※四川成渝申购指南
◎本次公开发行的基本情况
申购简称："成渝申购"，申购代码为"780107"
一、本次发行的基本情况
（一）股票种类本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元。
（二）发行规模和发行结构本次发行规模不超过50,000万股，其中，本次发行回拨机制启动前，网下发行不超过15,000万股，约占本次发行规模的30%；网上资金申购部分不超过35,000万股，约占本次发行规模的70%。
网下发行由本次发行保荐人（主承销商）负责组织实施，配售对象通过上交所网下申购电子化平台（以下简称"申购平台"）在发行价格区间内进行申购；网上发行通过上交所交易系统实施，投资者以发行价格区间上限缴纳申购款。
（三）网上网下回拨机制本次发行网下发行及网上申购结束后，发行人和保荐人（主承销商）将根据总体申购情况决定是否启动回拨机制，对网下发行和网上发行的规模进行调节。
回拨以对应的网上发行中签率及网下配售比例来确定。有关回拨机制的具体安排如下：
1、在网下发行足额认购的情况下，若网上发行中签率低于1%且低于网下初步配售比例，在不出现网上发行中签率高于网下配售比例的前提下，从网下配售向网上发行回拨不超过本次发行规模5%的股票（不超过2,500万股）。
2、在网上发行足额认购的情况下，若网下配售的初步配售比例低于网上发行中签率，则从网上发行向网下配售回拨，直至网下配售比例不低于网上发行中签率。
（四）申购价格本次发行的发行价格区间为3.25元/股-3.6元/股（含上限和下限）。网上资金申购投资者须按照本次发行价格区间上限（3.6元/股）进行申购。此价格区间对应的市盈率区间为：
1、15.48倍至17.14倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的2008年净利润除以本次发行前的总股数计算）；2、18.06倍至20倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的2008年净利润除以本次发行后的总股5数计算）。
发行人2009年7月10日（初步询价截止日）的H股收盘价为3.22港元，按照中国人民银行2009年7月10日公布的人民币汇率中间价1港元＝0.88141元人民币计算，折合为人民币2.84元。
（五）申购时间2009年7月15日（T日），在上交所正常交易时间内（上午9:30至11:30，下午13:00至15:00）进行。如遇重大突发事件或不可抗力因素影响本次发行，则按申购当日通知办理。
（六）申购简称和代码申购简称为"成渝申购"；申购代码为"780107"。
（七）发行地点全国与上交所交易系统联网的各证券交易网点。
（八）锁定期安排网上发行投资者获配股票无锁定期，自本次网上发行的股票在上交所上市交易之日起即可流通。网下配售对象获配股票的锁定期为3个月，锁定期自本次网上发行的股票在上交所上市交易之日起开始计算。
（九）本次发行的重要日期安排
日期 发行安排
T-6日 2009年6月30日(周二) 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》
至 T-3日2009年7月3日(周五) 初步询价（通过网下发行电子平台） 初步询价截止日（T-3日15:00）
T-2日 2009年7月6日(周一) 确定发行价格、可参与网下申购的配售对象名单及其有效报价数量 刊登《网上路演公告》
T-1日 2009年7月7日(周二) 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》 网上路演（中小企业路演网，14:00～17:00）
T日 2009年7月8日(周三) 网下申购缴款日（9:30～15:00；有效到账时间15:00之前） 网上发行申购日（9:30～11:30，13:00～15:00）
T＋1日 2009年7月9日(周四) 网下申购资金验资 网上申购资金验资
T＋2日 2009年7月10日(周五) 摇号抽签 网下申购多余款项退还
T＋3日 2009年7月13日(周一) 刊登《网上中签结果公告》 网上申购资金解冻、网上申购多
注：1、T日为网上发行申购日。
2、如因申购平台系统故障或不可抗力因素，导致询价对象或配售对象无法正常使用其申购平台进行初步询价或网下申购工作，请询价对象或配售对象及时与保荐人(主承销商)联系。
3、上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐人(主承销商)将及时公告，修改发行日程。
（十）承销方式承销团余额包销。
（十一）上市地点上海证券交易所。
◎申购数量和申购次数的确定
（一）本次网上发行，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不得少于1,000股，超过1,000股的必须是1,000股的整数倍。
（二）单一网上申购账户的申购上限为回拨前网上初始发行数量的千分之一，即35万股。
（三）参与网下初步询价的配售对象不能参与网上申购。若参与网上申购导致其申购无效的，由配售对象及管理该配售对象的询价对象自行承担相关责任。
（四）单个投资者只能使用一个合格账户参与本次网上申购。证券账户注册资料中"账户持有人名称"相同且"有效身份证明文件号码"相同的多个证券账户（以2009年7月14日（T-1日）账户注册资料为准）参与本次网上申购的，以及同一证券账户多次参与本次网上申购的，以第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
◎发行人历史沿革、改制重组：
（一）公司设立方式
公司是经原国家体制改革委员会《关于同意设立四川成渝高速公路股份有限公司的批复》（体改生［１９９７］１３３号）批准，川高公司以经评估的四川成渝高速公路（四川段）２２６．００公里所形成的经营性资产净值（其中包括交通部以车辆购置附加费投入的资产）作为出资，独家发起设立的股份有限公司。
经国家国有资产管理局《关于四川成渝高速公路股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》（国资企发［１９９７］２２１号）核准确认，上述净资产按照６５％的比例折为１６６，２７４万股（每股面值１元），股权设置为国家股，由川高公司持有并行使股权，其中交通部委托持有６５，７４５万股。
（二）发起人投入资产情况
在本公司设立时，四川省资产评估事务所对川高公司注入公司的成渝高速公路四川段经营性资产与负债进行了评估。根据《资产评估报告》［川资评（１９９７）２１号］，并经国家国有资产管理局《对四川高速公路建设开发总公司组建上市公司并发行Ｈ种上市股票项目资产评估结果的确认批复》（国资评［１９９７］７５６号）核准确认，以１９９７年３月３１日为评估基准日，川高公司作为出资投入本公司总资产为人民币３６２，８２４．７０万元，负债为人民币１０７，０１８．８５万元，净资产为人民币２５５，８０５．８５万元。
◎发行人主营业务情况：
（一）主营业务
公司的主要业务为投资、建设、经营管理四川省内的高速公路。目前，公司的经营性收费资产主要包括２２６．００公里的成渝高速公路、１４４．２０公里的成雅高速公路和１０．３５公里的城北出口高速公路，如下表所示。
上述高速公路均位于四川省境内，在四川省的交通网络中占有举足轻重的地位，是四川省的重要交通动脉。不仅是沿线地区最主要的客货运输通道，为地区生活运输和工业运输提供了极大的方便，而且对促进四川省经济建设和沿线产业带的发展都具有十分重要的作用。
（二）公司竞争优势
１、政策支持
１９９７年９月９日，在公司与省交通厅签署的《关于授予四川成渝高速公路股份有限公司特许权和优先权的协议书》中，四川省人民政府承诺：将把成渝公司作为四川省政府投资、建设、营运特定公路的主要企业，在高速公路的建设、管理、养护、收费、及境内外获得优惠融资等方面提供特许权及优先权。
按国家相关规定，自２００６年１月１日至２０１０年１２月３１日止五年内，本公司及城北公司适用１５％的优惠税率缴纳企业所得税，本公司自２００６年１月１日至２００７年１２月３１日另需缴纳３％的地方所得税。
２、地区经济持续快速增长
地区经济是影响高速公路车流量的重要决定因素。公司的主要高速公路资产均位于四川省境内，并延伸至重庆市及周边省份。其中，成渝高速公路是连接四川省与直辖市重庆的公路交通大动脉，将川渝区两大中心城市成都和重庆紧密相连；成雅高速公路是国家高速公路网中北京－昆明线的重要组成路段，也是成都通过凉山通往云南省和甘孜通往西藏自治区的快速通道。
四川是我国西部地区第一大经济强省。根据四川省统计局初步核算，２００８年四川省实现ＧＤＰ１２，５０６．３亿元，同比增长９．５％。
成都是四川省的省会，位于四川省中部，是我国的历史文化名城和四川省最重要的交通中心，也是公司所属主要高速公路的起点。根据成都市统计局公布的数据，２００８年成都市实现ＧＤＰ ３，９０１亿元，同比增长１２．１％。
２００７年６月初，为了加快中西部发展和推动区域协调发展，国务院批准成、渝两市设立全国统筹城乡综合配套改革试验区。这一"成渝改革试验区"政策正不断促进成、渝两地及成渝高速公路沿线区域的经济发展及交通运输活动；而川西地方经济的持续发展以及川西自然生态和民族风情旅游的持续升温，也正推动着成雅高速公路通行费收入的逐年上升。
３、四川省内交通运输需求增长迅速
四川省国民经济、区域经济的发展以及建设社会主义新农村的要求，都会引起四川省内交通需求的不断增加。
４、交通区位优势突出
尽管地区经济是决定收费公路车流量的决定因素，但是根据各条公路在全国或地区公路网络中的不同地位，同一地区的同级别公路的车流量也可能存在一些差异。根据《国家高速公路网规划》，到２００７年底，我国已全面完成"九五计划"中的"五纵七横"国道主干线的建设。而公司所属的成渝高速公路作为"上海－成都"国道主干线的一段和"二连浩特－河口"国道主干线的一段，在路网中地位较高。在"上海－成都"、"二连浩特－河口"的两条国道主干线全面通车后，成渝高速公路将成为其中一条连接西南地区与中部及东部沿海地区的主要干线，在全国公路运输中发挥出巨大作用。同时，公司所属成雅高速公路不仅是国家"７９１８" 高速公路网中首都放射线之一的北京至昆明线的重要组成路段，也是成都通往凉山以及延伸通往云南省和西藏自治区的重要快速通道和四川省旅游环线的重要路段。
除此之外，成渝高速公路还是我国"西南公路出海通道"的起点。"西南出海大通道"北起四川成都市，经贵州贵阳市、广西南宁市到北海市，总投资约２５５亿元，全部由高等级公路组成，全长１，７０９公里中有高速公路１，０１５公里，是西部地区第一条跨省区高标准大通道，也是中国继京沈、京沪高速公路之后建成的第三条具有区域经济通道意义的交通主干线。"西南公路出海通道"四川境内路段已于２００１年４月全线通车，是四川省最便捷的出海通道，也是四川省经济建设的"黄金通道"。
因此，公司所属高速公路优越的地理位置及在全国高速公路网中的重要地位将为公司的主营业务收入带来稳定增长的预期。
５、计重收费实施效果显著
根据四川省人民政府、省交通厅的统一部署，四川省联网高速公路在２００７年６月１日起对载重汽车实施计重收费，对超重载货汽车实施加重收费，其中包括公司全资和控股的成渝高速公路、成雅高速公路、城北出口高速公路。
从公司目前实施计重收费的效果来看，计重收费政策促进了公司车辆通行费收入的增长，降低了公司的经营成本，对公司盈利能力的提高起到了积极作用。
６、新的延伸性高速公路不断建成通车
省交通厅在制定的《"十一五"交通工作基本思路和主要任务》中明确提出，要尽快形成全省高速公路主骨架网络，带动干线和农村公路发展，形成重点突出、层次分明、功能完善的公路运输网络。在交通建设投资上，省交通厅"十一五"交通建设计划投资１，１００亿元，比"十五"期间完成投资净增加３４８．４亿元，继续保持稳定增长的投资规模。在高速公路建设上，省交通厅"十一五"交通建设计划要全面完成国道主干线和西部大通道建设任务，打通十二个进出川大通道，建成全省高速公路主骨架，使全省高速公路通车里程２０１０年达到３，１６０公里，实现四川全省１９个市州及１５个２０万人口以上城市通高速公路。
按照省交通厅《"十一五"交通工作基本思路和主要任务》文件，"十一五"期间，四川省高速公路建设计划总规模为２１个项目，建设里程达到２，１０６公里。其中："十五"开工跨"十一五"建成的乐山至宜宾、宜宾至水富段，"十一五"开工并建成的雅安至西昌段，"十一五"开工的雅安至乐山段，在未来都将与公司所属高速公路形成网络，从而拉动公司现有路段车流量的增长。这为公司经营业绩的持续稳定增长提供了必要条件。
７、良好的公司治理
公司作为香港主板Ｈ股上市公司，根据香港联交所颁布的"证券上市规则附录１４之企业管治常规守则"中所订明的企业良好管治原则，多年来不断规范和完善公司治理结构，形成了良好和健全的公司治理机制。
◎股东研究：
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股东名称 ｜ 持股数 ｜占总股｜ 股本性质 ｜增减情况
｜ (万股) ｜本比% ｜ ｜ (万股)
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四川高速公路建设开发总公司 ｜ 97506.01｜ 31.88｜ 国家股 ｜
华建交通经济开发中心 ｜ 63767.99｜ 20.85｜ 国家股 ｜
The HONGKONG AND SHANGHAI BA｜ 29511.40｜ 9.65｜ 流通H股 ｜
NKING CORPORATION LTD ｜ ｜ ｜ ｜
STANDARD CHARTERED BANK (HON｜ 14089.57｜ 4.61｜ 流通H股 ｜
G KONG) LTD ｜ ｜ ｜ ｜
BOCI SECURITIES LTD ｜ 9026.83｜ 2.95｜ 流通H股 ｜
CITIBANK N.A. ｜ 6293.27｜ 2.06｜ 流通H股 ｜
MORGAN STANLEY HONG KONG SEC｜ 6226.47｜ 2.04｜ 流通H股 ｜
URITIES LTD ｜ ｜ ｜ ｜
全国社会保障基金理事会 ｜ 5000.00｜ 1.64｜ 境内法人股 ｜
BANK OF CHINA (HONG KONG) LT｜ 3310.00｜ 1.08｜ 流通H股 ｜
D ｜ ｜ ｜ ｜
HANG SENG BANK LTD ｜ 1525.00｜ 0.50｜ 流通H股 ｜
