我的精神导师之一,美国成功学研究的集大成者拿破仑·希尔(Napoleon Hill)在他的《思考致富》(Think and Grow Rich)一书中说:“人必须追求财富,致富是人类的高尚行为与科学行为,阻碍人获得财富的东西,即是阻碍人获得精神的东西;真理对人类的关怀,体现之一即是许以正直、善良、勤劳的人们以财富;将人生的目标定得很高,以及追求财富与幸福所需要的努力,决不会比接受悲惨与贫穷的命运所需要的努力来得更多。”我原本是个疏懒之人,对金钱并无特殊的嗜好。相比之下,我更感兴趣的是人生的自我实现和精神世界的富足与成长。一旦我发现我的祖父辈们并没有为我准备好与之相应的财力支持,我就明白我必须亲自动手来完成这件事。
不可否认,“价值投资派”曾经战绩辉煌,因此一直被奉为投资界的正宗,从而受到太多赞誉。但正如其创始人格雷厄姆一再强调的那样,它仅仅是在资本市场获利的方法之一。它的光环无法掩盖历史更为悠久、队伍远为庞大、成就毫不逊色的另一派——我们姑且称之为“专业投机派”——的存在。如果说前者以格雷厄姆(侧重低估股)和费雪(Philip A. Fisher,侧重成长股)为祖师,后者就是以查尔斯·道(Charles H.Dow)和杰西·利物莫为祖师。我本人属于后一派。长期以来,我对价值投资的理念深具戒心,原因就是我认为它不仅不适合我,而且对于我来说,它是危险的。下面,我以一个专业投机者的眼光,说说我对价值投资的看法。鉴于我的无知,我的观点也许是错的: