飙，应该根本不存在所谓公司基本面待挖掘的问题，而完全是一种投机资金脱离公司基本面的短线狂炒而已。 从技术走势，我们注意到，该股在17.11元的集合竞价上换手就高达11.81%，而前三笔换手达25.98%。这种超出平常的高换手毫无疑问一边是原始股东毫不犹豫地抛售，而另一边也有资金在勇敢地承接。如果在高换手的同时，股价是一路向下挫的话，这只能说明这种买盘是被动，节节后退的，但是其股价在跌到15.50元后，竟然能够神奇般重新回到17.11元的开盘价之上，并且换手率超过60%，这就是典型的资金确实是有备而来，且是来者不善了。其后一直积极换手，到了中午收盘，换手率已经达到创记录的79%。这也就意味着整个市场当日可以买到的筹码只剩下20%左右零散地分布在散户手中，而午后早上入主资金为了快速脱离成本，利用新股上市首日没有涨幅限制，借机狂拉就实则成为必然了。那么到底是什么资金如此胆大妄为呢？从深交所收盘后公开的龙虎榜，我们可以窥见一斑。 N 中 工 (代码:002051) 涨幅偏离值: 332.61% 成交数量:4515万股 成交金额: 82756万元 营业部名称 买入金额(元) 卖出金额(元) 国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部 21821055.74 13574880.26 东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营业部 19404651.73 1757759.00 招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 10985692.25 8958936.89 银河证券机构专用席位 19797341.40 0.00 中信证券机构专用席位 0.00 18986300.00 巨资参与申购的第一大流通股东中信证券是全部卖出了，而国信证券深圳红岭中路营业部，东方证券杭州体育场路营业部，招商证券深圳振华路营业部，估计应该是属于集团游资，但银河证券机构专用席位买入的1979万则说明某基金也成了此次集团游资的帮凶。 中工国际今天的表现与历史上湘证基金（现基金裕元)上市首日表现几乎是如出一辙，并且是有过之而无不及。那次，湘证基金主力是把它从2。45元开盘一路狂拉至10元，当天换手也是高达90。52%。那结果呢？随着第二天管理层宣布对湘证基金1配8，该股是连续多日跌停，最后是把首日参与者全部一网打尽。而中工国际短期走势会是如何？可以预测的是，中工国际从明天开始，将是以巨量连续跌停。按照当天其均价18.33元，大致可以推算出大部分筹码的成本区域。即使连续六个跌停，原有主力也还有获利空间。所以主力今天如此拉高股价，实际上是早就做好准备跌停，让不明真相的人去抢反弹。而从中长线来看，笔者认为该股迟早会回到其7.40元的发行价附近去。 中工国际这种非理性的操纵爆炒，至少说明第一，新股的长期停发对于市场消极影响相当大，导致了场外资金饥不择食。第二，市场的追涨跟风热情高涨，说明市场目前所处点位还是绝对高风险区，历史经验证明，新股的冷热是判断大盘冷暖的一个非常好的指标。给市场的提示是，管理层应该抓紧时机，加快发行新股，用市场化的方式来平抑这种投机。想想看，如果全流通下的第一只新股是中国银行，会出现这种情况吗？管理层决不能因为为了活跃市场，而放松对市场的监管。像当天中工国际出现如此异动，实际上按照相关法规，盘中就可以停牌，可是很遗憾管理层并没有这么做。如果说首批中小板新八股上市之后的连续多个跌停，给追捧这些股票的投资者带来极大伤害，到现在也许都还没有愈合的话，那么也许此次又是由于同样的追捧，恐怕则有相当多的新股民会陷入其中。中工国际当日恶劣的表现，不但损害了公司自身的形象，也间接损害了了整个新股的形象，也是在损害着这个市场的形象，特别是损害了一些不明真相的中小投资者利益。所以，中工国际的狂炒，确实是发人深思。 作者反馈信箱：ZYL3388@VIP.163.COM |
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