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08年：重在“养”牛，上五下六！
www.cnfol.com 2008年03月10日 13:32 中金在线
天信研究所
本日上证综指以4265点开盘，低开34.91点，跌幅0.81%，深圳成指以15482点开盘，低开78.10点，下幅0.50%，涨跌幅居前的板块和个股，中国铁建开在11元整数关口位。08年是一个“养”牛之年，重在“养”字。从中短期角度来看，2008年的上半年是一个管理层可以控制的范围之内的一个行情。针对目前大小解禁下和扩容现象所带来市场流动性有所停滞下这一特殊现象管理层已经开始逐步着手加大对市场调控和力度。在本周一中国铁建上市，而上周五今年第五批的五只基金再度获发行，从数量和节奏上可以看出管理层调控的力度已在逐步加大。但是，在目前的这并不是说目前底部已经确立，因为真正的市场底部往往是在政策底构筑之中或之后才会产生。但同时投资者要注意的是：真正底部确立之前并不表示目前市场存在多大风险，因为真正的市场底和政策底相差空间不会很大。从2008年上证指数的运行趋势来看，其走势将维持“上五下六”运行格局，上半年5000点为做多市场主要目标，下半年上证指数上攻目标位6000点。整体上看，2008年上证指数的运行基体为4000-6000点箱体内震荡。从整个中长期的角度来看，股指在未来的走势更多的还是取决于整个中国经济是否能够实现软着陆，原有价值型上市公司在未来能不能有重新提高重估价值的可能，也就是价值能不能持续成长。中国经济持续成长力和上市公司业绩重估的提升力，这是支撑牛市能不能走下去的核心观点。 08年上半年整个行情将是以题材和概念型为主的一个市场，是一个以成长价值挖掘为主的市场，更多的是崇尚国家“新政”之下的概念和题材的挖掘，而不是单纯以价值挖掘为主的市场。“轻大盘重个股”是操作上的主基调，2008年慢牛行情重在挖掘快牛板块和个股。因为目前这个市场面对大小非解禁和扩容的压力的情况下，而相对应的部分上市公司其本身保持持续价值成长的空间不大的话，市场对价值成长持续性产生疑问导致信心不足而产生较大抛压心理，从而对股指产生了直接的压力。对于目前市场有作为的资金来说，就会从选择成长价值的角度去考虑上市公司在未来能不能够成长，从小到大，甚至到持续面长并到足够大的过程，这也就是题材和概念如此盛行的一个重要原因。 2008年的市场仍将围绕 “新农业+新开发+新科技+新消费升级”以上四个主题展开。目前农业板块涨到目前的这个点位很多市场人士认为到两会之后基本上就会结束。农业股行情仅仅是上半场，而下半场的行情将递延到5至6月份才有望结束。对于新科技：继续重点看好的是3G板块。对于创投概念：该板块在上半年仍将持续延续，而不会到目前这种点位就结束行情。对于创业板的推出，其在08年的机会极可能将贯穿全年。对于新消费升级：看好医药板块，医改“新政”对于相关上市公司来说无疑重大利好，未来具有垄断性和具话语权的公司将是新资金持续运作的重点对象。从这个角度上就挖掘一些具有未来价值提升潜力的东西，而医药板块就是属于成长价值的这么一个板块。那么这个板块未来的价值可能目前阶段提前通过股价上涨的形式贴现，这种情况我刚才说到的，很多题材类的品种为什么会涨是那么高，不是其目前本身有多少的价值，是在于其未来成长的价值，实际上主体资金也是选择了这个着力点，相应资金对于它的驱动就会逐步的深入。还有一个新开发，如北部湾大开发所对应的相关受益群，北海为港口，南宁为省会，柳州为重工业区三大城市所对应机会会很多，而该板块仍处刚开始的阶段。本周值得注意的是：广西北部湾大开发重点受益品种周五逆势上行，北海国发涨停，北海港和五洲交通均强势反抽，该迹象表现已有资金利用逆势对广西北部湾大开发重点受益品种发动建仓攻势，建议大家继续重点关注该板块对世博概念和迪士尼题材，相应的驱动的能够导致上市公司相应的价值由外围向内延转化。世博概念：就如在2006年看好2008年的奥运概念一样，2008年看2010年，世博概念机会也在与此，与世博概念相对应的机会很多。 对于蓝筹股：在股指期货未推出之前，相应它的机会不是没有，权重股肯定是有机会的，但机会很少，须在股指期货推荐有对应的时间表。而其中事实上我们要关注权重股类中上市公司里面一些能够通过重组兑现价值成长的上市公司，步入新的价值成长阶段，也就是我说的，新重组，新央企整合这一块。可能在下半年，权重类行情有较大的机会。 |
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