融资融券出台 做多做空都能赚

中国证监会日前正式发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》(简称《办法》)，规定经营经纪业务满3年的创新试点类券商将首获试点资格。《办法》将自2006年8月1日起开始实施，这也标志着业内期盼已久的融资融券业务终于将正式启动。为了便于大家理解，本报记者对其重要条款进行解读。 　　意义： 　　做多做空都能赚 　　《办法》第二条规定，融资融券业务，是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 　　解读一：放大资金收益扩大 　　融资融券业务在国际上又称为保证金交易业务，投资者可以账上的现金或股票作质押，向券商借钱或借股票。融资可以放大你的操作规模，如当你看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，你可以卖出股票清偿借款，从而放大你的收益。解读二：融券做空跌势赚钱 　　融券为你做空赚钱创造了条件，当你看跌某股时，你可以向券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后你再买入该股票还给券商，从中获取差额。 　　资格： 　　新股民没有资格 　　《办法》第十二条规定，证券公司在向客户融资、融券前，应当办理客户征信，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存。对未按照要求提供有关情况、在本公司从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的客户，以及本公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。 　　《办法》第十三条规定，证券公司应当制定符合前款规定的选择客户的具体标准。 　　解读：炒股不到半年的新股民这里首先被取消资格，没有风险承受能力的股民也没资格。由于券商也担心风险，在制定条款时可能对客户的资金量有最低门槛的要求，这样资金量太小的客户可能就不能参与融资融券。 　　方式： 　　借钱还钱借股还股 　　第二十一条：客户融资买入证券的，应当以卖券还款或者直接还款的方式偿还向证券公司融入的资金。客户融券卖出的，应当以买券还券或者直接还券的方式偿还向证券公司融入的证券。 　　解读：借钱还钱，借股票还股票。这意味着融资买入的证券下跌时，你需要追加资金以还款，融券卖出的股票上涨时，你也需要增加资金来买入同样数量的股票才能平仓。不是所有股票都能借 　　第十八条：证券公司向客户融资，只能使用融资专用资金账户内的资金；向客户融券，只能使用融券专用证券账户内的证券。 　　解读：融券不是所有的股票都能借来卖，还要看券商该账户内是否有。 　　风险： 　　资金股票都成质押物 　　《办法》第十四条：融资融券合同应当约定，证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内的资金，为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信托财产。 　　解读：当你办理融资融券后，股价的走势出现与你的预期相反时，你将面临巨大的风险，如你买入的股票不涨反跌，你融券卖出的股票不跌反涨，当你亏损超过保证金底线时，就将被平仓出局。追加保证金以防被平仓 　　第二十四条：证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金。保证金可以证券充抵。第二十六条：证券公司应当逐日计算客户交存的担保物价值与其所欠债务的比例。当该比例低于最低维持担保比例时，应当通知客户在一定的期限内补交差额。客户未能按期交足差额或者到期未偿还债务的，证券公司应当立即按照约定处分其担保物。 　　解读：当你账上的亏损临近保证金底线时，你将被要求追加保证金。同时由于股价波动不是单向的，为降低风险，你在融资融券之后最好不要满仓操作。否则将将会因为没有足够的资金而被平仓。当你账上的亏损达到保证金底线时，券商将对你的证券进行平仓，你将被彻底洗白。 　　成本： 　　融资利率不低于贷款基准利率 　　《办法》规定，融资利率不得低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。 　　解读：这意味着利率将是你融资融券的重要成本之一，这将增大你的持仓成本，如你的股票不涨不跌你也在亏钱。 　　融资最大比例还不知 　　第二十七条：本办法第二十四条规定的保证金比例和可充抵保证金的证券的种类、折算率，第二十六条规定的最低维持担保比例和客户补交差额的期限，由证券交易所规定。 　　解读：融资最大比例到底是多少，现在还不得而知