峰级理论及原始趋势交易法

<<全新图表分析技术---峰级理论及原始趋势交易法>>
目 录	第一篇 宝盈图表技术分析的准备知识 第二篇 日线图分析技术 第三篇 分时图分析技术 第四篇 市场理念 第五篇 严格止损 第六篇 资金管理 第七篇 自身修练 第八篇 良好的心态 第九篇 宝盈金汇期股交易俗语 第十篇 交易策略 第十一篇 严守交易纪律 第十二篇 一招走天涯--交易技巧 后 记 峰级理论全版
前 言 　　 当今世界，不必违法又能快赚钱的工作恐怕当数股票和期货了；几小时甚至几分钟内就能赚到很多钱的事情十分平常。但人们也知道，伴随赚得快的是输得也快；因此，更多的人虽有资本却始终不敢接触金融交易，总觉得它像变相的赌博。论起来，赌博也是快赢快输，但赌博太过依赖运气，而金融交易运气成分不大，胜负输赢很多时候是能够掌握在自己手上的；假如你有水平、有技术，你确实可以有效控制住风险并赢取利润，通过个人努力成为一个市场上的赢家。 　　 要成为一个金融市场上的赢家，试图取巧和走捷径是行不通的，最好的办法就是学习 ，怎么个学法？首要的当然是先找一本好书了。 　　 凡是看过武侠小说的朋友都知道，在许多武侠小说中经常有这样的描写，各种各样的武林门派和江湖人士常常费尽心机甚至打生打死，原来只是为了一本据说是记载了某种绝世神功的武林秘籍。这类的情节，无论是读者还是作者本人都觉得顺理成章 ，因果关系合符情理 。这从侧面说明了一个简单的道理，就是人们其实都非常明白一本好书的重要作用和价值 。去年美国有一本经济管理方面的畅销书，书的前言有一句话，大概意思是：读者有了这本书以后，书架上的其它同类书籍都可以暂时收起来了。这句口气很大的话除了反映该书作者有足够的自信外，还透露了一个这样的观点：好书一本顶十本。笔者原则上认同这个观点，兵不贵多而贵精，何况书乎！ 　　 本书是一本关于如何学习和提高操盘能力的工具书，内中除了详细介绍最新的图表分析技术和最实用的操盘技巧之外，还在市场相关理念、价格变化规律及交易员自身修养等方面提出许多独特的见解。 　　 笔者认为，操盘能力包括五个方面：1、相关理念，2、分析水平，3、操作技巧，4、资金管理，5、个人修养。这五个方面到达一定的水准之后，交易盈利自然就会水到渠成。因此，笔者围绕这些方面作了详细的论述，可以说，针对性和系统性是本书的一个明显的特点。 　　 笔者又认为，目前市面上同类型的技术著作中，对价格波动原理，价格变化规律及市场习惯等基础理论缺乏有深度的研究，有许多观点和理念未免落后甚至是错误的 ，具体的分析方法和操作技巧也很令人失望。笔者不想提什么批评意见 ，只想告诉读者 ，本书无论是理论部分还是分析方法和操作技术方面，都有许多新的观点和与众不同的地方，你可以说它是另类，也可以说它是全新，总之，读者在阅读过程中，‘拍案叫绝'不敢说，意外收获是一定有的。可以说，见解新颖，方法另类是本书的另一个明显特点。 　　 笔者还认为，写技术书不是为了摆出权威的样子吓唬人，而是要对读者有所帮助，让别人看了你的书以后能够真正学到一些有用的东西。因此，本书不仅图文并茂，而且尽可能运用通俗的语言和流畅的手法，力求让读者读得懂，看得明，学得透，用得着。可以说，通俗易懂、深入浅出以及可操性强是本书的又一个明显特点。 　　 本书的适用涵盖面很广；首先，本书的写作重点是图表分析技术和实际操盘技术，不仅非常适合新手的系统性学习，而且也能满足行内老手希望进一步修炼和提高的要求；同时，由于本书对价格运动的规律及原理提出了许多新的见解和‘另类'的观点，因而对相关理论研究者来说也很有参考价值。笔者坚信，对各类金融投资者和所有关注价格运动的人来说 ，本书都可以称得上是一本具有相当的学习价值甚至收藏价值的、不可多得的技术分析书。 　　 在市场赚钱的方法有各种各样，峰级原始趋势交易法只是其中一个在金融市场交易赚钱的方法。她属于全新的图表分析技术，完全不同于目前市场及一般分析软件的流行方法。要让读者满载而归，在写作上勾画出一幅完整获利的线路图，却又非绝对易事，所以在交易问题上某些遗漏甚至不正确之处也可能存在。 　　 把自己二十年来对三万张技术图表，八千个实战案例的研究心得及多年积累下来的交易体会和经验总结出来，又与宝盈交易决策系统历年来操盘手培训班的讲义一起合编成这本书，笔者花了不少心血，现让大家分享也未尝不是一件好事。操盘技术是探索社会行为心理学的智慧结晶，是人类的共同财富。人类的智慧和知识本来是应该互相交流和彼此共享的，但愿它能真正帮助那些有需要的人吧！ 第一篇 宝盈图表技术分析的准备知识 第一章、走进金融市场 　　 金融投资市场是一个很大的市场概念，它包含了股票、债券、外汇、黄金、股指期货和商品期货以及各种金融产品与金融衍生产品。和世界发达国家相比，中国的金融市场比较单调，除了股市外其他细分市场还没对国民真正开放。不过，随着改革的深入，经济的持续高速发展，国民收入的逐年增加，其他的金融细分市场一定会陆续出现，届时国人的金融投资将面临更多的选择。 　　 中国的股票市场从无到有，从小到大，经历风雨二十载，如今已发展成对国民举足轻重的大市场，融入股市的资金和成交量巨大不说，光是中国股民的人数早就超过一亿 。可以肯定，当政府进一步开放期、金、汇市场之后，进入金融投资市场的人将会越来越多。 　　 金融市场风险大，这也算是个常识了。为什么还会有这么多人走进这个市场呢？原因当然是多种多样的 ，但最主要的还是逐利因素 ，虽然金融市场输家比赢家多 ，但偏偏“赢钱效应 ”总比“输钱效应”大的多，当看到身边的成功者财富快速增长，甚至由此而改变命运的时候，绝大部份人只要手头上具有进入市场的资金，都会坐不住，这就是所谓“利之所致，趋之若鹜”。事实上，靠自己的努力，通过正当的、合法的途径去逐利本身无可厚非，何况还是对国家经济改革的一种支持。有些人特别害怕风险，将金融市场视作洪水猛兽，避之则吉。这些人可能不明白，风险本身未必可怕，真正可怕的是不能控制风险。 　　 有些人认为，金融市场是冒险家的乐园，金融投资是变相赌博，这个观点太偏激。诚然，金融投资多少也带有一些赌的味道 ，但毕竟整个过程你是自主的 ，没人强逼你买也没人强迫你卖，只要你不犯错，不但不亏，还会赢。赌博的胜率是等于或低于百分之五十，而金融投资不同，只要你分析得好，操作得当，你的胜率就会大于百分之五十。你越理智，越聪明，越有经验，你的胜率就越高。这点，赌博恐怕是做不到的吧。 　　 又有一些人认为，金融市场是高智商竞技的场所，是聪明人聚集的地方，一般人不宜参加。这个观点也不对 ，金融市场不是光凭聪明就可以获得成功的 ，即使一个智商普通的人，只要他心态好，性格好，肯学习，善总结，一样有很大机会成功。在金融市场，出现“笨人赢钱”，“天才输钱”的事，是一点都不奇怪的，“臭棋自有神仙着”嘛！金融投资的成功是由多方面因素组成的，聪明所占的成份并不大。试问，这个世界有多少个天才？当然，如果你是弱智者或是一个自认为比别人笨的人，最好还是不要进入这个市场。 　　 还有一些人认为 ，金融市场好比战场，太血腥，太残酷了，一个不小心，口袋里的钱就会不翼而飞。的确，金融市场不是每一个人都可以走进去的，它有一定的门槛。首先必须要有闲钱，要输得起，这是经济承受能力。其次，还要有心理承受能力，如果你输不起，或者有“恐输症”，一旦投资失利，不是跳楼就是发疯，倒不如一开始就不要去碰它，免得到头来赔了夫人又折兵。金融市场的成败得失是很平常的事，如果你在经济上和精神上不能面对失败，那么纵使是天才也不要走进这个市场。 　　 金融市场虽然是个广阔的天地 ，是英雄有用武的地方，但当你决定走进去之前，最好先问一下自己：“都准备好了吗？”。这里所说的准备，包括资金的准备，心理的准备，市场理念的准备，分析方法的准备和操作方法的准备等。金融市场的风险就如山中虎，若要“明知山有虎偏向虎山行”，没有足够的准备是不行的。 第二章、市场的真正赢家 　　 金融投资市场有两种人 ，一种是赢家，一种是输家。有人统计过，在从事股票，期货和外汇的人中，有百分之七十的人是输钱的，这意味着能够实现投资愿望的赢家还不到百分之三十。但对于每个人来说 ，既然进入市场 ，总希望自己能成为一个赢家，这很自然。一个正常的人谁愿意做输家呢？问题是，希望做赢家和能不能做赢家是两回事，金融投资很大程度上是零和游戏，有人赢就一定有人输，赢者赢得越多，输者就输得越多。所以，只有少数的人能够把自己做市场赢家的愿望转变成事实。话说回来，没有人注定要做输家，亦没有人天生就是赢家，游戏规则摆在那里，任何人只要有运气或者有本事都可以成为赢家，在这点上，市场还是公平的。 　　 市场上有两种类型的赢家，一种是运气赢家，一种是本事赢家，前者靠运气后者凭本事。运气这东西谁也不能否定 ，一个人好运来时甚至可以要风得风要雨得雨心想事成。但可惜，好运气是不可能持久的 ，今天好运 ，明天就不一定了。运气赢家除非在赢钱之后能果断收手 ，否则，只要继续在市场中浸淫，就只能算是暂时的赢家，因为说不定什么时候运气不好，他又沦落为输家了。本事赢家就不同，因为他是靠本事成为赢家的，他们也同样期待有运气，但不会依赖运气，运气带来的成功是不可复制的。而凭本事，凭技术创造出来的成功却可以复制的。鉴定一个人是不是本事赢家就看他是否具备在市场中持续获利的能力。应该说，本事赢家才是市场的真正赢家。 第三章、真正赢家的本事 　　 在金融投资市场中，真正的市场赢家比例是很少的，也许一百个人当中只有十来个，这些人常被冠以“操盘高手”、“市场杀手”、“投资大师”等称号。其实，他们也和我们一样，普通凡人而已。任何一个具有正常智商和情商的人，都可以通过学习和实践成为赢家中的一员。当然，这得有好的方法。搞清楚赢家到底凭什么本事在市场中持续获利就是方法之一。 　　 不同的赢家有不同的本事，简单归纳起来，主要就是三个：第一市场觉悟高，第二分析能力强，第三操作手法好 。 赢家这三个本事都可以通过善于学习善于总结经验而逐步得到 ，“天下无难事，只怕有心人”，成功只青睐有心人。 1、赢家的第一个本事——市场觉悟 　　 市场觉悟是对市场的认识和理念。 　　 首先是认识市场。市场是什么，从狭义的角度来看，市场是提供买卖双方交易的一个空间场所。但我们通常所说的市场是一个广义的市场概念。所说的市场除了指交易场所之外，它还囊括了整个的市场系统，不仅是运作模式，游戏规则等，还包括各种市场心理，市场行为以及市场规律。 　　 不同的市场有不同的特点 。期货市场、股票市场、外汇市场，表面看它们只是交易的品种不同而已，实际上它们都有各自不同的特点。就说交易形式吧，炒股只能买升，买了股票之后，价格上去才能赚钱，是属于先买后卖的单边市场，但期货，外汇则不同，允许你先卖后买，只要你看得对，买升买跌都可以赚钱。又比如，股票价格经常是跟随大市的，而期货则没有什么大市不大市的，象一个独行者，自己走自己的。种种这些事情都必需要有充分的了解和认识。 　　 有观点认为：“了解市场才能战胜市场”，也有观点认为：“市场是不可战胜的”。两种观点都有道理，不同角度得出不同结论而已，彼此并不矛盾。一个对市场有深刻认识的人，最起码可以比别人更好的适应市场和顺应市场。适者生存，胜者为王，只要有人能够在市场上做到持续的成功，从某种意义上也可以说他是战胜了市场。而认为市场不可战胜的观点，虽有太悲观之嫌，但却提醒人们，市场不但复杂，而且‘强大’。所以，任何斗气或与市场对着干的心理及行为都是不明智的。聪明的人会让自己的主观顺应市场的客观，这样才比较容易成功 。当然，要深刻认识市场也很不容易 ， 许多人即使在市场中摸爬滚打了很长时间，仍然对它感到很迷惘。所以，要提高市场觉悟，除了市场实践之外，勤学习，勤思考是不可或缺的。 　　 其次是市场理念。有的人，对市场有认识，技术也不差，但就是赢不了钱，究其原因，原来问题出在市场理念上 。市场理念是一个很综合的概念 ，它包含了投资者对市场整个的思考及有关的策略和原则。关于市场理念，我们在后面有专门的章节讨论，这里不再详述。 2、赢家的第二个本事——善于分析 　　 投资市场不是一个适合懒人呆的地方 ，这年头没有不劳而获的免费午餐，要有所收获就要有所付出。早期的深圳股民常说“要做功课”，每天收市回家自己绘制图表和搞分析，现在自制分析图表的工作已被电脑替代，不用那么辛苦了，但搞分析还是必要的。每一种商品和投资项目的价格走势是变化多端令人难以捉摸，不舍得动脑筋花心机，不愿意认真学习和研究相关的理论和投资手法，就是对自己的投资不负责任，莫说做市场赢家，连在市场立足都难。 　　 注重分析，因为分析是取得成功的重要阶梯，离开客观正确的分析任何投资都与赌徒无异。聪明的人是不会也不应该打无把握无准备之仗的 。但分析与成功之间并无等号 ，分析只是投资成功的先决前提，一方面仍需要实际操作的配合，一方面还得看分析的质量和水准。实际上，市场上赢家并非是比别人更注重分析，而是比别人更善于分析。 　　 总之要想在投资市场上成功在分析上下苦功夫是绝对必要的。 3、赢家的第三个本事——手法高超 　　 什么是手法，手法就是出入市的方法，就是具体的买卖策略 。只懂分析 ，不懂操作，仍然做不了赢家。 　　 手法不同于做法，太过随意和随机的买卖行为谈不上是手法，市场上有些人自己没主见，别人买他也买，别人卖他也卖。有些人则喜欢心血来潮，一时冲动，“搔搔头买入，咬咬牙卖出”。这些人的做法哪有什么手法可言？手法应该是有一定的章法，有一定的套路，甚至有一定艺术的出入市方法。 　　 把出入市手法看成是技巧和艺术并不为过 。市场中的所有交易行为与利益紧密相连 ，一买一卖的对错，顷刻间就已经在盈亏上体现出来，若珍惜自己的钱袋，最好还是老老实实研究一下制胜的手法，市场人士研究总结出来的手法有很多，有借鉴意义的也不少，比如，对冲操作法，顺势操作法，高沽低揸法，保本牟利法，三成保本法，守株待兔法，自我抑制法，均匀成本法，均匀加码法，随机应变法，塔式加码法，哈兹转换法等等。这些手法各有优点，运用的效果在乎熟练程度，还要具体情况具体分析，甚至对号入座，该防晒时防晒，该防雨时防雨，依情况灵活运用，否则，再好的手法也会起反作用。 　　 手法的研究和运用应该是不拘一格的，手法可以古古怪怪，可以不伦不类，可以不规不矩，只要效果好 ，“捉到老鼠就是好猫” 。毕竟手法是形式和手段，获利才是最终目的。那些机构大户和市场大鳄，时而声东击西，时而来者不善、善者不来，时而猛虎下山，扎空杀多雷霆出击，时而造谣坐轿，以假乱真，以变乱性，或震仓挟仓，或兼套而宰，手法可谓诡秘，狠毒无耻。但只要不违反市场的游戏规则，市场散户只能徒叹奈何。为什么散户喜欢跟风，乃不得以也。 　　 到底赢家的手法是怎样的呢？要知道，不同的赢家有不同的手法，而且赢家并非掌握着什么秘技，不存在“道破天机惊煞人”的东西。赢家的手法有些也很简单很普通，他们只是善于因时因势灵活应对而已。不同的赢家手法可以不同，但有几个特点肯定相同的： 　　 a、依据性，赢家没有足够的理由不入市，也不会无缘无故出市。赢家只在自认为分析正确是才会采取买卖的行为。 　　 b、自保性，赢家的风险意识是很强的，他们对资金安全性的考虑比追求利润要求还要大，一旦犯错，壮士断臂，离场会毫不犹豫。 　　 c、多样性，赢家的手法是多样的，不会像程咬金那样只有三板斧，市况复杂多变，手法太死板，太单调是适应不了市场的。 　　 赢家的这几个特点是说来容易做到难啊。 第四章、两种不同的分析 　　 要想做到善于分析 ，就要讲究分析的方法 。无数的先行者的探索已为我们带来了许多现行的分析方法，从大的方面划分，可分为两大类： 　　 1、基本因素分析法，简称基本分析 　　 2、图表技术分析法，简称技术分析 　　 基本分析和技术分析是两种分析角度和分析效果都很不相同的分析方法，他们之间究竟孰优孰劣的问题，市场和理论界一直有争论，以致久而久之形成两个流派。不少人把自己称为技术分析派，也有不少人把自己归作为基本分析派。其实，如果把市场比作战场，两种分析就好比刀和剑，它们是两种不同的武器，就看能否做到一个“善”字，善刀者用刀，善剑者用剑。能杀敌就好，对于市场中人，刀同剑的的优劣争论意义不大，不如将精力放在提高刀法或提高剑术上，不是吗？ 　　 基本分析注重的是具体商品对象的实质价值及其供求关系，基本分析派认为：价格和价值的关系是密不可分的，价格波动的根本原因是价值和供求关系的变化，所以他们关心各种经济数据，各种信息和相关政策和政府举措。有些人也看图表，但不会重视，因为他们坚信是基本面决定价格的走势，短期的价格波动是无关紧要的，价格始终要向价值回归，始终会受基本面的约束 。基本分析派最杰出的代表人物是股王巴菲特，巴菲特的成功极大的支持着基本分析。不过，亦正是因为巴菲特成功的光环，掩盖了基本分析的短处和不足。 　　 事实上 ，基本分析在市场实战时 ，常常会受到沉重打击，尤其在不成熟的新兴市场，纵观国内的股票市场，信息披露透明度真实性及市场监管力度都不理想，假报表，假业绩和假消息不少，各种违规和黑箱作业见惯不怪。试问，当能反映基本面的信息的真实性和可靠性都打上问号时，基本分析还有效吗？难怪早期有不少学习巴菲特的股民都吃了大亏，最后甚至惊呼：“巴菲特要是到中国股市来也赚不了钱！” 　　 除了信息的真实性之外，明面上看不到的暗因素亦影响基本分析的判断效果，所以，要成为一个基本分析高手着实不容易，并非具有丰富的经济方面的知识就可以做到的。 　　 相比之下，技术分析就没有那么头痛，技术分析关心的是具体商品对象的市场表现和价格变化，通过对价格图表或各项相关数据的指标分析，明确该商品过去和现在的价格状况，并以此推测未来的价格变化趋势。这就是说：技术分析只盯着价格图表，其他什么都不管。 　　 有些投资人对技术分析派只盯住价格图表的做法不以为然 ，甚至嗤之以鼻 ，但技术分析派人士却悠然自得，乐此不疲。他们的观点认为：所有看得见和看不见的因素，最终都会反映到价格上。而价格的任何变化亦会反映到价格图表上。只要能正确解读价格图表，就等于消化了全部信息，技术分析也会对基本分析嗤之以鼻，比如，当某个经济数据公布或一个消息出现时，往往一部分人看作利好，另一部分人认为利淡，而且同样的消息或数据市场反应也是此一时彼一时。货币加息是利好消息吧，1992年金融风暴时英国一日之内加了两次息，结果市场反而认为是英镑出了问题而纷纷抛售 。在量子基金和老虎基金等金融大鳄的推动下 ，英国英镑几日之内币值跌了百分之二十 。深发展是基本面很好的大牛股吧，在熊市中一样跌得面目全非，而在牛市中不少基本面很差的垃圾股跑得比绩优股还快，涨停板一个接一个，甚至涨到令人瞠目结舌的地步。如果你迷信基本面，你会相信国际金价可以跌到开采成本价以下的280美元/盎司吗 ？所以 ，基本因素不但复杂，有时还不可靠。 牛市到来时，垃吸股都可以一飞冲天，到了熊市，再大的绩优股也会跌到老妈都认不出的地步。 　　 概括来说，基本分析留意价格变动的理由，技术分析留意价格变动的信号。基本分析可以解决买什么和卖什么的问题（如选股），技术分析则试图解决什么时候买什么时候卖（如选时），基本分析分析中长线趋势有优势，技术分析则更适合中短线的分析。总之，两类分析是各有所长各有功效。 第五章、图表分析的理论基础 　　 金融市场中的价格波动，可以说是要多复杂有多复杂。价格变化时而风和细雨、润物细无声，时而急风骤雨、巨浪滔滔 ，时而单边疾走 ，时而来回上落，时而循规道矩走势正常，时而突然反复走势怪异。对此，莫说生手，即使是行内的老手，也常常感到无所适从，直慨叹市场的价格变化实在太过无规律...... 　　 自从世界上第一只股票在荷兰的阿姆思特丹挂牌交易以来，现代国际金融市场迄今已发展了二、三百年，这二、三百年的时间里，科学取得了巨大的进步，尤其在自然科学领域，无数反映事物发展规律的定理和定律被科学家发掘出来，可综观金融市场，能反映价格波动规律的东西实在是太少了。近代物理学奠基人牛顿，他参与股票交易惨败之后说:"我可以计算出天体运行的轨迹，却不能计算出人性的疯狂"。面对充满人为因素的，复杂的市场，即使是大科学家也感到无可奈何。这是什么原因呢 ？也许牛顿的话本身就是答案，因为人性的确是最难捉摸的。难道价格波动真的不可捉摸，市场毫无规律可言吗？这个问题有意思。 　　 按道理，世界上应该没有什么东西是真的毫无规律的，小至细胞、原子和基本粒子，大至天体、时间和空间，都有其自身的规律。在科学家的信念中，没有无规律的事物，只有仍未发现其规律的事物。这就是说：未发现，并不等于没有。 　　 但是，假如我们换一个角度来看这个问题，那么，结论却似乎相反的，为什么？因为影响价格的因素不但多，而且其中大部分因素还很又稳定，甚至简直就是不停的变化着。另外，不同的品种有不同的变化，不同的市场参与者(包括散户和市场主力)又有不同的变化，而且还是此一时、彼一时。各种消息和突发事件有时起作用，有时又不起什么作用，有时只影响短期的走势，有时则影响长期的走势，如此种种。所谓的价格波动波动规律又从何谈起？所以，从这个角度去看，价格的波动是无规律可言的。 不同的角度得出不同的结论，两种似乎都有充足的理由，怎么办？答案不可能既是有规律，也是没规律吧？这可不符合形式逻辑的基本定律。看来，解决这个带有根本性的理论问题需要借助一下物元变换。 什么叫物元变换？曹冲称象就是物元变换的典型例子，有人想搞清楚别人送给曹操的大象有多重，但当时根本没有这么大的称，大家一点办法都没有。曹冲这小屁孩把称象转化成称相同重量的小石子，使称大象转化为称小石头 ，聪明地解决了大象称重的问题 ，其他的人按惯性思维，只想到称，自然束手无策。在这个故事里头，大象，船，小石头和称都是物元。所以，当有些事情难以解决的时侯，适当变换一下过往的定式思维也许就能解决。学过微积分的人都知道，对一条曲线无限切割，就能得到直线段。回到原来的问题，价格波动好像真的没有什么规律，就算它原本有规律，市场中那么多人为因素也会把它破坏掉。不过，先别忙下结论，因为有一样东西叫做‘市场习惯’，这个‘市场习惯’可是确确实实存在的东西，它来源于市场中人的心理习惯和行为习惯，这市场习惯虽然不是规律，但也有点接近了，习惯是可以改变的，好在这个习惯不是一两个人的习惯，而是成千上万人综合形成的，不会说变就变 。假如我们也对某个时间段进行切割，于是，我们也同样得到了一些规律。当然，这些只是接近规律的规律 ，但却正好适合用来解决我们面临的问题。 　　 对于规律，人们通常都会把它看作绝对的、百分之百的东西，是所谓放之四海而皆准的东西。但事实上，即使是自然规律，在某种意义上也是相对的、有条件的 ，失去某些特定条件，有些规律也不成为规律了。比如宇航员在太空，人都已经失重了 ，还要跟他讲牛顿力学吗 。另外 ，现在不是有混沌理论吗？连数学现在都出现一种称为模糊数学的新理论，何况经济规律和自然规律本身是两个不同的概念，经济规律更需要讲条件 ，讲相对，所以，如果我们把价格波动中的规律与自然科学中的规律区分开来，即把"规律"二字中的绝对性降低一些，相对性提高一些，如此 ，问题就好办多了 ，只要你不追求百分百，不求言规律必求次次灵验，那么，你将会发现，看起来毫无规律的价格波动果然存在某些规律。当然，你在规律两个字上面打上双引号也未尝不可。 　　 降低对"规律"的绝对性，就意味着允许"例外"，既然允许出现例外，我们就可以寻找市场规律和价格波动规律的时候跳出追求百分之百的框框，把那些带有明显规律性但又不排除有例外的东西找出来，使我们据此而来的图表分析技术更具实战性及可操性。假如我们从千变万化的价格波动中挖掘出具有70%---80%可靠性和准确性的"规律"来 ，理论上我们就有了七成以上的胜算。可能有些人仍然会提出疑问； 　　 允许出现例外的"规律"到底还能不能称其为规律？其实，明白其中道理因由就好了，喜欢叫什么随便叫，我们的观点是：真理本来就是相对的，特殊事物有特殊规律，不足为怪。事实上，只有建立相对规律或特殊规律的慨念，图表分析的基础理论才能逐步形成和建立，各种分析技术才得以全面深入地展开。 　　 图表分析的基础理论很重要，而这恰恰是现时市场上绝大部分人所缺乏的，许多人眼睛只盯着移动平均线或各种各样的指标和数据，却不懂或不愿意化力气去弄懂价格变化的有关原理及市场定律，结果往往是知其然却不知其所以然而吃大亏。这些人在复杂多变的价格市场中显得单薄和脆弱。即使也重视技术分析，但由于缺乏缺乏理论深度，也很难成为市场上的真正赢家 。这和缺乏军事理论的人很难成为明将是一个道理。 　　 无论表面上看上去价格变化是多么的杂乱无章和毫无规律，事实上价格变化始终受到人性和物性的影响和制约，或者说：人类行为和自然法则同时影响和制约着价格变化。基于以上所述，我们认为：好的图表分析技术离不开好的基础理论，而所有的基础理论都离不开"七成当十足"这个大前提，否则，将会全部都站不住脚。这个大前提以往一直无人提出，投机市场至今仍没有一套正确率较高的预测系统，究其原因，恐怕与此有关...... 　　 我们要搞清楚一件事，图表分析需要有科学精神和艺术细胞 。但图表分析毕竟不是科学 ，也不是艺术。 　　 现在，有了上述所说的大前提，我们应该可以谈谈一些具体的价格波动原理了: 　　 1、价格记忆原理 　　 有人认为：市场价格的波动是没有记忆可言的，昨天的升不代表今天会升，上一刻跌也不代表下一刻跌，价格的升跌与之前的升跌之间并无联系，价格任何时候的升跌机率都只是50%。随机漫步理论支持这一观点并由此得出结论 ：价格的走势预测不成立 ，图表派的所有推测都只是一派胡言。如果预测对了，只是巧合，并不能说明什么。 　　 实践是检验真理的唯一标准 ，在股票市场处于牛市的时候，价格上升的几律就明显大于下跌的几率，熊市则正好相反，市场的大量实例证明：价格趋势不但存在，而且还有可能被预测。价格变动本身当然没有记忆，但价格变动是由资金引起的，而资金是由操作资金的人引起的，人可是有记忆的啊！比如，昨天价格下跌，而且还是低位收市。那么，本来今天要买它升的人心里头就会犹豫甚至放弃，因为昨天的下跌他还记忆犹新。于是，人的记忆就不知不觉转化为价格的记忆。从这个角度来看，说价格变动有记忆就很正常了。表面上不存在而实际上存在的根本原因。 　　 由于关于价格变动不存在记忆这个前提不成立，所以，随机漫步否定价格推测的结论也不成立。事实上，随机漫步理论其它几个主要观点也是似是而非的，说起来，倒是随机漫步理论才有点像是一派胡言。价格升跌总是有原因的，如同世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨一样，价格的上落也是有缘有故的，在这个缘和故里面，多少包含了记忆的烙印。 　　 2、价格连续性原理 　　 道家认为，世间万物，有一就有二，有二就有三，三生万物。 　　 大家玩过或者见过阿米诺骨牌吗，前面一块牌倒下，后面的牌也一块接一块倒下，这是连续性的最典型的例子之一。 　　 从哲学的观点看，世间万物普遍具有连续性。没有连续性，就没有发展。故名思义：连续，就是连接与继续。无论物质的运动，还是生命的遗传进化以及人类文明的发展都具有连续性，价格运动也不例外，同样具有连续性，价格波动具有趋势性就是很好的证明。我们不妨把连续性也简单理解为有一就有二，有二就有三。具体到图表分析上，只要价格出现上升的趋势，我们就可以期望它会继续升。同理，只要价格出现下跌的趋势，我们就可以期望它会继续下跌。或者可更简单一点，若昨天的价格升(须收市价配合)，则根据价格发展的连续原理认定今天也应该会升 。 所谓应该会升不等于事实会升 ，但能确定升的机率比跌的机率大。这对于实战已经很有意义了。 　　 打开各种金融商品的K线图，你定会发现价格连升或连跌非常普遍 ，连升或连跌十天八天也是常有的事，其中不少连升连跌的累积幅度着实令人惊讶。难怪有‘顺势而为是市场中的金科玉律’的说法，不顺它行吗，价格波动的连续性这东西是实实在在存在的 。所以，对连续原理有充分认识的人，会比别人更好的把握住其中机会的，至少也会少吃点亏吧。 　　 3、间歇性原理 　　 有思想家认为，事物的发展不但具有连续性，也同时具间歇性。我们认为：前者反映事物的逻辑性和连贯性，后者则反映事物的相对性和变异性。它们是对立统一的矛盾的两个面 。间歇性可以简单理解为对连续的中断，而这种中断可以是暂时性的，也可以是终止性的。 　　 因为连续性，我们可以更好的理解价格趋势，因为间歇性，我们可以更好的理解价格调整和转势，间歇性的发生是必然的。但什么时候发生却充满了偶然性。具体到价格问题上，价格在上升或下跌趋下运行的过程中出现调整，反复甚至转势是必然的，而什么时候和在什么位置上发生却是偶然的。价格随着趋势在向前(往上或往下)推进时 ，理论上 ，任何时候价格都有可能停下来，结束趋势或进入回调整理。所以，没有绝对的趋势，任何趋势都只能是相对和暂时的。市场内的人为因素和市场外的突发事件都有可能令原来的趋势瞬间发生大逆转。正因如此，高手总是坚持反对孤注一掷的冒险行为。 　　 连续性和间歇性是对立统一的，没有连续就无所谓间歇 ，没有间歇也无所谓连续 。明白事物发展的连续性，能令我们对趋势持有信心。而明白事物发展的间歇性，则令我们对趋势的变异始终保持几分警惕。任何迷信趋势或夸大趋势都是盲目性的表现。图表分析需要的是客观性和变通性，图表分析应该是一种留有余地的预测，即使你感到很有把握，最好也要保留三分余地，在事实还没有出来之前，一切都还只是可能。 　　 4、价值原理 　　 每一种商品都有自身的价值，这个价值以什么形式体现出来呢？当然是价格了。按道理，价格就应该反映价值才对，但现实市场中，价格却经常严重偏离价值，当某商品受到市场追棒时，它的价格可以一高再高，甚至高到令人咋舌的地步。而当它被市场冷落或唾弃时 ，它的价格亦会一跌再跌，甚至可以跌到令人难以置信的地步。比如有些原本几元的股票居然可以一路飚升到几十元甚至上百元。而几十元的股票同样在市场的连续抛空下被砸到形同废纸 。这在中国市场和国际市场早已是司空见惯的事 。那么，是否价格完全不能反映价值呢？也不是，比如黄金从850美元/盎司一直跌到300元，结果英国以280元的低价大手笔抛出，按理金价会跌得更低才对，但结果是金价并没有进一步下跌，反而结束了持续十几年的跌势掉头攀升。这是怎么回事呢，道理很简单，因为毕竟黄金有其自身的价值 ，300元已经是国际上黄金开采的成本价了 ，你总不能把它打到废铜烂铁的价格里去吧。价值由商品本身内在的因素所决定，它是相对稳定的 ，但价格不同，它可以人为地拉高和压低，在交易市场中，绝大多数人也只关心价格而不会去关心价值，所以，大多数时候，价值管不住价格，价格常常因为各种原因而严重偏离它，但即使这样，价格最终仍不能脱离价值的影响，价格就象顽皮的小孩，而价值就象小孩的家，小孩玩到一定的时候总得回家。人们把价格走完极端之后又重新回到价值附近的情况称为价值回归。 　　 总的来说，价格与价值的关系太复杂，常令人说不清道不明，但有一点是可以肯定的；对市场中人来说，价格越是远离价值越有机会，不过 ，价格远离价值，单纯从图表上是看不出来的，所以，图表分析不会关心价值，你说偏离，谁知道会不会继续偏离，你说回归，谁知道什么时候才回归 ，搞图表分析为了什么，是为了追求利润而已。股市有人曾经提出一个观点 ；‘理论上，只要价格还在升，任何价格买入都不算错，只要价格还在跌，任何价格卖出都是对的 ’。在高手眼中 ，没有价格合理不合理这回事。说起来，价格偏离价值也未必是坏事，正是到处都有这种偏离，市场才充满了机会，不是吗。 　　 5、惯性（牵引）原理 　　 理论力学中的惯性原理早已成为人们的物理常识了 ，对于物体运动存在惯性，大家都很熟悉 。有意思的是，除了物质运动之外，人类的思维和人类的行为也普遍带有惯性，这种惯性通过人们在市场中的买卖行为在不经意间被带进了市场，于是乎，价格波动也变得带有惯性了。不过，物质运动的惯性和价格波动的惯性有很大的不同，前者是可计算的，后者则是无法计算的，价格波动的惯性很难进行量性分析 ，根据经验，价格波动中惯性的大小和速度是成正比关系的，价格走得越快，惯性往往越大，反之亦然。 　　 对价格运动的惯性有充分认识的人在实际交易中往往比别人容易占得先机 ， 当价格突然出现急升或急跌时 ，也许一般人还没反应过来，那些有经验的交易员，尤其是那些短线高手已经采取行动了，他们不担心价格又倒回去吗，当然担心，只是他们知道在惯性的作用下，价格马上又倒回去的概率不大，所以，心中有数，自然比别人敢拼 。不过，话说回来，任何事物都是相对的 ，急升急跌有时也会说转就转，说变就变，有时是因为大户搞震仓，有时是因为消息市，什么原因都有可能 。因此 ，既然拼的是概率 ，就要有随时认错认赔的心理准备 ，打得赢就打 ，打不赢就走 ，永远都要记住 ；‘不怕错，最怕拖’。 　　 6、累积原理 　　 大家都知道，市场是由买卖双方共同组成的，有买就有卖，有卖就有买，理论上，所有的买卖行为都会影响价格的变动，不同的只是影响的大小而已。无论是买方的力量还是卖方的力量，只要以资金的形式进入市场，都立刻变成一种推动价格移动的能量 。买卖双方这种能量加在一起，就构成了市场的总体能量，简称为市场能量 ，市场能量永远处在不断变化中 ，如果价格在某个相对狭小的范围内反复上落，市场能量就会逐步累积而变得越来越大，这就是累积原理。 　　 价格变化中的能量积累虽然看不见，但可以通过图表上k线的密集程度去感觉它的存在和大小，因为能量的积累除了进场资金的积累外还需要时间，两个因素缺一不可，而密集的k线基本上反映了这两样东西，所以，k 线越密集，说明其积累的能量越大。 　　 能量既然积聚 ，最后总要宣泄与爆发 ，爆发的力度与能量的大小成正比关系。乌云积得越多，雨下得越大 ，多火药的炮仗炸得更响 。对于密集的k线，股市有人曾形象地比喻；‘横有多长，竖起来就有多高’。能量积累的情况在双边都可操作的期货市场尤为常见并且更激烈，多空双方在某个价格区域内你来我往，激烈争持，一旦某一方胜出，价格往往如脱缰之马，正所谓得势不侥人啊。 　　 能量积累的大小可以通过k线找到感觉，而它宣泄与爆发的方向则只能在事实出来之后才能知道，虽然也可以做一些预测，但毕竟不可靠。稳健的做法是等待能量爆发的方向出来以后再伺机介入。 　　 7，量质原理(变异原理，渐变) 　　 恩格斯三大定律中有一条定律叫做“量变引起质变”。这条定律告诉我们，数量的变化不只是单纯的增加与减少，事物数量的改变，往往会引起质的改变。比如，吃美味的食物本来是一种享受，但假如一个劲的让你多吃，很快你就不是享受而是受罪了。又比如，你在公司里偷偷把不属于自己的十元八角放进口袋，那顶多算是贪小便宜，但如果你装进自己口袋的不是十元八元而是十万八万，那你就是贪污或盗窃，是犯罪了，整件事的性质完全是因为数量的改变而彻底改变了。可见，量和质是有密切的联系的，量变必然会引起质变。但是，并非数量稍变质就会变，而是量变到一定的程度才会引起质的改变。在价格市场上，恩格斯量变引起质变的定律是完全适用的。 　　 有个股民想买进某个正在上升的股票 ， 他想买个好点的价钱 ，心里就默默叫喊 ：“快点跌吧！跌多点吧”。结果如他所愿，价格差不多要跌停板了，于是他满意的买进了这个股票。谁知，这个股票竟然连续跌了七个停板。该股民的损失可想而知了。其实，他开始的想法没有错，等价格回调时才动手，但价格回调得太深就意味着升势有可能结束了，何况还跌停板。该股民要是懂得量变引起质变的原理，他一定会引起警惕。正确的做法应该是等回调明显乏力或开始重新上升时才买 ，如果价格一直往下跌就要小心或干脆放弃。曾经有个叫做哈兹的人，他一直坚持百分之十转换法，当价格上升百分之十他才买进，而跌百分之十他才会卖 。他的这种做法称为哈兹转换法 ，哈兹的做法符合的就是量变引起质变的原理。 　　 中庸之道很强调一个‘度’字，很多明明是好的东西 ，超过了某种度就变成不好的东西了 。比如喝汤，没有盐没味道，但放多了也不行。女孩子身材苗条好吧，要是还要努力减肥，都变成白骨精了，还好个鬼啊。价格波动也一样，也得讲究一个度字。上海股市都从六千多点跌到三千点了，居然还有经济学家出来说股市仍然是牛市，最后股指跌到一千八，彻底无语了。这个人要是懂得“量变引起质变”的原理，就不会闹这种笑话了。 　　 8，转势难原理； 　　 价格趋势一旦形成，往往有一定的稳定性，或者叫难以逆转性，俗称转势难。这也是一条价格波动的原理吗？我们回答：绝对是的。别看‘转势难’三个字听上去实在很口语化，但换任何其它文字都没有它表达得更清楚，更准确。 　　 在价格市场中，尤其是期货或外汇等可以双向操作获利的市场中，总有一些人喜欢“摸顶捞底”，这些人大部分是经验尚浅的新手，而老手一般都不敢亦不愿为之，因为这是成功率很低的危险操作。要知道，在一日之中，顶和底只有一个，当你认为某个价格是顶或底时，转眼间又被新的顶或底代替了。因为价格的运行趋势是具有连续性和稳定性的，在未有翻转趋势出现时，价格仍会顽强和固执地按原方向前进 ，要想转势，谈何容易。如果趋势这么容易逆转，它就不是趋势了。 　　 正因为趋势具有难以逆转性 ，捕捉趋势并顺势而为才变得有意义 。一定要记住，除非出现明显的转势信号，否则，最好不要轻易做反手。在证券市场期和期货市场，期待转势的人很多，有的人忍不住要摸顶捞底，即使成功了我们也不会恭喜你，反而会送你一句话；但愿你不会‘输钱皆因赢钱起’。有的人做错了方向，不舍得认错止损离场，祈求价格反转，抱着侥幸的心理去期待转势，往往会造成造成更大的亏损。偶然你也会成功，但一次失败就可能带来灭顶之灾。这转势难的原理，可以帮助你克服一些人性的弱点，变得更加老到一些。 价格波动还有以下几个属性： 　　 1、 价格状况反映全息 　　 "世间万事皆有因",这是一个古老的哲学观点 ，这个观点如今早已成为常识，在市场中价格不会无缘无故升，也不会无缘无故跌，任何一个商品一旦进入市场，其价格立刻就会受到各种因素的影响和制约，而且随着时间的推移，还会不断有新的因素渗合进来。这些因素有内因亦有外因，有临时因素也有长期因素，有基本因素也有客观因素，还有人为因素，这些因素还有明暗大小之分。一句话：影响价格变化的因素又多又复杂，令事情更复杂的是，影响价格的因素绝大部分都是不确切因素，即时或随时会发生的因素。 　　 任何人都不可能弄清楚，所有这些复杂而随时变化中的因素是如何影响价格的，价格或升或跌是各种因素共同影响和制衡的结果，也就是说，价格状况即市场表现综合反映了所有与之相关的信息。 　　 技术分析派一直坚信这样一个逻辑：无论市场发生了什么，最终只能通过价格的变化去表现出来，即反映在价格上。而价格变化又会通过图表即时反映出来。对他们来说，知道结果比知道原因更重要。好比医生诊病，知道病因固然重要，但能否把病治好更重要。 　　 2、价格存在心理关口 　　 价格在波动和发展的过程中，存在一些能对市场心理产生重大影响的价位，这些价位本身由市场所形成，然后又反过来影响市场。实际上是影响市场人士的心理，这种价位成为市场心理关口位。 　　 心理关口位好比碉堡和据点，进攻者想攻破它，防守者想守住它。若它被突破，防守者和进攻者的心理都会受到影响。只不过一个是负面影响，一个是正面影响。在期货和外汇等可以双向获利的市场，心理关口突破之后 ，防守者不但止损投降 ，部分还会加入到对方行列，变成进攻者。这就是空翻多或多翻空。 　　 对心理关口位的界定及相关研究，其他的分析方法是做不到的。只有图表分析才能对此得心应手。有经验的操盘手常说“看位做事”或“依位定策” ，所指的位就是心理关口位 。对“位”的分析越到位，实战成绩越大。所以，价格发展过程中存在心理关口位这个事实，也在相当程度上支持图表分析。 　　 3、价格变动有迹可寻 　　 价格虽然千变万化，但它也不至于无迹可寻。大量的事实证明，价格变动是存在趋势的，这是一个很重要的事实。既然有趋势，它就可以被寻找，被预测。图表分析要做的事就是寻找趋势，分析趋势，并以此为据，去分析后市。价格波动的幅度越大 ，在图表上 ，就越是有迹可寻。价格变动的趋实性越强，图表分析就越能显示其优势。 　　 除了价格存在趋势性之外 ，价格变化发展过程中还会呈现一定特征的升跌模式。分析这些升跌模式，对把握价格变动的脉搏，预测后市发展和掌握交易时机会有很大帮助。在股票市场上，很多人都知道选股不如选时的道理。而选时正是图表分析的强项。图表分析可以根据图表价格上的图表信号，设定入市和出市的价位。进行一种“可谓”有图表技术依据的操作，这种操作最大的特点是可以减少操作的盲目性。 　　 价格发展具有趋势性和特征形态的事实是图表分析具有存在价值的最重要的理论依据，但人们尝试运用图表分析去测市和买卖时，也许会觉得效果不理想，这不是图表分析本身不行，而是他采用的分析方法不行，或者是分析技术未到家而已。医生有庸医和专家，图表分析也有高低之分。若想成功，下功夫提高自己的图表分析技术是十分必要的。 　　 4、价格形态经常重演 　　 人类各种行为在不经意间往往都会趋于一定的模式的 ，人类的交易行为也不例外 。虽然现在是二十一世纪，但和二十世纪 ，十九世纪或更早期的人相比，人类自身并没有脱胎换骨。在市场中，追逐利润的欲望和行为，贪婪和恐惧的心态及人性的各种特点，无论昨天今天还是明天，都不会有多大的区别。因此，和历史会重演一样，价格形态也经常会重演。如果肯搜刮大量的旧图表作对比和分类，一定会被其中大量的相似图形而震惊。既然价格图形存在许多相似，那么就意味着过去和现在的变动分析在未来也不断发生。所以，图表分析作为分析和判断行情的方法不但成立而且大有可为。 第六章、流行分析方法概述(略) 　　 1、分析方法分类 　　 2、波浪分析法 　　 3、线性分析法 　　 4、形态分析法 　　 5、指标分析法 　　 6、均线分析法 第七章、最新图表分析方法 　　 尺有所短，寸有所长。平心而论，第六章谈到的几种技术分析方法都有它们的存在价值，尽管存在这样那样的不足和缺点，但毕竟它们也有自己的长处和优点，在实战操作中，对预测后市走势的判断也有一定的、不同程度的作用。然而，人类和社会都要进步，人们对更新、更好的分析方法的不断追求是必然的，探索的脚步也不会停止。 　　 在介绍最新、有可能也是最好的图表分析方法之前，有必要讨论一下图表分析法的评价标准问题。换句话说，要先搞清楚什么样的方法才是好方法 。我们认为 ：理想的图表分析方法必须能做到以下几点： 　　 1，客观性----太主观或似是而非的东西是不可取的，应尽可能贴近事实，尊重事实。 　　 2，确切性----不能模梭两可，也不能故弄玄虚，否则即使可能好的方法 ，由于缺乏可操性而失去光泽。 　　 3，变通性----方法本身要能够变通，要符合辩证法，要具体问题具体分析，不能死死板板的。 　　 4，利止损性----任何分析法都不可能百分之百准确，一旦犯错 ，或市场实际走向离开你预测时怎么办？好的方法应该要包括自测自检准则，即能够令人知错和纠错。 　　 除此之外，如果还能做到系统性 、直观性、利操作性则更理想。如果把这点也算上，那就是7条评价标准了。那么，本教材将要介绍的新图表分析方法又能做到哪几条？脸皮厚一点地说：上述7条标准，我们的最新图表分析方法(峰级理论及原始趋势交易法)都做到了。我们不敢期望读者在细阅完本教材之后会拍案叫绝，但相信也不会认为笔者是黃婆卖瓜。 第二篇 日线图分析技术 第一章，图表选择 　　 要想在金融投资市场上取得好成绩，必须有一套好交易技术 ，图表分析技术是较科学而实用的技术。要学会图表分析，先要知道如何选择合适的分析图表。 　　 价格图表有很多种，不可能都用来搞分析，既没有必要，时间和精力也不允许。所以，分析者应根据自己的实际情况和具体需要去选择合适的图表。一般情况下，选择合适的图表要注意三件事； 　　 一，图表类别 　　 常见的价格图表有四种，分别是； 1; ox 图， 2; 收市价位图， 3; 柱线图 4,k 线图【如图】； 其中 ox 图和收市价位图由于忽略了诸如高低价，成交量和时间尺度等重要的市场信息，明显满足不了需要而逐步被人们抛弃，现在已经很少人用了。 　　 柱线图最先可能源自美国，因为它有一个别名叫美国线 。这美国线简单易明，还可以和成交量配合，基本能够反映价格的市场表现和变化趋势，因此在各国被普遍使用 。但还有人觉得它所提供的信息尚未足够，于是发明了 k 线图。 k 线图最初流行于日本和台湾，称为‘阴阳烛图'，现在国内使用最普遍的分析图表就是这种图。 k 线图只是简单地为柱线图注入了色彩因素，却立即使本来平淡和呆板的柱线图变得个性十足而且充满了个性，不但更直观的反映了价格的升跌和多空较量的结果，而且通过引入阴，阳，影等概念把不同柱线冠名的方式将其隐含的技术含义突现出来 。所以 ，在各种分析图表类别中， k 线图反映的信息最多，也最利于在实战中应用。 　　 二， k 线时跨 　　 k 线图可以有不同的时间载体，若 一条 k 线的时间跨度是一天，则这条 k 线就叫做日线，所组成的图就叫日线图。根据时间单位的大小，分别有分时图，日线图，和周线图甚至月线，年线图。其中分时图是短线图表的统称、它实际包含了一小时，半小时甚至五分钟和一分钟图。 k 线时间载体的长短依各人的需要和习惯而取舍。做中长线的投资者希望看得长远一点，自然喜欢使用日线和周线，而喜欢做短线的人则可能连日线图都不怎么看，眼睛只会盯住分时图。所以，决定选择 k 线图后，在进行分析前还需对 k 线的单位时间作适当的选择。 　　 需要注意的是不同的 k 线图并非只是单纯的时间有区别，实际上它们除了有相同的共性外，都有自己的个性 ，比如同样一个图表形态 ，在分时图中出现可能很重要，而在周线图上出现则可能无关紧要，反过来也一样。知道这一点很重要，要不然在实战中不懂得区别，生搬乱套，就难免会交学费，很不值得。不要小看这些细节，市场复杂，我们面临的细节可不少，这里交一点，那里交一点，有多少学费够交？ 　　 三， k 线密度 　　 k 线的密度反映图表中 k 线的多与少 ，在现在的电脑分析系统中，可以随意调整图表的 k 线密度，非常方便。 k 线密度也是确认分析图表时需要注意的一件事，因为它也会影响我们分析的效果。 k 线密度高，价格历史变化的脉络分明，趋势清晰，可惜如果太密，细节和近期变化就看不清楚了。太疏也不好，虽然近期变化可以看清楚，但却显得很短视，所以，这个 k 线密度我们也是要注意的。 　　 解决密度的问题很简单，反正可以随时调整，根据需要调就是了，关键是要明白密度和分析之间的关系，这才是注意密度的真正意义。在我们进行图表分析的过程中，不存在什么密度最合适的问题，有时需要密度大一点，有时候需要密度小一点，完全由实战中的实际需要而定。 第二章 单线解读 　　 一，无字天书 　　 日线图中最基本的单位就是一条日线，我们称它为单日线。任何一条单日线虽然都是既成事实，是已经过去了的东西，不过可不要小看了它，尽管没有任何的文字说明，但它却蕴含了不少价格信息 . 一张 k 线图就象一部无字天书，单日线就像无字天书中的章节 ，进行图表分析有点像刑侦人员搞破案分析，通过隐藏在 k 线上的蛛丝马迹去分析价格的变化和走向。 　　 一般人往往不会去重视一条 k 线，其实，要破解‘无字天书'，首先要从单日线解读开始。单日线解读是日线图分析技术的第一个基本功。 　　 二，基本信息 　　 那么，单日线到底能给我们提供什么信息呢 ？在电脑上将日线图低密放大后 ，我们可以很清晰的看到，每一条日线都包含了五个基本信息；如图【 】 　　 1 ，日线长度；一一它反映了该交易日的最大震荡幅度。 　　 2 ，最高价； 一一它表明了当日曾经出现过的最高价位。 　　 3 ，最低价； 一一它表明了当日曾经出现过的最低价位。 　　 4 ，开市价； 一一它是当日市场最先成交的价格。 　　 5 ，收市价； 一一它是当日市场最后成交的价格。 　　 知道日线包含五个基本信息只是一个最起码的常识，真正的单日线解读还没开始。 　　 三，去壳取仁 　　 五个基本信息就像稻谷和坚果，必须去壳才能食用。它们都是摆在明面上谁都可以看到的东西，其本身没多少养分，值得人们去关心的是它们隐含或引发的那些并非随便就能看清楚的信息。站在图表技术分析的角度，所有外在的表面信息都好比未破壳的坚果，壳里头包含的技术特性，分析含义才是我们所需要的果仁。下面，我们不妨对单日线的五个基本信息分别进行去壳取仁，看看它们有什么技术特性和技术含义吧； 　　 1 ，关于长度；日线的长度具有暗示趋势的作用，为什么日线是大阳线的时候，我们往往对价格继续上升充满信心？ 而出现大阴线时，我们则容易产生价格会继续走低的担心 ? 为什么面对较短的日线时，我们总会感到缺乏方向感？这都是因为日线长度的这种暗示作用。 　　 2 ，关于高低价；高低价除了能让喜欢摸顶捞底的人眼馋之外本身并没有太多意义，但如果将它和之前的日线参照对比，它的分析作用就马上会显示出来。 　　 3 关于开市价；开市价在一般情况下并没有什么特别意义 ，它只在出现跳空的时候才会突显其作用。按常规的理解，当价格跳空高开，表示价格有强烈上升的意欲，当价格跳空低开，表示价格有强烈下跌的倾向。为什么要说常规理解？因为正是跳空的这种暗示趋势的特性比较明显，所以特别适合庄家们用来玩夹仓。比如他们明明想出货，却在开市竞价时拉高价格造成跳空高开，以后来个高开低走，把跟风的散户骗得欲哭无泪。 　　 4 ，关于收市价；俗话说；‘收市定输赢'，在一个交易日里面，总存在买卖双方的竞争，这种竞争有时还相当激烈，不管如何，双方的较量到收市时总会有个结果，这个结果就是通过收市价表现出来的。很简单，高收，买方胜，低收，卖方胜，若是中收，则表示买卖双方谁也占不了便宜。另外，收市价暗示趋势的作用许多时候比日线长度还要大，所以，在五个基本信息中，收市价是最重要和最具分析价值的。 　　 四 , 预测功能 　　 理解了五个基本信息的特性和技术含义之后，我们对日线的分析开始有些底了，为了进一步解读单日线，我们再来看看收市价，如果收市价落在两边，我们称当天市场收市是端收 ，如果落在中间，则称为中收。收市价在日 K 线中的位置很重要，它影响我们对市况的理解及对后市的预期。 　　 收市价可以看成是当天买卖双方争持的最终裁决。中收比较简单，直接可理解为是买卖双方意向与力量暂处均衡。端收就不同了，端收不仅反映了当天谁胜谁负，而且表示市场最终认可和接受了这个胜负的结果，然后这个结果又回过头来影响市场心理。以低收为例，假如当天是低收，市场对价格上升的预期就会减弱，对价格下跌的担心就会增强。于是乎，这些心理层面的东西由于有很大可能会转化为次日的买卖行动，从而造成下一个交易日价格下跌的几率大于上升几率。这种情况在一定程度上可推论出这样一个结论；一一端收的日线带有指向性。虽然这种指向模糊和局限，但它揭示或印证了一个很重要的事实；即单日线不仅具有【对当日市场的】反映功能，同时还具有【对次日市场的】预测功能。 　　 这是图表分析存在客观依据的一个有力佐证。 　　 五，日线三素 　　 日线图低密放大后，日线看上去就像一条条竖立的直棍，所以，我们有时干脆把日线称为日棍。若将一条日棍等分为五等分，如图【 】，中间一段称为棍中，两端称为棍端。既然我们认定日棍即日线具有指向性，自然就应有棍头棍尾之分，至于那里是棍头那里是棍尾全因收市价落位而定，并非固定；如果是上端收，那么上端是棍头，下端是棍尾；如果是下端收则反过来，下端是棍头，上端是棍尾。引入棍头棍尾的概念对单日线的意义也许不大，但却对日线的组合分析很重要。我们认为，棍头，棍尾和收市价是单日线中最重要的分析要素，是日线图分析技术中三个重要的基本概念，为强调它们的作用，我们赠它们一个称号一一日线三要素。 第三章 双线解读 　　 一，以邻为参 　　 虽然单日线因具指向性从而产生一定的预测功能，但毕竟这种功能太过单薄及有点模糊，如果单纯以此预测后市，无论是信心还是效果都很有限 。另外，纯用单日线作预测等于把它与原来的趋势完全割裂开来 ，而且完全忽略和无视它所处的市况环境 ，显然，只凭一个脱离了‘过去'的‘现在'去预测将来，的确缺乏说服力。所以，无论为了提高预测的准确性还是增强预测的可靠性，我们都需要参考之前的日线。 　　 之前的日线并非全部都有参考价值，在一张日线图中，真正具有分析作用的日线并不多，在这些可作分析参考的日线中 ，最有坐标性质和参考作用的是左边的邻居即至上一天的日线 。加入这条日线之后，前后相邻的两条日线实际上组成了一个最小和最基本的图形组合一一双线组合。不同的日线使得这些组合必然也是多种多样的，对这些组合进行分析研究，便是所谓的双日线分析。如果说单日线的实际作用是根据今天推测明天，那么，双日线的实际作用就是根据昨天和今天去推测明天，不要小看这个变化，它绝对不是简单的一加一，和单日线解读相比，双日线解读恐怕上了不止一个台阶。最好不要嘲笑这种方法手段简单，眼光短视 ，看上去不起眼的东西未必没有大价值 。掌握了分子和原子、细胞和基因，即使庞然大物也可掌握在手；要知道，小处入手往往是探索复杂事物的最佳途径。 　　 对于图表分析高手来说，双日线解读是日线图分析技术的第二个基本功。 　　 二，延续组合 　　 假如有两条相连的日线 r1 和 r2 , 左边 r1 代表昨日，右边 r2 代表当日，若 r2 与 r1 棍头同向且 r2 顺向前突，如图【 】所示，那么，这两条日线就是延续性组合。如果它们是棍头向上，表示昨天价格上升且高收，今天继续上升且继续高收，今天延续了昨天的升势；同理，如果它们是棍头向下，表示今天延续了昨天的跌势。 　　 延续性组合是日线图中出现最多的组合，只要两条日线符合棍头同向和顺向前突两个条件，都可称之为延续性组合。 　　 给我们这样一个暗示：这两天的价格走向暂时仍有延续下去的趋向。简单来说就是昨天和今天价格升了，明天还会继续升；昨天和今天价格跌了，明天还会继续跌。按粗略统计，次日市况‘果真如此'的概率不低于百分之六十 。虽然只是一种暗示 ，只是一种倾向，它和将要发生的事实之间没有必然的联系，但站在图表分析的角度来看，任何图表暗示与价格倾向只要拥有高于百分之六十的概率都自动具有分析和预测的意义，因为价格市场是一个缺乏完美，没有必然的地方。 　　 在对延续性组合的暗示信号给以肯定之后，我们也不能忽视事情的另一面，在实际市场中，至少有三种情况会使它改变或失效；第一种是人为操纵和突发事件，这种事的发生及对市场的影响程度均难以预知；而且，没有任何一种图表形态可以抗衡它的冲击。对这种特殊的破坏因素只能靠灵活的投资策略去应对，比如它变你也跟着变。第二种，市况正处于调整中；处于调整中的延续性组合发出的暗示往往不可靠，这点值得特别注意，因为半数以上的调整两天就会结束。所以，这种组合比较适合指向与大势并不矛盾时作参考；第三种，太过不标准的延续性组合，如图【 】遇到这种图形，可以直接忽视它，因为它们在本质上已经不是正常的延续性组合了。 　　 三，竭止组合 　　 假如 r2 与 r1 虽然棍头同向但没有顺向前突，或者 r2 虽有前突但收市价回中甚至反低于 r1 ，如图【 】，类似这种带有原势衰竭味道的两条日线可称为竭止性组合。这种组合给人进攻已经无力，推进即将停止的感觉。所谓的竭止是针对原势而言的。 　　 一般人总认为，价格变化只有两种状态，不是升就是跌。我们的观点认为：首先，搞图表分析应尽量淡化价格升跌的意识，这就是说，把关心价格的升跌转换成关心价格的进退，落实到图表上就是关心价格在图表中到底往上走还是往下走。其次，如同物质运动有前进，后退和静止三种状态，反映在图表上的价格也有前进 ，后退和暂停三种状态 ；简称为‘进，退，停'。这个‘停'字可能会有些费解，其实，人走累了要休息，汽车途中要加油，价格运动走走停停本来就很正常；当价格向推进受阻时，并非每次都是马上后退，有时它会暂时停下来，价格表现得进退乏力；所以说，除了前进与后退之外，价格的暂时停顿也可以看成是一种状态 ，只不过大家平常过于关心价格升跌而不知不觉忽略了它而已 。当然，这里所说的‘停'绝对不是价格变化完全停止的意思，而是指一种趋势的消停和收敛的图表态势。此外，竭止性组合所表现出来的‘停'，不能简单理解成是原趋势已经结束，好比坐公共汽车，中途停车不等于到了总站。 总之，竭止性组合只是暗示价格发展有暂停迹象而已，若想判断这种趋势的暂停究竟是中途站还是总站，一方面要结合总体市况来分析，一方面要看竭止性组合所处的空间位置以及所处的时间段。不过，虽然价格先停后转的情况偶然也会发生，很正常，但毕竟不会多，因为总站只有一个。在图表上未有转势信号出来之前，我们还是把先它看作球赛中裁判的暂停手势比较稳妥。 　　 在实战中，当出现竭止性组合的图形时，原则上不主张有太多市场动作，尤其不宜继续‘追涨杀跌'；最好静观其变，耐心等待新的图表信号出现后再作决定。如果市场由此变得窄幅牛皮上落，甚至可考虑先行离场。 　　 四，逆转组合 　　 假如 r2 顺向前突但棍头相反，形成抵抗型上线影或下影线，又或者， r2 棍头反破 r1 棍尾，如图【 】，这种图形在价格行情某个阶段出现，总会被人看成是单日转向或双日转向；这类价格掉头味道浓厚的组合就叫做逆转性组合。在逆转性组合中， r2 否定了 r1 ，它给我们的暗示是；买卖双方已经出现攻防装换，市况将会出现反复甚至可能转势。 　　 市场上，无论是买方还是卖方都希望能够在第一时间发现转势，然而发现真正的转势是很难的，逆转性组合虽然只是一转势暗示，一种转势倾向，却已经很不错了，不管到头来是完全的逆转还是暂时的逆转，能早一步发现价格掉头总是一件美妙的事。在实战中首先需要关心的是到底是否真的会逆转而不是逆转之后价格会走多远；所以，最重要的还是一个概率多少的问题。按粗略统计，逆转性组合发出的掉头信号，正确率大于百分之六十。 　　 先提第一个问题，为什么说掉头信号而不是转势信号呢？因为掉头不等于转势；掉头是指价格往回走而已，转势则往往指整个趋势的反转。就像操场上喊的口令，一个是‘向后转'，一个是‘向后走'，是两码子的事。所以，掉头和转势是两个不同的概念，要分开来理解。再者，双日线分析毕竟是近战功夫，它关注的是眼前即将要发生的事，既然本身就是一种短视的方法，自然管不了太远；如果想看远一点，必须把它放到更大的形态里去综合分析，那就需要运用更进一步的分析方法，这些是后面章节的事了。 　　 再提第二个问题，为什么概率又是大于百分之六十，不能说七十吗？要知道，不同的市场，不同的品种对象乃至不同的时间段出现的情况也会有所不同，不可能有太准确的统计，既然是粗略统计，总得留点余地，求个保险。其实六十以上的概率不少啦，已经是大部分了嘛。 　　 五，内敛组合 　　 两条日线除了可以形成以上提到的三种组合外，还有两种形态也在图表中不时出现，一个是内敛，一个是外扩。所谓内敛，是 r2 比 r1 短 , 即 r1 包容 r2 ，如图【 】。 　　 在内敛组合中，如果 只是稍短，其棍头仍有指向性，再短或直接就是短棍 ，则其指向性就会自动消失，如图【 】。标准的内敛组合中 r2 是短棍，此时收市价的位置已经不重要。内敛的技术含义和竭止性组合接近，也是‘停'的意思，根据经验，在一段价格行情中，如果第一次出现内敛，一般情况下只是中途站，若是第二次出现，情况难说了，交易俗语有云，“一次内敛势还在，二次内敛势难再”；如果是第三次出现，接下来往往会出现转势，此时，它就不是中途站而是终点站了。所以，内敛所处的图表位置很重要，当它出现在行情的尾段时，实际已经摇身变成一个特殊的逆转组合了。 　　 六，外扩组合 　　 和内敛刚好相反，在外扩型组合中，反过来是 r2 比 r1 长， r2 包容 r1 。如图【 】。在标准的外扩组合中 ， r2 棍头棍尾都超越 r1 ，说明 r2 当天的市况是反复震荡、争持激烈 ，走势很不稳定；此时收市价在 r2 中的落位更显重要，假如是中收 ，表示买卖双方竞争虽然激烈但暂时彼此均未能压制得住对方，市况呈现不明朗。如果是中收的话 ，说明市场在收市时已经分出胜负，此时棍头的指向性依然有效存在。 　　 外扩组合可细分为双边外扩和单边外扩，完全意义上的外扩指的是双边外扩，单边外扩可看成是一种特殊的外扩，单边外扩必须符合两个制约条件，一是 r2 和 r1 棍头的方向要一致，二是 r2 的另一端必须与 r1 齐头，否则不属于外扩的范畴 。如图【 】 。单边外扩的技术含义因 r2 外扩出去的方向而有所不同；收市价落点的暗示作用和双边外扩差不多。这里需要提醒的是：当日线形态出现外扩时最好比平常慎重些，因为外扩往往是市场发生变盘的先兆。如图【 】。 　　 七，多线组合 　　 只要超过两条日线的组合都叫做多日线组合。 　　 双日线解读只是图表分析的重要基本功之一，在实战中作图表分析时当然不可能只看一两条日线，无论是单日线解读还是双日线解读，都只是为了理解和熟悉一些最基本的图表信号及分析原理。【上述章节中有很多知识和观点在目前市面上同类书中是找不到的】。理论上 k 线越多越能反映出价格的变化轨迹，但实际上图表分析也不是越多 k 线越好 , 在一张日线图中，真正有用的 k 线是有限的。 　　 r1 左边的日线，可以帮助对 r1 的理解 ，若运用得好 ，有时也能增强双线分析的效果；但坦白说，笔者对多日线组合没什么研究兴趣，主要是因为它缺乏特定形态，难以提炼出带规律性的东西，而且它既不属微观也不成宏观，有点不三不四，所以基本上是放弃了它。 第四章 段推进分析 　　 一，段推进模式 　　 如果图表分析也分宏观和微观，则单日线解读和双日线分析都可以归纳到微观的范畴；尽管它们在某种情况下也可以用来独立判市，作一些预测，却由于它们分析过程和预测目标相对短视而注定只能算是小角色，不能成为日线图分析的主角。那么，到底谁才是主角？在请出真正的主角之前，我们不妨先来探讨一个很重要的问题，这个问题就是：价格发展到底有没有什么发展模式？ 　　 假如价格变化根本不存在什么发展模式，事情不好办了 , 说重一点，要是那样的话，现在大部分的图表分析技术都将变成小孩子的游戏而不再值得被人信赖。假如漂忽无常的价格变化真的存在发展模式，那事情就好办了 , 只要努力找出这种模式 ，然后研究发展一套有的放矢、对症下药的图表分析技术，那么价格分析的问题就容易解决了。 　　 笔者认为，价格发展、演进的过程肯定没有什么固定模式，因为影响价格变化的因素不但复杂，而且多变，所以价格运行不可能象机械运行那样可以有固定的模式，任何试图寻找这种模式的人将如同试图发明永动机的人一样最终都只能是以失败收场。不过，笔者却同时认为，价格的演进虽然不存在固定模式，但存在常见模式。常见模式的提法，实际上糅合了模糊、相对以及实用主义的观点和立场；既然没有固定的，那就退而求其次，把常见的找出来嘛，这不失为一个解决问题的好思路。比如空手打架，可以有各种各样的打法，包括用头撞和牙齿咬，但最普遍的都是用拳头去打和用脚去踢，那么我们就可以说，拳打脚踢就是打架的常见模式。心急者问：那价格演进的常见模式是什么？是波浪模式还是波段模式？不好意思，都不是；如果笔者认同它们就不会有本书了。形成常见模式的概念及探索、研究它们花了笔者多年时间和心血，这是题外话，打住。 　　 继续原来话题，根据笔者的研究，价格演进主要有三种常见模式；或者我们应该称之为三种普遍模式或三种基本模式。这三种模式中，最常见、自然也是最重要的就是段推进模式，它就是前面所说的主角了。 　　 二，显眼的拐点 　　 要了解段推进模式，先要了解什么是段；要了解什么是段，先要了解什么是拐点。 　　 打开任何一张 K 线图，你都会发现图表中有些价位尤其突出、特别吸引眼球，如图 [ ] 中带 x 符号的价位。它们其实都是图表里头局部区域中的高、低价，由于价格是上行或下行到这些价位之后始拐弯掉头的，所以这些价位就被称为图表中的价格拐点，简称拐点。关于拐点，笔者有以下几个看法和观点： 　　 1, 拐点是在作图表辅助分析线时不可或缺的点位； 　　 2, 拐点是图表中价格移动的参照系； 　　 3, 拐点本身是图表中最具分析分量的价位； 　　 4, 理论上，凡是显眼的拐点都会对市场产生不同程度的心理影响。 　　 5 ，拐点与拐点之间的距离有很重要的技术分析意义。 　　 有了以上几点看法，我们对拐点的认识也应该差不多了。 　　 三，独立推进段 　　 在一张日线密度较大的日线图中 ， 你会发现在最低价和最高价之间存在很大的价格落差 ，如图【 】，同时你也会发现 ，价格从最低走到最高 ，或从最高走到最低并不是一步到位的 ，期间分成好几个阶段 ；每个阶段也有它的最高价和最低价 ，就是上一章所说的价格拐点；假如我们作两条平行的辅助线，使之分别穿过这两个拐点，然后再作一条连接两条平行线的垂直线，如图【 】，则，该直线就是我们所说的推进段；它反映价格在该区域中沿着趋势方向推进的有效距离，换句话来说就是：这条垂直线我们称它为段垂线，它量化反映了该阶段价格实际升了多少或实际跌了多少。价格从趋势开始走到趋势结束，其总的有效行程可以理解为是由若干推进段连接而成的；理论上价格的趋势越大和越持久 { 相对而言 } ，其所包含的推进段会越多；如果我们把趋势中所有代表推进段实际行程的段垂线连接起来，如图【 】，相信凭直观就能感受到什么叫做段推进模式了。 　　 所谓独立推进段是指一个单独的推进段 . 何为推进段？推进是往前走，段是指所走的行程，推进段就是价格在出现调整之前往前所走的行程；这里所说的推进并没有特定的方向，它所指的方向是自动调节的，假如大势向上，价格上行为推进，下行为调整；反之，价格下行为推进，上行为调整；方向自调很重要，关于价格变化的许多分析观点基本上都同时适用于升和跌，如果沿用升跌的概念去表述，就得每次说完上升再说下跌，不但麻烦，而且显得重复和哆哆嗦嗦。 　　 推进段有长短之分，长度的大小反映了它的进攻力度 ；另外 ，分析推进段的时侯还要看它的时间跨度，时跨反映该段的形成速度，实际上是从另一个角度反映了它的力度 ；因为速度是力度的外在表现。不过，最能反映推进力度的是进攻夹角；如图【 】，在推进段的起点与终点之间所作的连线叫段连线，段连线与水平线之间的夹角就叫进攻夹角；进攻角越大，说明价格推进力越大，这是一种正比关系。 　　 四，附属调整节 　　 价格运动和其它运动一个有趣的区别是即使它夹势而行，其前进方式也是不停地进进退退的；它有时走几步退一步，有时走几步退两步；有点象正在进攻的军队，每攻占一个地方，都要回头补充后勤，巩固占领之地，然后才再去攻占新的目标。所以，每一个推进段都会出现一节调整，我们把它称为调整节。如图【 】。 　　 调整节可以看成是推进段的附属和身影。调整有深有浅，其深度同样可以用一条反映轴向距离的垂直线来表示 , 这条直线 我们称为节垂线。一个完整的推进段应该是一段携一节的合成线。如图【 】，要区分段和节很简单，因为段必大于节，凭直观就可以根据它们的距离大小界定出来，在相同的图表区域中，谁的行程大它就是推进段，谁的行程小它就只能是该段的调整节。如图【 】 　　 调整节也一样，调整的深浅也反映了它的反击力度；在调整起始点与终点之间的连线叫节连线，节连线与水平线之间的夹角叫调整夹角 ，调整角也能直观反映调整的力度，且其大小和力度大小亦是正比的关系。如图【 】 　　 段垂线与节垂线之间的比例关系也常用作分析参考，最多出现的回调比例是百分之五十及黄金分割中的两个数： 0.618 和 0.382 ；这三个比例数常被运用来作分析调整力度时的对照参数。 　　 五，推进段连接 　　 既然除了偶然会有一些趋势在一个推进段走完就告结束之外大部分的趋势都包含若干个推进段 ， 那么，推进段的研究就很有实战意义了。对于第一个推进段，基本上不可能在一开始就能抓住它。不过，如果我们对双日线分析比较熟悉，运用得好的话，也许有机会比别人早一步发现它；例如，推进段的起始形态是逆转组合如图【 】，此时就是有心人捷足先登的良机了。由此也说明一点：单纯的双线组合分析也许不能登大雅之堂，但作为一个重要的基本功，它在整个日线图表分析中的作用还是很大的。 　　 若有人问 ，假如第一个推进段错过了怎么办？不要紧，市场永远都有机会的，用一句通俗的话来说，吃不了鱼头，还有鱼身嘛，后面不是还有其他的推进段吗？如图【 】是一个向上发展的趋势，假如你错过了第一个推进段，完全可以在价格回调整理时择机入市追势，不也一样可以有机会获得相当不错的收获吗？当然了，要是你对推进段不了解 、不熟悉或半信半疑 ，自然就会缩手缩脚从而让自己和这个机会擦身而过啰。 　　 在第一个推进段中寻求价差属于短线行为，其收益不会很大；有时连接一个大趋势的推进段有五、六个甚至十个八个之多，要是把它们都拿下来，那才是大收获；如图【 】做到这种境界当然还需要多方面因素的配合，但不管怎么说，熟悉推进段分析无疑是一个最重要的技术前提。 　　 六，反向推进段 　　 段和节的界定带有相对、可变的色彩。理论上，在趋势未转向之前，所有与之反方向的拐点连线形成的垂线都是一个调整节；可是，这个结论必须建立在调整已经结束、事实证明调整幅度小于进攻幅度的前提上。 一般来说，当一个推进段走完以后，接下来就轮到走价格调整了，通常价格调整都不会走得太远；不过，价格调整并不是什么乖孩子，每次都会老老实实的；要知道，被趋势抑制住的不论是买方还是卖方，绝对不会心甘情愿的；只要有机会，它们就会造反，就会搞反攻；而调整恰恰是一个利于反攻的时机；虽然反击成功难度很大却不能排除其几率。因此 ，在调整尚未完全结束之前，该次调整的最大深度都不能最后确定；万一调整的力度很大以至超过了推进段的行程，那么，段和节就会换班，此时原先被视作进攻回调的价格行程就不再是什么调整节而是摇身变成一个新的、方向相反的推进段了。如图【 】 　　 当图表中出现新的、反向的推进段时 ，可以初步认定原来的趋势已经发生逆转；之所以是初步认定，是因为转势意味一个旧趋势结束和一个新趋势的诞生，市场对此是否认同和接受仍然未知；原趋势受到强力冲击而新趋势却因最终不被市场认可而昙花一现的情况并不鲜见。如图【 】所以，大多数情况下，转势还需市场确认方可定论。在图表中，既然出现一个反向的推进段，接下来必然要出一个相应的调整节，这个调整节的表现如何，在相当程度上可以影射出市场的真实反应；也就是说，我们可通过观察对这个新推进段的调整的深浅来揣摩市场对转势的认可程度；调整的深度和市场的认可程度之间的关系是反比关系。注意，调整深度达到 0.618 是红色警报信号。如图【 】 第五章 区移动分析 　　 一，区移动模式 　　 在对价格波动中最普遍、最常见的发展模式一一段推进模式有了基本了解后，我们再来看看价格发展的另一个常见模式：区域移动模式。 　　 什么是区域移动？首先，这里的区域指的是价格的波动区域。市场中的买方和卖方，并非时刻都在进行你死我活的激战的，很多时候他们也不得不接受妥协、折衷和平衡，当市场中买卖双方力量处于均衡状态时，商品的价格就比较稳定，价格波幅不经意间被限制在某个价格范围内，随着时间的推移，就会形成一个价格争持区；然后，如果买卖双方的力量对比发生变化，或者出现新的影响因素，价格就会向上或者向下移动至下一个能从新达成均衡的争持区；这种现象就是所谓的区域移动了。如图【 】 　　 段推进模式和区域移动模式有什么区别呢？最明显的区别就是速度。价格无论是升还是跌，总有一个快与慢的问题；不同商品价格发展有快有慢，同一商品在不同的时间段也有快有慢。若将段推进模式与区移动模式进行比较，前者方式相对比较激进，后者则明显属于渐进方式。另外，在段推进模式中价格趋势表现得比较明显，也相对容易掌握；而在区域移动模式中价格趋势既难判断亦难掌握；往往是在突破价格旧的争持区时人们才知道价格到底要走什么方向。如图【 】 　　 区移动主要有三种类型 ，一种是半区移动 ，另一种是整区移动 ，还有一种是跳区移动 。 如图【 】，三种类型中，整区移动是最普遍的类型。 　　 二，矩形争持区 　　 价格争持区在图表中的形态通常都是矩形 ，所以 ， 习惯称为矩型争持区；其确立的起码条件是上、下各有一个拐点和一个平行触碰点 ，拐点和碰点之间的连线应与图表横坐标平行或接近平行 ；如图【 】，上下两条平行线之间的价格区域就是争持区。本来矩形争持区的起始价和结束价尚须分别作垂线才算组成完全意义的矩形，不过实际并没有这个必要，知道是什么意思就行了；熟练后甚至连平行线也不必作，一看就知道，只要确认上下平行线都有两个以上的点就可以了。 　　 矩形争持区可分为内敛型和外张型；如图【 】 　　 矩形争持区也可以分为普通型和密集型；如图【 】 　　 以往许多人认为，矩形是一种整理形态，这种看法不正确。如果将矩形定性为整理形态，那么，在它结束整理之后，价格是否就该重新会到原趋势的发展轨道上来？真会那样的话，那矩形争持区未来的突破方向就将是预先可知，原来往上还往上，原来往下还往下；这显然和现实不符。其实，矩形既不是进攻形态，也不是整理形态；在矩形价格区域中，买卖双方力量暂时处于均衡状态，价格因波动幅度受到一定制约而表现得相对稳定，这个‘均衡'和‘稳定'都是暂时和相对的，迟早会改变；如果说它下一步的发展具有跟随原势的倾向，那这个‘原势'必须符合长期的趋势并仍有相当的发展空间；否则这种倾向不能成立。站在图表分析的角度来看，在价格最终破区而去之前，它本身基本没有什么方向感可言。一般情况下，矩形争持区再续原势的概率确实稍大一些，但价格市场也确实有不少矩形最后演变成转势的实例；如图【 】，所以，没有必要为它戴上一顶整理形态的帽子，以免影响自己的客观判断。 　　 在实际操作中，如果矩形的幅度较大，喜欢做中、短线的人可以做一些高沽低揸的买卖，条件是必须能较早的确认矩形；否则，若在矩形的后期阶段才玩这一套，风险就大了；这点要注意。 　　 三，密集区突破 　　 最值得我们注意的是日线相对密集、时间跨度较大 、上下平行线碰触较多的矩形争持区。如图【 】这种争持区争持激烈，买卖双方你来我往地拉锯，因而积累了大量的能量 , 而且，区顶和区底由于被多次碰触，已不觉成了市场敏感的心理关口，尤其是期货市场，这些心理关口后面往往藏着大量的止损单，一旦被突破，爆发出来的能量必然会在市场心理的催动下被进一步放大，从而变得一发不可收拾。如图【 】正是因为这样，每一次密集区的突破都无形中提供了一个很好的市场机会，这就是矩形密集区值得我们充分重视的原因所在。 　　 不过，有一点须要提醒的是：市场有时会出现假突破的情况。一般的矩形争持区如果先破后回，有时还可以勉强理解为试破失败，若是矩形密集区 ，事情就没那么简单了 ，区内 k 线越密集越不容许先破后回。只要价格离开了这个区域，就该往前走；该走不走、不走反退都属反常现象。这种情况要是在分时图中出现，通常都是大庄家设计的图表陷阱，如果不是人为因素作怪，既要破，何必回？既已破，怎能回？日线图和分时图有所不同，但个中道理是一样的。所以，凡是矩形密集区先破后回，都要十分警惕，否则被人骗了还不知道是怎么回事。如图【 】 　　 四，独特的模式 　　 价格发展还有一种常见模式是独特和有个性的斜通道模式。如图【 】分别是一个上升通道和一个下降通道。斜通道至少要有六个拐点，上下各三个，上拐点连线和下拐点连线基本平行，整个通道与水平线形成一定的角度。 　　 斜通道有一个特点，就是它一旦形成就不会轻易改变；这无疑是一种比较稳定的图表形态；因此，一些短线高手很喜欢它，当这些人在实行高沽低揸时，旁人会觉得他们很大胆，实际上是因为他们非常熟悉斜通道的特性之故，当然，他们同时也会在策略上做好应对变故的准备的；否则他只是一个赌徒而不是什么高手。 　　 斜通道无论在日线图还是分时图中出现的概率并不大，在价格发展的大趋势中，它只是偶而在一些局部地方出现；另外，斜通道在图表中的时间跨度和实际移动空间也是很有限的 ; 和段推进及区移动相比，其普遍性要显得差很多。其实，把斜通道称为第三种常见模式是多少有一些勉强的；不过，冲着它自成一格的、给人印象深刻的价格推进方式，称它为第三种常见模式似乎也不为过，算了。 　　 五，斜通道突破 　　 斜通道在运行的过程中也明显带有能量积聚的味道；也许我们可以把它当成一个特殊的、变了形的矩形密集区。当通道形态突然发生改变时，能量释放，价格通常会出现加速现象；同时也会影响市场对后市的看法；所以，我们把通道的突然改变也当成是一种‘突破'来看待。如图【 】 　　 斜通道在突破前，图表上基本不会有什么指向性信号，故预测通道突破的方向并不容易。其实也没多大必要去作这个预测，费力而不讨好，有那个精力不如想一想在它突破以后如何应对更实在些。 　　 以往有此外些人只把通道看成一种价格调整方式，其实是错的；在市场上，顺势进攻和回调整理都可以运用通道模式来推动价格前进。此外，通道的突破也有真破假破的问题，如果突破当天收市价亦跟随而端收，那基本上就是真破了。如图【 】 　　 六，段区混合式 　　 所谓段区混合，是指某个商品价格在其主要趋势的发展过程中 ，同时存在段推进和区移动两个发展模式。虽然段推和区移是价格发展最普遍、最常见的方式，但真要算起来，在大趋势中从头至尾单纯由段推进或单纯由区移动来独力完成的并不会太多，反倒是段区混合的情况似乎更为普遍一些；有时甚至在同一个趋势【大多是那些长期趋势】当中三种模式都出现；反正，它们既然都是基本模式，那么在长期发展过程中彼此混合也很正常。但有一点，不管怎么混合，段推进模式始终是担纲的主角，区移动屈居配角，而斜通道只能算是临时角色。 　　 段区混合说明一件事情，价格在发展过程中存在推进模式交替转换的问题。假设趋势未转，当一个推进段或争持区走完之后，不宜主观认定接下来将是一个新的段或新的区，因为是段是区最终是由市场决定的；段接段、区接区是一种标准的推进模式，但可惜实际的市场偏偏不太喜欢‘标准'二字；故以，在具体分析和实际操作中，要养成随时根据市场变化作适当调整的良好习惯。 第六章 价格整理 　　 一，调整理念 　　 价格回调整理，简称价格整理。股评家们习惯把上升时出现的整理叫做回调，把下跌时出现的整理叫做反弹，而我们认为同一价格形态的技术含义和演变原理不会因为上下方向不同而改变，所以我们把回调与反弹一律称为价格整理。在图表分析技术中，价格回调和价格整理基本上是指同一件事情；虽然它们的意思大致相同，不过，细分之下还是有一点区别的；比如，回调着重表达的是价格后退的现象，而整理侧重表达价格后退的性质；因为有这个原因，我们在表述时为了严谨一些，依具体情况有时说价格回调，有时称价格整理；然实质所指是同一回事。 　　 可能很多人对研究价格整理没有兴趣 。其实，凡事都要知进退，只攻不守，喜进厌退都是不不成熟、不理智的表现。萨达姆打科威特，全世界都反对，美国乘机要打他，他却不知进退，结果自己死定不说，还把整个伊拉克也带进灾难之中。在价格市场上，同样需要我们懂进退、知进退。价格的进与退是对立统一的矛盾，价格发展的过程实质上就是价格进退矛盾发展的过程；要做一个市场上的成功者，必须既要懂得价格如何推进，也要懂得价格如何回调整理才行；你了解得越多，认识越深刻 ，在实际操作中你的自由度就越大，胜算就越高；所以，价格整理绝对值得我们去深入研究。 　　 要研究价格整理，首先要清楚什么是价格整理？价格整理的实质是什么？还有它的成因、目的等都要尽可能弄明白。 　　 对于价格的发展和价格的回调整理，如果用最简单的话来表述，只须两个字：一个是‘进'字，一个是‘退'字。此处先插几句话，我们在阐述图表分析技术时很少用升和跌两个字，因为升跌表示的是价格量的变化和价值的得失，而进退描述的是价格运动的状态，至于上和下则用来反映价格的图表走向。现在回到原来话题；关于价格向前发展和退后整理，可以用进退的观念以四句话来作一个抽象表述，那就是：‘有进必有退，不进则无退，先进然后退，进程大于退'。这几句话应该不难理解，这里就暂不解释了，因为文字解释起来难免哆哆嗦嗦的。 　　 价格在趋势的带动下往上或往下推进的过程中，到底是什么原因导致价格回调整理？原因当然是多种多样的，我们不可能也没必要逐一去了解，不如化繁为简，站在攻防、进退的角度去理解它；这样的话，我们干脆还用四句话来表达它，那就是：‘攻方已力竭，退方要反击；此消加彼长，不得不暂退'。 　　 至于价格整理的目的或实质，是否依然可以用四句话来简单理解呢，好象也行，比如：‘巩固推进成果，消化阻碍因素，凝聚进攻动力，准备新的推进'。 　　 二，单日整理 　　 价格回调有深有浅，时间有长有短，凡是幅度比较浅或短时间就结束的价格回调，人们习惯把它们称作强势整理。单日的回调整理因为时间只有短短的一天，故被归纳为强势整理。 　　 单日整理经常在推进段的前段和中段出现。想象得出，既然回调整理显得如此匆匆忙忙，仅一天就结束，说明此时价格趋势肯定很明朗，而且人们认为进攻之势方兴未艾；凡是这种情况，市场总是浮燥和缺乏耐心的。如图【 】 　　 单日整理从一个侧面反映了市场的强势。单日整理是很难判断的 ，往往是等它结束以后 ，大家才知道，这原来是一次单日整理；当价格正处在调整状态时，我们很难、其实也没必要去判断它什么时候结束；当价格整理已告结束时，争取尽早发现和作出认定，这才是图表分析所要做的事。当然，单日整理是否结束光靠日线去分析出来是比较有难度的事，很多时候还得借助分时图来帮助做判断。 　　 三，双日整理 　　 和单日整理相比，双日整理就显得复杂和有趣的多了；首先，双日整理是段推进模式中比较标准的整理形式，之所以说标准，是因为段推进模式中的价格整理即调整节大部分是两天就结束；其次，之所以说有趣，是因为双日整理在图形上可以组成双线组合，使得组合分析有了用武之地；所以，双日整理是图表分析技术的一个重点。如图【 】 　　 和单日整理一样，双日整理同样是在它结束之后大家才知道它是双日整理，而我们同样没必要在它正在调整时去猜测它的调整深度和结束时间，因为这样做是很主观、很容易让自己犯错、费力而不讨好的事。但如果我们能够在双日整理结束后第一时间发现，那就完全不同了，其实战意义可想而知；而这的确是有可能做到的事。在此再次提示读者，有关单、双线组合的知识对双日整理的分析常常能发挥很大作用，大家可以试试。如图【 】 　　 四，小星整理 　　 在股市中，长阳之后有时候会连续出现两、三个十字小星，如图【 】，这种图形有人戏称为电线杆挂老鼠箱。这种情况通常都会被股评家看作是强势整理；他们也没有错，在小星之后，价格很多时候真的又往上升了。不过，这种形态反过来即长阴后出十字小星，这时候股评家却又另有说法了。对长阴后出短棍和十字星，他们通常会理解为跌幅收窄，或理解为跌势已初步企稳。你看，相同的图形只因一个出在上升，一个出在下跌，结果就得出不同的看法。这说明什么呢？这说明了股评家并没有从本质上理解这种图形。不管是升是跌，长棍棍头旁边出现超短棍或十字短棍，表明价格在作原地整理或浅幅整理；若趋势不强是不可能做得到的。因此，我们有理由相信，小星整理不仅适合价格上升，也适合价格下跌。如图【 】。 　　 虽然小星整理是强势整理，在实战中也不要盲目信任，因为不时也会出些例外的；通俗来理解，所谓强势整理就是硬来 ，就是至激烈的反抗于不顾 ，故而未必每次都能取胜；要知道，无论强势还是弱势，都是相对而言的。如图【 】 　　 五，区域整理 　　 价格趋势有大小、主次之分，价格整理也一样有大小之分，小趋势有小调整，大趋势有大调整。大的价格整理表现在两个方面，一个是空间幅度大，再一个就是时间跨度大；空间大是说‘调得深'，时跨大是说‘调得久'。深幅调整虽然属于大的价格整理，却不是区域整理；必须是有相当时间跨度并在图表上形成一定形态的价格整理才叫区域整理。如图【 】 　　 产生区域整理的原因复杂且多样，从大的方面说，一个是市场外的原因，比如基本因素方面可能出现了某些变化。一个是市场内的原因，当价格朝某个方向推进的幅度或累积幅度越来越大时，它继续前进的阻力也会越来越大，此时小打小闹的一般调整已不足以释放其累积起来的反向能量，这时候，区域整理即时间周期比较长的大形态整理就自然产生了。 　　 大形态整理即区域整理是属于变数比较大的整理，如果它只是由单纯技术方面的原因引起，那么整理结束之后，价格仍然会继续按原趋势的方向发展；但如果是因基本面发生重大变化而引起，那么，价格随后往哪个方向发展就很难说了。我们在对大形态作图表分析时，不能单一的只从整理的角度去考虑问题，而应该多个角度，多个心眼；万一价格从大形态整理突然变为转势，才能做到有备而无患。 　　 区域整理包含的图表形态有很多 ，甚至所有有一定时间跨度的整理形态都可归结到区域整理的范畴；不过，常见且较具图表分析意义的大形态却不多，主要有这么几种： 　　 第一种是矩形 ； 它包括略有变形和近似的矩形 。如图【 】矩形的市场含义概括来说就是冲突和均衡 。有人把矩形上方拐点连成的平行线称为供给线 ，把矩形下方拐点连成的平行线称为需求线。应该说，矩形既是区域移动中的进攻主角，也可以是价格整理时的主角之一。矩形幅度不大时就像一条平放的通道；在股市的原始底部经常可以看到那种又长又窄的矩形，象期货和外汇这些双边市场这种情况就很难见到。矩形整理的图表分析特性可参考前文关于矩形争持区的论述。 　　 第二种是三角形；三角形是最普遍，也最有代表性的区域整理图形。如图【 】三角形看上去明显是一个受到上下压缩、变动幅度逐渐缩小的图形，它的上拐点一个比一个低，连起来是一条下斜线，下拐点则一个比一个高 ，连起来是一条上斜线 ；两条斜线如果倾斜角度接近的话就叫对称三角形。如图【 】对称三角形的市场含义是买卖双方势均力敌，暂处平衡。另外，如果三角形中有其中一条是平行线的话，那这个三角形就是上升三角形或下跌三角形；在这种非对称三角形中，斜线具有指向意义；斜线的水平夹角越大指向性越强。本来，买卖双方的较量是看不见的，哪一方在争持中占上风也无法知道，全靠斜线的倾斜度把真实的情况暗示给我们；就像看球赛，强队弱队只看谁压住谁打就知道了。通常，三角形不会一直走到底，一般在三分之二的位置附近就会出现突破。这点要有所注意。 　　 第三种是头肩形 ；多数情况下，头肩形都属于转势图形，不过，有时候它也会担当价格整理的角色。如图【 】一般认为，头肩整理形态是中途收集性形态，其实，称它为欺骗性形态可能更适当些。留意看看就知道，它先是破位而不去，骗你一次，其后它再碰撞平行线而暂时不破，又骗你一次。当然，若你的图表分析技术够辣，这些都骗不了你，这涉及一些技术细节，此处不宜详述 ，等看完本书，你自然就清楚。另外，其他那些杂七杂八又不常见的整理形态在此也懒得哆嗦了。 　　 六，整理测判 　　 关于价格整理，除了要熟悉各种整理形态之外，还有一个很值得思考的问题，那就是对价格整理的预测和判断。相信市场中人都会对价格的发展趋势感兴趣，其实，从另一个层面去看，价格回调整理也是一种趋势，一种反向的趋势；即使这个反向的趋势偏弱、短暂和非主流，却同样具有非常重要的图表分析意义。 　　 对价格整理的测判主要分几个方面；一个是测判它的发生，一个是测判它的形态，还有一个是测判它的突破方向。 　　 先说第一个方面；客观来说，测判价格整理什么时候发生应该是不可能的，但如果在它发生初期有苗头即有价格掉头的图表信号，那么，适当作一些测判却完全有可能。比如在价格推进过程中图表上突然出现双线组合分析中所说的单线勾、双线勾和反破棍尾，如图【 】我们就有理由怀疑，价格将要进入回调整理了。这里的所谓怀疑，实质上就是一种测判。 　　 再说第二个方面；整理的形态也可以测判吗？一点不奇怪。比如，如果价格分别触碰最新上拐点和下拐点时都出现急回急退的情形，那很可能就是矩形。如果在靠近最新高低拐点时价格提前掉头，那很可能就是三角形。 　　 最后说第三个方面；理论上，任何整理形态都有机会演变成趋势逆转，因此，无论是向上突破的可能性还是向下突破的可能性始终都不能排除。对整理形态突破方向进行测判，是一件比较综合的、精细的技术分析工作，除了熟悉形态，明了常理之外，有时还需要一些短线的图表分析技术来协助判断；反正大概和主要的判断方法前面已经有所介绍，而且后面的章节还有补充，所以此处不再详述。 第七章 转势分析 　　 一，转势理念 　　 在商品市场中，不论是投资者还是投机者，不论是大户还是小户，没有几个人是不关心、不重视转势的；因为在实战中，价格是否转势、什么时候转势对我们的交易影响很大。既然如此，我们就应该好好认识和研究一下转势。 　　 商品价格在发展过程中存在阶段性和循环性，它不可能朝着一个方向无休止地走下去，到了一定的阶段，或者说到了一定的时候，它总要掉头往回走的；这个道理简单，应该没人反对，问题是，价格往前走本身就是进进退退的，价格掉头往回走是很平常的事，并不等于就是转势。你看，明明转势一定是价格掉头往回走，但偏偏价格掉头往回走又不等于转势，那到底什么叫转势？什么才算是转了势？ 　　 所谓转势，简单来说就是趋势发生逆转，但它必须包含两个内涵，一个是原方向的趋势已经结束，再一个是与旧趋势方向相反的新趋势已经产生；通俗比喻就是一死一生。如果旧趋势结束以后，新趋势却还没有形成，那么，价格只是停止前进而已；此时恐怕就是名符其实的价格稳定了吧。这种情况在股市低迷时经常可以看到，明明股价已经跌无可跌，但人们被跌怕了，不敢去买，结果价格就在低位打横走。所以，是否形成一个与旧趋势反方向的新趋势才是转势的关键；只有在这个新趋势完全取代了旧趋势时，市场才算是真正转了势。有了这样的转势理念，我们在具体分析转势时头脑会更清醒，思路会更清晰。图【 】 　　 二，转势类别 　　 道尔，查理士曾把趋势分成三种：一种是基本趋势，也叫长期趋势；第二种是次级趋势，次级趋势是与基本趋势的移动方向相反，因而也有人把它叫做修正趋势；第三种是短期趋势。按这种分法，那转势也应该有基本转势、次级转势和短期转势三种。可以这样说，有什么样的趋势就有什么样的转势 。把道尔抬出来，目的就是想说明这个观点 。实际上，笔者并不认同道尔的分法。什么是趋势？趋势就是价格的移动趋向；价格进大于退，进就是趋势，若退大于进，那么退就是趋势，胜则王，败则寇，强者说了算 。所以，若然让我们来分 ，我们会把趋势站在时间的角度把它分成长期趋势、中期趋势、短期趋势，或者站在空间的角度把它分成大趋势、中趋势和小趋势；如果站在图表分析的角度，甚至还可以直接分为总趋势和局部趋势。这样，我们就可以把转势分成大转势和局部转势；凡是基本的、长期的、幅度大的转势都称大转势，其它的一律称作局部转势。在转势初期，除非局势非常明朗，否则，都宜把它暂时视作局部转势。图【 】 　　 三，转势迹象 　　 无论是什么趋势都不会平白无故的转势，它总是在一定的原因和条件下才会发生。知道这个道理就行了，市场内外发生的许多事情我们不可能知道也未必需要知道；图表技术分析感兴趣的是价格图表中的转势迹象，然后通过分析这些迹象尽早发现转势。 　　 转势会有迹象吗？有的，除了一些突发因素引起的转势事前可能毫无迹象之外，多数的转势是或多或少有迹象的。下雨之前，天空有大量乌云，这乌云是天要下雨的迹象；市场如果发生转势，很多时候价格图表上也会出现‘乌云'；比如双线分析中的逆转组合就是一小片‘转势乌云' 。如果从转势原理的角度去考虑，转势迹象的内涵应该包含下面几种转势原素： 　　 1, 原势的进攻乏力，已显疲态；图【 】 　　 2, 逆势的反击有力，有幅度或有速度；图【 】 　　 3, 反破日线棍尾；图【 】 　　 4, 收市价倒退；图【 】 　　 5, 日线棍头反指；图【 】 　　 四，反转形态 　　 人们常说：‘船小好掉头'，趋势的反转跟船的掉头很相似；小趋势经常可以说反就反，大趋势就不同了，凡大趋势或较大的趋势一般很少是一下子就反转过来的。旧趋势在消亡之前要作最后的拼争，新趋势也要收集和积累能量，而市场对新趋势的认同亦需要一定的时间和过程，于是，价格在你来我往中就不觉形成一些反转形态。常见的反转形态有以下几种： 　　 1 ，头肩形 ；图【 】 　　 2 ，孤岛形 ；图【 】 　　 3 ，斜三角形；图【 】 　　 4 ，高低峰形；图【 】 　　 五，转势确认 　　 在交易市场，人们对待转势的心态是很奇妙的 ，有爱、有怕、也有恨。每时每刻总会有人担心转势，也有人期待转势。其实，转势哪有这么容易发生？实战中，转势难的观点很重要。君不见：有的人做对了方向，本来很有机会获取丰厚利润的，但因为过于担心转势，只赚了一点小利就走了；可惜吧？而有的人做错了方向，本来赶快平仓出来只亏一点，却抱着侥幸心理期望转势，结果往往不但没有起死回生 ，反而因为没有及时止损而越输越多 ；可悲吧？所以，除非事实出来说话，否则不要轻易相信转势，更不能对转势抱有任何幻想。还有，即使出现转势的迹象，也不能太早下结论，因为有些转势迹象并非转势专用，在价格整理时也可能出现，所以，最终仍需要经过转势的确认。 　　 转势确认分别有客观和主观两个层面；客观方面就是市场本身对转势的确认，几乎所有的转势都必须经过市场确认，很少例外，这是市场一个很固执的习惯；可惜认识到这一点的人并不多。至于主观方面，那就是利用图表分析的方法对转势进行主观确认。 　　 如何在价格图表上确认转势？有几个方法可供参考； 　　 1 ，提脚法： 　　 也叫高低峰法 ；以趋势向上为例，原则上每次价格回调整理时的最低价即下拐点是一个比一个高的，如果出现一个拐点比上一个拐点低， { 市场习惯叫向下破位 } 说明原趋势可能已经结束，此时只要其后新出的上拐点也比前一个上拐点低，那么转势基本可以确认。趋势向下时情况相同。这个方法来源于拐点顺势升跌的原理。如图【 】 　　 2 ，越位法： 　　 也叫破位法；该方法经验成分稍大；其意是如果价格回头破位之后走得远，那么，不需等价格回抽也可以初步确认转势。这里只能说初步，因为毕竟未经过市场确认。这个方法来源于速度和力度带动趋势的原理。如图【 】 　　 3 ，测节法： 　　 当价格走出一个反向的推进行程，如果真的转了势，那么它肯定也会回头走出一个调整节出来；若调整节过长 ，例如超出了 0. 618 的黄金比例，则仍不能确认转势，后市走出个三角形的形态不奇怪；只要调整节不超三分二，那转势就可以基本确认。这个方法来源于段推进的原理。如图【 】 第三篇 分时图分析技术 第一章、短线理念 　　 曾经有人这样界定投资和投机的区别：做长线的是投资，做短线的是投机。不过，现在人们已经不在乎什么投不投机的了，只要不违反游戏规则、不违法，投什么都可以。 　　 在国内的金融市场，商品期货和外汇交易等投资品种，国家还没有完全开放，大部分人在金融方面的投资都集中在股市上，而中国股市实行的是T+1的交易制度，所以，即使喜欢做短线的人并不比喜欢做长线的人少，却没几个实在的短线之人。那种今日买入，明日卖出的行为，只能勉强算是短线而已，真正的短线只有在T+o的交易制度下才会出现；在这种制度下，上一分钟买，下一分钟卖都是允许的。 其实改革开放以来，曾经先后出现过一些公司和个人未经国家批准而经营期货买卖和外汇交易，结果几乎所有的客户都输得一塌糊涂；国家不得已明令禁止，严加控制。这事从一个侧面说明了：快进快出快赚钱固然好，可惜短线难做啊。短线之所以难做，一个是它增加了交易手续费的不利因素，一个是增大了具体操作的难度；所以，莫说是国内，就是在国际市场，真正的短线高手都不多见。 　　 世事无绝对，虽然说做短线难，做短线高手更难，但事情也有另一面。说起来，短线也有它吸引人的地方。首先，做短线时不须看得长，但求看得准，而价格市场的的确确存在许多短线机会，只要善于把握，往往能收立竿见影之效。其次，也是最重要的，短线如果做得好，每次获利即使不多，集腋成裘也很可观；而且价格每天的平均波幅并不少，足够短线高手游刃有余，无形中等于是天天有行情，日日有机会。你看，一方面是难，一方面是吸引，这样一来就带出问题的实质，那就是：关键在于你有没有办法让自己成为一个短线高手。 第二章、短线高手 　　 什么是短线高手？短线高手是投机者，是快枪手，是游击队；他们总是有空子就钻，有机会就上；他们总是快进快出，打一枪换一个地方；他们总是打得赢就打，打不赢就走； 　　 客观上，短线的确比长线难做，然而短线高手也不见得就是高不可攀，成为一个短线高手也并非可望而不可及 ；做什么事都是看方法 ，没有方法或方法不对头，本来容易的也会变得难，若有正确的方法，本来难的也会变得不难。毛泽东说过，方法是帮助人们到达胜利彼岸的桥和船，只要真正找到好的做短线的方法，然后从方法的桥上走过去，不就也有机会成为一个高手吗？难的是能否找到一座这样的桥。此外，还得看你能否经受成功之前的阵痛，坚忍不移的从桥上走过去。本书中的理论和方法应可帮你找到这样一座桥，剩下的就看你自己的学习能力和个人质素了。龙则上天，蛇则入地，自古而然。 　　 做短线成功与否不在一次半次的得失，也不在一时三刻的赢输，而是要看胜负机率和损益比。有的短线高手善于捕捉出入市时机，他是靠机率优势取胜，只要他能够经常做到七胜三负的话，那么他总体上就会赢；有的短线高手不追求机律而讲究损益比，就是说他要求自己赢时的收益大一些，输时的亏损小一些，简单说就是赢大头，输小头，这样他总体上也会赢。无论哪种高手，至关重要的一点就是他必须能够持续地复制其成功，否则老是今天赢了笑，明天输了哭，其侥幸的成分就大了。显然，这种人不能算高手。至此，问题已经明朗 ，短线成功的关键是如何通过可复制的方式去提高胜率和改善损益比。这里所说的可复制的方式，就是出色的图表分析和高效灵活的操作手法。 第三章、看图识势 　　 技术分析是市场实际操作的前提，分析得好才能操作得好。 　　 短线的图表分析在分时图上进行，分时图因单线时间的长短而有多种，最长是60分钟的小时图，最短是一分钟图；过去做短线的人，靠消息、靠经验以及靠市场感觉来做交易，其实风险是很大的，现在信息技术发达，电脑可以随时提供各种我们所需要的图表，方便的很 。选择那一种图表完全看具体品种和实际需要，原理上，时间越短的图表越敏感，也越难掌握。曾有这样一个比喻：一年级的学生看周线图，二年级看日线图，三年级看小时图，四年级看三十分钟图，五年级看五分钟，六年级看一分钟图。这只是从某种角度出发的夸张比喻，实际当然不是这样，例如炒股票看一分钟图就没有多大意义；各种图有各种图的技术特性和适合对象，应灵活运用。 　　 贝多芬认为，音乐也是一种语言，而且是一种人类共同拥有的高级语言。联系价格图表，似乎里面也有许多无声的语言 ，价格的各种表现和变化通过图表向我们发出无数的信息 ，告诉我们价格市场过去、现在乃至未来发生的事。从这个意义上说，技术分析的实质首先就是解读图表的语言密码。总之，出色的图表分析来源于对图表信号的深刻理解，而这种理解则来源于刻苦的学习与思考；当然，还有不可或缺的市场实践。 第四章、原始趋势 　　 价格波动具有趋势性，这个观点市场中人都能感觉到并且也会认同，不过，人们总是习惯用宏观的眼光去看待它，只要提起趋势两个字，很自然就会想到那种稳定持久的大趋势；不少人并不在意那些时间短，幅度小的趋势，甚至不把它们看作是趋势而只把它们看作是价格的小幅震荡。事实上，没有表现出移动倾向的价格波动才叫震荡，只要具有倾向，它就是一种趋势。图【 】 　　 趋势有大有小，大趋势由小趋势组成，小趋势存在大趋势之中，大小趋势互相依存、互相影响，这就是大趋势和小趋势之间的辩证关系。大多数人只关心大趋势而对小趋势缺乏兴趣，站在市场操作的角度可以理解；因为大趋势只要发现它，马上就有了赢的机会。反观小趋势，往往是寿命短，变数大，难确认，难把握，而且幅度小，缺乏获利空间。不过，理解归理解，我们还是认为，大小趋势都不应该被忽视，尤其是做短线的人，更不应该忽视小趋势。大趋势本来就是由小趋势开始的，对小趋势有充分的认识，可以帮助我们更好的把握大的趋势。 　　 分时图上最简单、最不起眼的小趋势我们将它称为原始趋势。令人意想不到的是：正是这些不被人们放在眼里的原始趋势把我们带进了研究价格趋势和变化规律的正确之路，一种适合短线应用的、全新的分时图分析方法亦由此而生。 第五章、残缺的V 　　 世间万物，好坏、优劣和大小、强弱是比较出来的，价格趋向到底是进是退、是上是下也应该可以通过比较判断出来。如图【 】图中有a、b、两个拐点，作连线后得直线A；它表示了价格从a点到b点的直线距离。A是具有方向性的，b点在a点之上，表示它是上行线 ，b点在a点之下 ，表示它是下行线；A算是原始趋势吗？还不是，因为没有对比。再来看b的下一个拐点c，c的落点有三个可能位置，分别设为c1、c2和c3，现在我们分别用虚线把它们和b连起来，得B1、 B2和B3 。如图【 】由于c2的落点与a处于同一水平线，故A和B2刚好形成一个V字；而A与B1，A与B3则分别形成两个不同的残缺的V。显然，标准的V没有方向感，而残缺的V则已经表现出一定的价格趋向了。但它们还不是原始趋势，原始趋势有两个先决条件，第一个是进大于退，第二个是重见拐点 b；上面两个残缺的V中只有一个是进大于退，只要价格从c重新移动到b ,那么它就是一个原始趋势。另一个退大于进，不符合条件，倒是有机会成为一个反方向的原始趋势。 　　 残缺的V由左右两条长短不一的连线组成，长的称为指向线，短的称为回调线；这两条线反映价格在某个价格区域内的一进一退，其中孰强孰弱凭直观可知。长线的价格移动方向就是原始趋势的方向，假如这个方向和市场的实际趋势方向相反，那么它将随时会被一个新的、反向的残缺V所推翻。即使偶然也会出现两三个残缺的V相连接的情况，但由于与市场实际趋势不一致而注定是先天不足，最后难免昙花一现。假如它和市场的实际趋势方向一致 ，那么这个原始趋势就具有续势的能力 ；此时残缺的V等于顺势向前迈出了一步，孤立来看这一步当然是微不足道，关键在于它有继续向前走的能力；所有大趋势，大行情还不都得靠一步一步走出来？因此，理论上如果没有特别的干扰因素出现，相同倾向的残缺的V就会相继出现并手拉手般连接成一个大的价格行程。如图【 】 第六章、主流趋势 　　 以上所说的市场实际趋势并不一定是指那种较长期的大趋势；它是指一个特定的时间段的主流趋势 ，这个时间段可以由不同的分析者根据自己的实战要求来选取 。例如一个做恒生指数期货杠杆式交易的超短线操盘手 ，他选取的时间段是当天甚至半天就已经足够 ，在股指期货和商品期货市场，价格在一、两个小时内走几百点是很平常的事。很多时侯，莫说一天，即使是抓住一个小时的主流势也能令他赚不少钱。许多做短线的人都希望在事前确认主流趋势然后顺势操作，想法虽然好，实行起来效果未必理想，主要原因是主流趋势的确认比较困难，而且即使确认也难免带有很大的主观性。但如果从原始趋势入手就没有这些问题。首先，分时图上每个原始趋势都是价格市场实际走出来的，不存在丝毫主观，而且确认很容易；它表现出来的趋势孤立来看虽然小，但它最起码有一半的概率是和主流趋势同向。其次，确认原始趋势反转也不难；这点很重要，它等于是提供了让你改错的机会。总之，通过对原始趋势的认识，你的操作将变得进出有据。可以这样说，在期货市场做短线的最佳战术思路是：始终跟着新的原始趋势走。这种做法在波幅不大的上落市可能收益不大甚至会吃点小亏，但如果波幅大或价格走单边市时，一定能大有斩获。图【 】 第七章、原始峰级 　　 相对而言，一个幅度有限的独立原始趋势并没有什么杀伤力，只有一个个的原始趋势连接在一起才能充分显示它们的威力；这种连接使投资者有了可操作空间和获利空间。原始趋势连接的实质是趋势的延续；事物发展的连续性注定了这种延续具有必然性和普遍性；但事物发展的间歇性和复杂性又注定了这种趋势延续会随时变异或终止 。如果将它与主流趋势联系在一起思考，可以得出这样一个关于延续几率的一般性结论：假如原始趋势和主流趋势同向，延续大于变异，假如反向，则变异大于延续。 　　 原始趋势的连接在形式上就是残缺的V的连接 ，图【 】，在图表中，前一个V中的c点即是后一个V中的a 点，就是说，前者的回调拐点同时也是后者的起始点。每一个残缺的V是大小肥瘦各不相同的，{否则它们的连接看上去就象放大的锯齿}；为了便于研究和表述，有必要引入‘峰'、‘级'的概念。我们把残缺的V中拐点b称为峰，拐点c称为级；峰级作为拐点只是狭义的解释，广义的理解将包括其概念的相应延伸。峰级概念的引入实际上是把对原始趋势的研究转换成对峰级的研究 。若问为什么要作这种转换？那是因为这样一来，对趋势的分析将会变得更直观和更贴近事实，表述起来也更方便，更清晰 ；我们甚至把整个分时图的分析方法叫做峰级分析法，可见其作用和意义。 第八章、峰级连接 　　 一个大的趋势行情，不单是从小趋势开始，其本身亦是由若干小的趋势行情所组成；当价格沿着某个方向向前发展时，经常是几个或十几个相同趋向的残缺的V连接在一起，在分时图中，‘峰'就像冲锋在前的排头兵，价格上行时它不断创出新高，价格下行时它不断走出新低；而‘级'就像军营，先头部队退回军营休整，准备再作下次进攻。在价格正常发展的情况下，峰和级是同时向前推进的，即级和峰一样，也是一个比一个高或一个比一个低。如图【 】，只要趋势未结束，峰级的推移就会延续下去，直至趋势结束为止。 　　 也许有新手会提出，既然大的趋势行情由小的趋势行情所组成，那么是否只要第一时间捕捉到一个原始趋势 ，就能捕捉到一个大的趋势呢 ？答案是有机会 、有可能，但不一定，因为其中并没有必然联系；母鸡会生蛋，然而生蛋的却不一定是母鸡嘛。如果这个新手把他提出的问题改一下，把‘就能'两个字改成‘有机会'，那他的推理就成立了。现在，只要细心想一下 ，就会发现这个推理其实很重要；假如你相信所捕捉的那个原始趋势，万一事实证明错了，只要懂得止损，你只是输了小头二已；而一旦信对了，你就有可能赢一个大头。为什么只是说‘可能'而不说‘能够'呢？因为还有一个如何出市的问题。一次完整的交易必须有一买和一卖，入市入得好还须出市出得好。做对了方向赚不到钱或只赚一点绳头小利的实例在市场中绝非少见。有的人信念不坚，价格稍作震荡就怕，一点风吹草动就跑掉，有的人稍见利润就高兴，急于落袋为安，平了仓后跑一边沾沾自喜去了。这些人并非完全忘了先前要捕捉整个大势的初衷，而是心理质素不行，同时还有很重要的一点，就是他们不知道应该什么时候出市，而且他们也还没有养成根据图表信号出市的习惯。说起来，不少人都有这种入市重信号，出市凭感觉的毛病，往往是入市之前很冷静 ，入市之后立即变得患得患失，就算市场不吓他，自己也会把自己吓跑。所以，若想较好地实现赚大头、亏小头的战略设想，需要再提出一个推理。这个推理是：既然峰级的推进直到趋势结束才会停止，那么，假如我们的交易做对了方向，就应该保持耐心和冷静 ，持仓至峰级停止向前推进为止 。这个推理解决的就是出市时机的问题 。图【 】 　　 对峰级连接原理的认识，无疑可以使我们在实战中更加贴近市场趋势，同时使我们有机会获得良好的交易损益比，也许，短线的成功就从这里开始。 第九章、拾级而行 　　 上文提到，如果交易做对了方向 ，应持仓至峰级停止前推为止 ，那怎么知道峰级什么时侯不再前推呢？有一个很好而又很简单的办法，就是始终盯着最新的级，只要它不被突破，大可一直跟着势走，这叫拾级而行；什么时候价格回头把级破掉，什么时候就平仓离场。如图【 】。前面曾把级喻作军营，现在破级就等于军营被对方给抄了，粮草和一应后勤被毁，还凭什么去攻城掠寨 ？所以，破级是一种出市的图表信号；准确律最保守也超过百分之六十。 　　 拾级而行和破级出市是凭图表信号出入市的一种基本而又安全、有效的做市方法。可以说，谁能坚持这种做法，谁就有很大机会成为市场赢家。回过头来，我们再讨论一下入市时机的问题。一定会有人问：“如果我错过了第一时间入市的机会怎么办？”这个问题要先解决一些做市的理念；第一，顺势而为是市场的金科玉律，理论上你顺势追市不会错，而且谁知道价格还会走多远 ？第二，你是否愿意为追市而吃点小亏，如果有输小头的心理准备，预先定好止损位，即使运气太差 ，刚好碰到市场转势，由于有备无患，破位就走人，肯定也亏不了多少，怕什么 ？几乎每个人都有这样的体会，即明明发现市场机会，但又怕判断错，犹犹豫豫的就把机会给错过了。所以，错过了第一时间无所谓，就怕第二时间、第三时间也在犹豫中错过，最后又忍不住冲进去，说不定还真的就会碰上价格的回程车。这时候，怪自己吧。图【 】 第十章、峰级确认 　　 到此，我们已经对峰级有了基本的认识并对峰级的应用也有了大致的了解，接下来，就要进一步探讨峰级的各种技术细节了；深层次的技术往往存在于细节之中；峰级确认就是其中一个重要细节。 　　 但价格沿着某个方向高歌猛进时，必然会不断产生新的峰和级，能否准确界定它们，对我们进行峰级分析有直接的影响。峰和级都是价格拐点 ，但图表中有很多的拐点，哪个点是峰，哪个点是级，要有个界定它的准则 。先说峰；按一般理解，趋势朝上发展时的最高价或趋势朝下发展时的最低价就是峰；确切地说，它是价格回调之前走在最前头的那口价。这个定义表明，如果价格尚未进入回调，表示阶段性进攻仍未结束，此时出现的新高或新低只属暂时领先；只要进攻还在继续，它就随时都有可能会被一个更高价或更低价所刷新，故还未能认定为峰。如图【 】再说级 ；按一般理解 ，回调整理得最深的价格就是级；确切地说，它是价格回调结束之前走得最深、最远的那口价。这个定义表明，如果价格回调尚未结束，有拐点出现也暂时不能认定是级，因为价格仍有可能回调得更深 。如图【 】这里带出一个问题，就是如何才能确定价格回调整理已经结束；基本的原则是看价格是否重新抵达峰的位置 。用一句俗语来表达就是：“不贴级不立”，意思是指价格即使不能重新抵达峰位，最起码也要贴近它，否则认定的新级还不能成立。概括地说，价格回调确定‘峰'，价格进攻确定‘级'另外补充一点：要注意级与级之间是否有适当的时间跨度，即新、旧级之间不能贴得太近，须具有一定的距离。再用一句俗语来表达就是‘无跨级难定'。图【 】 　　 准确认定峰、级是进行峰级分析的先决条件。初接触峰级分析的人，对图表中峰级的定位不熟悉，经常会搞错；峰搞错了可能问题不是很大，级搞错了就很不妥了，因为峰级理论的重点是对‘级'的分析。当我们入市之后，‘级'不仅是检测趋势是否继续向前发展的关键价位，同时也是一个用来控制风险的、重要的止损位。所以，级的界定尽可能不要搞错。解决的办法是验图，多验几次就不会生疏了；而且熟能生巧，多验图还能加深对峰级的理解。 第十一章、间距分析 　　 峰级的另一个重要细节是峰级间距 。不同的峰级间距能够为我们提供一些很重要的市场暗示，其中，具有重要图表分析意义的有以下三种： 　　 一、 新峰与旧峰【指前一个峰】之间的纵向距离；图【 】 　　 　　 这个距离习惯称为超前距或突出距 ；它的技术含义是反映新峰的冲刺力度 。新峰超出旧峰多，表明冲力大，势头猛，暗示其势有较强的延续能力；反之，新峰超出旧峰少，表明冲力小，其势已乏，暗示续势能力较弱。如图【 】因为一般情况下，在价格行情的发展过程中，峰距总是随着趋势的渐趋减弱而逐步缩短的；所以，若出现新峰只是轻微突前的情况，很有可能就是趋势已近尾声 ；此时如果不出现新的变数，转势将为期不远。 　　 二、 新级与旧级【指前一个级】之间的横向距离；图【 】 　　 　　 这个距离习惯称级距 ；它的技术含义是反映价格回调的力度 。从图表上分析价格回调的力度，主要有三个观察角度，一个是看回调的起动速度，一个是看回调的幅度，再一个就是这个级距了。如果新级和旧级的价位太接近，会影响人们对趋势继续发展的信心，也容易引发人们对转势的担忧或憧憬。 　　 三、 新峰与新级的横向距离，如图【 】， 　　 　　 这个距离可称为回调时跨；它表示价格从开始回调到结束所花的, 时间，其技术含义是反映市场针对原势的续势意向。一般来说，假如市场向前推进的意向仍然强烈 ，它是不会有太多耐心让价格慢慢调整的 。假如市场并不急于创新峰 ，说明市场可能出现了一些新的不稳定因素，在观望气氛的影响下，回调整理的时间自然就拉长了。 第十二章、力度分析 　　 这里所谓的力度，是指价格的移动力度；它是一个用来描述价格移动激烈程度的抽象概念。价格走得急且幅度大，谓之有力；价格走得慢且幅度小，谓之无力。力度不仅用来描述进攻，也可用来描述回调。 　　 力度分析是图表分析中的一个常项，尤其是做短线的人，更加离不开它。进行力度分析的实际意义主要有三个方面：第一，判断趋势；通过对价格进攻力度的分析去判断趋势的强弱及其续势能力，正常情况下它们之间存在正比关系。第二，判断回调，通过回调力度的分析判断价格回调的深浅和形态，通常回调有力相应回调深度也会大，同时由于透出浓厚的反攻味道 ，很容易引发出复杂的整理形态 。第三，判断转势；如果价格回调有力，可看成是一个可能转势的示警信号，因为转势发生前很多时都会出现价格回调有力的先兆。图【 】 　　 力度分析实质上是一种很有建设性的强弱分析 ，它能从一个侧面反映买卖双方的强弱。这点很重要，由于市场中买卖双方的真实强弱是隐性的，绝大部分时候我们无法看清 ，而它却直接影响后市的走向，因而，力度分析能使我们在这方面心中多少有点数，从而可以增加我们对价格后续变化测判的准确性，具有很强的实战意义，是短线图表分析重要的基本功之一。 第十三章、速度分析 　　 所谓速度，是指价格移动的快慢； 要做好力度分析，首先必须充分理解速度。速度和力度是不同的两个概念，但在图表分析中 ，速度在很大程度上反映力度，甚至可以说，‘速度等于力度 '。道理很容易理解，跑得快的马自然是精力充沛，跑不快的马就很可能是疲乏之马或病马了。人也一样，没有力气时，谁也跑不快。 　　 衡量速度的快慢并没有具体的量性标准 ，何为快、何为慢？在平常，凭的是市场感觉，而在图表中，主要是靠对比。先明确一点，速度分析并不是要对价格移动速度进行量性分析 ，而是要对价格进退速度进行对比分析。为什么要进行这种对比呢？其意义基于这样的推理 ：因为速度能够暗示力度，而力度能够暗示后市变化倾向，所以，速度能够暗示倾向。这和a等于b, b等于c ,所以a等于c的数学推理异曲而同工。 　　 站在速度对比的角度，正常速度和绝对速度都是不值得关注的，值得重视的应该是反常速度和相对速度 。反常速度是指那种突然加快的速度 ，它暗示市场可能发生了某些事情 ，尽管不排除有时是‘纯属虚火'，但一般来说，我们不要忽视它。在市况牛皮 、走向不明朗的时候，反常速度能令人眼前一亮，有时可以起到启发的作用。至于相对速度，用通俗的话来说，就是看价格往上走得快还是往下走得快。有的期货短线好手在方向不明时喜欢专门跟着速度走，价格往上走得快他就买它上，价格往下走得快他就买它下，看起来纯淬是一种赌，实际上也有他一定的道理和根据；一来价格快速移动的方向往往就是趋势的方向，二来速度快自然惯性大，可以避免那种刚一杀进去价格就马上止步调头，失去转身空间的尴尬情况。然而每一种手法都有利有弊，这种手法最怕的是遇到前后高速。图【 】 　　 前后高速是速度分析的重点对象之一 ；其概念指价格先是快速推进 ，接着又马上快速回退，俗称急拉急收。既然说速度快能暗示方向，那现在前后都快，到底相信哪一方呢？理论上是相信后快的方向，为什么 ？假如一个快速移动的物体冲力为X ,它受到相同大小的反冲力就会停下来，如果它突然不进反退，而且还是快退 ，那说明它受到的反冲力一定远大于 X。 故有 ‘前后都快信后快'的说法。 不过这只是一般性原则，实际判断还得看当时的具体情况；比如急走一百步，只是退回五十步，那就不能信后快了；正常情况下如果要信后快，起码要收复0.618以上的失地。总之，市场经常会出现一些由消息引起的虚火行情，还是小心一点为妙。图【 】 第十四章、夹角分析 　　 除了速度对比分析之外，还有一种可以分析买卖双方隐性强弱的方法，叫夹角对比分析法。在分时图上 ，反映价格移动实际方向的辅助线总会和水平线形成一定的夹角 ，这个夹角估且简称为移动角 。如图【 】移动角的大小可以在某种程度上反映价格推进的力度，期间的关系是正比关系。为了有个一般性的评价标准，我们把45度的移动角设定为中值参考角；如果价格朝某个方向推进时的移动角大于45度，可理解为有力，若小于45度，则理解为乏力。相同的一段距离，移动角大意味所花的时间少，移动角小意味所花的时间多，前者显得轻松、有力，后者显得艰难、费力；这就是个中原理。 　　 价格无论是往上往下都会形成移动角，夹角对比分析就是要看看到底是顺势主攻时的移动角大还是回调时的移动角大 ，以此来作为分析买卖双方强弱和后市可能走向的参考 ，其思路和速度分析基本一致。夹角分析在面对三角形时尤能彰显它的作用，将上下两个移动角进行对比，谁的移动角大谁的胜出机会也大；这个方法虽然简单却经常有效。图【 】 第十五章、张合分析 　　 美学中有一个常用名词叫做‘对称美'，根据美学的观点，人类在视觉上喜欢看到对称的东西；人们都知道对称在自然界中随处可见 ，却未必知道在价格图表中也存在大量的对称 。在图表中，左右相似、上下接近的形态真的很多，这似乎有点不可思议，但没人知道为何如此。图【 】 　　 价格图表中有两种和对称有关的图表现象，一种是倒影现象 ，一种是摺合现象，我们把它们统称为张合现象 。何谓张合？张开和摺合起来的意思 。对图表分析而言 ，张合现象的意义不在于平面的‘形'而在于线性的‘量'； 　　 一般人都会认为，价格变动不存在量性分析；这种看法没有错，问题是绝对的、严谨的量性分析不存在不等于相对的、模糊的量性分析不存在。事实上，在某种特定的情况下，我们完全可以对价格的移动作一些量性分析。例如，电视股评人不时会提到量度升幅或量度跌幅，很多人不明白这个量度是怎么回事，实际上就是通过图表形态的张合计算出来的。再如，价格往前走一百步，回调时走多少步？奇怪的是，如果排除明显的强、弱势，很多时候它真的会走个对摺，即五十步左右。两个例子中，前者是‘张'，后者是‘合'；这说明，倒影现象的启示适合价格推进，摺合现象的启示适合价格回调。如图【 】 第十六章、峰级逆转 　　 价格市场上有两种人，一种重势，一种重价。重势的人坚信顺势而为是市场的金科玉律，他们宁愿价位差一些也要看清趋势才入市，这种人在操作时最怕遇到转势；重价的人遇到价位不理想时宁愿等待价格逆转时做反手，他们最喜欢转势。不管是怕转势的人还是喜欢转势的人，内心都很希望知道、或者说很希望看出价格什么时候将转势。 　　 判断转势不能靠感觉 ，因为感觉很多时候是靠不住的 ；判断转势也不能靠指标，因为指标总是滞后的。可以说，目前判断转势最好的方法暂时是峰级分析法，因为它不但有确切性，而且不滞后。 按照峰级分析的原理，既然转势必然引起峰级逆转，那么，如果出现峰级逆转的迹象，就有可能是市场将要发生转势。这个推理等于是把关注转势的问题具体转换成关注峰级逆转迹象的问题。 　　 峰级逆转之前有多种图表迹象，其中最简单、最直观也是最重要的迹象就是价格回调时破了级。价格随着趋势发展时，级和峰一样是逐级向前推移的，价格回调不应该到达、更不能超越最新的级，否则它在性质上就不是回调了。所以，破级可以作为原趋势结束、反向趋势可能开始的重要依据。图【 】 第十七章、转势确认 　　 什么是转势？转势就是旧趋势被一个和旧趋势方向相反的新趋势所替代 ；通俗来说就是趋势转了向。一般情况下，长期的、基本的趋势是很难改变的，但次级、短期及暂时性的转势却是不时会发生；在分时图中，站在短线的角度去理解的转势更是经常会发生；简直是家常便饭。 　　 在价格市场，人们很希望能够发现并确认趋势，其实，若从技术和实际操作的观点出发，也许确认转势比单纯确认趋势更加重要；最起码在实战中，善于发现转势比善于发现趋势能得到更多的好处。首先，转势本身就是新趋势取代旧趋势，故确认转势的同时也就等于完成了一次趋势确认；其次，每一次成功的交易都必须解决好三个基本问题：入市方向、入市时机和出市时机，而发现趋势最多只能解决入市方向和入市时机的问题。但如果是善于发现转势，那么三个问题都有机会得到妥善解决。这样的话，既能够争取利益最大化，又能有效的控制住风险。图【 】 　　 相对来说 ，确认转势比确认趋势更难；但这只是针对那种凭经验和市场感觉去确认转势的做法而言，用峰级分析的方法，确认转势其实也不会太难。要发现和确认转势，一定要充分理解级的特性和作用；级是一个特殊的价格拐点，它既是上一个原始趋势的回调终结点，又是新的原始趋势的起始点 ，只要趋势不改变，新旧级之间不会出现零距离，级的这种特性使它在绝大多数情况下能够充当转势门槛的角色。图【 】如果价格在创出新峰之后回头跨越这个门槛，表示市场很可能要转势了，但此时仍然只是初步认定。价格跨过门槛之后，必然也要作回调整理，习惯称之为破位回抽，这个破位回抽的力度如何通常反映市场对新趋势的认可程度；如果市场认可转势，价格在回抽结束后将重见B点形成反向的原始趋势，这时候，转势就基本确认了。图【 】 第十八章、压迫原理 　　 不知道是价格变化本身还是市场习惯的原因，价格变化存在一些可勉强称为‘原理'的带有规律性的东西。熟悉这些‘原理'，能够令我们在峰级分析的过程中更加得心应手。压迫原理就是其中之一。 所谓压迫是专门针对价格拐点而言。拐点是价格变化的图表转折点，它的一个特征点是‘孤独'，若从拐点出发经拐点作一条径向平行线，则该线上只有一个点。假如这条平行线上一而再、再而三地出现新的点，而且每次触线反弹力度趋弱，这种情况称为‘压迫现象'。如图【 】当拐点受到压迫时，其本身价位已经见过几次而不再孤独。一般从第三个点开始，它就已经变成一个失去特征的受压拐点 。 如图【 】，这里有个观点 ：‘任何拐点一旦被压都会立即变得脆弱' 。这就是所谓的压迫原理。因此，‘压迫'几乎就是随时‘破位'的代名词；偶尔也会看到有压而不破的，但那仅仅只是偶尔而已。 第十九章、确认原理 　　 在西方经济学界有这样一条判断衰退的准则 ：假如连续两个季度经济出现负增长 ，就表明经济已步入衰退。仅仅是一加一的量变，居然就引起这样的质变；世间事物往往就是这样，一和二相差很远；很多事情发生一次是偶然，再次发生就很可能是必然了。所以，人类的思想、行为受此影响，一般都不会轻易相信第一次。具体到交易市场也是如此，价格到顶了吗？不信，再冲一次；价格到底了吗？不信，再压一次；价格破位了，真破还是假破？总之，不再试一次不放心；这里的再试一次就是市场的一种确认习惯。市场的这种习惯很顽固，所以我们直接把它称之为确认原理。图【 】 第二十章、加速原理 　　 价格运动不是匀速运动 ，它的变化和推移总是时快时慢的 ；因此，理论上，价格发展不存在正常速度。不过，这个结论只是对整体而言；事实上，在许多局部地方，价格推移也存在相对常速。正因为有相对常速这回事，才会有加速减速的说法。 　　 所谓的加速原理 ，是指 ‘在一段趋势行情中，价格推进过程出现的加速，因时、因地而有不同的技术含义'。 举个例子：假设价格走一百步，前十步是相对常速，接着加速走二十步，这第一次的加速叫作‘启动性加速'；然后继续常速 ，在中途又有一次加速 ，这第二次的加速叫‘一般性加速'；走了七、八十步以后若再次出现加速 ，这次的加速叫‘耗竭性加速' 。这个死板的假设只是为了带出关于加速的三种技术含义，切勿在实战中生搬硬套。能有个大致的了解，心中有数就足够了。如图【 】 第二十一章、棋盘猜想 　　 如果用虚线对大量分时图进行打格 ， 很容易发现有不少图表竟然与黑白相间的国际象棋棋盘局部形似。在这些图表中，K线密集的地方就像棋盘中的黑格，而K线稀少的地方则像棋盘中的白格。按道理，既然这种情况并非偶然，那它应该是反映了某些带有必然性的事实。对此，我们十年前曾经猜想：‘黑格变换与移动可能也是价格变化的一个重要模式'。图【 】时至今日，我们更加清晰的感到，假如要在分时图中寻找价格的变化模式的话，那么‘残V 连接'和‘黑格变换'无疑是两种最主要的模式。 第二十二章、宽密黑格 　　 普通黑格的图表分析意义不大，我们关心的是较具实战意义的宽密黑格。所谓宽密黑格是指那些相对来说时间跨度和K线密度都比较大的黑格。图【 】 　　 宽密黑格因交易市场中势均力敌的好淡争持所造成，背后的原因未必完全是买卖双方实力均衡，有时可能与市场存在观望气氛有关，不论什么原因，只要黑格横向发展，都会造成某种能量的积聚，当价格突破黑格而去时，这些能量就会释放出来，为价格加速向前推波助澜；宽密黑格的这种特性使它的突破成为短线投机的一种良机。至于宽密黑格突破的可能方向，通常是顺原势的概率稍高。如图【 】 第二十三章、黑格重入 　　 相信大多数人都会认同宽密黑格的突破是一种短线机会 ，但也许很多人同时也很担心会碰上假突破，尤其是那些吃过假突破亏的人，总是感到心有余悸。因此，如果不想浪费机会 ，就一定要学会鉴别真假突破。 　　 宽密黑格被突破后，正常情况下，价格好像受到离心力的牵扯似的快速离开黑格，其后，虽然价格作破位回抽，一般不会再重新进入黑格区域。如图【 】。这就是说，假如是真突破，价格表现有两点特征，一个是突破后快速离开黑格，一个是离开黑格后不再重新进入；假如发生的事实与这两点不符，原则上就有理由怀疑是假突破。 　　 对付宽密黑格的假突破 ，我们在此提出两个法宝以供参考 ，一个是判断准则：假如价格突破后又重入黑格，看重入的速度快不快，若是急重入 ，那假突破的可能性就很大。另外一个是鉴别准则：假如价格不但急重入，而且超越黑格的中位价，那先前的突破基本上就是假突破；将黑格的一半位置定为真假突破的最后分水岭很有必要，根据经验，价格在破格急重入后到达、甚至超越这个分水岭，事情已经不仅仅是假突破那么简单，接下来往往就是要破另一头了。如图【 】。在实际价格市场中，人为制造图表陷阱，以假乱真、声东击西是市场大鳄的惯用伎俩，不想被骗的话，除了要提高防范意识之外 ，还要掌握鉴别真伪的方法。 第二十四章、黑格突破(略) 第二十五章、安全距离(略) 第二十六章、转势门槛(略) 第二十七章、动态分析(略) 第二十八章、乖离原理(略) 第四篇 市场理念 　　 我们在此不对金融交易市场进行定义解释，只从多个角度对市场作简单描述。 一、 认识市场 　　 金融交易市场的投资交易，从根本上说就是有钱人的财产再分配的一场游戏。什么投资价值、什么套期保值功能等等，若你站错队，看它的优点好处对你还存在否。这个游戏却又不是一个简单的"零和游戏"，而是一个“负和博弈”的过程，即投资交易的亏损方不但要输给盈利一方，而且双方都要交纳交易过程的各种费用 。金融市场交易从业人员的生存不单是由交易中的赢家所供养 ，同时也要靠输家来养活，而且输家无论从人数上还是资金量上都要远远超过赢家，才能维持市场自身的延续和生存。 　　 由此可以推论，市场价格的主要运动方向，一定是大多数投资人心理上最难以承受的方向，也一定是最出乎大多数投资人意料的方向。市场一定会用一切方法来证明大多数投资者和大多数资金的投向在大多数时候都是错误的 ，市场自身生存的前提条件之一就是大多数投资决策的错误 。 这个“ 一切方法”就是所谓的“看不见的手”，就是所谓的“超级主力”。谁是这只无影的手？是强者。 　　 对这个“一切方法”，我们不妨打个比方：皇帝手掌中抓着小鸟，心中想捉弄大臣取乐。于是皇帝要大臣猜他手中抓着的小鸟是活的还是死的？大臣想：皇上不可能将死小鸟抓在手上。马上说是活的。皇上暗暗将手掌刹那捏紧，小鸟无声即亡，于是松开手掌将小鸟给大臣看：“你猜错了，是死的”。其实大臣不管说小鸟是死是活都是错的。若大臣猜测小鸟是死的，皇上一松手，小鸟就飞走了......作为投资者 ，你要让大臣先说，然后你马上就想肯定是另一结果那就对了 ( 皇上有无限的权力进行黑箱作业)。所以我们可以预测市场，不可领先市场而动。 　　 金融交易市场强者这只无影的手一时声东击西、一时秋风扫落叶，在不断培养对手、寻找对手、吸引对手，时刻都制造动乱，以达到剥夺对手的资金与财富的目的。在金融交易市场上，什么事情都可能发生就是这个道理。 　　 市场状况是如此之恶劣，那投资者为何还会飞蛾扑火倾囊前去相投？皆为利也。大概所有俗人都是为了赚钱来的吧(最近有报道说出家人也有来参与了)！这支淘金大军中高达80%的人却最终将梦想连同金银细软打造了20%的人所拥有的名车、别墅...... 应该说金融交易中多达80%的人属于“消费者”，而另外20%的人才是真正的“投资者”。金融交易的“消费者”和“投资者”只有通过最终的结果才能区分，每一个来到市场的人都是奔着“投资者”角色来的，没有一个人想充当“消费者”角色，但结果总是大部分人不知不觉地沦为“消费者”。市场有机会使你成为真正的“投资者”，你又怎会放弃中大奖的机会呢？ 二、价格升跌说因由 　　 市场给你的最直接的信息就是价格变动。以经典经济学观点：供求、经济、政治等基本因素是影响市场价格的主因。那是大道理，在投机交易中就要换另一个角度看了，资金实力与对手多寡才是唯一决定价格的因素(如战场上实力决定胜负)，利用(甚至捏造)供求、经济、政治等消息引导对手上勾(不管你买大还是买小，只要下注就行，最后以利益最大化决定先杀多还是先杀空)。2006年至2008年的国际原油价格从50美元井喷暴涨到147美元，马上又如水银泻地般骤降至40美无，其间产油的仍正常产油，用油的并不因为贵而不用了，生产消费量还是平衡的，只是期货交易市场上交易量超常的大了，套牢了一大批下注者(甚至导致破产)，还看不到这只“无影的手”？ 　　 毫无疑问市场中的消息本身并不重要，重要的是人们对消息的反应，决定涨跌的力量，还是来自市场本身的买卖活动 。再轰动的利多因素 ，投资者如果不入市行动，行情就不会狂升：再重大的利空消息，假若没转化为卖压，价格便无由暴跌。而买气和卖压的大小，透过价格涨跌幅度得以反映。所以千万不要对所谓的格言与新闻乱解读，什么利空出尽就是利好啊，与预期一致啊等等，难道老师给前面的试卷90分85分，手头上剩下的分就不多了？只能给你30分啦？ 　　 也许很多交易者经常觉得很迷惑 ，为什么当他们放弃亏损的部位之后 ，行情总是立即反转(中航油，国储铜就是典型 )。这是因为群众的成员都受制于相同的恐惧感──每个人都在相同的时间拋出部位．一旦拋售的卖压结束之后，行情除了上涨之外无处可走。当市场再度笼罩在乐观气氛中时，群众又变得贪婪，又形成新一波的买进热潮。散户要明白，自己所参与的是一盘底牌已被对家知道的赌局。认识到市场的残酷，你离真相就越近、离成功也就越近。这个市场并不是众人拾柴火焰高，而经常是人多搭沉船。 　　 交易不是一门科学，而是博弈。所谓在投资中投机，在投机中投资，就是如何去把握行情的趋势。趋势要改变了，基本面再好，也枉然。市场中人都很聪明，什么成长性也好，五朵金花也好，重新估值也好，国际接轨也好，核心价值也好，都是为趋势来造势的。先知先觉者把握了这种诡计，往往就把握了行情的趋势。不管是牛市，还是熊市，只要市场存在，行情迟早都会有很好的趋势，只不过是在广大散户追涨后跌，地板割肉后升而已。要想在这个市场取得成功，必须正确理解市场的本质。 三、好一个技术分析 　　 什么叫技术分析？我们先明确金融交易市场与普通投资者的关系。市场就像一个贼，普通投资者就像一只鸡，行情价格上上下下就像一把米。贼要偷鸡，就在自己附近撒下一把米，吸引鸡前来吃米，而鸡饿了就不惜冒被抓走宰杀的危险去找一口米吃。鸡到底是走到撒米圈内吃还是在圈的边缘吃好呢？在圈内吃则米多、但易被抓到，在边缘吃呢虽然只有几粒米，但贼动手抓时可以马上跑掉。在金融交易市场上这就叫技术分析了，目的就是既可以吃到了米、又可以跑得快不被抓走。本质上来说，技术分析就是比其他鸡跑得更快的方法。人在绝对意义上讲是无法战胜市场的，就像一群鸡也奈何不了贼，一群羊也斗不过一只狼，因为你的判断力和想像力无法战胜事实，不是你决心赚多少就赚多少，而是市场提供多少机会给你去赚这个钱。 　　 市场中没有任何一种方法是永恒的，参与交易市场就好比打麻将，麻将一桌是四个人，如果有一个人用一种方法可以永恒地赌赢的话，那么四个人同时利用这种永恒的方法，就会出现经济学悖论：四个人都赌赢，那赢谁的钱呢？ 　　 真理是相对的，没有放之四海而皆准的真理。某种原来行之有效的交易技术一旦被广大投资者所掌握并加以运用 ，则会让绝大多数投资者变成无穷无尽的亏损 。不管交易者如何理智，总有一部分人亏损，一部分人获利，这个市场的真理只掌握在少数人手中。 四、我们的行动 　　 我们到市场的目的就是找到并紧跟强者，让别人碗里煮熟的鸭子飞到我们碗里。当强者转眼翻脸不认人时，我们又比同行者跑得更快，以免成了他碗里的点心。兵法有言：知己知彼，百战不殆。一位水手不能控制海洋，但是可以观察海洋，明白海洋的涨潮和退潮，判断何时出航，何时进港避风 。交易人和水手一样，无法控制市场，但是可以观察市场运动的方向，确定是向上或是向下，确定何时进场开仓，或是何时平仓退场。 　　 在金融交易市场竞争获胜的难度要远远大于其它行业，竞争的强度也比其它行业激烈和残酷得多。由于人性的缺陷和对竞争规律认识的不足，绝大多数人必定将成为牺牲品 。我们必须正视这个严峻的现实：在这个市场挣钱很不容易！！但的确存在着一些长期以来一直比较成功的人。这些成功的人就是狼虎之师，它时刻准备着，一旦盯上目标就以闪电般的速度扑上去进行攻击，市场机会有如白驹过隙、稍纵即逝，决策行为慢半拍也会铸成大错。 　　 在市场中与对手斗其乐无穷，我们的行动策略是：不管他多方也好空方也好 ，我先坐山观“狮虎”殴斗，因为这里没有正义与非正义之分，也没有道德观念高下之说，只有利益得失之别。当天平偏向哪边我就上去帮哪边！不挽狂澜于既倒，而是推波助澜。这不叫趁火打劫、落井下石，而叫识时务者为俊杰。只有这样我才可以分到一块别人吃剩的骨头(也仅是如此)。这也叫“君子爱财，取之有道”。 五、市场魅力 　　 金融交易市场也就像电梯 ，上上下下、走走停停、人进人出，每个人都想通过它到达自己的目的地，在哪里进在哪里出，全凭你自己的决定，当然偶尔也会进不去出不来(涨跌停或破位急走)。大多数人长期搭错电梯。 　　 市场像战争：首先，投机市场是人世间搏杀最激烈的金钱战场，每次都像战斗一样，是激烈的短兵相接。其次，每一次都是新的挑战新的开始。以前的优异成绩不能对你有一丝一毫的帮助，你必须全力以赴接受新的挑战，以前的失败也不能注定你这次的不能获胜。 　　 市场这里看似只有简单的买和卖，其实内涵却是博大精深、包罗万象的，它为人们勾画出一幅迷人的画卷，深深吸引着人们陶醉其中、不愿醒来 ，与此同时 ，它又把人性的一切弱点加倍放大地展现出来 ，喜、怒、哀、乐、悔、仇、惊、怨、恨、贪、侥、赌、惧等都无所遁形地反映出来。 　　 当今世界，除了抢、贪、赌，如果说还有什么事情可以比走私、贩卖毒品和军火买卖更快地赚钱，恐怕当数金融交易了：它既不违法，又不必提着脑袋，却能让你在几小时甚至几分钟内就能赚钱，这就是它的独特魅力。 　　 交易是一种生活，是生命的速写，可以在短时间内经历人生的起伏、惩罚和成果，一贫如洗和一夜暴富在这个世界里都不足为奇。 　　 你如果够水平、够本事，这个市场就是搬不完的金库(不同于挖不完的金矿)，市场交易的高收益让多少人前仆后继。没本事又或不够本事，那高风险又让多少人望而生畏，它就是一个无底深渊，吞噬你所有的财富甚至生命。交易是勇敢者的游戏、冒险家的乐园，在这场游戏里，大多数人都是输家，只有少数的人会成为赢家，因为市场的智慧要高于人们的想像。市场就是如此残酷，没本事，就别来。信不信由你。 第五篇 严格止损 　　 许多人凭着聪明才智带着资金本钱，怀着美好希望以雄心勃勃的姿态来到金融交易市场，准备大干一番事业。经过一轮轮拼搏，遭遇一次次重大损失，结果满腔热血换来的却是一盆冰水。撒尽了金钱，荒费了年华，只带走了失落、悔恨与亏损的痛苦。此时，才认识到自己的渺小与市场的博大，面对诡秘的市场，自已是多么无奈。为什么会常常面临这样的情景：投入的资金刚好被击穿；原来大好河山怎转眼就易主了，账面盈利瞬间灰飞甄灭；在这市场的汪洋大海里，我这艘小船真的就不能航行了吗？答案是否定的，你只要躲过高风避过大浪、绕过险滩暗礁 ，就能达到目的地 。交易市场中怎样去躲、避、绕？设立止损！ 　　 我们一旦要进行交易，交易前都应立即明确这三个数字：第一个是入场价(见第十篇 交易策略)，第二个是止损价，第三个是持仓量(见第六篇 资金管理)，如此组成三数论。这三个数字是决定我们胜负的重要元素。入市价和合理的止损价之间的距离对持仓规模有重大的影响。对交易成功者来说，这三个数字是必须关注的，本篇主要讨论第二个---止损。 　　 有些人理直气壮地说：止损就是亏了，我来做交易是为了赚钱，不是来亏损的。试问，那有谁养奶牛的目的只是为了将草给牛吃的呢？有谁买人寿保险是为了让自己尽快去逝的？止损是否一见到亏损就出局？ 第一节 什么叫止损 　　 止损的定义：投资交易中的风险管理叫止损。止损是投资交易活动中风险控制的措施。 　　 波动性和不可预测性是市场最根本的特征，价格中永远没有确定性，这是市场存在的基础，也是交易中风险产生的原因，这是一个不可改变的特征。所有的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的，不确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩大，止损就这样产生了。 　　 战争中我们追求的是战争全局的胜利，不是每次战斗的得失，所以保存实力最重要。常胜将军也不可能百战百胜，否则就不会有三十六计中"走为上计"之计了，有时撤退是最好的选择。同样交易者不可能赢得每次交易，不管什么大师高手也有亏的时候，我们的目的是能长期在市场中生存并获利，因此必须发展一种方法使自已能迅速认识到自已的失败，从而能迅速撤退以保存本钱。结果交易中"走为上计"之计---止损，得以面世。 　　 交易中，形势转为敌强我弱时，生存法则是什么？是第一时间的无条件止损。 第二节 正视亏损 　　 亏损是什么？是交易之后你帐面的资金少了，生意上就是低于成本卖出。亏损仅仅是交易获利所必须付出的代价 ，是寻找获利机会的正常要付出的成本而已 ，任何获利都必须付出代价！任何行业都如此！亏损是正常现象！亏损不代表你错了，而仅代表你的获利成本增加了。不愿意接受亏损的人必然是要求自己必须能够准确预测市场，以此减少亏损数量。然而，交易中精确预测市场根本不可能做到。我们只是不断的用小额亏损来寻找交易机会，在找到有效获利机会前亏损必然会多一些(但不能多到会看称时已无肉卖了的时候，也即没本钱了)。 　　 从哲学观点来看：有生就有死，有赚就有亏。亏损是交易中必然会出现的。赢利和亏损就如人的左右脚，获利是赢利总额大于亏损总额的结果。盈与亏组成交易，任何人都无法割裂盈亏的组合，市场上不存在只有赢利或亏损的交易。问题的关键是绝大多数的投资者都把亏损当成错误的交易来对待，认为亏损了就是自己错了，把亏损当成错误来看的投资者永远无法走出对行情不确定性的恐惧，行情的不确定性使投资者永远处于战战兢兢的状态，进、出场都很犹豫，止损更加不果断，哪怕资金分配得再好也会由于怕做错而不敢有效的执行交易计划，从而丧失交易机会。把亏损当成错误来看的投资者就会丧失对交易的信心，拒绝亏损是导致交易心态不好的根本原因！ 　　 亏损并不是最可怕的，最可怕的是盈利时坚持不了！这会导致投资者陷入愿望和现实的困惑中，心态难以平衡。对与错不能由盈亏来判断，而应由盈亏的质量来判断。行情做反了然后止损出来，这不代表你做错了，而恰恰说明你做对了 ，你应该告诉自己 ："哦 ，我这车没油了又该付费加油了 " ，而不是责怪自己："我怎么又错了呢？"。而行情做对了，只得蝇头小利，你却热水烫脚---溜了，表面上来看你获利了，然而你却真正的错了，没走上金光大道！只有把亏损当成寻找获利机会的成本来对待，你才不会惧怕亏损，才能坦然的接受亏损。只有能够坦然的接受亏损，你的交易心态才不至于因市场的不确定性而无法稳定。 第三节 止损的必要性 　　 投资者交易想要获利但又怕亏损 。换另一种说法：既反动又怕死。这真是一个矛盾，怎样才可解决？交易策略上只有运用"止损"这个方法才可缓和(非解决)这个矛盾。 　　 我们不能100%准确地预测行情的涨跌，更不能在持仓后运用邪术让它朝有利我们的方向发展，也不能期盼市场每次一定要达到我们的赢利，因市场发展不由我们控制，所以赢利总不听我们的按排，我们在市场上无奈的时候太多，我们唯一能做的就是控制我们的亏损。如果市场规定每次行情做反了必须亏掉总资金的30%以上或者更多，那我们就再也不会出现在金融交易市场，也会奉劝各位及早离开。幸运的是我们可以用止损的手段控制我们的亏损，它让我们每次都可以以极小的风险与对手拼搏一回，我们可以交易亏损多次而不伤元气，最终象汉代的韩信一样可能取得一次决定性的胜利。 　　 一个有用且简单的重要的交易法则——“鳄鱼原则” 。该法则源于鳄鱼的吞噬方式 ：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一的生存机会便是牺牲一只脚，你再不给脚它，最后连整个人都会被吃掉。若以交易市场的语言表达，这项原则就是：当你知道自己亏损扩大时，立即了结出场！不可再找借口、理由或有所期待，赶紧离开 ！交易市场上的行动就是要尽快止损。所以止损是非常必要的，这是硬道理。止损是保护自己生存的我们唯一能做的必要措施。 　　 “止损”是我们在市场的生存之本 ，是控制在我们自己手里的、唯一的、能永远100%实施的主动权。如果你不会利用不想利用这个主动权，那只有100%的被市场牵着鼻子走了，有几头被人牵着鼻子走的牛能达到它想要达到的目的地呀？放弃止损就是向市场主动伸出了牛鼻子呀！一旦市况与持仓方向相反，触及止损点就要及时离场认亏。而市况与持仓方向健康发展，就要相应顺移止损位，以保护到口的肥肉。止损是达到我们在市场上获利的不可缺少的措施。 　　 止损是投资者在交易过程中自然产生的，是保护自己的一种本能反应，并非刻意制作。市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。作为交易者，面对的是不以我们意志为转移的风起云涌的庞大市场，这市场潜藏着巨大的利润空间，也存在让你血本无归的风险。需要明确的是：这个市场永远存在机会，但一旦丧失本钱，你将丧失再次寻找机会的能力。在对自己不利的情况下，通过止损撤退出战斗保存实力，为下次再战做准备，丢卒保车的行动是必须的、也是十分明智的。 　　 严格运用止损策略对交易成果是否可持续发展十分重要。止损的重要意义只有少数人能"彻悟"，所以也就少数人在市场上赚钱，凡是成功的前辈哪个以前没交个巨额学费、成功爆过三五次仓？故此得出了止损重要性的结论：凡是出现巨大亏损的，都是在入市的时没设立止损点所产生的后果。 第四节 止损的目的 　　 赌博最简单的道理：如果你不赌，就不可能会赢。如果你把筹码全输光了，就不可能再赌。为了赢得以后的赌局，你必须保留有筹码，那你就不能每局都把身家性命押上去，下注就要有所节制，而这一局的风险就是你所下的注码。这个节制在交易上就属于风险管理。所不同的是，注码下了之后赢亏值按规则是确定的了。交易止损单放到市场之后，亏损最大值也确定，但亏损最少值及盈利值则会跟随行情价格变化增减。为了减少亏损最少值及增加盈利值，就可在行情有利时顺推移止损单。 　　 交易者经常遇到这样的情况，入市买进之后，价格略有上扬，赚了点钱，然而价格又很快回落，由盈利变亏损，自已被套牢，这时人性就充分地表现了出来---想赢怕输，一厢情愿希望价格反弹，之后再进行解套，或者希望价格回升到自已买入时的价格附近再平仓，想打个平手或仅交点手续费，但实际结果往往是天不遂人愿，价格越走越低，犹如一江春水向东流，拖的时间也越来越长，越套越深，亏损犹如滚雪球---越来越大。当他意识到自己的交易真是亏到绝望时候，才后悔没有早点出局。此时心慌意乱手足无措，更谈不上有壮士断臂的精神了。眼看回天乏术，就采取死猪不怕热水烫的态度，最后是亏得惨不忍睹。成了名符其实的：炒股成股东，炒楼变房东。他终于"成功"地扮演了“消费者”的角色，一次失误足以致命。这根本的原因就是一开始他没设想自己万一会亏损 ，所以没有做可能亏损的计划 ，如果在进行交易前就设好可能会出现的可以承受的止损指令单 ，当市场趋势与他入市方向相异时及早离场，则会避免前述大幅亏损的情况出现。这样止损的目的就达到了。 　　 止损的目的：止损就是行情走势与我们入场方向相反时，在合理并可接受的价位处采取离场措施达到减少损失、以免造成亏损不断扩大的目的。止损虽使你血淋淋但也使你能生存下去，它可以不扩大亏损使你化被动为主动不断寻找到新的热点。知道如何从困境中解脱，可能是最可贵的投机天赋——这是判断一个投机者是否成熟的标准之一，也是赌徒和投机者最重要的区别。 第五节 普通投资者对止损的心态 　　 投资者决定入市通常是基于对市场某个方向的判断。但是，市场随时会出现意外突发事件，从而改变市场发展的格局，这也是市场不明朗性所在，投资者无法预知那些事是否或何时发生。所以，无论在什么情况下进入投资市场，投资者最害怕的就是被套牢，尤其是刚买进就被套，那种滋味确实不好受。一旦套牢，不光资金上受损失，而且整日提心吊胆、受尽煎熬，导致心态变坏。远离“套牢之苦”是全世界劳苦大众的愿望，被套的尴尬可能是普通投资者极不情愿却又偏偏遇见的无奈事情。如果市场波动不是朝自已有利的方向运动，而是达到自已预定的止损价格，是加码拦平、还是放任自由“硬挺”？是重新设定止损价、还是立即执行方案斩仓“割肉”离场？有多种方案供选择，这就十分考人心智： 　　 1、若加码拦平降低成本价。试问你开一间饮食店在亏时会继续开第二间否？第二间一定能赚回来弥补第一间的损失 ？若两间都继续亏，不是加速自己破产了吗 ？财去人安乐的说法不该是投资者的本意。 　　 2、若放任自由“硬挺”呢？商店长期无生意，不亏生意也亏基本租金及薪酬，小数怕长计，滚滚长江东逝水，最终不堪重负也会关门收场，自讨没趣。 　　 3、若采取调整止损位的做法呢？这本身就抱有侥幸的心态。在产生亏损、承受较大市场压力的时候去分析后市的情况一般会带有主观性、盲目性，会找无数理由支持自已持仓方向而不愿面对现实，这样分析得出的结果往往不客观、不准确，只缘身在庐山中。那调整后又碰到新的止损位怎算？价格又如一江春水往你希望的相反方向飞流时，还需再问君有多少愁否？ 　　 4、立即执行方案斩仓。相信没有一个交易员在入市时是希望自己亏损的，但市场是无情的，斩仓固然痛苦，但"壮士断臂"可以避免"毒气攻心"，只有如此才能保命。 　　 选择立即执行方案斩仓"肉"离场效果会更好。它是避免亏损扩大的唯一有效方法。 　　 当你见到止损后避免了更大损失，你就算不举杯相庆也许会窃喜庆幸。 　　 事实上，市场的不确定性和价格的波动性决定了止损后价格还有回头的可能，经常止损后价格很快又返了回来，结果不仅会有被资金掠夺的痛苦，更会有一种被愚弄的痛苦，心灵上的打击才是我们最难以承受的痛苦。就象烈日炎炎之下，你行走在大街上，一不留意天降大雨，将你从头到脚浇的象落汤鸡似的，你再抬头看看太阳，他老人家仍然热辣辣的盯着你，一副幸灾乐祸的样子 。你说 ：到那儿说理去？！ 　　 以期待价格回头心态对待自己在市场上的头寸是很危险的。因为抱有这样的心态，好运的话，这次大难不死，而下次做交易再碰到止损价时，你一定下不了手，恰这一次就可能导致惨重的甚至是致命的损失。当断不断反被其乱。相信大多数投资者都经历过这种患得患失然后无可奈何的心理历程吧。这就是市场中你碰到止损斩仓位时不果断的处理可能造成的效果了。   第六节，学会赔钱 　　 进入金融交易市场首先要学会赔钱，交易亏损(赔钱)是不可避免的，但: 　　 1、钱要赔得明白。怎样才叫赔得明白呢？就是对巨大的风险了如指掌，然后按自己的计划按自己的思路按自己的预期赔钱。这话好象不好听，象讲笑话。当然不是要你积极主动地找着赔钱的意思，不是让你本着赔钱的目的进行交易。目的当然是去赚钱 ，每次我们都应有一个具体的计划 ，如果行情走反，在哪个价位出场？离场时赔多少钱？很理智的承认输掉一场战斗，但并不意味着我们输掉了整个战争。不用着急，后面的机会又会接踵而至，只要我们还保有实力随时都会赢取胜利。赔得明白还包括：你应提前就明白在你赔掉这笔钱后，对你全局的操作是否有重大影响？战略战术上需要怎样的调整?尽量减少对你心态的影响！ 　　 最初思想准备不足懵懂进入市场的人，有许多人稀里糊涂把钱赔光就是赔得不明不白。有客户手里持有满仓头寸急得手指电脑冲经纪人大叫“你把它给我弄住”。怎么弄住？他很快便被踢出交易市场。这样是不是赔得冤枉。不懂设止损，也不知审时度势地认赔出场，不知风险如何控制。是不是钱赔得不明不白。这也是客户初入的第一张单 ，也许他从此与金融交易无缘吧 ！因为最终他也不明白怎么会这样。交易对于他只是一种灾难和恐惧的记忆。　　 　　 2、要赔得有道理，什么叫赔得有道理？伟人说：要奋斗就会有牺牲，死人的事是经常发生的。但死的意义有不同......是死得比泰山还重还是死得比鸿毛还轻。我们做交易也一样，亏损是经常发生的(也是不可避免的)，顺势入市，持仓之后趋势反转而触及止损造成的亏损 ，就是亏得其所 ，赔得有道理。若逆势屡屡摸顶捞底以身试法而亏损，亏得不明不白就是亏得比鸿毛还轻 ，因为顶(底)只有一个。 　　 我们要顺势而为(让人抬轿)才事半功倍。市场上并不是每张赔钱的单子都是坏单子，也不是每张赚钱的单子都是好单子，一个优秀的交易者关键是要赔得有道理，赚的有章法。 第七节 如何设立止损位？ 　　 止损位：就是在实际交易中，价格处于变动状态下所设立的出局点位。 　　 设立客观准确的止损位，可以说是一种艺术的科学 。止损位的设置甚至可以说是交易艺术中的精华。因为止损位设得准确，既可避免震荡出局，更跟上市场趋势从中渔利。又可在市场逆转时亏损最小化。与选美身材：既要丰满又要苗条。标准雷同。 　　 如何科学设立止损位？最有效的止损是基于合理的、依靠图表特征作出的，任何止损都必须从这一点开始分析。止损的设定位置，应该把止损价位设在一个有效的支撑和阻力位之后。如果行情达到某个位置很可能形成转向，止损位就应设在那个价位二或三个挡位之外 。不应受到个人主观看法影响(换言之，你所愿意接受的亏损程度)，而应取决于市场客观条件。 　　 设立了止损位，也就是你认定了一个应该认赔出场的关口，从而使自己有一个凭险据守的理由。这里关口的意思就是站在此处，能以极小的代价验证大局的发展趋向，我们在这个拼争激烈的关口处，以极便宜的门票(不是从黄牛党手中炒的票)观看到交易市场上演以小博大的经典剧目。这样你就知道：风险不等同收益 ，取得高收益的交易并不一定伴随着同等程度的风险了 。若吃不到这可能的小亏 ，那我们就会占到大便宜。若吃到了也只是小亏而已。 　　 要想生存就必须学会止损。止损在交易方案产生之时就应当同时考虑和设置，并在交易之中按某种方式全程跟踪和推进。逢市值上涨时，止损点须及时提高。相反，在市值下降时，止损点可适当降低。这样有备而来，则可以防患于未然，无论什么时候你都可以立于风云变幻的市场之中不至于被扫出门。 第八节 一棍止损法----宝盈特色指标的具体体现 　　 交易就是博杀，身为赌徒想要和庄家搏击拳来脚往，你要小心，你想咬庄家一块肉，庄家却想要了你的命。你必须经过辛苦的学习才能取得金融市场的基本生存技能，在市场里你只有想办法挤进英雄榜升官发财，不能被摆到忠烈祠供人瞻仰。 　　 当看到有人因为套牢而痛苦的时候 ，就会知道，他进步的空间还很大呢，换句话说还很有培养前途！为什么这么说呢！被套牢是因为没经历过割肉止损，又或屡次止损都觉上了当之后就不再止损了。进入市场的第一课不是多或空而是止损。没有止损的观念是在市场长期生存机会是微乎其微的。不知道止损等于没有学好技术分析，不会执行止损等于你还不会操作。 　　 市场的法则是，赢家不到百分之十，而这百分之十的嬴家赢的秘诀就是知道错了要跑，而且要跑得比兔子还快。 　　 快到何种程度？快到只要损失一棍K线就立刻止损(关于棍的定义见 第二篇 日线图分析技术 第二章 单线解读 第五点，日线三素)。 　　 对！只要损失一棍K线就立刻止损。 　　 也就是你进场那棍K线的棍尾，这就是止损点。 　　 你以什么周期进行分析交易，那么这棍K线就是该周期。 　　 也就是说当你进场之后只有立刻脱离成本往获利方向前进(偶也可以回档但不可以超过棍尾)。 　　 如果进场后穿破这棍尾，那表示进场点有问题，应该快速离开再等待下一次进场的机会。刚开始执行这种操作时，你一定要一直下单止损，不过在你不断的下单中你就会突破一些观念和从中领悟到一些诀窍。 　　 慢慢地你会很慎重的选择进场点(详见第十篇 交易策略)。除非有八九成的把握你不会轻易出手，练习到这样的程度你就成功了。你会减少很多不必要的进场点，也不会乱挂单，这种抓住进场时机的决窍一旦成为习慣，你的进场点往往都是发动点。这时反而不容易再出现止损的动作，只剩下顺移止损的问题。 　　 输就输一棍，赢就赢一波，宝盈特色指标的具体体现。完全符合让盈利发展，让亏损受限的思想。避免套牢的唯一法宝就是割肉止损，而一棍K线止损法就是避免套牢的最先进的法宝。有小损失就跑了，那来的套牢问题？没有套牢哪来割头的问题？但这种做法有个副作用，会招惹被庄家骂 ：竖子！刁民！还没抓紧，你就象泥鳅一样从我手中给溜走了！娘希匹！ 　　 第九节 程序化止损 　　当价格到达止损位时，有的投资者方寸大乱 ，患得患失 ，止损位置一改再改；有的投资者临时变卦，逆势加仓，企图孤注一掷，以挽回损失；有的投资者在亏损扩大之后，干脆采取“鸵鸟”政策，听之任之，结涣果惨败收场。为了避免这些现象，同时克服心理障碍，可以采取电子程序化的止损策略。 　　 国际上大的期货交易所通常都会提供止损指令。交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。计算机最大的优点是理性，没有人的贪婪和恐惧，所以利用程序化可以做到完全的止损。这种交易系统有助于投资者养成良好的止损习惯，从而规避市场中的风险，使之最大限度地减少损失，使之化被动为主动，在交易中立于不败之地。 第十节 止损应注意的问题 　　 1、“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前设定。做投资交易，必须养成一种良好的习惯，就是在开仓的时候就须找到止损位并设置好止损单 ，而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。 　　 2、止损要与趋势相结合。趋势有三种：上涨、下跌和盘整。在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大。因此，止损的执行要和趋势相结合。在实践中，我们以为盘整可视作看不懂的趋势，投资者可以休养生息。 　　 3、选择交易工具来把握止损点位。这要因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是客观的可操的并适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力不同则会导致完全不同的交易结果。 止损还应注意的问题： 　　 常有这种情况出现，投资者执行了止损计划，接着又亏损一笔金钱，心理不好受，就急于在市场上回本，希望能赚到大钱补回损失。这种情况和心情是可以理解的，但这种做法往往会导致相反的结果，再次被套亏损，形成一种恶性循环。我们止损出局后，一方面不要急于操作补回损失，有个时间间隔，静心仔细研究市况，等待下一个机会再战会更好一些。出局此时应该集中精力冷静客观地检讨自己对当时市场趋势判断的根据合理与否，自己设定的入市与止损位是否合理。若市场趋势从那刻起变化了，则是我们无法抗力的。同时可以将有关资料保留下来，通过不断总结，使自己的水平不断提高。如果别人在为产生亏损而沮丧时，你能借以提高自己的水平，不让“学费”白交，你已经是胜人一筹了。这才是投资者应持有的态度。另一方面止损过后，不论是斩对还是斩错，不要去抱怨、怀疑自己的交易方案，不要有后悔心理。特别当自己止损出局后，才知卖了最低价，之后价格就快速反弹，往往后悔，怎么不等一等。但是应明白，等一等如价格又跌了下去，你怎么办呢？这时候你就会庆幸止损出局了，所以既然是按计划做的，亏了，只能说明市场变化了。因此自己要有承担自己行为后果的勇气，而不是后悔，投机市场是个机会市场 ，时时刻刻均有新的机会出现 。时刻牢记：我们是用小的损失寻求大的获利机会。 第十一节 执行止损为什么如此之难 　　 有人提出不设止损的理由：有人说我来做交易是为了赚钱，不是来亏损的。又有人说我的资金就那么点，经过几次止损就折腾完了，如何能保护自己呢？！再有人说我上次止损后行情即回头，令我懊悔不已：早知如此，何必当初？很多立志献身于金融交易界想成为交易员的人从没有成功地运用止损，因为他们认为把战术上的撤退看作是丢脸，所以不愿设止损。这都是止损观念不正确的表现，也导致他们不会成功。 　　 好像有一种说法：学会止损是散户的悲哀。也许对某些人适用，但就普遍意义上说，不会止损是散户为什么一直是散户的主要原因之一。 　　 很多投资者对止损一直抱有抵触心态、回避心态和共同阵线心态。这3种心态投资者是导致没有止损的主要原因，如果投资者没有明确理解好止损，错误只能是一犯再犯，到死都不会改的。 　　 1、“抵触心态”是投资者在进入期货、股票、外汇市场时都是想来盈利的，不是想来亏损的，但是你想任何一个行业都有风险，就是吃饭这么简单的事情都有可能被骨头卡喉咙，做实业同样有风险，在美国发达的市场经济国家，每天倒闭的公司和新注册的公司一样多，古语“有人辞归故里，有人连夜赶科场。”而且实业一旦投入，就很难止损。很多投资者都是从实业积累了原始资金后再进入股票、期货、外汇市场，没有理解这个市场的特性，还是按照搞实业的思维模式。 　　 2、“回避心态”，亏损了，把仓搁在那里，任它继续盈亏，连行情也不看，眼不见为净。这是失败的投资者中风险控制的主要心结，其实是鸵鸟政策。 　　 3、“抱着一起死共同阵线心态”，投资者在亏损的时候就说：在我身边的投资者也被套了，庄家也被套了，怕什么，顶多大家一起亏损。还有些投资者在交易场所大声地说，我套这么多 ，你们套这么少怕什么。这种消极的心态在投资者间相互蔓延，也是导致投资者没有及时止损的原因。 　　 执行止损如此之难的原因：1、不明白止损重要性 。2、设止损位水平不高，止损后踏空，被人愚弄。3、心中有止损而不行动，现实中还是不愿面对亏损，认为亏损是没面子。4、满仓止损后，再入市数量可被减少，认为不花算。5、侥幸心作崇。6、犟！不信邪。 　　 在出现风险的时候马上及时处理，不能拖延。投资行业有名行话：“不怕错，最怕拖”。学习如何止损的方法一点不难，难就难在观念的转变。止损的观念也是需要彻底得改变，才能在市场中生存、获胜。找到原因我们就对症下药： 　　 1、人们的行为是受思想观念支配的，没有观念又如何有行动呢？很多投资者见到自己的朋友、同事投资股市赚钱，以为股市没有风险，就杀入股市。或者是受到媒体报道的股市赚大钱的故事刺激，就想到股市圆发财梦，仅想到一买股票就升该多好，全然不清楚股市同样存在的巨大风险，根本没有止损的观念。当买了股票就套时，还不知如何处理，抱着侥幸心理，认为股价会升上去的。因而守住不动，但现实却是令人失望的。这些人只能称为投资业余爱好者，也叫消费者。我们心中要有止损观念，在交易里操作中也一定要有止损观念，这是进行止损的第一步。 　　 2、止损出局有三个原因：a、进场时机不当。投资者在决定出场的当时并不能确认自己是否犯了方向性错误，但是必须选择离场。一方面，这种做法有利于防止犯重大错误 ；另一方面，为自己再次寻找更安全、更好的入场点提供机会。b、方向性判断错误。在反趋势情况下，如果没能够及时出场，那么时间与杠杆将对交易构成致命的打击！避免这种情况的惟一办法就是及时止损。c、走出困境。如果连续三次被止损出局，那么一定是在某些方面出现了问题 。这时投资者就当抛开任何行情 ，强制休息一段时间，避免陷入死路与沼泽。远离市场有助于理清思路、找出问题。 　　 价格频繁的波动会让投资者犹豫不决，经常止损后又反复的行情会给投资者留下挥之不去的记忆，从而动摇投资者下次止损的决心 ；如果止损太严格---太接近现行的价格，那么它很容易被不必要地触及，这意味着交易者由于执行止损纪律，一个小幅震荡就过早地退出了交易，最后眼睁睁地目送趋势继续按他原交易方向发展。在实际操作中，止损点有一缓冲空间，缓冲空间的确立则是比较讲究的 。当发生这样的事情时 ，我们知道是止损设定的太严格了 ，因此就有可能在下一次交易中把止损条件放得很宽，这给自己留下很大的空间。虽然放宽的止损允许在交易中更长的时间，但它同时也意味着交易者会错过重要的趋势逆转信号的警示。结果不是没得到更多的利涧，就是遭受严重的损失。最终交易者认为止损是在浪费时间，放弃了止损的使用，这同时也放弃了交易纪律，结果通常是交易表现和成绩直线下滑。这些问题是由于很多人对止损的作用和它与价格运动的关系一点都不清楚 。再加上在市场中他们对遭受损失的情感反应，就更加迷惑了。 　　 3、光有止损观念还不行，还必须实实在在地定好止损价位。明白止损的意义固然重要，然而，这并非最终的结果。事实上，投资者设置了止损而没有执行的例子比比皆是，市场上，被扫地出门的悲剧几乎每天都在上演。制定止损计划后，一定要严格执行。有些投资者在买入股票时，也有止损目标和计划 ，但当股价跌到止损价位时 ，又犹如不决，心中总想不卖出，怕亏了以后见没面子，干脆就说我计划做长线，聊以自慰。 　　 4、满仓是贪婪的表现，不给自己任何空间余地，把自己困在一定要盈的笼里背水一战。如果你买一次彩票就一定要中头奖，否则就认为不花算，那谁愿做彩票发行商？执行止损是一件痛苦的事情，就象一把锋利的刀，是一个血淋淋的过程，是对人性弱点的挑战和考验。留得青山在，不怕没柴烧”(现封山育林则另当别论)，该走的还得走，否则一锅熟。 　　 5、克服侥幸心。被套后，心盼望也许过两天价格又会上升，或者很心痛止损后一些白花花的银子又被市场吞没，从而导致止损计划无法实施，错过时机 ，损失进一步扩大 。此时一定要有“慧剑斩情丝”的气魄，立即执行，永不言悔，不要有任何条件，不要存任何侥幸心理，侥幸是止损的天敌 。任何妄念使人犹豫，犹豫使人恐惧，恐惧使人越陷越深，这样的后果就是气愤。而种种情绪的结果又产生压力，就会陷入一种恶性循环的怪圈。特别是自己买了的股票趺穿了重大支撑位 ，其形态已变坏，这就证明市场发展趋势与自己持仓方向相反了，为什么还要让亏损继续扩大呢？事实上，每次交易我们都无法确定以后趋势是否继续按持仓方向发展，即便盈利了，我们也难以保证市况不会回头，更何况是处于被套状态下。人性贪婪恐惧的本能会使每一位投资者不愿意少赢几个点，更不愿意多亏几个点。某些投资者尽管也知道趋势上已经破位，但由于过于犹豫，总是想再看一看、等一等，导致自己错过止损的大好时机。成功的投资者可能有各自不同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征 。战争中保存自己是第一位的，消灭敌人是第二位的。任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的。止损远比盈利重要。 　　 6、犟！不信邪。"我就不信这市场不回头"。这是无知无畏的表现，他不知将会牺牲在黎明前的黑暗！尽管他经常幸运逃过大难 ，然而幸运之神不会永远留在他家 ，最终只有死路一条，死病则无药医也。 第十二节 如何正确理解止损 　　 知道了止损定义目的及必要性之后，我们还要再从具体实践中加深体会： 　　 成功的金融投机家索罗斯说：投机本身不是风险，失去控制的投机才有风险。交易注重健全的交易策略，其中资金管理可视为其核心，而止损可视为资金管理的灵魂。 　　 唯有正确理解止损，才能严格止损。应从以下三个角度进一步理解止损： 　　 1、在交易中我们唯一的权力---止损。市场不可预测 ，赢利又不听我们的摆布，我们只能做我们能做的，并且要努力做好我们能做的，这就是止损。 　　 进场之后我们只需盯住止损，盯住止损就是在做我们能做的工作 ，只要价格不到止损点 ，就一直持有，不用太关注具体波动 ，太关注波动就会使我们的心态也波动不停。当我们只是盯住止损而不考虑利润时，还有什么因素能使我们心态不好呢？盯住止损不考虑利润并非不追求利润，而恰恰是最好的利润追求方法，因为利润是自然而然出来的，是做对之后耐心持仓等待出来的 ，而不是刻意追求和频繁交易创造出来的，这就是利润的来源。风险管理好了利润自然会来！！盯着止损，让利润自己照顾自己！ 若进场之后我们只盯住利润或行情，就在做自己无法控制和把握的东西，追求无法把握的东西肯定会使我们心态也无法把握。 　　 2、如果在交易中你的止损都是正确的，那就意味着你的每次交易都是正确的，而你的交易如果都是正确的，那又为什么要怕设止损呢？市场有不可测性及随机性，交易中不可能每次设的止损位都是正确的，怕设止损其实是怕错误止损。 　　 止损是交易中寻找获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价，你要获利，就必须付出代价，包括错误止损所造成的代价。这种代价只有大小之分，难有对错之别。树立："止损对了是对的，止损错了也是对的"的观念。按纪律交易的单子，亏了也是对的。这就是对止损的理解 ，包括对错误止损的理解 。因此，面对"斩错"，你应该明白，你已避免了可能出现的更严重的后果。坦然面对错误的止损，不要回避，更不必恐惧，只有这样，才能正常地交易下去，并且最终获利。对初入行的投资者来说，建立合理的止损相当有效，在开仓的同时下一笔止损保护单，有这种止损习惯的交易者比不止损的交易者有更强的生命力。 　　 3、止损是相对静态的，具有可控性 ，止损的可控性质能够使我们保持良好的心态。止损就意味着放弃。放弃的也许是机会，更有可能是灾难。 　　 理解止损，本质上就是如何正确理解错误的止损。错误的止损我们应坦然接受，斩仓造成的损失已经是预料中的而且是可以承受的，并没有什么了不起的，一次侥幸心理都不应该出现 ，有训：一失足成千古恨。被人排除在游戏之外，只能坐上壁的味道一定是不那么美的。因此，为了规避风险，让自己永远还有下一次交易的能力，设定止损不但十分必要，而且十分重要。不关注风险，那你就要承担更大的风险。止损不是让你比老虎跑得更快，而是你比同行者跑得更快。止损等于买了保险，让你不会亏大。学会止损，千万别和亏损谈恋爱。......说一千，道一万，归根结底就是一句话：除非你对亏损有着特别的嗜好，否则，交易就一定要设好止损。 第六篇 资金管理 　　很多人第一次看到历史行情图表时，都兴奋丈量着图上的高低点并计算着自己的资金满仓一年中可以翻多少倍。这样的情形相信大家也会有同感。很多投资者都执著于寻求利润的最大化，几乎可以肯定这些投资者大多数都是新手或者理论家。原因仅仅是因为如果抛开基本风险控制和正确的利润扩展原则去追求利润的最大化，被市场淘汰是很快的。其实无论是现实生活中还是在市场交易，我们都被无形的客观规律所左右而无法超越规律本身，我们所能做的就是认识规律并遵循规律 。本篇文中出现频率最高的词可能就是"风险"了，眼睛里却是除了风险还是风险，从风险的角度来审视利润是客观正确的目光。 　　 交易中人人都在说资金管理很重要：成功的交易＝技术分析＋资金管理＋心理控制。但是，什么是真正的资金管理？包括哪些内容？为什么说资金管理科学与否决定交易成败的关键。为什么有些人有高胜算的技术最后也会暴仓？ 一，什么叫资金管理 　　 什么是资金管理？ 　　 在投资交易中如同生意，也会遇到资金使用问题，在交易前都要做个计划。在这里将交易中资金使用计划称之为资金管理。 　　 笼统说来，指资金的配置问题，投资组合的设计，多样化的安排，在各个市场、在不同的价格区段（涨势或跌势的某个价格区段）应分配多少资金去投资或冒险，止损指令的用法，报偿/风险比的权衡，在经历了成功阶段或挫折阶段之后分别采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是大胆积极的方式。 　　 具体地说就是交易中“头寸管理”和“风险控制”两部分，也就是你在一次交易中投入资金和承担风险的平衡。 　　 更明确地说就是此时此地看多还是空 ，什么价位建仓，持多少数量的仓位以及在什么地方止损认赔。头寸管理包括资金品种的组合、每笔交易资金使用的大小、加码的数量等这些要素。风险管理主要是涉及止损。 二，什么叫风险 　　 交易中，风险可以理解为：由于价格的极端移动所带来帐面资金值减少的结果。 　　 身为交易人，交易本身就是一门生意 ，就像是开一家杂货铺一样的的生意 ，当店家进一批货物的时候，就开始承受风险和利润，如果货物卖不出去的时候，店家只好便宜求售，承受亏损。 　　 好的杂货店家只愿意承担合理的风险，即使连续判断错误，连续进货三次或五次都是亏损，杂货店也不会因而倒闭，一次购进两箱货物，是合理的 ，用所有的资金购进一卡车的货物 ，就和赌博没两样了。 　　 合理风险的界定关系到资金的管理。如对于任何一笔交易的损失，界定亏损资金5%，这样可以确保在交易场上，除非连续二十次发生失误，否则不会被迫出场。 　　 如果当月份的交易损失超越10%，当月份就必须要停止交易，这样可以确保自己在未来九个月内都能留在交易场上，不被市场赶出门，你就还有机会赢回来。 　　 界定风险之后，可以帮助自己在合理的风险之下认赔，这是正常的生意损失，不用在意，也不要讨价还价，或是期待老天的帮忙，暂时退到交易场外等待理想的交易机会，并且检讨自己的错误。 作为投资主体的交易者与作为投资对象的市场是交易的两个基本因素。而风险也就主要由交易者的心理风险与市场风险构成（风险的构成是呈现多样性的，且大多数是人为风险）。心理风险可以理解为由于错误的心理压力所导致的无法正常执行计划的风险。而市场风险可以理解为由于价格的极端移动所带来的风险。可以肯定无论是什么样的交易类型，这两种风险都会随同仓位的增大而同步增加。 三，资金管理的目的 　　资金管理的目的：将投资风险控制在最小范围的同时，尽可能将利润最大化。 　　资金管理的第一个要素就是将交易过程中可能产生的损失控制在最小范围内，第二个要素将利涧尽可能扩大。这是一对矛盾，就象常人既要苗条又想丰满。若盈利，仓位大，利润就肯定大。若亏损，仓位大，亏损也会大。仓位大小一定程度决定了盈亏多少 。仓位到底多大才科学？仓位的大小不应由现存可用资本决定，应由亏损准备资金决定。 　　 我们引入两个概念，可用资金和亏损准备资金：1、可用资金指可以用作交易的资金，一般介于帐户资金的0~100%之间，要视交易者喜好、对市场分配和经纪商规则而定。2、亏损准备资金指的是交易中预备亏掉的资金，它和控制风险(止损的设置 、头寸规模的确定)有着最直接 、最亲近的关系(很大程度上，大众正是因为缺乏亏损准备资金的概念，投资市场的资金管理头脑才是混乱的)。 　　 帐户资金使用比例在测算和把握利润（亏损）空间时具有间接、有限的调节作用，在考虑分散投资时具有策略上的统计意义，仅此而已。而要控制风险，必须用亏损准备资金来思考---根据亏损准备资金的金额和单位合约的止损金额，来决定交易规模的大小。(至于大帐户和小帐户，只有流动性限制操作手法的区别，在资金管理的原则上是完全一致的。) 　　 决定交易规模的公式可以表达如下：可交易合约张数=亏损准备资金金额/单位止损额度 　　 以亏损准备资金确定交易规模，维持风险和止损金额之间的平衡，使交易者的交易亏损严格控制在由其承损能力所支持的承险意愿之内。虽然资金管理还有很多方面和原则，而这是资金管理的基础与核心。一般来说，占总资金额30%作为亏损准备资金较科学。当然以各投资者的盈利预期、风险承受力以及爱好而定亏损准备资金更有现实意义。 现在就更具体地说：资金管理的目的就是将风险控制在亏损准备资金范围内，同时，尽可能将利润最大化。 四，资金管理的手段 　　 资金管理就是通过多元化的 ，合适的仓位调整，利用止损的有效性，更好地计划、利用、控制资金，在不利的概率情况下，以达到风险最小化，盈利最大化，实现利润长期增长的目的。 五，风险与利润的关系 　　 风险与利润的之间的关系是 ：利润扩展最大的制约因素就是风险 ，要进行利润扩展就必须先明确风险。 　　 在交易方法确定的前提下，在单笔交易中如果可承受风险为确定，那么通常利润是不确定的(但还是有限的) 。普遍认为风险与利润成正比，“赚大钱就得承担大的风险！”这个观点在单笔交易中不成立。就象买一张彩票，风险就是面额数目，中奖的利润只有开奖时才知 。交易除非触动止损(可承受风险)，否则我们不能确定价格走多远 。所有的预测仅是预测而已。当然在一定时间内最终都会出现极端价，那是事后才知道的。否则怎会有"早知三天事，富贵一万年"之说？ 　　 吕不韦交易投资做得好了吧，皇帝都做了出来，之后一样还要继续做。就算你一笔交易做得再好，也不会满足，为了赚更多的钱就要进行更多次或更多笔的交易，这就要寻找交易机会了，但不能保证每次都可获利，那么在利润增加的同时风险也会同步增加了，这就明确了风险与利润的关系。 六，交易技术与资金管理的关系 　　什么是交易技术？简单地说，是在交易过程之中 ，能使交易者获利的方法。只有根据自己的水平、性格、爱好、及心理承受能力 ，选择适合于自己的交易方法和资金管理 ，才能达到自己期望的交易目的。一般来说，交易技术与资金管理应该是配套的，有多少种入市法则就有多少种资金管理策略。 七，资金管理与止损的关系 　　资金管理，是宏观上对风险的控制，如亏损准备金多少、参与市场的投资组合。而止损，则是微观对风险控制，如某合约仓位在什么价格认赔离场。资金管理与止损的关系：就是战略与战术的关系。止损是资金管理具体化的一个表现形式。 　　我们明白这组数字：20％的亏损需要25％的盈利来达到盈亏平衡，相对来说容易一些；40％的亏损需要66.7％的盈利，要达到很难；而亏损50％以上就需要100％的盈利，几乎是不可能扭亏了。就交易实践上来说 ，30％的损失应该是亏损的极限度。但是，这种止损不等于就是资金管理，因为这种止损并不会告诉你该抛出多少，也就无法通过仓位和品种的调整来控制风险。我们不能以简单的通过设置这类货币管理的止损来取代重要的资金管理部分。 八、交易成功获利与资金规模关系 　　 一个非常成功的人士说："我要准备好游两个来回的体力才下水池游泳，在投资项目时资金方面也如此"。因过小的资金帐户在限制住你不会有太大绝对值亏损的同时，也限制了你的潜力。为什么大帐户之所以更容易成功？如订立30%亏损为限，10万与100万的帐户，方法一样大家每次都交易一手单，100万的帐户就会比10万帐户的多9倍的交易机会，因盈亏有个机率问题，以此你可以在经历多次损失仍然能继续交易。 　　 不希望一个人投入很少的金钱参与投机，一般来说，资金太少赚钱的机率相对也小。投资在交易的资本越大,成功的机会越大(前提：同样的头寸与同样的止损)。 　　 适当的帐户规模需要多大的帐户来交易?根据自身情况而定。 九，制定资金管理的思路 　　 资金如何管理要与技术分析、交易策略与投资者心理有机结合，若单独谈资金管理则是无源之水。交易品种、规则与市场的不同，就存在不同的资金管理策略，但“头寸管理”和“风险控制”宗旨不会变，都是使你的资金避免高风险。伟人留给我们的思想对我们现实有极大的指导意义：要将马列主义的基本原理与中国革命的具体实践相结合。 　　 在本文中，我们不可能制定一套可以服务于各种条件下的各种交易者的资金管理规则。因资金使用与交易品种有极大关系，股票交易与保证金的期货交易资金使用的分配完全不同，即使不考虑交易者的时间安排、税收问题以及财务和心理承受能力等差异，交易者在市场中的目的、对于自己的利润和损失态度和对于交易风格的偏好也是存在差异的。在此，只是介绍我们每次单品种交易(包括日内交易与日线趋势交易)的资金管理。 十，风险管理方法 　　 风险管理主要是涉及止损，但又不等于就是止损，还有一个持仓量。 　　 风险管理即每一次交易根据你的交易方法及帐户规模订出所能容忍的最大亏损。 　　 必须将损失限制到占资本的小部分比率，防止毁灭性风险。即使最好的交易系统，最后也会产生一连串的亏损，没有方法可以回避这点。假使在每笔交易上冒太大的风险,成功的机会就能是零！ 　　 赌局上全额下注是一个必然灭亡的策略，因此，对于大多数交易者千万不可满仓操作，一个真正的职业炒手是从不满仓的。然而，交易过程的预期值是诱人的，我们要克取这种诱惑，在我们的交易计划中使用与我们的交易水平相当的仓位策略。在此只讨论单独市场中单项交易风险管理。 　　 一般交易者最为常见的就是单项交易风险管理，这是经常使用的方法，也是比较容易掌握的方法。一个单项交易风险管理可以按以下基本原则进行： 　　 1、在确定进入交易前，了解自己所能承受的损失（风险）。 　　 投资者在交易前必须进行风险评估，事先清楚愿意及可以承受多少损失，以及在制定交易中可以承受多少损失。 　　 2、进入交易前确定止损价位。 　　 投资者应该首先权衡可能的损失，使用走势图表及工具进行分析，然后确定合理的止损位，确定将要持仓的数量。 　　 3，只以合理价位买入。 　　 以交易系统确定合理的买入价格，是克服亏损交易的好办法。不能任意增加持仓成本，任何不负责的增加持仓成本都是加大交易风险的表现。 　　 4、交易确认后立即启动止损程序。 　　 5、价格未能脱离交易成本，若先触发止损位，立即平仓(风险管理告一段落。亏损了)。 　　 6、交易后如果价格脱离交易成本并创出新峰，可以将止损位升高，以确保不会转盈为亏。 　　 7，加码开仓应低于初次交易的手数，应客观证明自己交易的正确性 ，保证前一笔目前准确无误，与一笔交易一样，也留下止损单。 　　 8、使用走势图表确立行情趋势结束信号，平仓离场(至此本次交易结束，风险管理也告一段落。盈利了)。 十一，一种最简单的资金管理例子 　　每次交易一手单，每次设下300元止损位，盈600元就顺移300元止损，创出极端位以后，始终与极端位保持300元最大止损位。一天亏损累计达到1500元 ，则停止当天交易 。连续3天亏损 ，则停止2天交易 。如此这般，一个月最大损失是18000元。一个月达到最大损失，则对交易方法或心理状态进行全面检讨。 十二，几种常见的持仓实例 　　 “头寸管理”和“风险控制”两部分是资金管理主要内容，我们就从这里说起： 　　 1，满仓操作风险有多大？ 　　采用这个交易方式，将帐户全部暴露在高风险下，有可能会在极短时间内获得超高额的报酬，也能得到短暂的成功。但只要继续留在市场内，若以后出现一次或几次的亏损，就能摧毁过去所有的成就，同时也就摧毁了自己的交易生涯。 　　尽管你分析方法可能占有获胜的优势，但上得山多终遇虎，交易始终有个概率问题，每次交易都满仓的头寸，亏损的风险还是很高的。有很多时候我们判断对了后市行情走势，由于持仓过重，被市场一次深幅回调威胁，结果还是亏钱离场。 　　 2，加死码拦平可行吗？ 　　如果你开一家小商店，一开始也是苦心经营 ，做出了各种努力 ，尚可不亏不赚，可有一天情况急转直下每天大把的赔钱(即市场上的行情突然走反)，这时你会怎么做？你会嫌赔的钱少？再开一家甚至几家一样的商店？争取以双倍甚至多倍的速度赔钱吗？显然不会！可是金融交易市场就有很多人在这么做呀———逆市加码 ！入市持仓后，行情往相反不利的方向运动，此时再按原入市方向增加同样的头寸，以降低总体成本，待行情反弹回调超过50%时，所有头寸一次性平仓离场，便可平安全身而退。这方法有70%的机会是成功的，毕竟市场70%时间走来回市。若有一次行情不回，再连续加码，那就会出现灾难性后果，可能以往连续多次的成功都化为乌有，甚至就此被市场扫出门。 　　 决不能逆市加码！“逆市加码 取死之道”。 　　 3，顺势可加码？对！对！对！ 　　 顺势加码还是用上一开店的例子来说明，如果商店颇有赢利，甚至超过了预期，我们的一般做法当然是增加投资甚至再开一家，顺势用正金字塔的方式逐步增加仓位。首先是出于稳健的，不应使赢利变为亏损的考虑。因为尽管前期已进场的单子略有赢利，可你新进单子的风险还是存在的，如果你的新单比赢利的单量还大一倍的话，那么一个小幅震动可能就要使账面变为亏损。 　　 一个专业投资者应该限制自己每次的交易金额 ， 因你是无法预测下一次的交易究竟是盈利还是亏损的。不管如何都不允许出现一次大额的亏损。因为从概率的角度看，只有完成一定数量的交易，才能反映你的交易体系的真正成效，不能只看某几次交易的盈亏评价交易业绩的好坏。所以在市场中能长期生存 ，完成一个成功交易投资者必要的交易次数，才能体现投资者交易体系的效益。这就是为什么加码方式只可用正金字塔型，而不可用倒金字塔型的原因。 　　 无论资金大小，那种专注搏傻式一次赌注，就要翻本的买卖，次数多了，迟早你会完蛋的。风险管理就是使投资者能在市场中长久生存下去，笑到最后，笑得最好 ，在机会最坏的时候还能在市场中有资金交易。 　　 头寸规模是一架天平，它的左边是风险，右边是利润。在拟订一份交易计划时除去买什么卖什么，还有一个重要的因素——建立多少仓位。头寸规模时刻伴随亏损与利润，并让两者保持平衡，一个投机者想在一次交易上赚大钱，必须利用较多的资金，这也意味着承担更大的风险。 　　 巧妙运用头寸规模可以使这架天平产生倾斜，当投机者完全掌握头寸规模的艺术时，天平将呈现出一边倒的局面。 十三，资金管理的意义 　　 金融市场风险莫测，市场的复杂性不定性，是我们获利的障碍。要达到稳定获利目的，前提当然用技术分析，在我们熟知适当交易时机与入市点位进行交易。而天总有不测之风云，大好河山有时几分钟就易主了。怎样才能逃离虎口？此时缜密的资金管理就成为不可或缺的了 ，这就要制定合理的科学的资金管理规则 。通过合理的资金管理 ，能尽力冲淡操作主体---人(始终是交易中最薄弱也是最关键的一环)在交易所产生的恐惧和贪婪的情绪化成分(不可能完全消除)，迫使你按计划行事！正确的资金管理最关键的一环是可以最大限度地回避风险。 　　“资金管理是我投资生命中最重要的秘诀，除此以外，再也没有更重要"成功交易者如是说。几乎每一位成功人士都赞成良好的资金管理是他们取得成功的关键。成功的交易会赚钱，成功的交易加上顶级的资金管理技巧将会创造巨大的财富。可以说，理解了资金管理的重要性，也就开始理解交易的最大秘密之一。 　　多数赢家会告诉你：全年算下来，他们亏损的次数要大于盈利的次数，为什么还会成功？原因就在于良好的资金管理。成功的投资者在交易中都能严格设定止损位，对于亏损部分能及时砍掉；相反，对盈利头寸做到了尽可能地扩大战果。这样下来，一年的盈亏表上几次大单的盈利足可以抵消次数多的小亏损，结果仍达到了良好的盈利水平。其原因就在于资金管理得法(头寸合理，严控风险)。 　　一个投机者在进入市场后，要想成为一名成功的投资人，首先应该学会的是如何减少损失，然后是避免亏损，最后才是获利。即使对一个新手来说，刚开始可能会运气很好，但最终仍有失手的时候。假如他在亏损头寸上资金管理不善，不仅会倒出所赚的利润 ，而且还会把老本也搭进去！相反，一个初入市者，若能在资金管理方面谨慎从事，出现亏损时及时止损，他就能为以后的交易留下一定余地。保存实力是市场中生存的关键，也是最终取得胜利的关键。资金管理的意义体现在：即使在对你不利的概率情况下，仍可以做到交易风险最小化，进而能在金融市场继续生存，以达到长期盈利最大化的目的。 十四，执行资金管理的困难 　　资金管理状况是交易者内心世界的集中反映 。 良好的资金管理有助于投资者与市场维系和谐的关系，有助于交易者水平的充分发挥，有助于交易质量而不是数量的提高。其实，我们所投入的资金就如同一粒种子，我们所要做的就是耐心等待，等待其生根、发芽、开花、结果。然而， 　　在实际操作中，资金使用率的调节是投资者的自由。这种权限的自由选择会使人性的缺点得到最直接和最充分的暴露---人总是有用足资金的强烈倾向(获利时效益更好)。我们最容易犯的就是这种急功近利的错误，希望短时间取得优异战果。这种急于求战求功的浮躁心态，导致危险、恐惧与失败的阴影从未离开其左右，直至被彻底打败。这不是投资的正途，其最终结局是无一例外被市场淘汰。比如：汽车在高速公路上行驶，如果100公里算是安全舒适的话，那么每增加10公里，其事故出现的概率将会呈现指数上升。当速度达到200公里以上，不论驾驶技术如何，事故出现的可能性提升至百分之百。由此看来，自由并非好事。但贪心者无畏，无知者也无畏，人性又如此难以改变。这就使科学的资金管理在实践执行造成了困难。 　　2%的风险限制。 　　10%的每月亏损限制。 　　100%的年度报酬目标。 　　这三个资金控管方案 ，对于很多投资者来说是不可接受的 ，因为这三项限制让快速致富的美梦破碎，这些人愿意承担更大的风险 ，换取更大的利润 ，所以建立了庞大的仓位，希望急速致富，可是一但市况稍有风吹草动 ，马上又惊慌失措 ，就会摧毁所有仓位，迫使投资者离场，这些人毕竟占了大部分。 　　“立志为善由得我，只是行出来由不得我”，实际交易起来要做到知行合一是很难达到的，市场的嗅觉何其灵敏，总是能找到我们身上的弱点进行跟踪打击。 　　拟定一套资金管理的计划．第一个目标是长期的生存能力；第二个目标是资本的隐定成长；第三个目标是高水平的获利 ．许多交易者本末倒置 ，把第三个目标摆在最前，完全不知道还有第一与第二目标。 　　不知市场风险，想快速获利，又或希望尽快挽回损失，抱有侥幸心理，这些种种因素都会造成执行资金管理的困难。 十五，失败者的资金管理状况 　　 1、拦平加死码。 　　 2、资本不足却勉强交易。 　　 3、持仓不合理。 　　 4、顽固，对于自己的仓位或想法、态度过分非理性的坚持。 　　 5、交易草率莽撞，亏损时为急于挽回损失而过度交频繁交易。 　　 6、赚时时刻担心行情反转，此时心理发慌，成功部位过早了结，不能走上金光大道。 　　 7、亏损不及时了结，寄望行情很快会转势，此时心理能扛，让亏损持续累计成为了一场灾难。 　　是交易就得承担风险，失败是胜利之母，交易者为错误付出代价是很合理的事情 ，重要的是别伤到元气，致命的错误是可以避免的，如果有适当的自制力和果断的话。没有必要为失败找借口，错了就是错了，在交易市场里犯错误和小孩子走路摔交一样都是不能去嘲笑的，跌倒再站起。 十六，不要曲解资金管理 　　 获利在于通过技术分析进行交易，资金管理在于对交易进行纪律约束。经理是赚钱的人，纪检是监督经理是否违规。 　　 资金管理如此重要，使用得恰当，的确能让你长期待在市场中，但不是魔术。 　　 存在两种较有代表性错误观点值得注意： 　　 1，很多人认为是趋势判断对了，但却很可能亏损离场，而有时候虽然大方向错了，但只要仓位控制合理，仍旧有获利离场的可能。 　　 ****** 是啊，没只升不跌的市，也没只跌不升的市，问题是何时才有获利离场的可能，一万年太久，只争朝夕。不要等到白了少年头。 　　 2，很多人又认为就算不懂得分析技术，靠有效的资金管理一样能在市场中获利。 　　 ****** 只能说，你真好运。比如你炒楼，不管楼市在升跌，你只买入一个50万元的单位，楼价很快跌到35万，你始终不卖，等10年后楼价升到58万，你出手卖了，表面价格上你赚了。但利息及税收未计，10年时间成本，心理成本还未计，通胀也未计。这还叫获利？ 这叫鸵鸟政策(死猪不怕热水烫)，与交易目的"高水准回报"背道而驰。 第七篇 自身修练 　　 从事金融市场交易对一般人来说，既简单又复杂。说简单：在现代科技水平高度发达的情况下，只要点一下鼠标或者通过电话给经纪人下达指令，所需要的交易就可以完成了。说复杂：参与市场的人，不乏高智商、名人、拥有巨额财富的人，但通过交易达致长期获利的投资者确实不多，而某大机构交易巨亏、某大亨参与金融市场交易因亏损破产而自杀的新闻确频频见报，纵使多少英雄竞折腰。投资者若没受过一段时间的磨炼，即使今天交易盈了，可能明天又还给市场，无法达到一致盈利。这真是见山跑死马的行业 ，使人觉得自己离成功只是那咫尺之遥，却又不知何时到达。若你在其他行业成功了，涉足此行业失败之后，你是否有虎落平阳被犬欺、龙游浅水遭虾戏之感觉？哪一行业有这么容易亏损？对普罗大众来说，亏损犹如斩瓜切菜，投资交易成功的概率确实太低了。获利难道真是水中月？按理，市场参与者有盈就必有亏，但为何受伤的总是那些太想获利的投资者(其实是到这个市场的消费者)？难怪失败投资者无奈地感叹：交易路啊！怎么会越走越窄呢？他们交易还缺少了什么？这就太值得探讨了。 　　 一群乞丐站在路边，见到警车前面开道，后面大官的小车呼啸而过，其中一个就对他同伴说：以后我们不讨饭了，也去捡个官来当当，这多威风呀。我闻后大惊，以为朱元璋再世；又听一门卫老头说：我退休后也去做交易，你认为如何？我说：我不交易后还想去联合国当个秘书长，过把瘾呢！你作为消费者去做交易肯定可以，能否赚钱则是另一回事，以为做交易如吹糠见米这么容易？2000年底后中国证券市场的连续5年熊市以及目前横扫全球的金融海啸这情景：尸横遍野、血流成河，使人惨不忍'赌'。就知一将功成万骨枯，没3年5年修炼就想学到'水上飞'功夫，那是要让猴子不爬树-----难呀！ 　　 许多人一见到交易高手就急于请其教一两个绝招，"工欲善其事,必先利其器"嘛，其虚心学习态度是好的。但以为有绝招就一定能赚到钱的观念却是错的，岂不知任何招在这个市场都有不灵的时候。如果有一两个绝招就能赚到钱，这个世界那将是富翁多以为患了。要掌握真本领，不但要向高手学一两招交易技巧，还要知道高手的人生观、思想境界、市场理念，否则就邯郸学步。交易获利是个系统工程，缺了任何一方面都不行。例如：要驾车尽快赶到目的地，路好车不好快不了，车好路不好也快不了，车路都好而驾驶技术不配套还是快不了。只有三方面都好才行。 　　 交易没一招半式确是很难赚钱，纵有了招，也不见得一定就能赚钱。<<孙子兵法>>没人说不是好书，有很多绝妙好计，大家都去同读了这本书，为何还有这么多败将出现？有些并且是屡战屡败的。战争双方都想取胜，关键是哪一方对战略战术运用得更好。如何运用得好，这就与其条件、智慧、素质、胆识、修炼有很大关系了。 　　 自身修炼良好是成功交易员的必要条件(但不是充分条件，如鸡蛋是孵成鸡的必要条件，但光有鸡蛋还不行，还要孵化条件)，自身修炼主要体现在思想意识、市场观点、态度。人生观、价值观和对生活的态度决定了一个人的成败，这个内因是别人无法改变的。这是最根本的也是最基本的问题，它将左右一个人的交易行为，是决定成功与否的关键，是灵魂。正如伟人说：没有一个正确的政治观点，就等于没有灵魂。 　　 本篇主要从个人方面阐述修炼： 第一节 为人正直 　　 为人正直。学习投资，先学做人，人生态度会如实地反映到投资活动中，形成投资哲学。有律师暗示自己的当事人：承认收礼，不承认受贿。承认喝酒，不承认喝醉。承认跳舞，不承认陪睡。可以道歉，不可以认罪；这根本上是避重就轻，文过饰非。我们做交易，错就是错，不可找其他原因推卸责任为自己解脱。为人最忌虚伪和欺骗，若你在生活中欺骗别人、交易中推卸责任，就会在市场上欺骗自己，市场最后则会以十倍的惩罚对待你。正直是通往成功之门的金钥匙。人品好，真诚谦虚的人，并不一定交易做得好。而交易做得好，往往人品不错。做交易，大家都明白，每次交易都是白刀子进、红刀子出，胜负盈亏在结算单上即显现，容不得你半点虚伪与骄傲。交易中更不可贪天之功为己功，别人的功劳就是别人的。若将别人的功劳巧言滑说变成是自己的功劳，当下次交易别人没参与时，你还能取得如此成绩吗？ 第二节 虚心学习 　　 学习探索是没有止境的，俗语道：学海无边、唯勤是岸。又曰：业精于勤，行成于思。我们只能在方向正确的前提下一步一个脚印地向前走，成功之路没有任何捷径 ，苦难是我们的良师。孔圣人曰：三人同行，必有我师。不但要自我总结，又要善于向别人学习。通过学习，知道别人那些比自己好的，那些值得自己引以为戒。又要分析别人的方法有些尽管不错，但不一定适合自己，这就不可能死搬硬套，要有选择地吸收别人的长处。因为任何方法都有一定的前提条件，而自己不一定满足(或心态或资金或时间等)这些要求。正如伟人说的：要把马列主义的基本原理与中国革命的具体实践相结合。 　　 要养成良好的习惯，交易后要进行分析总结(也叫复盘)，吸取经验教训，吃一堑长一智。这些都是用金钱与精神为代价得出的结果，对以后交易将有极大的帮助，否则永无进步。有名言：“人若不知出生以前发生之事，则将永如幼童。”认识到以往的错误就会少走弯路，少付代价 ，离成功就会更近一些。通过失败，去找原因：是方法技术水平问题还是执行力问题，是资金运用不当还是心理承受力弱，这些都要一一辨别清楚。在现在的基础上，如果你每年都能够向成功前进一个百分点，用不了多久，你就会是个大师了。 失败交易者一族的大门时刻都敞开着，你只要犯一个错误就会踏进其门槛，他们欢迎你成为其中一分子而不会受到排斥。很多人把牛市中一两次赚钱的经历误认为是自己赚钱的能力，不去学习总结，总认为是英雄创造历史，而不知这只是时势造英雄。这次赚钱的结果只能是一种偶然事件，这些赚钱方法无法复制。 　　 趋势是交易获利的唯一源泉。趋势的发生不是意外，趋势可以定义，可以跟随。一个活跃的市场，必然是一个有趋势的市场。我们所有学习和研究的目的，就是根据自己内在和客观外在的条件找到一套“能跟随趋势又适合自己的获利的交易定式（或操作技术）”。交易失败者无非就是两种情况：一种是没有分析技术，也即无方法，这些是必然失败的。第二种是有方法，由于这样或那样的原因，不能以方法的原则坚持纪律进行交易，最后也导致失败。第二种情况才是值得特别关心的。市场中 ，纪律和心态控制重于一切。然而，这一切的前提，是你必须要有一套完善、经过市场考验的交易定式，否则，就有流于空谈，语言无味。 　　 诸葛亮说：将军不懂天文，不识地理，不知奇门遁甲，乃庸才也。同样，交易者要知道交易方方面面的要素，才可交易成功。这些要素就只有靠学习才能掌握。有个说法 ：不听老人言、吃亏在眼前。这个说法，并非老人已经成功，而是老人的经验能让你少走弯路。只要别人有一个对自己交易具积极意义的方法，就可吸取。有些人总喜欢贬低别人过往交易成绩如何，这是不虚心学习的一个表现。难道世界冠军的教练，在做教练之前也一定曾是世界冠军才胜任？这不一定，只要他的方法科学合理，可培养训练出一流的运动就行了。 第三节 心态平和 　　 权力是什么？笔者认为：现实中，权力是在一人之下、万人之上的一纸任命书。当一纸免职通知书到达时，就什么都没有了；财富是什么？财富实质上是一些先放在你那里，当你逝去之，又放到别人那里的东西，所以叫生不带来死不带走；金融市场交易也只是财产再分配的一场游戏，没钱就别去玩；纵使你拥有长江水，喝了一肚后，你也就喝不动了。对任何东西都看淡一些，心态就会平和。 　　 佛家有云：彗生于觉，觉生于自在，生生还是无生。意思是说，一个人有了平和的心态才能对世间万物有所觉悟，觉悟方能产生智慧。这说明平和朴素心态是成功的基础。在盈利的时候不能骄傲自满，不能得意忘形，仍要夹着尾巴做人，否则，一次意外足以致命。 交易是一种生活，是生命的速写，可以在短时间内经历人生的起跌、惩罚和成果。心态决定成败结局！没有调整好投资心态，不要轻易入场。因为在这个市场里，情绪会影响到你对市场的判断，盈亏会改变原来的交易计划，心态左右了你的理智。这是人性的弱点，只有克服了情绪，才能最终在市场的浪潮中站稳脚跟！ 　　 交易是一门考验人心态的艺术。任何人进入市场，最难把握的不是市场内外错综复杂的因素，而是自己的心态。手中有仓，心中无仓，说说容易，做做蛮难。只有经历大起大落，心灵才会大彻大悟，对输输赢赢的态度才会变得坦然。一个好的心态，是对人性的考验，性格的陶冶！ 　　 交易者要接受交易中的损失，亏损是买卖交易不可缺少的一部分，不必错愕震惊，不能垂头丧气，应以平常心对待，明白汽车总会有去加油站的时候。在亏损的时候，更要多一分冷静，少一分烦燥，这点往往起一个关键的作用，处乱而不慌乃大将也。面对亏损，处之泰然是交易者必须具备的一个最基本的心态。切勿有“不服输”的心理，这样只会让你赔的更多。其实，挣钱的奥秘在于平和的心，在于投资者耐心等待与分享趋势的伸展。更重要的是，别忘了交易是人的游戏，能看淡市场、拥有开放宽广胸怀的人更容易获得成功。 笫四节 百折不挠 　　 大家常识都知道：造就一个人才离不开小学、中学、大学、研究所的过程。同理作为一个合格的交易员，一样要经过各个阶段的学习与锻炼。成功交易者绝非天生就成，而是后天造就的。交易是一种必须经过多年磨练才能精通的技巧，欲速则不达。孔子曰：“天降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身”。刚开始从事交易时，操作新手的主要训练场所就是人们常说的挫折学校，就是现在一流的大学也没有交易操盘的专业啊。而很多最好的交易者开始的表现也是惨不忍睹的，不爆3或5个仓，而成为赢家几乎不可能。但是爆3或5个就可以成为赢家？也不可能。 　　 失败是成功之母，而失败对许多人来说是难以忍受的痛苦，但人们只有经历过失败才能走向成熟。 　　 清朝湘军重要首领胡林翼说：兵可挫，气不可挫，气偶可挫，志不可终挫！在交易中，遭受困难和挫折是不可避免的，但优秀的交易者永远懂得坚持自己的交易系统(也称定式或方法)，决不因一两次的挫折而放弃，从不以全仓交易一次就要定胜负。因为他们懂得：最后的成功者不是那些最聪明的人，而是那些遭受无数挫折还能勇敢面对自己的人。有名言曰：韧而刚必成大器。 　　 定式是经过长期检验有效才可确立的。所以在行情走势符合自己的定式时 ，不要自我约束，要勇敢地、像机械一样地去做交易，远离杂乱无章的信号及私心杂念，执一把宝剑，随时准备止损，百止不厌，百止不悔、百折不挠。简单的才是实用的，要取得成功，除此别无他法。这样去赚取最大的财富，就达到了交易的最高境界。 笫五节 懂得等待 有所不为 　　 金融市场交易看似有很多机会，其实只有很少的机会值得投资，大部分所谓的机会都是“陷阱”，我们应该心平气和地去等待那些能为我们把握的投资机会。当你的字典里还没有“等待”时，说明你还要走很远的路。对我们来说，符合自己定式的(详见第十篇交易策略)就是机会，否则，就是别人的机会。交易最忌心血来潮，即兴发挥，匆忙中靠盘感。各位一定听过，耐心是一种美德。在不符合入市条件的时候，在场外耐心观察等待。耐心比决心重要，机会时刻都存在，不必要着急，学会忍，忍者无敌。 　　 一个失败的交易者之所以失败，原因之一就是他希望抓住市场上的每一次升跌机会，而一个成功的交易者只需要把握自己定式的机会足矣。有人说，明白的人懂得放弃，真情的人懂得牺牲 ，幸福的人懂得超脱。此为生活真谛，亦为投资真言。不论是在生活中还是交易中，成功者一定是那些心胸豁达，懂得超脱的人。有所不为才有所作为，事事都为就无所作为。宁愿踏空，不可套牢。世界上有赚不完的钱，不要被欲望折磨自己，知足者常乐。懂得放弃的是真正的英雄！放弃也即是忍耐，也是一种得。得即是失、失即是得。得失得失，有失才有得。 第六节 便宜莫贪 　　 不贪最高点、不图最低点。因最高最低点只有一个，试图抓到它却屡屡被套，致使心烦气燥而乱了自己章法。交易要的是行情被确认的转折点(第三篇 分时图分析技术 第十七章、转势确认)，它离高低点尽管有一个距离，但那才是市场行情转势的分水岭。我们交易要的是未来趋势 ，不是目前买把便宜的青菜。坚持：不是我财不入我袋。不是我的、一分不贪；修养书中说：贪小便宜吃大亏。一副牌里只有一个大王、一个小王。你可能有机会抓到大王。市场里有无数的大王，你抓到的始终是小王 ，你永抓不到最高价或最低价。不贪最高点、不图最低点。因最高最低点只有一个，试图抓到它却屡屡被套 ，致使心烦气燥而乱了自己章法。交易要的是行情被确认的转折点(第三篇 分时图分析技术 第十七章、转势确认)，它离高低点尽管有一个距离，但那才是市场行情转势的分水岭。我们交易要的是未来趋势 ，不是目前买把便宜的青菜。坚持：不是我财不入我袋。不是我的、一分不贪；修养书中说：贪小便宜吃大亏 。一副牌里只有一个大王、一个小王。你可能有机会抓到大王。市场里有无数的大王，你抓到的始终是小王，你始终抓不到最高价或最低价。 笫七节 超越自我 　　 什么钥匙开什么锁，什么阶级说什么话。俗语云：龙生龙、凤生凤，老鼠生儿打地洞。这说明世间万物互相有一定的因果联系，在金融交易市场里也不例外，市场观和方法论的关系：市场观决定方法---〉方法决定操作技术---〉操作技术决定交易的理论期望值---〉市场的波动状态（或曰运气成份）和自己的情绪控制力（或曰执行力）最终决定自己的实际交易结果。 　　 路边有一件没人看守的贵重物品。一个人见到后 ，想趁没人注意时顺手取走，而发现自己旁边有人时，怕被人抓个正着，就装没事似的走开了。另一个人也见此物，既然不是自己的东西，就无须多留意，也走开了。尽管那两个人都没取走不属于自己的物品，但前者是动了此念头，只碍于其他原因而没取。后者品格就高尚、纯洁，不贪！他超越了人性的贪婪。 　　 面对巨大利益诱惑，人性所有的贪婪与恐惧都会充分表现出来的。交易中，你见一个比较好的价格：哎呀！这个位置，尽管不符合自己的定式，但或许也有搏一搏的价值。其念头闪动了一下，并无入市，后市确按你预料的方向发展了，这时你可能会后悔刚才没咬咬牙闯进去。到下次遇到此情景时，你就会以侥幸的心理去指导自己交易了，这回可能没上次预料那么灵验，踏错了市场节奏，被市场套个结实，失败就从此开始了。 　　 在金融交易市场的海洋里，无数的人在岸边空忙，到达彼岸者只能是少数。能够达到彼岸者，固然要有九死不悔的性情和坚持不懈的精神，超越自我却是最最重要的 。超越自我就意味着克服人性的贪婪与恐惧。法律是告诉你，什么事不可以做，做了将受什么惩罚 。超越自我是什么事应该去做，其他事都不应去想，是自觉的而不是强迫的。这表面上似乎是没了人性，实质上这是思想的最高境界。 　　 “泰山崩于前而不动容，惊雷响于后而不变色”的大将风度，说白了，临危不惧，是不惊。而超越自己，战胜自己，除了不惊还要不贪。也就是既不怕钢铁炮弹、也顶得着糖衣炮弹。先人有言：文官不贪财、武官不怕死，就不会亡国。 　　 交易中，也要超越自我。不是自己的市场机会，就以崇敬的目送它前进而不能有任何惋惜的念头，耐心等待自己定式出现，机会来临时又毫不犹豫按规则执行。亏损与获利后心境都是平和的。亏损是获利的成本，获利是市场对你辛勤劳动的回报。 　　 交易也应如现实一样，我们不但要做到不随意拿到别人的东西，更重要从思想上都不要动这个念头。交易的过程其实也是自修炼的过程，若你能坐怀不乱，仍坚守纪律原则，控制着自己的意识与行为，那么你就修炼出道了。 　　 古人关于传授武功历来有所谓"真传一张纸，假传万卷书"之说，现在把修炼"秘笈"传给您，您能修炼成"绝世神功"吗？"师傅领进门，修炼在个人"，现在剩下的劳事全看您自己了！ 第八篇 良好的心态 　　 大多数经过一段时间交易的实践者都认同：情绪左右了交易的一举一动(入出市)，心态成了决定交易输赢最重要的因素。 　　 经过一天或一段交易时间后，交易盈利者可能去拉动消费享受成果了，此类不提也罢。亏损者坐在那里苦思冥想：怎么就亏了，自己聪明而且有经验、有技术，为什么到头来依然还是个输家呢？怎么在这个行业让我亏这么惨？为何总是越做越亏、输多赢少？为何每次交易先是想快速致富后就变成急于解套了 ？真是冰火两重天 。交易中该亏的肯定就亏了 ，不该亏的也亏了 ，该盈的却没盈到 ！ 原因在哪？？？要走进赢家行列 ，面对的不止是技术资金的门槛 ，还要面对一个心态的门槛，只要其中一个门槛过不去，还是做不了赢家。 　　 心态对成功真有这么重要吗？是的，下面就对这个问题作具体深入的论述。 第一节 什么叫心态 　　 什么叫心态？对于跟自己有关事物所做思考性的反应，就叫做心态。也就是心灵内在的状态。 　　 杯子里只有半杯水了，一个人看见会说："唉，只有半杯水了。"而另一个人则说："啊 ，还有半杯水呢 ！"这就是对待事物不同的心态 。前者是悲观的，而后者就是人们平时所说的： "这个人心态很好。"好在哪？好在乐观。 　　 曾经有个记者采访长寿者，问长寿者生活中有何秘诀？长寿答没什么秘诀，日子天天过。问上次所乘飞机在高空突然出了故障，你当时害怕吗？答：我急干啥 ，驾机是飞行员的事 ，全靠他的驾驶技术了。又问以前遇身体问题在做手术时，害怕吗？答：那是医生的事，我又帮不上忙？......超脱得令人晕！ 此人不长寿也难。 　　 从以上两件事来看，人与人之间只有很小的差异，就是心态是积极的还是消极的。但是这种很小的差异在客观世界上就会造成了巨大的差异，这就是成功和失败！从积极的健康的心态来看：失败乃成功之母，失败痛苦是一种财富，它会使我们更加坚强，更努力去奋斗，逐步走向成功。交易心态是可以通过思考选择和调整的。 　　 以下所说的心态是指交易者对市场行为反应的心理状态。 第二节 人性特征 　　 既然心态是对于跟自己有关事物所做思考性的反应。这个反应又是如何思考的呢？那就要从每个人的共同特征说起了。 　　 每个人基本上都有两个天生特征： 　　 一，贪婪。这是所有交易者的本质特征。在交易的背景中，贪只是一个很普通的字眼，不论交易员如何成功，他们永远不会满足！！ 这也是他们生命不息 ，交易不止，每天辛勤工作的原动力。人不贪了，社会就不会进步了。 　　 交易基本上是一件简单的事，一般折磨人的是自己的贪婪的心态。市场就象只老虎，空手赤拳的人是搏不过老虎的(武松例外)，你每天逗老虎、打老虎又不被他伤了，其实你已经赢了。但你不打死老虎而吃其肉，心总有不甘。这就是贪婪。 　　 二，恐惧---对失败和输钱的恐惧！这是所有交易者的人性特征。每个人都渴望自己能赢，同时更恐惧自己会输。赢钱的是冠军，输钱的是亚军。有谁心甘情愿站上亚军的领奖台？！ 　　 生物学家曾经做过一个实验，研究恐惧对身体的影响。生物学家将一头羊放在一只狼的旁边，当然中间是有隔离栏的，也就是说，这只狼根本吃不到羊。但结果是，羊在几天后死亡了。生物学家解剖后的研究结果表明，羊是由于过度恐惧，免疫水平下降，血压升高，导致脏器衰竭而亡。另外，有个癌症治疗专家曾经说过：其实癌症死亡病例中 ，70%是吓死的。所有动物天生存有对死亡恐惧感，人当然也不例外，恐惧其实也是人性固有的一个弱点。 　　 贪婪与恐惧这两个人性特征对我们交易又有何影响？ 第三节 人性特征在交易中的反应 　　 人性特征贪婪与恐惧对我们交易有何影响？ 　　 交易者都知道没有原则的"贪"不是好事 ，但又不可能戒除"贪"。正因为我们交易的目的是追求利润，交易心态受获利欲望的影响而难以平静 ，获利的欲望时刻都在我们的心里涌动，这种欲望会象蚂蚁一样在我们的心里抓挠，使我们患得患失。我们的心态会随着价格的波动而时好时坏，买了总希望价格一路飙升，卖了总希望价格一路暴跌，这种急切获利的欲望本身就会导致心态不安。市场永远不会按你的心情来走！你说你买的股票老是不涨，所以着急。可是钱存在银行里，一年只有不到3%的利息，你可从来没急过啊。说穿了，是欲望在折磨你，是人性在折磨你。特别是别人所买股票的价格都涨了，自己的哪怕没亏钱也会眼红，人比人，急死人。 　　 有些交易者就是想卖个最高价，害怕行情跌下时失去已得的利润，在卖出当时确是最高价，但卖出后行情还在一路上升，他失去后面的更大机会，十分懊丧。还有些交易者在市场转势时还是一直持原仓位，也知道该离场了，只希望反弹至原来的最高价才卖出，其后行情一路下跌，该赚却没赚到，只是到此一游，甚至亏了，贪字得个贫。这就是贪婪所致。 　　 在市场中，你不用担心天上掉馅饼砸中你脑袋，没那么好运的。既然要获利那你就要入市交易，一旦交易，又有可能运气不佳。万一市况走反就会由短线变长线，长线变贡献，最后是亏得惨不忍睹 。而止损呢，它又象一把锋利的刀，使你血淋淋，"交易才几天，瞬间回到解放前"，那情景也令人恐惧呀。 　　 人心不足蛇吞象、前怕狼后怕虎的心理都是由贪婪与恐惧所赐。你现再细看那些交易失败者贪婪与恐惧更具体的交易过程，对自己有何启示？ 第四节 交易失败者的状况 　　 失败者交易经常得蝇头小利就袋袋平安意气风发飘飘然，以为赚钱不过如此，经常想到获利后可以得到什么荣耀 ，妄想照此下去很快自己的名字就将上什么富豪榜 (在中国又有人称杀猪榜 ，谁上谁倒霉)。至于买什么别墅、买什么名车就更不在话下，感觉大地已在脚下，以为自己可以战胜市场(真是骄傲狂妄贪得无厌)，却不知掷硬币也还会有一半对呢。自己并未对市场进行充分的研究(只研究赚后怎去花)，在有风时却不会使尽舵，不懂宜将乘勇追穷寇的道理(过早离场)，失去后面金光大道的行情，得了粒芝麻掉了个西瓜。尽管如此，这时他还是赚钱了，只是过程稀里糊涂。接下来的事实是人的欲望是无穷无尽的，为快速赚更多的钱往往迫不及待草率地作出交易决定，然而好运并不总随他们而行，当辛苦赚来的钱在一个相反方向的市场中被快速吞噬时，一个阴影便伴随他们左右---恐惧与绝望，心慌意乱手足无措，这时人性就充分地表现了出来---想赢怕输，壮士断臂的精神早抛九宵云外 ，侥幸心理开始作崇，价格可能会回调的，结果天又不遂人愿，价格犹如一江春水向东流让亏损象滚雪球---越来越大，眼看回天乏术，就采取死猪不怕热水烫的态度---放任不管，破罐破摔极端心理。终于"成功"地扮演了“消费者”的角色，输得不明不白(但绝不冤枉 )，应了那句俗话 ：赢粒糖，输间厂。这时竞说我还是不够运。 　　 这根本的原因就是一开始只想赚多少多少，如何赚却技不高或纯赌运，没想到自己会亏损又或者无论如何也不会亏得令人咋舌，没有后着，没有做万一会亏损的计划。这是不健康的心态使然。那自己是良好心态的交易者还是赌徒？ 第五节 自己是良好心态的交易者还是赌徒？ 　　 很多人一接触金融交易就发现无非也是低买高卖，简单快捷机会多多，相见恨晚，即刻投入资金，迟了怕吃亏。他们除了明白此是机会之外，对如何才能获利，如何把握机会与如何避免风险等等，就什么都不懂了。这就是无知者无畏的典型。 　　 交易者，或多或少都有一点赌性。不过，这正是人之本性，但赌性过大，那就成了赌徒了！理性交易者的特征是：良好的心态，严格的资金管理，有一套完整的交易系统，严格的操作纪律。最重要的是能理性地控制自己，在亏损后能理性地分析自己的错误，在大赢后也能更理智地控制自己的心态，不骄傲自大，且无论亏还是赢都能一如既往地执行交易规则。 　　 如果交易失败了，好好想想，自己是不是赌徒： 　　 1、赌徒的最明显的特征就是满仓持仓交易，只要不满仓交易，就感觉到索然无味；手里的资金只要闲一会就心里难受——不能让资金有一丝的休息时间。 　　 2、赌徒第二个特征没得赌的恐惧，星期六和星期天——在这两天难受得很，无所事事！ 　　 3、对于赌徒来讲，只要一错过大行情，就会捶胸顿足地后悔。 　　 4、赌徒完全凭自己的主观意志去交易，整天幻想着，如果某一波大行情抓住了，自己的资金会翻多少倍……。 　　 5、赌徒在一阶段失败后急于捞回损失，表现得很极端，心情非常沮丧，甚至产生死的冲动。从不在自己身上找毛病，始终认为自己的水平很高只是运气不好，下次有本钱就能连赌场都赢回来(输了还不改口气大过放屁习惯)。 　　 交易结束了，失败者才开始反思：我买了就跌卖了就升，市场老是与我过不去。死撑嘛，又苦海无边路漫漫长，何处是尽头？这市场升升跌跌还到底还有完没完？ 第六节 正确的市场观点和态度 　　 这市场行情一会上窜下跳东张西望、一会单边直走还真的没完没了。玩的是财富再分配的游戏(换个说法对具体投资者就是玩心态了)，多空双方都以陷阱诡计的形式无所不用其极谋取对方的金钱(结果有人亏就有人赢)。如果是陷阱还好回避，最难的就是多空双方随时可能角色调换 ，不断树敌然后消灭之，说变脸就变脸，使你防不胜防。你立志革命一辈子，转眼就成了反革命，而自己还浑然不知被革了命。所以对千变万化的市场要如临深渊、如履薄冰、如临大敌，还要夹着尾巴做人，理出一条自己生存的思路： 　　 这市场里没真正的敌人，只有永恒的利益。所以没道德标准，适者才可生存。墙头草为何能生存，是它很坚强！？绝对错！是在于它随风倒，风向哪边它倒哪边，否则早就被疾风吹断了腰，就是真谛。那我们对市场的态度应是：我们无法准确预测市场更不可能扭转市场，我们可以不知道市场为什么波动了，但我们可以知道波动时该怎么办，可以适应市场、顺势而为。 　　 顺势而为的意思是顺从市场的趋势去交易。“势”就是指行情的客观性，“顺”指的是规律性，“而为”则是指意识对物质的行为动作，“势”是"而为"的先决条件。也就是用价格轨迹的图表为客观事实，以一定的准则确立市场现在是多强还是空强，再以过往统计为依据 ，拟定策略措施 。再留个后着，以什么价格为根据证明多空力量又转变了(又或我们之前的判断错误了)，这又该如何办法，摸着石头过河、走一步是一步。 　　 这心智的锻炼不是一蹴而就的，需要一个过程，逐步去认识 。农家有言 ：秧好半造禾。你观点正确了，措施才得当，心态才正常、良好。   第七节 什么是良好的心态？衡量交易心态是否健康良好的标准是什么？ 　　 什么是良好的心态？只看到风险是错误的，同理只想到利润而不顾风险也不正确的。交易自始至终都能理性地看待交易市场中的风险和利润，按既定的交易原则平静地进行每一次交易，不因盈而喜不因亏而悲不因踏空而可惜，这就是良好的心态。 　　 道理是这样说，然而，在交易中人非草木，岂能无情？看到价格一口一口不停变化，时间一分一秒地过去，自己踏空了 。就算自己不亏本钱 ，而时间飞逝也是成本啊。无论如何不要掉队，捞上一把再说。这时只有获利的冲动而无亏损的担扰，紧接着问题就出现了，可能从此走上亏损的不归路。问题出在......没按既定的交易原则，方言就叫：咱眼发绿，心那个急呀。 　　 因获利冲动强迫自己入市 。又或当你持有头寸后 ，如果心中只有强烈希望价格向着你的开仓方向运动，又不设立止损，每一口价格变化都扣人心弦使你胆颤心惊的时候。这些则属于不健康的交易心态。 衡量交易心态是否健康的标准是：面对不断变动的行情，你仍可以守株待兔坚持原则耐心等待信号出现才交易。当你持有头寸后，不是光期待价格向着你的开仓方向运动，而又做好了价格方向变动的各种应对措施(见第十篇 交易策略)，然后就放长线钓大鱼，则属健康的交易心态。 　　 具备什么条件才能造就健康良好的心态？ 第八节 具备什么条件才能造就良好的心态 　　 很多人最后都把交易亏损的根本原因归结为心态不好，知道了交易心态非常重要 。大家都曾经历过，模拟交易一般都容易成功，也都体会到模拟交易心态较好，就象平地走钢丝心定。尽管模拟交易你成功了，但不能直接来带来具体经济效益，要获利还得自己下水游泳。可一旦开始实盘交易情况就会大不一样。亏损接踵而至。看对了没做，做了又没握住，非常怀疑先前的决定是否正确，过早了结。看错了却做了，该止损却因犹豫而没止损，最后酿成大祸。进场出场时心存恐惧，总担心会错,等等,等等,不一而足，为什么呢？直接感觉就是压力大大，就象高空走钢丝心虚一样，这主要是心态问题。任何机械都有个磨合的过程，如果是这样你就要从最小的交易量做起，逐步习惯适应这个压力。另外，模拟交易是否真的成功，还要检查模拟交易的交易记录，模拟的成功是否按规则交易，若以赌一局的心态加大交易量又或以死猪不怕热水烫的手法所取得的"成功"那就是自欺欺人。就象不是靠过硬技术考试过关，而是用不当手法取得的驾驶证，其实是申请死亡通行证。 　　 实盘交易不易成功确实跟交易心态有关！心态是交易最后能否有效执行的关键，可以说你围绕交易所做的一切努力最终都需要良好的心态来落实，能否捕捉机会与及时止损、能否让利润充分增长关键也在于心态！保持好的交易心态是每一个交易者努力追求的目标 ，也是一个系统工程 。要造就良好的心态，就应从以下两个方面进行：1、提高的交易技术是基础。 2、建立科学的资金管理是关键。 　　 1、如果没有良好分析技术，对行情判断就会打折扣。自己没有行之有效的交易模式，不知道如何入市怎样出市，缺乏在市场获利手段，只有傍听途说，交易就会乱来。若错估行情走势，那怕你心理再能扛，也只会越扛越大祸。就算猜对了，也不会把握节奏，最后到了一趟金山也会空手而归。 　　 如果有良好分析技术 ，其实就有了高胜算的交易模型，出现信号你就交易，就知道赢的机会有多大。止损亏了，也在你预料之中。万一亏了这是汽车要进站加油了，而不会伤到筋骨，无破釜沉舟只许赢不能输的压力，那就可以耐心再等待下次机会出现。机会会有的，面包会有的，牛奶也会有的。 　　 俗话说：‘艺高人胆大'，按辩证的观点可以在后面补充几句，就是：‘艺低人胆小 ，胆大不等于艺高，胆小艺高也没用'。在金融交易中，‘艺'就是分析技术和操作技巧，‘胆'就是交易心态；两者之间，心态并不能改变技术，而技术却非常影响心态；技术好未必心态好，但技术不好则心态肯定好不起来。 　　 所以 ，建立在深厚技术基础上的好心态才能显示它的关键作用 ，精湛的技术是的保持良好心态的基础。 　　 2、有了良好的技术 ，你就可以放心地按资金管理规则建立合理的头寸仓位 、与设立合理的止损位。因为一切都在按规则行动，在科学的资金管理之下，就不会将你的资金倾巢出动，而是留有余地，小心使得万年船。只有控制好资金波动(持仓位)，就可以明确此次交易出现可能亏损的最大值，心中有了数，万一亏了也是可承受的，这样才能解决心理波动。 　　 所以，科学的资金管理是解决心理波动关键。 　　 脱离交易技术(交易技术见第二、三篇)与资金管理(见第六篇) ，去谈心态则是无源之水，无本之木，良好的交易心态就只是一句漂亮的空话。良好的心态是这建立在正确的技术分析与科学的资金管理之上的。 　　 有备无患。在这里，备就是技术与风险的准备，患就是心态慌乱紧张。有了技术与风险的准备，心就不会乱了。入市胜算高了，若万一亏损也不会筋骨，就能以多数小胜积为最后的大胜。如此一般，还不能造就良好的心态？这市场就好象是你银行的定期存款单，取钱回来那是早晚的事(前提是只要银行不步雷曼后尘)。   第九节 良好心态交易者其交易过程的具体表现 　　 1，拟定交易决策时，必须绝对相信自己的正确性，但还必须接受一项事实 ：市场可以证明你是错误的。换句话说，在被证明为错误前，你绝对正确。因此，你必须根据原则和规矩交易，任何感觉或愿望都不得干涉这项程序。买进或卖出时，你都必须问一下自己：“在哪一个价位上，市场将证明我是错误的？”一旦你决定了这个价格，市场又触及此价位时，没有任何理由可以阻止你出场。这是市场最根本的法则：迅速认赔。在金融市场中发生的重大亏损，例如尼克?里森搞垮了巴林银行，滨中泰男的住友事件……都是因为他们违背了这项法则 。虽然无数书籍不断强调这项法则 ，并以各种不同方式加以解释，但人们仍然会犯相同的错误，这显示人类的天性实在非常难以捉摸。我们不去赌输不起的赌局 ，让自己永远有再赌一把的机会。 　　 2，有足够的心理准备，交易市场像战争：首先，交易市场是人世间搏杀最激烈的金钱战场，每次都像战斗一样，是激烈的短兵相接。其次，每一次都是新的挑战新的开始。以前的优异成绩不能对你有一丝一毫的帮助，你必须全力以赴接受新的挑战，以前的失败也不能注定你这次的不能获胜。第三，整个战争的胜利是由无数次大大小小的战斗组成。我们可以赢得战争，但永远不可能赢得所有的战斗，甚至有的战斗是我们必须主动放弃的。第四，真正意义的决定性的胜败可能就是一两次，即使这一两次不能取得胜利，也万万不可固执地死拼而导致全军覆没。 　　 3，在交易入市之后明白自己唯一能控制的只有止损，而赢利是不会听我们的摆布的，因为市场不可预测。我们只能做我们能做的，并且要努力做好我们能做的，做好了我们能做的，你追求的东西自然会来。盯住止损就是在做我们能做的工作，因为止损我们可以控制；若盯住利润或行情，你就在做自己无法控制和把握的东西，追求无法把握的东西肯定会使你的心态也无法把握。进场之后我们只需盯住止损，只要价格不到止损点，我们就一直持有，不用太关注具体波动，太关注波动就会使你的心态也波动不停 。止损是相对静态的 ，具有可控性，止损的可控性质能够使我们保持良好的心态 。市场上有句格言 ：让利润自己照顾自己！非常精辟！当你只是盯住止损而不考虑利润时，还有什么因素能来使你心态不好呢？无私才能无畏，盯住止损不考虑利润并非不追求利润，而恰恰是最, 好的利润追求方法，因为利润是自然而然出来的，是做对之后耐心持仓等待出来的，是被动接受市场提供的机会，而不是刻意追求和频繁交易创造出来的，这就是利润的来源。 　　 4，交易赢利时一定要放开。以小博大最终目的是在市场赚大钱 。见利就走不仅违背了“博大”的原则，而且也丝毫没能减低你所冒的风险。当然对于每一次来说，这一次的风险随这次结算也消失了，但你马上又钻入另一个风险之中。如果行情走反了，上回的赢利能弥补这次损失吗？你冒风险的次数在增多，可你仅为小利在冒险，你是在刀刃舔血。你纵有入虎穴的勇气，但一次次只是在捡芝麻，不算英雄，只是愚人。虎口中按周密的计划夺取珍宝的才算智勇之士。应该把每一次的搏杀都当做决战或随时随事态的发展可能变成决战，目标是取得全局的胜利或为全局胜利奠基础。当然也包括失败的话减小损失，使其不影响全局，更不能一次性的全军覆没。当然，我们不应设定具体的赢利目标，更我们不能抱着我们的期望固执地等待行情朝我们的目标发展，只是在赢利时不要总是草草收场就行了。我们是付出了风险和代价的、是甘冒为虎所伤的危险，就应该在已经保证安全的情况下（已有盈余）用我们的耐心和智慧去赢取最大的利润，除非证实市场已经逆转，否则不可随便离开市场，赢钱必须赢到底。具体做法就是盈利时顺势推止损单，使我们可能的损失越来越小，使获利空间越来越大，直到行情结束为止，等到趋势有结束信号才落袋为安。这就不是贪与不贪的问题，是战术问题，是有原则的。心态好了，在赢利时就能放开去赢。 　　 成功的交易＝良好的技术＋资金管理＋良好的心态。 　　 以上4点也是成功的交易者的交易规则。成功的交易者，就是天踏下来还坚持着自己的规则的，做到遵守规则不是那么简单，因为规则往往与人本性(贪婪与恐惧)相互排斥，很多市场遵守规则意味着与自己的想法背道而驰。所以实现有点困难，我们就是要锻炼自己的自控能力，达到最终获利的目的，良好心态交易者的交易过程也就是控制自己情绪心态的过程。 小结： 　　 交易者心态控制是一门高深的学问，可以说成也心态，败也心态。盈亏是正常的事，不能因为一次的小亏损就好象世界末日而忧心忡忡 ，弄得茶饭不思夜不能寐，若是如此不如早些脱苦海---离开这市场。强者的心态就是对比自己更强大的对手攻击时从不畏惧，因为相信通过自己的智慧，会取得胜利。有了一个好态，就相当多了这么一根稻草将对手这头大骆驼压断了腰，就有战胜一切对手的英雄气慨(但市场是不可战胜的)，不会被对手所吓服。心态好了，就会无所畏惧 ，我们与对手互相的地位不是狼与羊---一个杀一个的，而是虎与狮，长期分不了高低。尽管我们是小石头，但总有一天会打烂对手那个大水缸的。这不是骄傲自大，是有这个实力，是有正确的战略战术做基础的 。 第九篇 宝盈金汇期股交易俗语 　　 俗话说：天有不测风云。过去，靠天吃饭的中国农民在长期实践中创出一些测天气谚语，如：天上云状鱼鳞斑、明天晒谷不用翻，燕子低飞雨天告、燕子高飞晴天到，等等，这些谚语对天气预测多少起到一点作用，现在有了气象卫星，天气预报准确多了，倒是这个金融市场价格变化，人们常有不测之感。我们觉得谚语这东西易懂易记，所以也将市场的规律与我们的交易技巧及规则以口诀形式写一些出来。 一 诫言 　　 　 1、勿论价高低，楂沽凭信号。 　　 　 2、入市有止损，盈利顺势推。 二 市场规律 　　 　 1、有怎样的升市、就有怎样的跌市。 　　 　 2、再试一次 市场逻辑。 　　 　 3、重见大位、端收必破。 　　 　 4、收市定方向(但短棍无方向)。 　　 　 5、中间收两头走。 　　 　 6、无靠级不立，有靠级方成。 　　 　 7、阳吃阴(阴吃阳)出趋势信号。 　　 　 8、日线内敛、机会即显。 　　 　 9、速度就是力度，力度就是方向。 　　 　 10、方向明，破区追市计里程。 　　 　 11、破区追市等于捞底。 　　 　 12、破区端收，次日小星将走大市。 　　 　 13、长必带挫棍，无挫回头近。 三 技巧　　 　 　　 　 1、端收不截糊 　　 　 2、急上慢下信前速，慢上急下信后速，急上急下信后速。 　　 　 3、偷张入市。 　　 　 4、区间市两头拾。 　　 　 5、顺势不回不做，逆势非勺不做。 　　 　 6、一次信号势未停，再次信号单要平　　 　 四 加码及追市 　　 　 　　 　 1、盈利时要加码，层层被级可加码。 　　 　 2、出旧区，入新区，有单继续追。 五 止损 　　 　 1、高低收市价均是止损位，收市价更甚。 　　 　 2、长棍端收过腰离场。。 　　 　 3、破区端收，次日反穿棍尾要离场。 六 转势 　　 　 1、行情端处，倒挂金钩为转势。 　　 　 2、破区间后，反穿当天棍尾要转势。 　　 　 3、起动棍尾破则转势。 　　 　 4、跳空开或端收不回，先顺势破位，后反穿棍尾，即为转势。   第十篇 交易策略 　　 策略：可以实现目标的方案集合。 　　 “这个人很有策略”，就是说这个人有很多可供执行的方案 ，当一个方案行不通时，能够及时应变。如果我们说那个人没有策略，意思是 ，他缺乏变通 ，因为他只有一个方案，只能一条道走到黑。 　　 诸葛亮就是一个很有策略的人，他的部下每每在危机时刻都有诸葛亮事先准备好的各种方案集合，可以根据他的指示选择其中一个最佳的方案。 　　 本篇所指的策略是金融交易市场的交易策略。 第一节 策略的必要性 　　 伟人曾说过："政策和策略是党的生命，各级领导同志务必充分注意，万万不可粗枝大叶"。将策略提高到生命这个高度，这个重要性就不必再论述了，策略是重要的而且也是必要的 。策略有宏观的也有微观的，我们日常活动中时刻都会体现到策略运用。 　　 我们交易的目的：就是用最小的代价，跟上一个可能的趋势，技术上追求高成功率，策略上追求赚大赔小，既讲技术，更要运用策略以弥补技术的不足。也即一旦捉到鹿就要脱其角，以免到了金山空手而归。如果说分析是剑法，那么策略就是心法。剑禅合一不仅在于你的心，还在于你的剑。有什么样的剑法才能匹配什么样的心法，而不是先有心法然后再去配剑法。交易策略仅是为自己的剑法而作。 　　 在金融交易市场上，除了精确的行情研判及良好的资金控管之外，最重要的莫过于拟定良好的操作策略。缺乏完善的操作策略，纵使行情分析达百分之百的正确(况且绝不可能百分之百)，也可能抱着亏损黯然离场 。 一套好的交易策略其重要性绝对不亚于一套好的分析系统 ， 如果说一套好的分析系统“能够”指示操盘人明确的市场方向，则一套好的操作策略则在于“如何”帮助操盘人到达目的地----安全及效率为两大重点。举例来说，假设某人要从北京旅行到广州，首先他必须确定大方向是往南走的 (大方向要正确，否则永远到不了)，接下来才是思考应该怎么走最安全、最有效率，包括搭什么交通工具、走什么路线等等。显然，搭飞机是最快的，在时间上最有效率，但也最昂贵，资金上最无效率。相反，走路去不花一毛钱，但可能要走好几月才能到达，时间上却完全无效率。所以以什么方式到达目的地取决当时的诸多因素考虑，相信每个人最后都会选择最适合自己的路径方法。透过这个简单的例子，大家应该可以知道，随着操作策略的不同，即使两个使用相同指标的操盘人 ， 其绩效也可能是南辕北辙。 　　 如同上例提到，所谓交易策略就是如何以最安全最有效率的方法实现获利目标，换句话说，当指标告诉我们操作的方向以后，就得靠策略帮我们达到"以最小的风险换取最大的利润"的目标。如何建立有效的策略？从本质上说，确定交易策略的两大要素即为胜率以及获利/风险比，任何策略的成功与否都不出这两大要素，亦即合理的胜率加上极佳的获利/风险比。 第二节 胜率与盈利关系 　　 对一个表现很好的趋势程序交易来说，其胜率大约在4成左右 ，平均获利/平均亏损的比例约在3倍以上，以此计算，则交易100次，有60次亏损，平均亏损50点的话，剩下的40次是获利的，平均获利点数为50*3=150点，100次交易后，总损益为40*150-60*50=6000-3000=3000点；若以震荡策略来看，其胜率约在7成，平均获利/平均亏损的比例约为1：1，交易100次，总损益为70*50-30*50=2000点，整体来说，趋势交易策略和震荡交易策略在两大要素的表现上呈现相当迥异的风格，趋势交易胜率较低，通常不及五成，但获利/风险比相当高，常在2-5倍以上，因此虽然常常做错方向但长期依然能够获利；震荡交易则胜率极高 ，必然超过五成 ，但获利风险比很少超过1倍，甚至会少于1，但靠着高胜率长期也还是获利的，惟获利总金额必然小于趋势交易策略。这是策略属性的问题，并无对错可言，看操盘人的个性而定，新手在确立策略模式时只须注意一个大原则即可，胜率低则获利/风险比必然高；胜率高则获利/风险比必然低；胜率高、获利/风险比值也高的人是大师级的天才，一般人望尘莫及，靠后天训练亦无法达成，我们并不奢求达到此等境界，但起码一定要避免落入胜率低、获利/风险比亦低的双低散户模式---小赢大输、又常常看错方向，做越多次亏越多，金山银山也迟早输光，俗话说得好，”牛和熊最后都赚钱，只有猪输死”。胜率与盈利并无必然的联系。好比用一个漏水的容器装水 ，只要进水比漏水快，容器中的水只会越来越多，关键有水剩下就行。 第三节 策略的多样性 　　 因金融交易市场是财产再分配的游戏，参与者时刻都在斗智斗力 ，手段无所不用其极 ，一时指东打西、一时来者不善，根本不会按常理出牌，所以市场时而活跃，时而平静，时而趋势明显，时而走势胶着。这决定了市场存在的基础是不确定性，而不是可预测性，这就是市场的复杂性所在。 　　 面对这个复杂市场，为了获利，投资者就会产生各种各样的交易策略：随行就市、突破跟进、分段堵截、迎头痛击、高沽低楂、追随寻踪等等五花八门 。对这些手法又不能说谁优谁劣，既然产生存在，就有它的道理。如区间市，高沽低楂有优势。如单边市，突破跟进有优势。水来土掩、兵来将挡，每一情况总有一种应对的方法。 　　 以面所说的入市开仓策略都五花八门，接下来之后就必然要产生各种加码策略、平仓策略了。 　　 交易是一种个人决策过程，每一个交易者都运用了自己特有的聪明才智和行为背景去解决如何接近最有可能获利的交易问题。这就显示出策略有多样性。 第四节 理论上的稳赢 　　市场上价格的走向只有两个：向上或是向下，如果不去分析任何资料，单就机率上的选择，建立多头仓位的获利机率是1/2，亏损机率也是1/2，建立空头仓位的时候情况也是如此。 　　 但是在建仓之后，如果价格朝着有利的方向发展，交易者只要将仓位放着不动，任由价格朝着有利的方向去发展，直到走势反转为止，如果价格朝着不利的方向发展 ，在一小段时间之后 ，亏损超越了初始帐户金额的5%，将触动资金管理计划的停损原则，交易者将平仓出场，在这种交易方式之下，理论上，价格的利润将有很大一段，最大亏损将被限制在初始帐户金额的5%，在随机建仓获利机率与亏损机率各是1/2的情况之下，理论上必然有获利，并且容忍连续失误率20次才退场。 　　 由此可见，只要机械地执行某种模式，还是存在盈利机会的。前提是模式固定与机械执行。何况其模式必定经过千百次验证，成功率必然超过50%的，加上严格地被机械执行，这就不是盈利机会是否存在的问题，而是定会盈(注意前提)。 　　 我们看电视节目<<动物世界>>的时候，会发现那些非州豹总是三五成群耐心等候猎物出现，当一群猎物出现时，它们又认准最弱小的一个目标，分头对其合围攻击。非州豹使用这个方法不分散注意力，而捕杀猎物成功率极高 ，自身体力消耗成本最低 ，失败风险最少 ，这就是非州豹取得猎物的方法(定式)。我们交易也应有一个定式，这个定式应该是成功机会最高、风险是最小的，这样我们才能以自已有限的资金在无限风险市场里生存与获利 。要形成一个交易定式就必须对大量的图表进行分析 ，甄选归纳，找到共通的元素，从而制定出一个交易策略并坚决执行。做到了这点，赚间银行回来不现实，达到小康水平肯定是不会成大问题的。 第五节 弱水三千 只取一瓢 　　 人类并没有被赋予随时随地感知一切、了解一切的天赋。交易获利有千百万种策略，赚钱的方法不是唯一的 ，策略上也各有不同 。一个人不可能每种都掌握 ，也不可能每种都适合自己。我们努力去了解、去感知---通过筛选众多的策略---就一定能找到一个适合策略 。投资者只要掌握一种或几种适合自己的策略 ，并反复加以运用就可以了 。只要能赚钱的方法就应坚持下去，每每复制，其余的时间按兵不动，长期以往也可以成功，事情就是这么简单。 　　 我们认为交易的最高境界就是定式操作，这就是一个适合的策略。 　　 什么叫定式操作？简单来说就是八个字：‘特定情况、固定手法'。特定情况指价格变化的某种特定的形态，而固定手法就是专门应对该价格形态的买卖操作。 　　 定式操作包含三个原则： 　　 一、针对性：价格变化有各种各样的变化形态，理论上，每一种价格形态都有一种与之对应的最佳买卖策略。可以这样来理解 ：各种价格形态就像各种各样的锁 ，而对应的最佳买卖策略就是开锁的钥匙，‘特定的钥匙开特定的锁'。 　　 二、选择性：本来，交易员正确的做法是根据不同的价格形态对应采取不同的买卖操作，但现实是价格形态本身总是在不断变化，全部了解它们既不可能也没有必要；即使技术再高、经验再丰富的人也得有所选择和取舍，此谓之有所为有所不为。生意场上有句老话叫‘不熟不做'，既然一定要选择，那当然就应该挑选自己熟悉的形态。 　　 三、重复性：先讲一个故事：从前有一天，一位年轻人走在路上 ，一低头，看到一块金子 ，欣喜若狂。以后他每天走路，都往地上看，斗转星移，年轻人成了老者，金子再也没出现过，但他由于长年累月低头走路，成了一个驼背。捡到金子本来是一件幸事，但不具重复性。由于他没有正确对待，反而成了不幸。做交易和赌博一样有输有赢，但赌博赢了不能复制，而做交易则有机会复制，真正的市场赢家最根本的特点就是善于复制成功。假设有某种经常出现的价格形态，我们用一种专门对付该形态的交易策略来操作能够取得好效果，或胜多负少，或赢大输小，那么，我们就可以把这种自己比较有信心的做法作为定式固定下来，每次出现该形态时就用这种手法出入市。 第六节 一个简单的定式 　　 用任何方法交易，首先要判别势，即目前价格是升势还是跌势。是升势就做多，是跌势就做空。有智慧不如趁势，怎么判别这个势呢，有一个最简单、实用的判断“势”的方法: 　　 从价格本身的高低变化来，即可判断“势”的方向，只要有三个要素足矣 ：收盘价 、最高价、最低价。它们之间的位置关系说明了一切。 以日线图为例，周线、月线同样适用。 　　 何谓“涨势”？收盘价比昨日最高价高就是涨势。转化为交易策略就是只考虑买进，不考虑卖出。 　　 何谓“跌势” 收盘价比昨日最低价低就是跌势。转化为交易策略就是只考虑卖出，不考虑买进。 　　 何谓“盘整势”？收盘价处于昨日最高价与最低价之间就是盘整势。转化为交易策略就是不追买、也不追卖，低买高卖就行了。 　　 看！这不简单吗？简单的就是实用的！如果一个交易者连这个简单的涨跌现象都视而不见的话，那他必定是沉浸在主观世界里涨势卖出、跌势买进。有人说 ，市况远比这要复杂呀 ，有时明明看着是涨势，但是一买它又掉下来了 。好 ！那就是亏呗，亏该亏的钱无话可说。没有任何方法是百分之百准确的，只要有50%的正确率，加上筛选过的机会、再配合风险管理手段，一样可以获胜的！ 　　 作为投资者，对市场的趋势有一个了解之后，在交易时，还要有相应的一整套定量的交易模型、交易工具。有了这个前提，实际上就限制住了那种乱炒的问题。因为模型信号没有的话，就不能操作(也就是只做熟悉的形态)。如非州豹没见到猎物就不会漫无目的奔跑(尽管它无需体能训练)。那模型信号肯定不是时刻都有，一定要耐心等待。 　　 有了这个概念，投资者该做什么？就等着交易机会出现。头脑之中，有一个市场交易模型以后，才能分别出什么是交易机会，什么不是交易机会 。自己看盘，看着看着你能看出交易机会来吗？不可能！交易机会首先是头脑里已有一个标准的问题。若没有一个标准，市场今天这样明天那样是没有区别的。所以有这套理论工具模型，就清楚了什么是自己的交易机会，什么是别人的交易机会。在方法和交易原则面前，投资者就是一个机器人。就不要跟别人谈怎么看待市场，也不要谈消息，只相信交易模型和交易原则。对于每一次交易来说，其他的东西都是毫无意义的。计划赶不上变化，智慧斗不过市场，这个市场似乎是专捉弄领先市场而动的聪明仔的。老实去做自己熟悉的形态，赚自己该赚那部分钱。如此就把入市的问题解决了。 　　 操作的行动策略： 　　 在宏观顺势的方针下，我们的任务是将方案构想转化为实际行动。然而，计划还不能等同于行动，从构想到行动之间有质的差别。尽管行动只有两个动作：进场与出场，但却反映了投资者全部的思想内涵。市场行情的实际走向并不总是与投资构想相符合。当这种情况出现时，计划将暂时搁置，或是被取消。只有当市场趋向与当初设想一致时，投资计划才能启动。进场一般遵循“迟到”的原则——想象在先、行动在后，这是为了达到内外皆顺势的目的。这样做的好处有：1、如果设想没有得到市场的验证，市场仍处于不确定或反向状态，那么构想还只能停留在观察阶段，这时就不能进场交易 ；2 、当市场开始显露其真实的趋向时，如果与预想的战略方向一致，那么，在客观与主观相统一的情况下，进场交易的胜算概率就大为提高。我们不是为了要赚多少钱进行交易，而是市场提供哪些符合自已定式才去交易。 第七节 两大关系 　　 在确立交易策略之前还要明确两个问题： 　　 1、交易长短线关系 　　 入市交易前，先从图表观察市况的趋势，我们总原则：顺势交易、严格止损。开仓后，趋势没有按预期发展、止损 。结果是短线交易 。当短线趋势保持良好势头并进一步发展时 ，这样短线就变成了长线。观念上没有短线长线之分，只有盈与亏之分。有人说“我喜欢做短线 从来不做长线”，也有人相反自称只做长线。有人问做长线还是短线？听了却总觉有些滑稽，甚至有几分不快，在我们看来没有必要进行这种分别，我们既不决心做长线也不固定做短线，既没想过要做长线也没想做短线，只想挣钱。为什么这么说呢？因为所谓的长线短线是以你的一张交易单子在场内的滞留时间而言。难道你做单的目的就是要在场内停留时间长或短吗？难道不是为了赚钱吗 ？ 每张交易单在场内的滞留时间肯定是长短不同 ，但难道那是你提前想好的计划吗 ？有的单子刚进去不久就平仓离场 ， 在那些人看来大概是短线吧？。但那是行情不妙了，要离场观望，可不是我们想要这样，而是市场迫使我们这样。市场趋势与我们入市方向相同时，持仓应越长越好。相反时则越短越好。可谓打得赢就打，打不赢就跑。 　　 2、什么周期的K线图才是适合于我们分析与操作？ 　　 这是每一个投资者必须解决的问题。根据什么来确定K线图的单位周期？这要根据各品种的特性、交易规则以及各人的操盘风格而定。如外汇虚盘，5分钟与日线结合使用，日线看趋势方向，5分钟线找入市时机与价位。如中国股市交易规则是T+1，那就应以日K线图为单位周期更适合了。如当天波幅较大的期货品种1分钟K线图已颇有优势。从分析角度上来说，应从大周期至小周期，长时段至小时段。趋势方向应以大周期与长时段为根据，入市点位应以小周期小时段为主。因大趋势由小趋势组成，小趋势存在大趋势之中，大小趋势互相依存、互相影响。这大趋势和小趋势之间有个辩证关系。 第八节 峰级的入出市交易策略 　　 在上升趋势中，一个峰高于前一峰，一个级高于前一级。在下降趋势中，一个峰低于前一峰，一个级低于前一级。峰的幅度大于级的幅度。行情是否形成反转 ，关键在于价格出现新峰(又或靠)之后是否反破级。 　　 峰级的交易策略是顺着图表里峰的趋势方向，交易方向始终与峰的方向相同。如果市场处于涨势，应耐心等待行情回调，并成功测试下部支撑(起级)之后立即进场做多(最后一棍转为上攻)，并同时留下止损单(止损位取入市时最近两棍K线最低位，若距前一级较近也可以前一级位为止损位)，一旦市场出现反转形态(破级)信号时平仓离场(如图)。 　　 策略的精髓就是以市场的势为客观前提，不是主观的预设顶部与底部，前一级位是以后防守的底线，这就是一个定式。不存在根据各种情况而人为进行猜测或分析(目前趋势是升还是跌)的余地，只要反破级就确立势的终结，级就是分水岭。 　　 在峰级交易方法确定的前提下，在单笔交易中如果可承受风险为确定，那么通常利润不是确定的，利润与风险不会同步增长。 第九节　　 如何拟定完整的交易策略 　　 无论在什么市场用什么方法从哪个品种上赚到大钱 ，其实都没有什么关系 ,重要是我们确实能赚到。 　　 任何交易策略都是建立在一定的市场分析基础之上的，与你的分析方法是统一的。所谓的盘感与直觉是不可能作为操盘的指导和依据的。交易策略必须与分析方法结合起来，脱离了分析方法的交易策略是不具备实战意义的。峰与级的关系就是我们的分析基础(详见第三篇第七章)。 　　 每个投资者制定其交易策略都要符合自身的条件 (如资金多寡 ，时间的允许，性情缓急)，要有可操性，有自身纠错功能。在此我们要强调：止损 ，不单是一种操盘策略 ，更是贯穿于操盘始终的操盘原则。无论我们对自己的分析方法多么具有信心 ，但并不能保证我们每时每刻都能保持客观 、冷静的心态。当行情转向或我们犯错时，就用止损来保护自己或纠正错误，只有止损才能防止侥幸心态(也就是最安全了)。 　　 在解决了交易长短线关系与K线的周期问题之后，那我们的交易策略就可以有根有据地制定出来，拟定交易策略的基本步骤如下： 　　 1、金融交易市场里面可按地域分类：纽约，伦敦，香港，新加坡，东京，中国大陆内陆。 　　 2、假如选择香港。那么，在香港地区里按品种可分：港股、牛熊证、外汇现货、黄金、各个交易市场的期货或指数。 　　 3、假如选择外汇现货。你选择外汇市场的优势在哪里？ 　　 4、外汇现货又可分：外汇实盘、外汇虚盘(保证金又称孖展)。 　　 5、假如选择外汇虚盘。外汇虚盘交易规则如何，需详细了解。 　　 6、投多少资金，承受多大风险？ 　　 7、用什么方法进行分析交易：基本面(因素)分析、图表技术分析？ 　　 8、假如选择图表技术分析。又可分：波浪理论、江因理论、哈兹理论、均线理论、指标分析(macd.rsi.kd.cci.tmt等等)、线性分析、峰级理论？ 　　 9、假如选择峰级理论。按什么周期进行交易：周线、日线、小时、五分钟、闪电图？ 　　 10、假如选择日线。现在是上升还是下跌趋势？ 　　 11、假现在是上升趋势：是刚由跌转为升、还是上升途中、又或是盘局状态？ 　　 12、若上升途中，峰在哪、级在哪？ 　　 13、是马上入市还是回调按定式信号出现才参与？ 　　 14、在更短的时间周期(5、15、30、60分钟图里)有入市信号吗？ 　　 15、决定入市后，建多少仓位、在什么位止损？ 　　 16、持仓后，见好就收，还是乘胜追击？是一次持仓到底，还是中途再加码？ 　　 17、往有利的方向顺推止损，还是坚持原止损位？ 　　 18、在什么状态下平仓离场？确立是反破级逆转了吗？ 　　 19、平仓后休息一段时间总结，还是马上又投入战斗？ 　　 这些问题一环接一环，每个投资者迟早都会遇到并要解决的问题 ，它既是计划又是策略 。先从宏观的、再到微观了，先从原则性的、再到事务性的 ，要一个一个理顺。别看那些小节，一不小心往往铸成大错。细节也可决定成败，历史上多不胜数。孙子兵法曰："夫未战而庙算胜者，得算多也，未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！" 。古人又云：凡事应三思而后行。   第十一篇 严守交易纪律 　　 人的行为需要法律来约束，否则社会将大乱。交易行为同样需要交易纪律来约束，否则交易将把你带入深渊。 第一节 纪律是什么 　　 什么叫纪律？为维护某种利益并保证工作进行而要求成员必须遵守的规章、条文。各行各业都有很多规章制度、纪律，以约束其工作人员的行为。俗语有言：无规矩不成方圆。国有国法，家有家规。 　　 战场纪律：临阵逃脱者，枪毙！。交易的纪律就完全不同，打得赢打 ，打不赢就要跑 。不能宁死不屈，再引伸下去，要曲线救国。当对方力量一旦超过己方，我们就要考虑战场起义 ，反戈一击了，适者生存，现代术语叫人性化。 　　 交易中的一切行为都需要纪律来约束，任何时候都不要在市场本身没有发出进场或出场信号的时候开始交易，可以根据自己所掌握的信息得出市场可能要涨或跌的判断，但千万不要领先市场而动，必须要等市场给这个交易信号之后才能进场，只有市场确认了自己的判断你才能行动，这就是遵守纪律的精髓！也就是说遵守纪律不是单纯的事，而是一个需要各方全面配合的工作，适应自己的交易方法和有效的交易规则是遵守纪律的前提和基础。我们这里谈纪律就是以前面各篇为基础而展开的。 第二节 交易的三大纪律 　　 交易中方方面面的规定，必须遵守并执行，这就成了交易纪律。 　　 交易有三大纪律 ：第一、状态不佳不可交易。第二、所有交易遵从规则。第三、交易失利休战反思。 　　 第一、状态不佳不可交易： 　　 "当正确的政治路线确立之后，干部就是决定的因素"。一个策略技术制定好了，接下来就要交易操盘手去执行，他的个人状态就决定了执行力度 。所以个人状态良好与否就要作为能否上岗操盘的一个前提条件。每个人交易前先要衡量： 　　 1、身体状态好吗？ 　　 交通规则上有规定，运输工具不能带病上路。身体不适不能交易。 　　 2、心情如何？ 　　 如果刚发生了一件尽管与交易无关的事情，使你心情烦恼(俗称心火燥)，应停止交易。与市场无关的精神压力可能会很轻易地导致你“乱来”。与老婆吵完架去打麻将，十有九个都是把钱给输光了才回家的。千万不要相信情场失意赌场得意的胡言乱语。交易亏了，不能有化亏损为力量、马上入市博回来的心态，要耐心静候下一个自己交易定式的信号出现(这个信号与上次交易方向不一定相同)。 　　 3、精神饱满否？ 　　 睡眠不足 ，不应交易。精神不够，对行情反应就会麻木，错失入市机会事小，酿成亏损事大。同样，诸如失恋失意、夫妻拌嘴、娃儿调皮、暗地受贿、二奶起义、老人离世等等，均可导致第二天工作时打不起精神，交易时就会分神 ，影响对信号反应的速度 ，一点小失误可能就会将其置于很糟糕的境地。 　　 4、是否有赚多少钱的压力？ 　　 交易当然是为了赚钱，但我们又不是为了要赚多少钱就进行交易，而是市场提供哪些符合自已定式才去交易。怀着强烈重振财务状况的希望，什么本月供楼供车款还未赚够，要赚多少给女朋友花费 ，要养家活儿等等 ，目标太多，造成思想压力太大，强迫自己入市，交易中就心浮气燥。操作时的动因可能与交易的实际走向毫无瓜葛，结果可想而知。欲速则不达，就会恶性循环。 　　 第二、所有交易遵从规则： 　　 1、在未出现入市技术信号时就要耐心等待，坚决不能怕错失机会而入市。 　　 2、出了信号(见第十篇 交易策略等)就要立即采取行动，不能犹豫不决。 　　 3、入市后同时设下止损单，以防万一市况逆转造成重大损失。 　　 4、入市后未有逆转信号，应继续持有仓位，对回调( 也叫起级 ，见第三篇分时图分析技术 第十章、峰级确认)置之不理。 　　 5、回调完成，出了新峰，往有自己有利方向(在级位置)顺推止损。 　　 6、出了逆转信号(出现勺形态或破级)，应平仓离场，不能因距离极端位(峰)有一段距离，搏反弹几口价才平仓。 　　 7、在同一区间内，两次成功止损后，应在价格脱离原区间才可考虑再入市，以防浅水浸死大鱼。 　　 8、持仓量应按资金管理原则，绝对绝对不能超过交易规模公式的数量( 见第六篇 资金管理 第三节，资金管理的核心)。 　　 9、中途每次回调加码，均应小于前一次持仓量。 　　 第三、交易失利休战反思： 　　 1、一天之中，交易出现连续三次亏损应暂时停止当天交易(电子程式交易除外)。 　　 2、若连续三天交易都亏损时，应暂时停止两天至五天交易，甚至更长。 　　 3、当你交易技术和策略都成型之后，亏损仍达到或超过30%时，你应考虑：到底是交易技术还是交易策略问题，又或是个人自己是否适合在这个市场继续停留下去的问题了。留得青山在，不怕没柴烧。留住明天还能生存的实力，比今天获利还重要。 第三节 交易纪律的重要性 　　 你纵使有再好的交易技术策略，不付诸行动、又或行动中走了样，结果一切都会徒劳无功。交易纪律就是为实施交易行动保驾护航。 　　 伟人说：加强纪律性，革命无不胜。纪律是胜利的保证。说明了纪律对事业的胜败有着至关重要的作用。 　　 交易中最重要的是什么、最难的是什么？你可能会说是预测市场，确实，预测市场最重要，但它不是最难的，而是不可能的！很多人就是牺牲在这个无解之迷上的。市场存在的基础是不确定性，而不是可预测性，这是一个最重要的交易问题。这个问题不弄清则接下来的一切努力都将带来完全不同的交易结果。 　　 接受市场是不可预测的这一观念，在这个前提 下，再问一遍 ：交易中最重要的是什么、最难的是什么？回答是：遵守纪律！遵守纪律最重要！遵守纪律最难！遵守纪律重于一切！纪律是交易获利的保证！(是否有点像传销洗脑班的口号了？) 　　 交易获利，就象有一百扇门后面的宝藏，只要有一扇门打不开 ，你都无法得到宝物 。这个考试的结果，要么一百分，要么负一百分。没有纪律保障，光靠走运气，极难走入宝藏。我们都是凡人，都无法做到尽善尽美，所以只有依靠纪律规范交易活动。 　　 "利润总是能够自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结"。只有遵守纪律的人才能做到让利润自己照顾自己，让亏损尽快了结。这也是对纪律的最好的解释。如果投资者能够真正理解这句话，那么他就已经充分意识到了交易纪律的重要性了，也就完全理解了为什么遵守纪律在交易中重于一切了。 第四节 从交易纪律说开去 　　 1、没有交易纪律的情形 　　 刚从事交易的投资者只知交易太容易就可以完成，无非就是低买高卖 ，盈亏即显 。一心只想到赚钱了，不知交易中还有这么多纪律，到平仓结帐发现亏损的时候，才知原来这并不是一个在保证安全的游乐园里玩过山车的惊险游戏。这时可能亏得不多，无伤大雅，权当交个学费，反正亏了也是自己的钱。　 　　 交易纪律可以在保护你的帐户安全的情况下让你的资金帐户持续增长，因为亏损的最大根源就是不遵守纪律，你完全可以总结一下自己的交易经历，看看情况是否如此。 　　 2、交易纪律的诞生 　　 翻开一百多年交易历史，就会发现在市场里多少人曾经犯过多少幼稚可笑的错误，然而现在和将来这些幼稚可笑的事件必然会重演。因为虽然市场在前进，时间在前进，但人性不会变，人们对金钱的贪婪不会变，人们想征服自然和市场的欲望不会变。为了保证交易能够正常进行下去，交易纪律就自然产生了，这是一百多年以来交易市场上各种成功和失败经验的高度总结，是用无数金钱和心血所换来的成果。历史上每一个成功者都会对自己的交易做深刻的总结，每一个成功者的总结汇集在一起才最终才形成市场上铁的纪律，这是比黄金还珍贵的财富。 　　 3、对交易纪律的错误认识 　　 很多人对已存在的交易纪律却视而不见！认为一切都是崭新的，我们就是时代的主人，就这样来认识市场。以一切从自己开始的姿态来经历一遍市场的洗礼，而绝大部分人就消失在这个洗礼的过程中，结果是天堂有路你不去，地狱无门闯进来。交易纪律不是凭几天的交易经验就可以否定和创新的，何况你短短的交易经历呢？ 　　 有些人又认为纪律是一种约束 ，老是妨碍他们自由的交易和行动 ，却忘了纪律在始终保护他们的安全。而许多人已经从事了多年的交易，却因为不遵守交易纪律遭受了相当大的损失，这就不能作为交学费看待了，应看成是犯罪，是市场给你的惩罚，这个罪的结果就有可能被市场罚到你爆仓甚至破产。交易纪律就是市场上的法律！不遵守纪律就是违犯法律 ！不知者无罪，明知故犯就罪加一等，市场这就给了你一个说法。 第五节 执行交易纪律困难在哪里 　　 1、作为投资者，肯定可以在一个小时内学会如何玩扑克牌---手中各种可能的牌的大小排列以及当地对于玩牌规则和程序的解释，然后就可以按规则进行游戏了。知道交易纪律也很简单 ，但要认真执行这个纪律 ，却就不是动一下嘴皮那么容易了。为何交易时就屡违纪律呢？我们把扑克游戏与交易进行比较： 　　 扑克游戏过程是在共同监督之下进行，规则是硬性的，不按游戏规则会被对家拒绝，否则游戏无法进行下去。 　　 交易呢，是自由的，随时有灵感就可入市与出市，也无人限你持仓量。最关键的是不守纪律有时也能获取暴利，而守纪律却常常失去这种机会，这种现象很有冲击力，引诱很多人放松了安全警惕而投入到破坏纪律的队伍中去。他们甚至认为交易纪律反而是对他们发挥潜能的束缚。 　　 投资者难以遵守纪律的最根本原因是并没有真正理解纪律的重要性 ， 不知交易纪律就是市场上的法律 ！ 老是被市场的短期波动所带来的曾因守纪律而受到的伤害或者因不守纪律而获得的短期利益所蒙蔽，这种蒙蔽令很多投资者丧失自己，从而最终消失在市场的波涛里。 　　 程式交易为什么能够获利，因为它没有人性，该多就多，该空就空，做错就停损出场，获利就抱牢不放。而我们是人，就会有恐惧与贪婪，又与性格有关(犹豫与急燥或骄傲自大)，更有绝望之后破罐子破摔的因素。贪的是好价位，不愿失去机会，怕的是到手的利润会没了，更不愿亏损。 　　 2、对纪律认识深度及重视与否问题，任何新的理论都要通过实践的考验。如果把峰级理论应用在实验中，多数人同样是输家。道理很简单，任何人炒股或者炒期货的方式方法都是出自自己的理念和信仰，别人的东西非要通过实践的慢慢地理解、消化和掌握，最后成为自己生命的一部分，才可能在实盘中得到应用。问题的严重性在于投资者不知道所学习和相信的新理论其作者在实践中应用成功没有？！也不知道自己在实战中是否严格按照新理论的方式方法来施行。 　　 3、很多人都想自己摸索一套获利的交易方法，这目的是好的，但对己有的东西视而不见，在早已进入信息时代的今天，用电灯是日常必不可少的了，但他偏要用蜡烛，秉烛夜战专心研究摩擦起电、研究切割磁力线起电，他还以坚定不移的口吻说 ： 我搞不清电的原理 、不能产出适合自己所需要的电之前就决不用电。结果可想而知---不是每个人都有这么强的研究能力的，他可能走了不少弯路甚至一辈也走不上正路。连交易方法及交易规则都未定型就谈不上什么纪律，更不要说执行了。 　　 4、绝大多数投资者都没有把技术分析"七成当十足"这个大前提。总在寻找成功交易的真正秘诀，但他们的心智却促使他们在错误的地方做错误的事情，一味认为“如果我有95%的胜率，那我将成为一名顶级的投机者。”事实是追求95%的胜率=95%的失败者，并非拥有高的胜率就可以成为一名好的投机者，投机者在市场交易是为了增加自己的资金，而不是为了得到更高的胜率。如果投机者仅追求95%的胜率，那么早晚会成为市场中95%的失败者。市场不会给出这么高的概率。 　　 真正重要的是“赚大赔小”策略与“执行力” ，而“执行力”就是您自身纪律的问题了 。“知易行难”在投机交易的世界里表露无疑！遵守纪律的难度跟遵守法律的难度一样。 第六节 怎样才能严守交易纪律 　　 首先必须明白：只有把交易纪律作为交易生命的重要组成部分，有这个认识才会自觉坚决执行。 　　 其次必须明白：不守纪律获取的只是暂时的暴利，它无法复制，就无法长久。而守纪律获取的却是长久的回报，切不可因小失大。把交易纪律当成法律来看才能够少犯错误和生存发展下去。 　　 再者必须明白：您在市场会赢是赢在执行力 ，谁严格执行交易纪律，谁就是最后的赢家！特别提醒：“执行力真的不容易做到，谁能做到谁才是最后赢家！” 圣经上说 ：阳光之下没有新鲜事 ，就是这个道理。 　　 遵守纪律的前提是必须有严密而有效的交易规则。在获取了有效的交易规则之后，剩下的工作就是遵守纪律，执行规则，而不是根据自己的分析和判断来破坏规则。不要相信自己的盘感。　　 　　 最现实的二个执行交易纪律的办法：1、组织一个专业交易团队，实行三权分立，分工负责 。有人计划，有人执行，有人监督(WTO世界经济一体化？)各司其职。2、完全计算机程式交易 ，投资者每天只看报表，经常探讨改进交易模型。 　　 计划是一回事，能否切实执行又是另一回事，再好的计划也要有好的纪律才能贯彻始终，遵守纪律是一个投资人应有的基本素质，做不到这一点，还是远离风险市场为好。 　　 凡事都要讲规矩，不可越雷池一步。纪律要年年讲，月月讲，天天讲，时时讲!!! 第十二篇 一招走天涯--交易技巧 第一节 交易技巧及其原则 　　 什么叫技巧？就是基本方法的灵巧运用。应该属于“方法”的一个范畴，在这里交易技巧是指对交易方法的熟练和灵活运用。 　　 你是打牌高手，如果有人问你下一局若你先出牌，你是先出单牌还是先出对牌？你可能气噎，肯定会说:“郁闷，怎问这么幼稚的问题？牌还未到手呀！”这就说明任何事情都要根据实际情况应对。 　　 交易技巧不管对交易方法的如何熟练和灵活运用都以应对为原则，也即买卖交易要尽可能适应市场价格的变化。俗话说：‘既然无力改变现实，唯有接受并适应它'。价格变化总是不喜欢讲逻辑的，经常是上窜下跳而不可理喻，交易者没有必要去考虑它是否合理，即使它走得再不合理又如何？事实绝不会因你的主观愿望而改变。华尔街有句名言：‘一个好的操盘手是一个没有观点的人'，这句话的意思是好的操盘手应该抛弃个人的观点，只跟着价格变化走，话虽然说得有点古怪和偏激，但却非常符合应对原则。价格不管如何变化，你不需问为什么，只须考虑怎么办？尤其是做即市，更须讲究应对。凡是主观猜测、自以为是、不肯面对现实甚至跟市场斗气的操作都是幼稚和非理智的行为；一定要记住，市场永远是主，你永远是随，千万不要把这个主随关系给颠倒了。 第二节 交易技巧指导思想 　　 所有投资者到金融市场做交易的目的都是为了赚钱，绝大多数投资者在交易赚钱时就会平仓离场再观望，一旦帐面出现亏损时，则坚守工作岗位----继续持仓。 　　 以上就是绝大多数投资者亏损最真实的写照。若我们交易持仓后抱着必死的决心（见第七篇 第五节 影响策略因素---赢输），不输钱还不开心，帐面上盈利时坚决不平仓，输钱则对其对手诚心悦服，那交易结果就大不一样了。为什么呢？在给出答案之前，我们先要解决以下三个问题： 　　 首先，确定什么情况下才进场入市？最起码的原则：做多则阳k线要吃完阴k线，也即价格高于上一棍阴k线的最高价时才建仓做多。做空则要阴吃阳。 　　 其次，界定怎样才叫输钱？假如是做多，入市持有后，价格跌穿入市当棍k线与前一棍k线两者的最低价，就认为是输钱了。也即是说，最大亏损是一棍k线。若入市持仓后，价格尽管没高于入市价，但又未跌穿那个最低价都不认为是输钱。 　　 最后，决定什么时候平仓离场？1、入市后价格触及止损位要平仓离场。2、入市后利润与止损比例有3:1以上时可主动离场(利润/风险比大于3:1)。3、出现反破级。4、出现勺的形态。以上四种情况之一均可平仓离场。 　　 对入市、输钱与平仓离场三个行为名词定义明确后，就会看到：我们交易持仓后抱着必死的决心，帐面上盈时坚决不平仓，输钱则举手投降，其结果是：若输就输一棍k线，若盈就会盈到一波段行情。若入市时按峰级原始趋势以破级为持仓方向，成功率更可大为提高。如此则能或胜多负少，或赢大输小，最终有所收益。由此得出：不输钱还不开心，皆因输的只是小钱。亏损并不可怕，因亏损已控制在计划范围之内。 　　 可怕的是盈时没守住。做一笔交易能赚点钱并不难，而在赚钱时持有好仓守下去却太难了，绝大多数交易者在有点钱赚时都想找个好价位就袋袋平安，不愿经受回调起级的煎熬，结果是该赚的大波段只得蝇头小利而结束。这主要是想盈怕输，更怕到手的利润烟飞灰灭，造成沉重心理压力的结果。这个心理关是最不易过的，这点在第十篇(良好的心态)详述。 　　 交易把握不好的状况是：该亏的肯定亏了，不该亏的也亏了 ，该盈的却没盈到手 。这又怎有不亏之理？该盈的却没盈到手实是最不开心的。我们对利润的态度应是：让其自由发展。 　　 在金融交易市场上应以极小的代价去博取巨大的利润、以极少的资金去做比自己资金大十倍甚至数百倍的生意。每次在行情走反后付出多大的代价是我们事前可以计划而事中可以控制的。如果没有主动做到事前的计划和事中的控制，那么，就不得不接受这个结果----事后后悔。我们坚决的执行和控制了，我们就做到了以小博大的一半，即“以小”俩字。如果做不到，以小博大无从谈起，只能是“以大博大”甚至“以大博小” ，这是十分不明智的。 　　 交易就应像战争一样，首先保护好自己才能有效地消灭敌人，保护好自己不是不做牺牲，而是把牺牲降到最小。在连续判断失误的情况下，或者说我们的判断缺乏准确性的情况下，我们每次交易失败后损失越小，那么我们在市场生存的时间就会越长，我们起死回生的机会就越多。在判断对错参半的情况下，如果每次的损失都小于赢利，那么我们的帐面上肯定是有盈余的，我们就站在了胜利的一边。好比一个大家庭，每天都要大量的费用，但家庭成员总收入大于费用，帐面结余只会越来越多，关键有钱剩下就行。 　　 交易技巧应以永远不亏大钱、让利润自己照顾自己为指导思想。宝盈特色指标"by沪深港股日线"就是该思想的充分体现(如图：9—1 上证指数日线图 2007年7月---2008年2月)：亏则只亏一天幅度，盈则盈一波段。不会踏空，绝不套牢。 第三节 交易技巧实例 　　 交易应顺着市场的主要趋势方向。如果市场处于涨势，应耐心等待行情回调，并成功测试下部支撑之后立即进场做多，并同时留下止损单，中途每次回调均应加码 ，一旦察觉市场出现反转形态信号时平仓离场。如此才可有风使尽舵获取最大利润。在上升趋势的回调走势中，放空也可以获利，但属于胜算较低的机会，应该尽量避免(但不等于不可以做)。有所不为才有所作为，事事都为则无所作为。 　　 这个思路实质是：不回不做、顺势加码、处处设防 。现以(本书第八篇：宝盈金汇期股交易俗语。第三：技巧。第5：顺势不回不做。)这一句为例，交易技巧如何施展，以图表的形式逐一解说(如图 9-2 恒生指数1分钟图 2009年2月11日)： 　　 1、由于a是新低，所以是一个峰。 　　 2、任何回调，b点未破上一个级之前，都认为是起级，而不会是反转。 　　 3、由于c点靠近了a，所以b作为一个级就成立了。若以后再反向上升穿b就可以视为转势。 　　 4、d点上破b，叫反破级，可视为下跌结束。此时只考虑交易多头，但不急于入市。 　　 5、出现峰A后，还要耐心等待回调（也叫起级），寻找入市信号，一直观望。 　　 6、价格回调起级至级A位置，接着出现阳K线吃掉阴K线，e点是做多入市信号，证明在底部找到支撑。此时马上入市持仓，止损位设在级A位置，以防市况万一逆转或判断失误。 　　 7、价格上升至峰B位置，继续持有原仓位。抱着必死的决心，坚守止损位级A。 　　 8、价格回调起级至级B位，在当棍K线即出现阳吃阴，f点即可加码。止损位设在级B，之前在级A的止损单也一同移上到级B位。 　　 9、价格上升至峰C，继续持仓。 　　 10、价格回调起级至级C后，上破峰C再上升至峰D，此时将所有止损单上移到级C。现在就能保证所做的交易不会亏损了，以后只是赚多或赚少的问题，就完全可以用市场的钱与市场赌了。 　　 11、价格起级，在级D结束回调，高见到峰E，此时再将所有止损单上移到级D。 　　 12、价格不再新高，跌至g，触发止损位级D，多单平仓离场，升势结束。 　　 13、获利总计：由e至g以及由f至g这两波段。 　　 以上这种图表在各个市场、各个品种、各种时间周期都会经常出现。如图9—3 英磅兑美元5分钟图(2009年3月11日)，以及图9—4 原油日线图（2008年1—8月)，也是“不回不做“的最好例子。 第四节 一招走天涯 　　 我们知道，在江河的源头，只要付出很小的力量就可能改变其流向。一句话：我们的目的就是要以最小的可能的代价获取最大的利润。就象一只鸡，用自己的一个蛋去跟猪换一条腿（用自己的副产品换它身体的一部分----划算）。 　　 过去我们总是讲，革命不分先后。然而这个在中国流行了数十年的大道理，其实，真还绝对不适合于金融交易市场。交易是要讲先知与后觉的，细节可以决定成败，从以上(图9—2、图9--3及图9--4)就可以看到“先一步就是爷，后一步就是孙”。入市前后要是差上一两棍k线，有时就是冰火两重天，更遑论差上几棍k线了。 　　 为什么要回调起级并且阴阳K线相吃才交易？1、时机适当。来得早不如来得巧，几乎一入市行情就发动，不会受太长时间与太大浮亏的心理煎熬。这点对能够持久持仓起关键心理作用。符合把握现在、活在当下原则。2、止损位小。最多只输一棍k线，而不必输一个整级。能够抱着必死的决心，是知道：万一亏了，也亏很小。3、利润最大。对以后产生的行情幅度可以从头吃到尾。4、信号明确。阳或阴棍尾这一位置叫生死位，破则会走相当一段行情，其准确率高。5、价格合理。成本较低，性价比高，在此时此地交易可以达到四两拨千斤的效果。 　　 行情时时都会有，再好的行情，有时几分钟就江山易主了。不选择入市时机与入市价位，为何自己要冒更大的风险进行交易呢？市场是无限的，我们的资本是有限的，子弹打一发就少一发。所以要：不见鬼子不挂弦，不见兔子不撒鹰。 　　 只要价格不反破级位这个底线，行情就会按原来峰的方向发展，入市方向一定要与峰的方向相同（见第四篇 分时图分析 第十六节 峰级逆转 第十七节 转势确认）。 　　 “不回不做”体现出敢打巧打，更突出 “巧“字。这是在宝盈长期交易中被反复运用的、效果极佳的其中一个定式。这个定式强调：在价格反破级时，让行情先走一波，以确认趋势，耐心待回调趋起级，以阳吃阴(或阴吃阳)形式结束，此时立即入市并留下止损。在出了下一个峰后，再回调有信号时再加码，然后再顺推止损位。何时反破级则何时离场。 　　 定式操作要符合针对性、选择性及重复性三个原则之外(详见第七篇 交易策略 第6节 弱水三千 只取一瓢)，通过以上实例，可以见到，定式还要满足以下5个条件： 　　 1、确切性。入市价位与止损价位要十分明确，而且止损幅度相对较小。 　　 2、可操性。也就在价格运行的过程中，交易者能够参与介入。 　　 3、合理性。也就是成功率高。价格走到获利的幅度大于或等于止损幅度这个定式才叫成功。总体成功率要大于60%。 　　 4、利盈性。相当一段时期内，利润/风险比大于3:1的情况超过30%。 　　 5、适应性。定式应适合各个市场、各个品种及各种时间周期。 　　 本书第八篇（宝盈金汇期股交易俗语）中，任何一句俗语详细解释都可以演变为一个交易定式。由于篇幅所限，这里不能将所有定式都逐一叙述，将在下册详解。思考的方式都是相同的，只是因不同情况，变通一些手法而已，这点并不难。 　　 战争中，武器非万能，没武器却万万不能！定式就是交易的武器。 　　 稳健型赢家都有一些出、入市的操作定式。符合定式条件的就出击，否则坚持按兵不动。他们就像设好圈套等待猎物的猎人，当市况出现符合定式条件的机会时，由于早已有既定的方针策略，他们总能够第一时间作出反应。这种做法在即市操作时的好处尤为明显，因为即市机会往往是稍纵即逝的，很多时候仅仅是稍作犹豫便已坐失良机，所以说有准备和没准备的效果是相差很远的，而定式就是最充分的准备。 　　 通向亏损的门是宽敞的、门槛是低的、路是宽阔的，所以走上这条路的人最多。你应往窄的门走，因为通往盈利的门是窄小的、门槛是高的、路是狭隘的，找到他的人很少。读者不妨以定式条件为前提，通过观察大量的图表，以大胆假设、小心求证为原则，找到满足这些要求的图型(顺势、逆势。牛市、熊市、盘整市)，建立适合自己交易的定式。 　　 当你试过所有亏损的交易方法之后，你会发现定式交易就是交易的最高境界，是交易皇冠上的明珠。赚钱的方法重复用就是最好的交易技巧。有了定式就具备了成为名符其实的交易狙击手的条件，你从此就可一招走天涯。 后 记 　　 笔者能在金融市场中交易廿年而乐此不疲，首先是兴趣----喜欢挑战，其次是生活经济来源，再者是事业。如果只是作为一个事业而不能解决经济来源，则事业不可进行下去，没有资本家怎有慈善家？如果只是兴趣而不作为事业 ，同样也不可能有坚韧不拔的毅力进行下去 。如果只可以赚钱，而没有兴趣，则一个人就变成金钱的奴隶。金融交易是一项极富挑战性而又很吸引人的工作，虽然风险不小，但做好了，赚钱很快。投资交易犹如高空走钢绳，极少人天生就有这种本事。有些人拥有直觉上的天赋，一点就通。成功交易者绝非天生，而是后天造就的。大部分人只要有端正的态度努力学习，刻苦钻研，这种技巧通过指点一定能够学会。 　　 交易是一种必须经过多年磨练才能精通的技巧，欲速则不达。刚开始从事交易时，操作新手的主要训练场所就是人们常说的挫折学校，可惜现在无论中专还是大学都没有关于如何操盘的专业，有志者只能在实践中边做边学。要想从如此特别的一所学府中毕业，谁没付过高昂的学费？最好的交易者开始的表现也是惨不忍睹的，不爆3或5个仓，而成为赢家几乎不可能。 　　 早有：“兵不在多而在精、将不在勇而在谋、赌不在本而在术“之说 。由此可引伸为成长处世哲学：宁与聪明人打架，不与糊涂人交友。 　　 宝盈交易决策系统多年来举办了各种形式的活动----交易擂台赛、交易模拟赛、操盘手选拔赛，以及在全国各地举办的投资沙龙，走访大江南北众多高手（与聪明人打架），通过交流吸众家所长，提高彼此的交易水平。经过接触互相了解，发现绝大多数失败交易者都犯类同的错误：1、以自己的喜好臆想、靠盘感去预测市，而没有实质性的根据。2、没有一套自己的系统的获利交易模式。3、资金管理不周，仓位头寸过大。4、对亏损束手无策。5、有太强的获利欲望，总想一次就获巨利。 　　 为纠正投资者所犯以上这些错误，宝盈交易决策系统不断举办操盘手培训班。 　　 通过参加宝盈交易决策系统操盘手培训班，大部分学员已迈向成功之路。但是我们又不可能大范围推广培训班形式，本着让更多投资者少走弯路、少交一些冤枉的学费、早日成为一个真正的市场赢家、早日走上金光大道的目的，尽自己的水平编写了此书。这也可以说是笔者廿年交易历程中对市场认识的一个全面系统的归纳总结。 　　 这个世界，自学能力很强的人不会很多，一个家庭妇女感慨：“儿子到烹饪学校学习两个月之后，所做的饭菜居然比我做的还好吃！”可见，参加一次好的专业培训不失为一个加快学习进程的好办法，毕竟只靠自己看书学和由别人面对面、手把手教是有很大区别的。 　　 如果你要市场上取得成功，而阅读本书数次之后，还不能在市场中取得进展，就只有面对面因应你的性格、资本、习惯等各方面实际情况而制定适合你的交易定式了。 联系方式 __________________________________________________________________________________________ 电子邮箱：xie@ 网 站：www. 电 话：020-38699155 13794411760 13249777887 QQ：247414441