“比亚迪的冲击波” 冲击波之一：在第十届中国国际高新技术成果交易会上，比亚迪公司向公众展示了其F3DM双模电动车，该车型采用油电双系统，在纯电动系统下，可以行驶100公里，最大行驶里程可达430公里(电动模式100Km+混合动力模式330Km)，最高时速可达160Km/h。该车整个双模系统的成本估计为5万元，实现批量化生产后成本可进一步降低至3万元。比亚迪的这一成果或将解决制约动力电池发展的瓶颈——成本问题，而且其在纯电动模式下的行驶里程也基本满足自驾车日常使用的要求。比亚迪所使用的“铁电池”主要成份为磷酸铁锂，原料为铁盐、磷酸盐和碳酸锂，属于锂离子电池的范畴。 冲击波之二：世界股神沃伦·巴菲特剑指新能源动力。2008年9月，巴菲特旗下的中美能源宣布以2.32亿美元购入比亚迪约2.25亿股，新能源动力的魅力由此可见一斑。 这两个“冲击波”无疑会对新能源材料的推广应用产生巨大的影响。 锂电是动力电池的未来 混合动力汽车的核心技术在于能量转换系统，纯动力电池汽车是未来发展方向，核心技术面临在在电池技术上的突破。目前混合动力汽车主要采用镍氢电池材料，因镍氢电池的一些技术性能已经接近理论极限值，例如能量密度、充放电速度等，因此，有可能被新材料电池所取代。 锂电池未来将有望取代镍氢电池。锂电池具有能量密度高、容量大、无记忆性等优点，得到各汽车厂商和电池生产厂商的一致认可，目前需要解决的问题在于其使用的稳定性、安全性和生产成本问题。若锂电池技术在其稳定性、安全性和生产成本问题得到解决，纯动力电池汽车的发展将得到加速。 锂电主要分为钴酸锂、锰酸锂和磷酸铁锂几种。而钴酸锂和锰酸锂由于震荡条件下会发生爆炸，因此安全性较差，同时其重金属也会造成污染，所以一般用于小型电池。 未来，应用于电动自行车以及混合动力汽车的动力锂电池将是发展方向，目前技术上已经不存在太大的问题，主要是成本相对较高，随着新能源革命以及对环保要求的提高，锂电池作为动力电池将变得越来越可行，其对锂离子电池电解液的需求量是数码产品的几十倍甚至上百倍，一旦动力锂电池得到推广，对锂离子电池电解液的需求量将是几倍甚至几十倍的增长。 从国内外的政策支持和技术发展来看，锂电的前景光明，有望能为新技术革命的代表之一。 锂电原材料需求将激增 锂电的原料主要是碳酸锂，主要中间产品是锂电解液，此外还有锂电的正负极材料。 我们来尝试粗略估算一下碳酸锂的市场需求量。磷酸铁锂(LiFePO4)中的锂含量约为4.4%，碳酸锂(Li2C03)中的锂含量为18.9%，以此推算生产一吨磷酸铁锂所需的碳酸锂要0.23吨，考虑实际生产中的损耗，以0.3吨计。 假设每辆新型动力汽车需要100Kg的磷酸铁锂阳极材料，则所需的碳酸锂约为0.03吨。假4请阅读最后一页评级说明和重要声明 设09年开始全球新增1%的乘用车使用磷酸铁锂电池，此后逐年递增1%。 乘用车率先采用新型动力的可能性较大，按其2007年全球产销规模约5000万辆为基数，依此推算，每年新增碳酸锂需求将达数万吨。 除汽车领域外，新型锂电池若能获得成功，我们同样可以期待电动自行车、手机、笔记本等领域对锂和锂盐需求的明显提升。 全球碳酸锂生产厂商中，国内上市企业有中信国安和西藏矿业，其中中信国安设计产能为25000吨，07年产量为2000吨;西藏矿业设计产能2000吨，07年产量为1200吨。 目前全球碳酸锂供需基本平衡，如因新型动力电池而出现需求的跳跃式增长，碳酸锂的供需平衡将被彻底打破。市场规模的急剧扩大，将给现有碳酸锂生产企业带来革命性变化。 锂电相关上市企业 风帆股份：军用启动铅酸蓄电池的定点生产单位，年生产能力达到350万KVAh;致力于锂电池和太阳能电池的开发。 科力远：公司生产泡沫镍和镍系电池，镍氢动力电池项目正在积极研发过程中。 德赛电池：公司是国内外手机电池的主要供应商。 TCl集团：子公司生产锂电池。 涉及到锂电核心技术产品的主要是中信国安、江苏国泰、西藏矿业、杉杉股份、中国保安、佛塑股份，下面我们将重点介绍。 西藏矿业：布局上游，等待锂电革命的到来 公司所属的扎布耶盐湖的碳酸锂含量保守估计200万吨，公司拥有其20年开采权。目前扎布耶锂业具有碳酸锂实际产能逾2000吨/年，今年预计产量超过1500吨。估计再投入7-8千万元，有望达到5000吨/年的一期设计产能。 碳酸锂和尼木铜矿是公司未来重点项目，而建设资金不足是软肋所在，但我们始终相信好项目不愁钱。7亿元可令公司碳酸锂产能在2-3年内增至3万吨/年，跃居全球前三。3亿元可令尼木铜矿产能达到5000-8000吨/年。 锂行业前景明朗，公司的资源价值有待进一步发掘。一旦动力锂电池实现大规模应用，西藏矿业有望成为最大受益者之一。 江苏国泰：锂电池电解液大放异彩 公司的化工产品主要包括锂离子电池电解液和硅烷偶联剂，由控股子公司华荣化工生产，目前的产能均约为2,000吨/年。华荣公司从2002年开始生产锂电池电解液，经过多年的发展，技术不断进步，目前已经形成了近千种型号的中高档产品，并且得到国外众多大公司的认可，30%的产品用于出口，并且通过不断的提高产品的性能，开发新产品，产品的毛利率一直保持在较高的水准，随着新产能的建成投产，业绩将获得大幅增长。 锂电池电解液目前主要用于手机、数码相机、笔记本计算机等电子产品以及矿灯，约占锂离子全部使用量的90%。电子产品、矿灯等用锂电池的需求将保持每年10%的稳定增长。 华荣化工、日本宇部、韩国三星是全球锂电池电解液产能前三的企业，09年，华荣化工锂电池电解液的产能将达到5,000吨/年，成为全球最大的生产企业。 江苏国泰是一家优秀的企业，具有优秀的管理以及战略眼光。其外贸业务在目前恶劣的市场环境下稳步发展;其锂电产业，市场前景好，业绩增长快。未来其锂电电解液必将大放光彩。 杉杉股份：锂电新贵超常发展 公司的控股子公司，上海杉杉科技，产能1200吨锂电池负极材料--中间相炭微球(简称CMS)。CMS项目是国家"863"高科技研究发展计划项目，被列为国家高新技术产业示范工程项目。近几年公司的锂离子电池材料产业继续呈现出迅猛发展的态势，其中负极新产品MGS和FSN-1在大规模推向市场后取得不错的销售业绩。东莞杉杉电解液的销售额与销售量目前已经排名国内第二位。在锂离子电池负极材料方面，技术与市场占有在国内居于领先地位;锂离子电池正极材料销售收入后来居上，已经成为国内最大，世界前三甲的正极材料供应商。 半年报显示公司的锂离子电池材料销售收入已达9.9亿元，占公司总收入比重已达40%，比增速极为惊人。随着新能源技术革命的到来，作为替代新能源的公司锂离子电池材料也将超常规发展，其"钱景"不可估量。 中信国安：锂电上下游一体化发展潜力巨大 中信国安(000839)经过多年的培育期，大力开发了青海盐湖资源综合项目，其总计氯化锂资源储量763.85万吨，氯化锂含量一般2.2~3.89克/升之间，矿床开发的内外部条件好。中信国安投资建设了2万吨碳酸锂项目。在碳酸锂方面，继万吨级生产线年初一次性投料试车成功后，青海国安重点对喷雾干燥车间、盐酸车间等相关设施进行了设备检测及技术改造，边调试边生产，逐步提高生产能力。 中信国安盟固利(简称MGL)是中信国安股份有限公司控股90%的子公司。MGL始建于2000年4月，主要从事锂离子二次电池关键材料和高能量密度动力锂离子二次电池的研发、生产与销售。MGL目前是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂的生产厂家，同时也是国内外唯一大规模生产动力锂离子二次电池的厂家。 公司动力电池被北京奥组委确定为2008北京奥运纯电动公交车的独家供应产品。公司开发的新型钴酸锂产品销售势头良好，保持了较为稳定的市场份额，动力电池正极材料锰酸锂在市场应用方面也取得了较大的成效。报告期内，盟固利公司实现营业收入1.99亿元，较上年同期增长49.62%。 政府推动和鼓励新能源开发利用的政策是不会改变的。相关拥有动力电池等项目的上市公司充满着美好的发展前景。 中国宝安:星星之火布局锂电 公司控股的贝特瑞公司主导产品“一种高容量锂离子电子负极材料/BTR-818”于今年初获得了由国家科技部、商务部、质检总局、环保总局联合颁发的“国家重点新产品”荣誉称号;报告期内，公司还获得了“2007年深圳市科技创新奖(最具成长性企业)”和“深圳市自主创新行业龙头企业”等荣誉称号。 公司参股的天骄科技公司是一家集锂电池正级材料研发、生产、销售为一体的高新技术企业，公司目前的主导产品是锰镍钴酸锂电池正极材料(三元正极材料)。报告期内，公司销售收入和净利润均实现同比成倍增长。公司年产1000吨三元材料的扩产项目已于08年5月底竣工，并于6月试产成功。 公司主营业务为房地产和医药，08年上半年收入占比超过90%，包括锂电在内的其他收入占比不到9%。目前锂电项目对公司的贡献不大，但是布局未来，可以关注。 佛塑股份：比亚迪“铁电池”的合作者 公司与比亚迪共同出资281万美元组建合资成立佛山市金辉高科光电材料有限公司，生产经营特种电池用离子渗析微孔薄膜。特种电池用离子渗析微孔薄膜具有良好的市场前景和优厚的利润空间，本公司协同该薄膜产品的主要用户共同投资介入相关产业领域，有利于实现产品结构的优化调整。 随着锂电板块的迅速发展，以及比亚迪“铁电池”的逐步推进，作为比亚迪“铁电池”合作方的佛塑股份，有望迎来春天。 (本文来源：长江证券 作者：徐建兵) |
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