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基本分析派 一方面，基本分析派的观点特别集中在与经济相关的指标，利用这些指标来推测价格可能达到什么水平。在股票市场，经济环境、通货膨胀、公司销售和利润、长期和短期债务等等经过仔细的衡量和评估。所有这些都是为了确定某一股票几个月或几年后的价格可能是什么水平。在商品期货市场，同样的方法一样有效。这些基本因素包括作物产量、天气条件、供给和需求数据、进出口新闻、种植和饲养意想、消费状况等等，常被纳入考虑之中。这种方法的核心在于试图确定供给和需求的平衡点在哪里、将会怎样影响价格。基本分析得出的结论依赖于信息的可获得性和准确性。同样，在一定程度上也依赖于流行的、对正常标准的观念。对标准的任何一点夸张都可能导致数据和结论失真。那些投机于或投资于房地产市场的人们在分析基本因素时也面临同样的限制和潜在的问题。 技术分析派【交易之路www.irich.info§ www.irich.com.cn 收集整理】 另一方面，技术分析派纯粹依靠机械的和/或数学的法则来作判断。他们不关心经济、供给、需求、作物产量、收益或者天气。他们搜索特定的图表形态、数学指标、移动平均线讯号、几何形态、周期性事件和其他一些内容。即使那些根据占星术交易的人也算是一种技术分析派，因为他们遵循非常专门的指导方针。这样，技术分析派只需要严格遵守他们的准则，除了自己的数据以外，不关注任何消息或事实。如果严格遵守自己的行动准则，一个图表分析家（就是专注于遵循专门类型的图表形态的技术分析派）将不愿意花费任何时间去读报或者与人讨论基本面因素。作为一名市场技术分析派人士具有一定的优势，他可以更具有客观性，允许更多的机械执行的交易，同真实的数据（即价格）打交道。在不利的方面，技术分析方法把交易者同外面世界中发生的事件隔离开来，而这些事件可以、也确实对市场产生着影响。（对技术分析派自己来说，这种弊端更象是一种优势，而非限制，因为这规避了难以量化的、对基本因素发展动态的计算。） 每种市场路线的相对成功看起来更象是使用方法的个人的功劳，而不是方法本身的功劳。实际上，抛开技术交易法则或基本因素统计表面的客观性，最终的交易结果几乎完全取决于解析数据的人。 第三条道路 在两者之间还有第三派，这是一个很少介绍的市场预测流派。它的组成是那些或者对两大方法都不太确信，或者对完全依照一种方法而放弃另一种方法感到不安全的交易者们。他们的折衷路线导致他们从尽可能多的来源接收信息，包括技术因素的和基本因素的。这一路线背后的理念非常简单：既然任何来源的信息都可能有帮助，那么尽量多地收集信息就是谨慎的做法。这些交易者推理说：“打开所有闸门，我们就可以处于更有利的地位，可以选择最好的交易和趋势。”只要预算许可，热衷于这种方法的人们就会尽量多地订阅出版物、投资顾问服务和投资通讯。如果市场真的按照交易者研究的那些信息运行，那么这种方法就并没有什么不妥。但是，这种市场分析方法的最大缺点在于：可获得的信息泛滥、相互矛盾而且混乱不清。当所有的指标一致起来时，经常发生相反的事情。而且，经常是脆弱的个人面对信息明显而重要的含义却变得麻木不仁。 这种市场分析方法根本不是真正稳定的路线。实际上，它是一种非技术。使用这种非方法探索市场的人们显得对他们所需求的东西过于摇摆不定。他们今天可以为了一个原因而买进，第二天就可能因为同一个原因而卖出。他们除了强烈的感觉，并不在任何基础上为其交易提供正当理由。典型地，场内交易者被归于这一类别。他们依个人经验行事的“航位推测法技术”效果良好，但是仅仅限于他们。如果这不能带给他们利润，那么他们早就消失了。关于这种非方法，没有太多的支持或反对。如果他们成功了，那它就是好的；如果失败了，那就是没有用途的。这种方法的重要性在于它可以教给我们有关交易的心理学的知识。【交易之路www.irich.info§ www.irich.com.cn 收集整理】
价格预测的科学还相当年轻。实际上，它能否称作“科学”还有疑问。一些个人和研究机构已经建立起复杂的经济模型来辅助他们预测的努力，而且他们发现通过应用计算机技术，要很好地预测经济趋势是可能的。这种技术也覆盖股票市场和商品期货市场。扼要地说，它是仍然需要注解的一种基本因素分析的方法。尽管近来取得一定进展，经济预测的相对幼稚使我们认识到自己还有很多东西要学习。 |
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