花狐战法集锦(三）（zt）
(一）人生的赌注——具有人生赌注价值的股票
“人无横财不富，马不吃夜草不肥。”这句话用在股市里更有其现实意义，多数在股市中
发财的投资者都是重仓中线抓住了一匹或者数匹黑马股，我们把这种黑马股称为“人生赌注
股”，作为职业投资者来讲，除了学会常见的技术分析外，把相当的资金与精力重点投向和
耐心等待人生赌注股的机会是非常重要的，即使两三年遇见并抓住一次也是值得的，关键是
投资者要有这种思想准备并能够接受这个相对寂寞的现实，另外能够认识这种机会，特别是
能够在股票市场低迷的时候发现这种机会并持续跟踪，在适当的时候把机会变成利润将决定
投资者的总体投资能力与人生的价值。下面我们把部分职业投资者最为关注的几种可能能改
变人生命运的股市机会介绍如下，供投资者参考。
第一种机会，风险有限，机会无限的品种。
同时具有债券与股票特性，但价格又在安全区域内的品种，比如说还没有发行股票 价格
低于到期对付价值的转债，这类品种的最大风险是丧失其他机会，不存在亏损的危险，因为
到期没有发行股票，发行债券的公司会还债付息；一旦发行债券的公司发行新股，你就有大
量认购原始股的权利，按照目前的实际情况，获利30%甚至更多的可能性较大。最为典型的
品种是南化转债与丝绸转债。
第二种机会，能够通过分红快速抽回投资的品种。
那种能够通过高分红，在五年内能够抽回投资资金的股票，比如说拥有新股认购特权
的基金（安信），95年2元钱时的苏常柴，未开放前的绩优B股。
第三种机会，能够通过利用交易制度快速增值的机会。
这种股票有一级市场原始流通股（包括二板市场），能够上市的一级半市场流通的合理
价格品种（比如说可能摘帽的三板股票与原来STAQ市场的股票），低价认股权证等。另外
在一级市场发行价格比较高时的法人股也有一定机会，比如说，发行新股前的每股净资产为
1元，高价发行新股后，净资产变成6元，这样可以用法人股获得低息银行贷款，再来认购新
股获利。
第四种机会，因为交易制度原因，股价出现套利机会的品种。
最为典型的是增发不出权，或者配股除权存在盈利机会的个股。以及有并入A股市场可能
的法人转配股，低价B股。
第五种机会，基本面出现重大变化的个股。
因为基本面发生重大良性转机或者持续性转机的个股，比如说含有第一大股东变化的重
大重组股与持续重组股，最为典型的是前几年的东北热电变为国电电力。以及上市公司的产
品价格持续上涨或者因为特殊事件暴涨，比如说2001年美国9。11事件后，一家从事机场安
全检验产品的公司成为当年涨幅第一名的股票。
第六种机会，流通股股价的高低与大股东利益相关的个股。
一些因为配股、增发或者大盘下跌导致大主力被重套的个股，一旦大盘出现明显的好
转，这些个股容易出现急速保障。另外一些个股为了达到高价融资或者配合高价融资的目
的发动关联品种。
第七种机会，具备独特基本面概念的低价次新股。
在大市低迷时，一些基本面独特，概念唯一的定位较低的次新股一旦出现主力介入极
想可以加大关注力度。另外一些边疆概念也容易受到主力喜爱。
第八种机会，流通市值是市场最低的没摘牌风险有股本扩张潜力的个股。
这类股票有两种，一种是绝对价位位于最低一类的个股，另一类是价格稍高但流通盘
子与总盘子都较小的个股。
第九种机会，形成低位螺旋桨的无成交量的次新股。
这类股票说明有主力对该股已经形成控盘，一旦出现上涨势头，反应较快以及抗跌性良
好，在大盘盘整时可以根据来回高抛低细作差价。螺旋桨的概念是连续的K线实体较小，上
下影线较长的组合形态，它的另外特点是经常交易量小与出阴线不跌。
第十种机会，长时间低位横盘后，多条均线与股价集中，量价配合良好的个股。
如果有大盘货这个股题材配合，可以适当追高进入。
特别说明：上述机会市沪深股市经常出现的十种暴利机会，投资机构或者投资者可以
有一时的保持注意力与跟踪力。
除了上述条件外，在实战中应该注意下列操作要素。
1、在具体操作时，迎闷头操作，不宜过分公开，造成筹码不集中。
2、买进和持有应有足够的耐心，要考虑分批买进与卖出，一旦持有必须获利，不轻
易设止损点，这就要求是闲余资金和研究透侧，部分大资金专门象笔者定购这类信息。
3、所友好品种在有好的表现前必须有主力介入的迹象，无主力主持的个股不会很快的
出现太大的涨幅。
4、职业机构也可以把一些好品种收集一定数量后，去主动加价转让给大主力。
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(二）短传的渗透——MACD与KDJ的职业应用
一、平滑异同移动平均线MACD
两条移动平均线相互验证 相互背离的交易法是查拉尔得创造的，在他的计算公式中这
两条移动平均线的天数已被设定，但我们仍可在软件上自行选择，股市中一般选择6天于12
天，股票指数期货市场可以选择4天于9天。两条平均线围绕着日线演变，当短期移动平均
现向上穿过长期移动平均线时，发出买进信号，当短期移动平均线向下穿过长期移动平均线
时发出卖出信号。
MACD一般可作为中期指标研究，其基本原则余葛南维原则有相似之处，也可以用于判
断短期反转点。它的原理是运用短期（快速）和长期（慢速）移动平均线聚合和分散的征
兆加一双重平滑运算，用来研判买进与卖出的时机，该指标特别适合运用于大盘股 不活跃
股 处于长期地位个股的走势分析判断，对于小盘股 活跃股与高位股则没有KDJ反应灵敏。
MACD的基本研判技巧法则有：
原则1：若DIF>0，DEA>0，此时的走势属于多头背景；若DIF0时，若BAR线变平缓时
是短线卖出信号；当BAR<0时，若BAR线变平缓时是短线吸纳信号。
原则8：当大盘处于牛皮盘整时，股价上下波动不大，MACD指标准确率较高；同时用
MACD指导操作还应该多考虑与成交量 KDJ的组合。
原则9：无论你在实战中采用何种操作方法MACD都是短线买卖时必须参考的指标。
二、随机指标KDJ
随机指标KDJ最先使用于期货，后来被引用到股市进行短线套利操作，随机指标综合
了动量观念，强弱指标与移动平均线的优点，具有较强的实用性，并成为职业机构进行小
盘股套利与主力对控盘股进行摊低筹码操作的重要指标。
随机指标一般通过一个特定周期（通常为9天）内出现过的最高价，最低价及最后一天
的收盘价这三个数字来计算最后一天的未成熟随机值。随机指标的随机观念远比平均移动
线实用，对于掌握中短期的行情走势非常准确。
KDJ的基本燕盘技巧：
1、当K值大于D值，表示目前是上涨的趋势，因此在图形上K线向上突破D线时，即为
买进信号；当K值小于D值，表示目前是下降的趋势，因此在图形上K线向下突破D线时，即
为卖出信号。
2、当D值跌至10-15时是良好的短线买进时机，若高至85-90时属于卖出信号。
3、当K值大于80时，为强烈卖出信号，K值小于20时，为强烈的买进信号；当周K线
小于20时为少见的买进信号，当周K线大于80时为力断卖出信号。
4、K线与D线在高档二次交叉则行情将大跌，在低档二次交叉则行情将打仗。
5、KDJ不适合大盘弱时使用，不是和流通盘子小的个股使用，不适合冷门股使用；比
较适合大盘强时使用，比较适合主力控盘时使用个股使用，比较适合热门个股使用。
三、MACD与KDJ的结合
一般情况下，职业机构把MACD与KDJ的结合加权同时考虑成交量来进行强市短线套利
和选择中线个股的买卖点。这个方法是职业机构使用频率最多，准确率较高的方法，是套
利投资者必须熟练使用的方法。
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(三）长传的冲吊——SSL与OBV的职业应用
在市场总体评估价值阶段性不变的情况下，市场成本与主力机构成本对于股价的涨跌
起着非常大的影响，在这种情况下，成功的操作应该是，主力机构以市场成本为做多做空
的参考价位，中小投资者以主力机构成本为买进卖出的判断标准。在实际信息重，SSL能
够准确的纪录大盘余个股的成交累计纪录，特别是对次新股的纪录与低位的变化分析更能
发现新机构的操作目的；OBV指标则能够在一定程度上反映主力进出的动向，特别是对有
一定交易历史的小盘股更具进一步的分析价值，熟练掌握这两个指标，对于职业投资者提
高中线分析能力，特别是寻找每年上半年的潜力股有较大的帮助。
一、SSL指标的应用
在沪深股市中有三个价格最为重要，第一个价格是政策价值取向价格，第二个价格是
基本价值价格，第三个价格是市场历史交易价格，第四个是当前的及时价格。随着中国加
入TWO与上市公司股票全流通后，上述四个价格的发现分析 跟踪比较成为市场最重要的中
线手段，如果读者能够熟练应用这种手段，成会成为轻松的百技之王。
在考虑股市投资时，最先考虑的应该是当前或者离当前最近的一个政策的价值取向要
素，需要注意这个价值要素由两个关键点，关键点一是价值取向的方向性问题，这个方向
是向上的还是向下的，应用这个价值分析原则考虑资金是否进入市场；关键二是考虑这个
价值是防守性的，还是攻击性的，防守与攻击的中枢与目标是多少，应用这个价值分析原
则考虑资金进入的仓位大小，这个思路也是2002年上半年最关键的分析方法，其他的分析
手段应该服从这个前提，否则历史上再有效的绝招也将失去意义。价本价值价格主要考虑
上市公司的红利分红收益率能够稳定的高于银行同期利息，这个价值分析是大资金应该考
虑的更多一些，属于文件思路。市场历史价格的筹码分布则可以用SSL指标来解决，有的软
件也采用其他筹码分布的纪录方法，但是分析思路是大同小异的，他最主要的要点是在市场
符合政策价值取向的基础上，分析个股的主力的状况与发现潜力股。
SSL指标的实际应用分析与即使市价的关系是投资者最常用的桃李方法，下面我们把这
个思路更详细的讨论一下。
SSL指标是一个长线指标，它的长线价值更为明显一点，经验比较充足的人也可以结合
长线SSL指标来观察短线SSL的变化，达到更为细致的了解主力近期目的。
SSL指标中存在明显的一根或者两根特别密集的成交条情况，分析判断起来更为直接，
这种明显的密集条产生的原因有两个可能，一种可能是有主力机构在密集价位获得了较多的
筹码形成的，一种可能是该股在上市的第一天形成的。
SSL的密集成交条在日后的交易中会对股价形成强烈的吸引作用与支撑压力作用，在股
价突破密集成交条后往往会形成加速的走势，同样股价远离密集条后恢复时，股价的第一目
标就是密集条的价位。
SSL筹码分布中一旦出现新的密集成交条，代表该股存在主力吸货或者出货的可能。特
别实在大涨大跌后空当出现后的明显交易值的进一步分析。
股价运行在SSL筹码分布密集区或者股票没有明显的密集条，股价运行可能会陷入泥潭，
这种股票没有大成交量的配合将走势稳定，缺乏机会。
在使用SSL指标时可以结合OBV指标与股票主要流通股排名榜。在进行实战时还要适当考
虑短线指标。
二、OBV指标的应用
OBV指标的概念
能量潮理论希望能够从价格变动与成交量增减之间的关系，推测市场内的情况市在“收
集阶段” “被套阶段”或者“派发阶段”，注重大手笔的进出。
OBV指标的计算方法很简单。今天收盘价高于上一日收盘价，今日的成交量用正值表示。
若今天收盘价低于上一日收盘价，今日的成交量用负值表示。连续的正负成交量累计相加，
既为OBV值。
OBV指标技巧
1、OBV指标下降，行情上升时，为主力已经开始出货，注意逢高卖出。OBV指标上升，
行情下降时，表示主力持仓存在北套的可能性，注意逢低超底。
2、OBV指标沿着40度角缓慢独立上升较长时间后，股价出现意外的底点是良好的买进机
会，这种现象说明又以主力集中性的收集筹码。
3、OBV指标是长线技术指标，它长期沿着一个方向运行，说明主力的运作态度较为坚决，
但是要注意股价是否已经把该指标的潜力充分发挥。
4、凡是OBV指标在相对高位发生急速的上升或者下降波动，都要注意其短线可能出现的
风险，因为这是最为典型的高位震荡。
5、OBV指标单独使用比较适合研判上市一年以上的小盘股或者低价股，比较适合刚刚经
历过较大跌幅后的弱市使用。
6、OBV指标应该结合基金持仓组合 十大股东时间变化与K线的变化使用。
三、SSL OBV的结合应用
一般情况下用SSL来判断该股的历史价位与当前价位的关系，用OBV于是大股东表盘段
该股是新庄入住，还是老庄被套，一般情况下，如果该股是超跌的次新股，新装入住的可能
性大；如果在该位明显逆市连续放过成交量则是老装被套的可能性大，这个方法简洁明了，
许多有经验的投资者用这个思路在春节前后的低点往往能够抓住大鱼，当然如果能够结合上
篇文章提到的技术就更好了，它们优势一个是短线，一个是中线，结合起来更具威力。
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(四）定位的射门——SAR与 CR的职业应用
一、转向点指标（SAR）
转向点指标（SAR）的概念
转向点指标（SAR）是美国技术大师WELDER分析系统中最简便的分析工具，属于时间
与价格并重的系统。它是通过对证券价格振幅及时间的分析研究，随时设立停损点以观察
股票卖出时机的一种技术指标。由于组成该线的点以弧形的方式移动，所以又称之为“抛物
线指标”。它可使投资者有效地保障利润限制损失。从图形上来看：当股票遭受压力时，SAR
就像股价的守护神，一旦股价上涨的速度跟不上SAR，或是股价翻转下跌，SAR都会紧紧的盯
着，一见苗头不对，投资人可以顺着股价跌破SAR的信号，马上卖掉！大量的事实证明，将
SAR的卖出信号当成波段出场点，或者当成应付突发市场背景的停损点，既能较大程度上享
受利润，避免过早下马，也能避免全军覆灭的惨况。
转向点指标的应用法则
1、转向点指标是强市中线指标，在沪深股市中比较适合投资基本面好的个股，如投资
绩优股、科技股使用，比较符合中等资金跟庄（300万---2000万）使用，适合上半年使
用，下半年则不宜。
2、当股价上涨时，SAR的红色圆圈位于股价的下方，当该股的收盘家乡下跌破SAR时，
则应立即停损卖出。
3、当股价下跌时，SAR的绿色圆圈为与股价的上方，当收盘价向上突破SAR时，可以
重新买回。
4、当股价在SAR的红色圆圈之上时，如果预见CR出现四条线集于一点的信号时，是比
较难得的短线主升加速信号，应该价打主意力度。
5、当股价在SAR的绿色曲线之下时，表明目前是空头市场，应离场观望。特别是在下
跌过程中，虽然有时也出现绿圆圈翻红圆圈的现象，但如果只出现3个以下的红圆圈时，择
又不能构成单一的买进信号，必须配合其它的技术指标来判断。
6、SAR对于成交量较大的个股进行判断更为准确。
二、中间意愿指标（CR）
中间意愿指标（CR）的概念：
中间意愿指标（CR）是以昨天中间价作为计算基础，反映多空双方力量对比变化的指
标。理论上比中间价高的价位，其能量为强；反之，比中间价低的价位为弱。可通过计算
一段时间内“弱分之强”的数值，从而分析其在价格波动重的作用，来预示股价涨跌的幅度
和时间。
中间意愿指标（CR）的应用：
1、CR属于短线套利指标，因此能够加强SAR的时机选择功能。特别是当CR的四条线集
于一线或者平行向上时，股价往往汇急涨，这是部分职业机构的绝招。
2、CR能够测量人气的热度和价格动量的潜能，并且能够显示压力带和支撑带，CR值越
大，表示多方力量越强；CR值越小，表示空方力量越强。
3、CR平均线周期由短及长分为A、B、C、D四条。通常，由C和D两线所形成的区域称
为主带，它代表主要的压力支撑区，当CR由下往上欲穿越主带时，股加上扬时将遭受较大
的阻力；当CR由上往下欲穿越主带时，股价下跌时将受到强大的支撑干扰。而A和B构成的
带状称为“幅带”，代表次要的压力支撑区。当CR欲由上往下贯穿副带时，股价相对将遭遇
次级支撑的干扰；当CR由下往上欲穿越副带时，股价上扬时将受到次级压力的干扰。
4、当CR跌至A、B、C、D四条线的下方，再度由低点向上爬升160%时，应为短线获利
卖出时机。当CR跌至30以下，重回副带，而且A线是由下饭转向上时，往往预示着股家已经
见底，因此可考虑炒底买进。
5、当CR值与股价产生背离现象时，往往预示着行情的翻转。当CR在带状之上发生翻转，
直接向下贯穿A线而无法反弹时，则考虑卖出。
三、两者的结合
当SAR与CR指标都处于较好状态时，容易获得上佳的短线时机。
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(五）招财智慧——交易行为中的纪律注意点
一名优秀的交易者，会懂得交易前对机会的分析，与入市后对操作的跟踪。他们通常
是把一次资金的进出作为一项自己能控的且把握性较大的项目来做。普通的交易者则往往
不懂他们自己在市场中所充当的角色，眼高手低的灵机一动成为他们最常见的买卖习惯。
其实职业投资与业余投资的最大区别是，“他们是否认识到在买卖股票的时候，哪些因素
是交易者可控的，哪些因素他们没有发言权？什么时候让自己作为一个快刀手，什么时候
让自己作为一个旁观者，什么时候让自己成为一个大手笔的运气赌徒？”如果能够在交易
前就知道这些东西，对于一个投资者来讲是非常重要的。
一、下列内容是投资者能够而且必须控制的
1、投入市场的资金规模和次序
在市场出现无风险的A级盲点机会时候，可以放大资金操作；在市场出现赢利模式B级
机会的时候可以重仓短线操作；在市场出现极品庄股C级机会的时候可以三分仓中线操作；
在市场出现技术分析D级机会的时候可以轻仓短线操作。在市场中赚钱的方法有四个，第一
个是重仓抓住那些低风险薄利润的机会；第二个是轻仓抓住那些有可控风险但是具有暴利
潜力的机会，在抓这种机会的时候要留有后续补救资金；第三个是抓住你自己熟悉且有把
握的盈利模式机会；第四个是控制好风险，如果你没有把握，干脆就不要轻易出手，在证
券市场重失手不但会丢失金钱，还会丢失信心。
2、何时交易，怎样交易
投入市场的资金规模要根据市场的成交量决定，在沪市的成交量连续保持在150亿以上
的时候可以重仓想办法找个股的中线买点，买入个股的特点是目标股的成交量比较大；在
沪市的成交量连续低于75亿的时候尽量想办法找卖点空仓观望，只有在大盘的PSY指标跌
到20以下的时候控制仓位的对中线和短线斗超跌的个股做超短线；在沪市的成交量在75亿
与150亿之间的时候，根据综合技术指标运用资金三分法做短线，选择套利的个股应该是低
位的庄股或者有盈利模式的个股。一旦进行交易，要做好止赢得措施和短暂失败后的补救措
施，以及结束这次交易的条件，千万不能让错误无休止的处于失控状态。每一次操作关键是
盈利而不是完美，不能把到手的利润又变成亏损。
3、怎样控制关键分析点和风险
在每个阶段只要抓住你分析透彻，把握住关键点的一两个机会，并且要把你自己的所
有资金和优势投入近去，不要被那些你不熟悉的机会所干扰，因为那些机会是看的到抓不
到的，在每年能够获得20%的利润应该已经不错了，在这个基础上再扩大战果。如果你偏
要以一种不切合实际心态追求那些的所谓的快速机会，可能连基本的保证也做不到。在股
市中真正赚钱的人都是把分析透彻的个股变成利润的，而不是依靠短暂的猜测获利的，那
样做不到持续赢利。股市的获利关键点是挖掘盲点赢利模式和找寻关键个股的关键操作点，
在股市中关键是赚钱，而不是根据自己的习惯赚钱，事实证明没有赢利模式的普通低水平
技术分析和基本面分析是赚不到钱的。
二、下列内容是交易者绝对控制不了的
1、市场大盘的短期趋势
市场的短线波动在绝大多数情况下是任何投资者都无法事先预测的，你也不要对此过
于重视或者追求，那样只会影响心态和错失良机。股市重的操作关键是对于你操作的系统
风险和个股最坏风险进行控制，然后找到个股的动力点、安全点、风险点，用合适的仓位
把这个方案变成利润，一个好的方案值得你花费半年的时间。
2、你不熟悉的品种波动
证券市场套利是零和游戏，是有对抗性的，因此只有你以一种良好的心态操作自己熟
悉的机会，才能把应得的利润拿到手里。许多可能是更好的机会，但由于你不熟悉，因此
不能以一个好心态操作，也很难获得成功。如果你依靠冲动或者感觉猜的机会，只要是历
史上的成功概率不能达到90%，还是放弃为好。
3、个股的具体波动方式
股市中影响股价波动的因素是多方面的，有很多是你分析不到的，你只需要分析个股
的关键低点和关键高点，然后逐步分批把握住。你别指望分析的过于细致，很多人就是因
为过于强调细节而错失机会或者被主力的骗招命中。
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(六）整体的了望——ADR与藤落指标的职业应用
腾罗指数与升降率是用来对股市未来的趋势进行分析的技术指标，它根据每天个别股
票涨跌的变化情况，与大势相互对照，反映当时股价变动情形于未来变动的可能趋势。由
于沪深股市可能实施统一指数，统一指数必然是成分指数，这样升降率与藤落指数的重要
性就要比以往更加重要了，它更能反映市场上的总体情况，并能提前反应主力的直接动作。
并且对指数期货与指数基金投资者有较大的帮助。
一、升降率ADR
升降率ADR的概念：升降旅又称腾落率，又叫涨跌比率，是大势研判的一项指标，其英
文为Advance Decline Ratio。与指数平均线联系在一起考虑，可以判断大使的强弱。
其样本容量常用10日或20日，计算公式如下：
升降率=N日内累计股票上涨股票家数/ N日内累计股票下跌股票家数*100
N为周期，一般取N=10，或N=20。10日升降率的具体计算方法如下：每天统计上涨
股票的只数与下跌股票的只数，两个数逐日分别累计满10天后，两数相除，得到第一个升
降率。然后把两个累计数分别减去第一日统计所得的数，再加上第十一天所统计得来的数，
然后再相除，得第二个升降率，依次计算下去，可得到逐日的升降率，在方格纸上把每日
的升降率连起来，则又得到逐日的升降曲线。把它画在指数线图的下面，则可以与指数线
指数平均线一起来判断大势。升降率一般在70到120之间波动。120以上成为警戒区，70
以下成为低值区。升降率上升表示人气高涨，下降表示人气低落。超过120时，需要注意，
有可能随后股价就要回落。低于70时，为进货时机。
升降率的实战应用：
1 在多头市场初期，由于原先的空头市场涨少跌多，故升降率处于低值，这是买入时
机。而后股价摆脱低价圈，反转上升，连续出现阳线，甚至长阳线。原来涨少跌多，现在
涨多跌少，这种极端的对立，会使升降率迅速超越1.9，再强劲上升。这时不要急于抛出
售中股票，待升降率上升速度减慢或参阅其它指标决定卖出时机。
2 除股市刚进入大多头市场或展开第二段主要上升行情之初期，升降率会出现2.0以
上的值以外，其余的次级行情内，超过1.5就是卖点。
3 多头市场之升降率大多数时间都维持在0.6-1.3之间，若是上升速度不快，只是盘
升走势时，升降率超过1.3，就应准备卖出，而在0.6时，又可封底买进。
4 多头市场中也会出现低于0.5之超卖现象，但不多见，若真出现，是让投资人逢低
买进的时机，不应错过。
5 在空头市场初期，由于多头市场末期，升降率虽在1.0以上，却缓慢上升，此为卖
出时机。当空头市场展开，升降率从1.0上向下坠落，但其速度缓慢。超过0.5以后，其
跌势更加缓慢，但达到其最低点后会迅速向商反弹，甚至会超过1.8以上。
6 如果再空头市场，升降率不易跌破0.5，是下跌行情反弹而进入整理阶段，为以后
的下跌积蓄更大的力量。盘局中升降率甚至会反弹超过1.4以上，然后再下跌，展开另一
轮下跌行情，这时升降率下跌则比较有力量。
7 在空头市场，升降率跌到0.2是很难的，这只有在市场十分疲弱下才会出现，通常
升降率降到0.3以下最多两天，大势即出现反弹。
8 该指标在国有股减持背景下用为短线抢反弹使用较准。
二、腾落指数
腾落指数的计算方法与概念：
1 把当天上涨的股票家数与下跌的股票家数分别统计出来。
2 用今天上涨的股票家数减去今天下跌的股票家数，然后再加上昨天的腾落指数。如
果是第一天计算，可以视昨天的腾落指数为0。
3 把每日的腾落指数在座标纸上画出来就可以得到腾落指数曲线。
腾落指数的实战应用：
1 股价综合指数维持下降，并创新低，腾落指数也下降，也创新低，短期内大势，继
续下跌的可能性大。
2 股价综合指数维持上涨，并创出新高，腾落指数也上升，再创出新高，短期内大势
继续上涨的可能性大。
3 通常腾落指数下降三天，反映大势涨少跌多的情况持续，而股价综合指数却连续上
涨三天，这种不正常现象难以持续，下跌的可能性大。
4 通常腾落指数上升三天，反映大势涨多跌少的情况持续，而股价综合指数却连续下
跌三天，这种不正常现象难以持续，最后上涨的可能性大。
5 当把股价综合指数曲线与腾落指数曲线相比，如果股票综合指数出现三段整理，而
腾落指数只出现两次整理，说明个股下跌家数减少，孕育着反转回升力量。
6 上升行情展开后，腾落指数与股价综合指数相互辉映向上变动，但综合指数升到某
个高点后，综合指数与腾落指数却出现差异，综合指数继续再创新高，而腾落指数却出现M
头，这是大势回落之先找。
7 如果综合指数上涨幅度不少，而腾落指数不涨反降，与综合指数出现乖离现象，说
明大势重新调整整个个股价位，进入个股行情阶段。
8 如果综合指数连续三次再创新高，而腾落指数却正好相反，一个顶点比一个顶点低，
这是最佳卖出信号。
9 如果综合股价指数仍在盘整，但是腾落指数却已开始回落，并且急易出现新低，这
是空头市场来临的先找。
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(七）本能的反应——盘面异动的本能反应技术
证券投资套利技术，特别是职业证券投资套利技术是一项熟练工种技能,最为常见的套
利技术必须是在机会现象出现的瞬间立刻牢记在心以及采取相应的行动。在观察主力动向
与伏击主力利润方面,具体盘面异动的内涵快速本能理解是置关重要的，对这项技术能否熟
练掌握，以及能否在实战中把有用信息融化在血液中并帮助实战买卖判断，是投资者是否能
够进入职业者行列的关键。
一、缺口异动本能技术
一般情况下，主力要开始比较大的动作都以缺口操作作为行动的开始，投资者一旦碰
见中期趋势后的反向缺口与伴随基本面消息或者较大成交量的缺口K线，应该保持高度注
意，警惕波段趋势发生中级变化。对于下列含有缺口的K线组合尤其应该保持本能性反应。
1、在波段均线走平情况下的初步带量未回补缺口大阳（阴）线预示着一个新趋势的开
始，这个趋势的初级状态是单边连续的和回弹力有限的。
2、在一个单边趋势后的大阳（阴）线后紧跟有一个带缺口的小K线组合代表一个趋势的
结束，其中小K线是个带有价值股活跃股活跃现象的十字星更能说明问题。
3、一个跳高（低）含有缺口的大阴（阳）线，如果短期内阴（阳）线被反向消化，代
表一个新趋势的开始,这个趋势的主流热点应是率先越过或者带量越过大K线的个股。
4、在波段均线集于一点后的开收盘时间阶段表现强劲的含有缺口的K线代表一个新趋
势的开始，这个趋势在开始后短线力度较为有力。
二、量能组合异动本能技术
大盘与个股量能的大小往往代表大盘机会度与个股活跃度的大小，追踪成交量是投资
者掌握盘面信息的直接资料与管理资金投入度的关键。
1、在大盘处于强势背景情况（波段均线向上，沪市成交量超过150亿）下，两市成交
量最靠前的个股值得高度的短线注意。
2、在个股短线技术形态或者题材时间配合良好的个股，一旦出现量比突增的情况，应
该保持适量的套利性质注意。
3、在个股的技术指标不好的情况下，无量匀幅上涨的个股值得中线关注。
4、大量大K线代表K线的有效性，大量小K线代表K线的反向性，无量的走势基本属于
走势随意性。
三、挂单组合异动本能技术
盘中的挂单往往暴露主力的踪迹，弱市中的暴露有跟踪价值，强市中的暴露有诱骗嫌
疑，某一事端的发生立刻遭到反击是天赐良机。
1 盘中卖盘上有大单，股价表现积极，并且大卖单很快被大盘强势走势消化的走势是
典型的强势上涨走势。
2 盘中买盘上有大单，股价表现消极，并且大买单很快被大盘弱势走势消化的走势是
典型的弱势下跌走势。
3 盘中出现突然价差较大的卖单，立刻遭到反击的现象是好现象。
4 盘中有明显的迹象出现，这个迹象显示的趋势必须很快顺势发展，否则是诱骗行
为。
四、均价组合异动本能技术
股价与均价的比较显示主力的及时态度，依次判断主力是在电脑前看盘，还是在家
里睡大觉。
1、股价上涨，股价多数时间在均线上方运行且均线有支撑的个股属于当天强势股。
2、股价下跌，股价多数时间在均线下方运行且均线有压力的个股属于当天弱势股。
3、股价下跌，股价多数时间在均线上方运行且均线上移的个股属于强势整理。
4、股价上涨，股价多数时间在均线下方运行且均线下移的个股属于弱势整理。
五、尾市组合异动本能技术
尾市的主力动作往往能够发现主力的现状与第二天可能的动作。
1 尾市的单笔单子上拉，代表主力近期的资金紧张或者实力有限。
2 尾市的单笔单子下砸，代表主力近期将可能发动，特别是有上涨的下砸可能性更大。
3 收盘后买卖盘上有大单是典型的资金短线的诱多行为，存在着中线风险。
4 尾市的连续大单单向成交代表主力的行动的决心。
六 消息组合异动本能技术
股价对消息的反应力度与灵敏度反应主力对股价的认可度。
1、出现好消息，股价立刻上涨的个股是短线积极的个股。
2、出现坏消息，股价立刻下跌的个股是短线消极的个股。
3、出现好消息，股价没反应甚至下跌的个股是中线坏股票。
4、出现坏消息，股价没反映甚至上涨的个股是中线好股票。
七、规律组合异动本能技术
股价的规律波动往往是主力的行为，股价的随机波动往往是小资金的游戏。
1、在大盘强势时，盘中经常有连续大笔成交的个股短线机会较大。
2、如果股价给出波动规律，大众发现后，股价立刻上涨是好现象；如果股价给出波动
规律，大众发现后，股价立刻下跌是坏现象。
3、在大盘运行上涨趋势时，股价同步并强于大盘涨幅的个股（主流板块）以及股价异
步于大盘上涨的个股（控盘板块）是重点作多个股。
4、有前期被套迹象，没有任何短线发动征兆，突然发动的个股短线机会较大。
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(八）稳守的反击——怎样抓住超跌反弹市场机会？
成为股市赢家是每一个证券投资者的最大心愿，赢家怎样炒股又是每一个证券投资者
都想求解的悬题。笔者通过十年的实战经历总结与学习，发现成为赢家的最大原因不是因
为资金量的大小，不是学历的高低，不是是否有内幕消息，甚至也不是是否能够成功逃顶；
而是是否能够在大盘涨升的时候是否能够抓住主流市场热点机会。从某个角度来说，沪深
股市的投资技术只有两个，一个是看大盘技术，其关键是“政策作多就满仓，政策作空就空
仓”买和卖的信号就是明显的政策消息出台，但是新投资者要防止那些颠倒黑白的理解；另
一个就是做个股，其关键是发现并果断的把握住市场热点机会，下面我们就着重谈些这些
方面的看法。
一、从成交量能上把握市场热点
在大盘处于强势时操作K线处于低位的大成交量个股，是职业投资者的最实用与最简单
的绝招，热门股的特征之一就是成交量大。特别符合下列条件的大成交量个股。
1、有预期较大题材的股票在放大量的初期，市场表现为价涨量增。
2、开盘价明显偏低，质地较好的新股，特别是在上市初期能从容收集恐慌筹码的新股。
3、长期冷门股突然放巨量急涨的个股。
4、在大盘暴跌中逆市放量强势上涨的个股。
大盘指数向上突破时位居多种指标涨幅排行榜前列者。严重超跌的没有实质性基本面恶
化的个股往往成为第一波反弹的主流力量品种。
二、从共振节奏上把握市场热点
从个股的共振节奏上我们可以发现主力意图，如果同一大资金在作多，其重仓的品种必
然有类似的特点,有时某一节段的活跃股票都具备类似的图形，但有先后节奏，其套利机会比
较明显。
三、从题材时间上把握市场热点
如果某一阶段有几只题材类似的股票同时走强，这一板块容易成为市场热门股票，如果
这一板块不但具备各自的题材，而且还具备同一社会题材，这个行情的发展力度可能就比较
大。
四、从龙头品种上把握市场热点
对于有一定技术基础的读者，不仅要寻找主题热点机会，而且要跳其中最强的领头羊介
入。一般人可能会嫌此方法过于激进，也难于把握，因此可以采用小仓单使用，而技术普通
者甚用。判断领头羊的注意点有：
1 一轮中级行情发动时的点火股票；
2 市场成交量经常位列最前列的股票；
3 该股上涨能够带动关联股票上涨的股票。
五、暴跌后的大盘反弹特点
历史上与2002年初的暴跌能够相提并论的暴跌一共有两次，第一次是1994年，沪市由
于基本面问题与市场展开大扩容，沪深股市从93年高点开始下跌，94年开始加速下跌，在
主力努力死守770点失败后，开始崩溃，多数股票跌破净资产值，市场中全部主力系数被套，
杭州的林性大户悲观自杀身亡，市场的融资功能消失，尤其是在沪市击破770点后，下跌的
速度非常快，从500点往下几乎是连续垂直空跌到330点附近，此时开始三大政策救市，第
一沪市大盘就上涨100多点，收复500点大关，第二日稍微做强势整理清理惊弓之鸟与低位
幸运者，第三日开始继续强攻，一直攻击到777点前密集成交区开始数周拉锯，然后一举冲
过当年市场最高位并达到1050点附近，个股涨跌的顺序是，第一波涨幅最大的是超跌严重
的低价股，如当时的亏损股和问题股深星源和山东渤海，第二冲击波是有大券商被套的指标
股浦东概念股与小盘庄股，第三冲击波是绩优股，最后拉动低价指标股掩护出货，行情时间
持续两个月。
第二次是1999年初期，98年下半年大盘已经下跌了较长时间，98年底沪深开始一系列
的整顿政策，包括证券法的即将实施，市场出现恐慌情绪，特别是在99年4月份出现我国住
南斯拉夫大使馆被美军轰炸的局面，市场开始加速下跌，市场融资功能消失，大盘一度跌到
1047点，市场当时的普遍看法是沪市即将跌到800点以下，悲观情况与现在类似，5月19日
大盘开始强烈上涨，5月19日大盘上涨50多点，然后开始出现继续单边上扬，一举创出当年
新高1700点，个股表现特点是第一波是有大券商被套的东方明珠 厦门信达等网络科技股，
第二轮是清华同方等科技股与低价股，第三轮是老牌庄股与东方集团等传统股性呆滞股，最
后指标股上涨掩护出货。整个行情时间持续一个月零10天。
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(九）波段的节奏——K线的经典组合意图分析
在众多的股票技术分析工具中，K线形态最能反映主控资金的操作心理，它是职业投资
者进行潜力股套利与判断大盘转折的常用工具；在大盘与个股出现一个长期单边走势（可能
连续下跌 连续上涨 连续横盘）后发生一个或者两个经典的K线组合，是波段操作的最重要
信号提示。
一、吸货形态提示
强势吸货形态特征：在大盘处于强势时，吸货的经典形态是上涨有量下跌无量的窄幅
盘升组合，此时的OBV指标盘升，尾市有打压股价现象，运动节奏逆市。
弱势吸货形态特征：逆市放量上涨或者箱体震荡间歇放量上涨。
二、出货形态提示
强势出货形态特征：顺市放量滞涨或者箱体震荡间歇拉锯放量。
弱势出货形态特征：放量下跌。
三、套利形态提示
连续强势放量后，走出缓慢的下降通道，震荡节奏与MACD有关。这种情况的个股死亡
期较长。
四、反击形态提示
螺旋奖图形或者窄幅横盘图形，先单边恐慌性下跌，后报复性上涨，出现这种情况的
个股容易成为阶段涨幅较大的个股。
五、回补形态提示
高位被套的个股在局部低位进行抗跌性的横盘走势，这种形态在大盘不配合的情况下，
很难在趋势上挡压力位之上停留时间太久。
六、反叛形态提示
先出现一个大K线，随后又紧跟一个反向的大K线，但没有形成单方炮的组合，后一个K
线的方向力度会比较大。
七、消息形态提示
个股在进行正常的技术走势后，遇见应该影响股价消息的走势，应该进行反映。遇见
利好的应该积极反映，否则更坏；遇见利空应该消极反映，否则应该加大研究力度（特别
是非实质性利空）。
八、陷阱形态提示
大盘或者个股已经单边运行了较大幅度，然后继续同方向加速，这种加速形态往往是
陷阱走势。
九、逆市形态提示
在大盘弱市时无量的逆市是有效的，有量的逆市是无效的；在大盘强势中无量的逆市
是无效的，有量的逆市是有效的。
十、两极形态提示
大盘在长时间或者快速单边走势后，出现放量的或者极端反向走势，同时配合经典的
技术左证，如跳空、星型、大K线、周KDJ线的K值到达15以下或者85以上等，是见底或者
见顶的典型信号。
近期的强势个股经典K线图形应该是长期超跌，本周强于大盘并且成交量较大，同时应
该适当的考虑KDJ MACD 指标。
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(一○）成功的心态——职业投资关键心理分析技术
在沪深股市进行金钱游戏，游戏参与者对规则的特点熟悉和运用能力直接关系到该游
戏的精彩程度，特别是在行情运行在关键的两极阶段时。但由于证券市场的投资结果具有
立杆见影性与高盈亏性，因此投资者是否有较强的心理承受力和应变性，可是可以说最关
键的，下面我们结合中外职业机构的实战经验，进行一些沪深股市指数拐点技术的讨论。
第一部分 技术心理线分析
一、心理线的原理
心理线是从英文PHYCHOLOIGICAL LINE直译而来，是研究某段时间内投资人趋向于买
方卖方的心理与事实，作为买卖股票的参考的一项技术指标。
心理线作为情绪化指标的一种，主要由一段期间内收盘价涨跌天数的多少探究市场交易
者的内心趋向。以此为买进卖出依据。它能精确地显示股价的高峰和谷底。
由心理线来看，当一段上升行情开始前，通常超卖现象的最低点会出现两次。因此读者
观察心理线时，如果发现某一天的超卖现象格外严重，短期内低于此点的机会极小，当心理
线向上变动而再度回落到此点时，就是买进的机会。反之也然，所以，无论上升行情或者下
跌行情开始前，都会出现两次以上的买点与卖点，读者只要把握住这两个时机，便可使得当
时的操作处于有利的位置。
二、心理线的计算
根据心理线定义，心理线的计算公式为：
心理线值=（一段期间内上涨天数总合/该段期间的天数）*100
至于周期的选择，根据多次验证，日线通常以12日为标准，因其精确度高 效果好。界
定的周期过长，则精确性随之大幅降低，不能达到预期的效果。周线的周期则一般在15周左
右，最长不超过26周。
三、心理线的研判
1、在周期为12天时，心理线指标值在25-75时为常态分布，如高于75，表示股价持续
上涨了9天以上，市场心理过热，股价短线涨幅过高，下跌的可能性大，应逢高卖出。如低于
25，则表示股价已持续下跌9天。跌幅过大，股价即将见低点，应逢低短线买入，等待股价
上涨。
2、高点密集出现两次或两次以上为中线卖出信号，低点密集出现两次或者两次以上为
中线买入信号。
3、多头市场应将卖点提高在85以上，空头市场应将买点降低在15以下。
4、心理线和VR配合使用可决定短期买卖点；心理线和逆时钟曲线配合应用，可提高准确
度，明确指出头部和颈部卖出的时机。
5、心理线判断大盘比判断个股的准确性要更高。
第二部分 稳定心理线分析
一、稳定心理操作法
读者在进行实战时，对于技术分析理论有深入的研究与了解，清楚地知道买进与卖出
时机，但常受暂时的市况的蒙骗，或者没有考虑即时的市况与技术统计的平均的市况进行
比较，造成延误行动时间或者时机提前的失误，由于大盘在极端走势的这种失误对心理和
投资结果影响是非常关键的，这种知识与行动不能默契的现象对于任何人都存在，即使是
久经沙场的老战士也是这样，未了解决这种情况，可以用下列准则指导实战。
1、把你使用的技术研究透撤，并且对目标的历史统计背景较为熟悉。
2、在技术与心理发生矛盾时，采取折中的方法，即买进使用1/4的法则，卖出使用
3/4的法则，这样即使出错也能达到比较理想的结局。
3、与大众的恐慌性情绪逆反，特别是当大众因非实质性消息采取一致性举动时，可以
对使用的技术加深信任度。
4、采取行动的时候确信自己的思维是清醒的与能够承受失败结果的。
二、政策心理操作法
沪深股市具有中国背景，中国的现实背景又确实与绝大多数市场经济国家不一样，管理
层的权利是置高无上的。
1、当市场出现极端的走势，比如说没有避险机智的市场跌幅超过30%，世界各国政府都
会果断救市，并且应该坚决有效的救市，否则后果不可设想。1980年代拉美国家发生金融危
机后，由于股市大跌导致拉美国家的经济陷入僵局；1988年日本股市泡沫破灭，日本经济一
蹶不振；1997年东南亚金融危机导致该地区国家经济退后20年。当然当股市泡沫过大，导致
狂热化时，管理层也会采取制约股市泡沫的进一步扩大。
2、当市场的融资功能接近消失时，管理层会积极的想方设法刺激股市活跃，在沪深股市
的目前阶段，管理层的调控措施是能够起到作用的，但如果沪深股市连续一年以上没有活跃
走势，整个证券行业的生存都会面临考验，期货市场与前法人股市场是典型的例子。
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