绝佳买点：锁定能涨10倍牛股！
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提要:基金重仓二线蓝筹股在大盘跌势中明显走强显示，随着市场投机泡沫的破灭，价值投资再次归来，并成为当前市场下的主要选择。
自上周来大盘深幅下行，多数股票大幅下跌，随着投机泡沫的破灭，价值股魅力重新“闪耀”。至此，我们关注的价值股包括两类股票：从短期成长性角度看，中报预增股值得关注；从长期绝对投资价值的角度看，蓝筹股不容忽视。如部分前期走势不佳的基金重仓二线蓝筹股开始止跌企稳，G茅台、G中集、G云白药等二线蓝筹股自上周以来明显走强，增量资金介入迹象明显。
一、半年报预增板块凸现估值机会
尽管目前市场总体估值水平已经偏高,但是,实际上,真正对A股市场价值中枢起到支持作用的股票也就占到3成左右,这批股票2006年的动态市盈率仍然低于20倍,投资价值依然突出。因此,虽然市场进入阶段性调整期,以个股分化为主的结构性调整将成主流，但在当前市场总体强势背景下,努力挖掘上市公司的高成长无疑更能得到市场的共识。在这种情况下,半年报预增板块中可能的高增长股无疑将成为下一阶段市场资金追逐的焦点。
汽车行业有望迎来新一轮业绩增长周期
研究显示,我国汽车行业正从单纯的销量增长向销量、收入、利润的全面增长过渡。以龙头股G上汽为例,公司2005年业绩只有0.337元,但是2006、2007年的预测每股收益达到0.40、0.48元,而当前5.80元的股价明显低估。类似业绩大幅增长的公司还可有G重汽、G江铃等，新周期将带来新机会。
有色金属等资源股已到多头回补时机
虽然由于国际金属价格短期的大跌,有色金属板块近期一度成为市场最主要的杀跌动力,但是,当前阶段该板块已经明显超跌。首先,尽管国际有色金属价格近期出现大跌,但是中长期牛市格局并没有改变,仍将继续保持高位；其次,A股市场主要有色金属股06年业绩大幅增长已成定局,除了G株冶、G锌业翟烩种纯粹冶炼类的公司中期业绩大幅增长之外,一批具有矿产资源优势的龙头公司更是翻倍增长,以G包铝为例,2006年中期预增50％,根据研究员预测,2006年全年有望突破每股1.20元,2007年仍有望继续增长,按照周五收盘价6.98元计算,动态市盈率只有不到6倍,明显被低估。除此之外,驰宏锌锗半年报预增300％, G江铜预增150-200％,都很能说明问题。
地产板块调控中酝酿中长期机会
由于受制于国家对地产行业的调控政策,地产板块近期跌幅较大,目前已经明显处于低估状态。毕竟,宏观调控目标旨在实现房价的平稳、理性上涨,但是并不能改变地产市场中长期稳步上升格局,相关公司业绩06年仍将保持大幅增长势头。比较典型的如G华侨城,2006年每股预测收益为0.80元,同比增长近100％；G深振业2005年中期只有0.01元,今年同比增幅在80倍以上。
复苏的周期性行业值得进一步关注
如近期表现出色的建材类股,虽然前两年一直受到国家宏观调控影响,业绩持续下滑,但是2006年以来相关行业复苏迹象明显。表现比较突出的如：水泥类股如G天山,一季度每股亏损0.18元,但是中期就将实现扭亏；G海螺一季度实现每股收益0.12元,中期预增100％。再如玻璃类公司,由于近期玻璃价格的大幅上涨,主要公司如耀华玻璃、G洛玻等呈现逆势大幅走强,与其业绩大幅增长密切相关，这些中期预增的机会都值得投资者关注。
二、百亿增量资金力挺新蓝筹股
股市的快速调整让很多机构变得谨慎起来。市场普遍认为,调整还会持续一段时间,但股市再次出现深幅下跌的可能性不大,在这个时期,依然有近百亿的新发基金建仓，蓝筹股成为大资金在调整市道的首选品种。
每月有200亿资金投向蓝筹股
从4月19曰国投瑞银核心价值基金成立以来,不足3个月的时间内,有15只股票型基金和混合型基金先后成立,成立总规模超过800亿元,这些基金都处在建仓高峰期。假设这些新发基金按照平均速度建仓,3个月达到70%左右的股票仓位,则总入市资金规模达到560亿元,平均每月建仓规模高达187亿元,高峰期每月可能会接近或者超过200亿元。也就是说，虽然大盘面临调整，但蓝筹股的资金面是相当充裕的。
蓝筹股投资机会备受关注
新基金建仓品种中,蓝筹股备受关注。如汇丰晋信基金认为,投资中应该强调重个股而轻指数,在中报即将公布的7月到来之前,重点关注那些可能中报业绩良好的蓝筹股，从那些近期明显抗跌、承接盘较强的个股中优中选优,并适当控制仓位。而信诚基金则认为,交通运输、电力、钢铁、煤炭、基础设施以及部分制造业的估值水平合理,仍有投资机会。信诚基金将维持相对较低的股票仓位,保持进退主动性；维持稳健的操作策略,保持对部分价值性品种的参与力度,积极参与震荡整理过程的个股反弹机会；关注高成长性投资品种,若估值调整到基金目标位置,则坚决介入。因此,大量新发基金处于建仓期,会对前期涨幅不大的一些传统基金重仓股的股价有一定的支撑,例如G长电、G沪机场等股票,在近期股市调整中这些股票表现出较强的抗跌性，是基金建仓的好目标。
“举牌”成为QFII投资蓝筹的新策略
近期，实力强大的QFII——德意志银行举牌G宇通，标志着QFII在蓝筹股的投资当中采取了“举牌”这种新方式，成为蓝筹股启动的契机所在。根据G宇通公告,截至6月9曰收市后,合格境外机构投资者德意志银行持有公司股份20848034股,占公司总股本的5.21%。进一步分析发现，德意志银行在G宇通2005年年报流通股股东名单中出现时,持股仅348.72万股,为第十大流通股股东。G宇通2006年一季报显示,德意志银行在今年一季度还减持了15.03万股,持股为333.70万股。现在看来,在第二季度的两个多月时间里,德意志银行对G宇通增持股数达到1750多万股。在德意志银行大举增仓的同时,G宇通股价也水涨船高,复权后昨曰收盘价为13.27元,较去年最后一个交易曰收盘价上涨83%，显示出QFII与蓝筹股的强大魅力。
基金重仓股反映公司业绩增长趋势
相关统计数据同时显示,蓝筹上市公司股价的逆势上涨,其实已在一定程度上反映了其未来的业绩增长。比如苏宁电器半年报业绩预告是净利润同比增长50%以上,而该股4月以来的涨幅就高达56.68%,市盈率高达42.46倍,如果再考虑到定向增发可能会稀释每股收益,可以预见,该股再度上涨的空间相对有限,或者说近期股价大涨已在一定程度上反映了未来业绩增长的态势。
三、策略变激进为稳健
在调整阶段，市场已经从疯狂渐渐步入理性，调整中的机会把握也要本着理性的策略，以稳健为主，切忌追高，才能把握主本轮牛市的中长期机会。
1、行业特征是首要因素
从半年度预增的股票和蓝筹股的分布看,还是具有很明显的行业特征,主要集中在电子元器件、有色金属、水泥、地产、交通运输行业,此外二季度行业拐点出现、环比增长的钢铁行业等,而对于医药、电力、农林牧渔、纺织服装、传媒等行业业绩预增的股票很少,要是有也只有一到两家,这也很明显反映了目前各行业上市公司业绩景气的情况,这主要是由于原材料价格大涨,行业盈利分化加剧,资源类企业盈利明显好于制造类企业,但预增公司中也包括工程机械和电力设备类公司,食品饮料、商业零售类公司在预增公司中也为数不少。
2、三大方面精选股票
我们认为， 值得看好的中报预增个股的投资机会必须满足以下条件：第一,行业景气持续看好或景气周期出现拐点的行业龙头品种,业绩在下半年能够持续增长,比如有色金属、钢铁；第二,股价估值偏低,比价上有相对提升的空间,比如06年动态市盈率在10倍左右,股价在10元以下。第三,股价五月中下旬开始,就提前进入回调,在本周加速下跌的品种。符合这三大条件的即使这样的个股也只应坚持逢低吸纳,在接下来的上涨行情中期望值不要太高。
3、回避市盈率较高的板块
对于投资者来说,股价是否具有上升空间或者说估值是否具有吸引力,主要涉及两个因素,一是基本面是否优异,二是股价是否便宜,这两者是缺一不可的,有时候甚至股价是否便宜更具有实战操作价值。正因为如此,对于市盈率高达40倍甚至更高的中报业绩预喜股,我们认为其股价再度上升空间有限,目前已悄然“沦为”市场的“鸡肋”，应该坚决抛弃。
同时,对于有色金属股、糖业股等大宗商品概念股,其估值虽然具有吸引力,且不少个股的市盈率只有15倍左右,但问题是目前此类个股大幅走高的市场氛围已不具备,尤其是外盘有色金属期货品种的暴跌,在一定程度上已经削弱了他们业绩再度增长的预期,更削弱了他们二级市场再度走强的股价动力。受此影响,目前有色金属期货板块固然存在着短期反弹契机,但上升空间相对有限。
4、两类业绩增长股值得谨慎关注
就目前来看,以下两类个股有进一步上升的空间：一是利润持续释放的房地产股,此类个股的优势在于前些年开发的楼盘项目相继达到竣工结算的条件,利润有望在近两年持续释放。也就是说,此类个股的业绩是一季比一季高,；二是因成本优势开始显现,有望获得更高市场占有率的优势个股,比如楚天高速经过前两年大修支出之后,业绩将在未来持续释放,且公司尚未股改,股价前景相对乐观。当然,不同的行业有着不同的发展周期,甚至在一年之内,也存在着不同的增长动力。比如在今年一季度还为市场所看淡的钢铁股,目前已成为市场竞相追捧的行业复苏概念股。正因为如此,部分半年报业绩预喜股凭借着行业或自身业务的增长动力而获得股价进一步上升的动力。(上海证券)
附表：6月以来表现较差的中报预增股
证券代码 证券简称 6月以来跌幅(％) 市净率(当年一季)
600489 G中黄金 －34.80 4.96
600220 G苏阳光 －33.82 1.81
600550 G天威 －28.92 6.66
000911 G南糖 －21.68 2.33
000060 G中金 －19.86 4.51
600362 G江铜 －16.65 3.06
000910 G大亚 －16.45 1.98
000090 G天健 －15.55 1.10
600456 G宝钛 －15.11 9.53
600748 G实发展 －14.26 2.61
600801 G华新 －14.24 1.47
600814 G解百 －13.80 3.16
600089 G特变 －13.61 2.98
000927 一汽夏利 －13.27 2.94
000006 G深振业 －12.66 1.55
000043 G深南光 －12.64 2.27
000636 G风华 －12.47 1.11
600585 G海螺 －12.21 2.66
600829 三精制药 －11.89 4.69
000898 G鞍钢 －11.46 1.26
600533 G栖霞 －11.33 3.10
000680 G山推 －11.25 1.74
600718 G东软 －11.19 2.26
600606 G金丰 －11.10 1.03
600343 G航动力 －10.84 3.31
600365 G通葡酒 －10.82 1.73
600312 G平高 －10.41 3.43
600118 G卫星 －10.37 10.29
600472 G包铝 －9.95 2.22
000597 G东北药 －8.82 1.04
600183 G生益 －8.50 3.82
600961 G株冶 －8.35 3.11
000903 G云内 －8.01 1.19
000823 G超声 －7.13 1.82 |
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