换手交易有多头换手和空头换手之分，当原来持有多头的投资者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为多头换手；而空头换手是指原来持有空头的投资者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。
假定统计之初的总成交量为5000手, 同时总持仓量为80000手，多空双方开仓、平仓与成交量及对应持仓量的变化关系如下表所示：
多空双方开仓、平仓与成交量及对应持仓量的变化关系
序号 成交量 买方成交 卖方成交 总成交量 总持仓量 说明
0 5000 80000 双开仓、持仓增加
1 100 50多头开仓 50空头开仓 5100 80100 双平仓、持仓减少
2 200 100空头平仓 100多头平仓 5300 79900 多头换手、持仓不变
3 300 150多头开仓 150多头平仓 5600 79900 空头换手、持仓不变
4 150 75空头平仓 75空头开仓 5750 79900 开仓325
合计 750 375，其中： 375，其中： 平仓425
多头开仓200 空头开仓125 平仓为主、持仓减少
空头平仓175 多头平仓250
解读期货盘口的开平仓状态
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与股票不同，国内期货的成交量都是双边计算，因此成交量中即包含了买入量，也包含了卖出量，是单边计算的两倍。每笔成交都伴随着成交量的增加，但持仓量却有可能出现增加、不变和减少三种情况。在没有合笔的情况下，我们定义了双开仓、双平仓、多换手、空换手四种基本状态。
双开仓是指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量增加，差值等于现量，表明多空双方均增仓；双平仓是指某笔成交中，开仓量等于零，平
与股票不同，国内期货的成交量都是双边计算，因此成交量中即包含了买入量，也包含了卖出量，是单边计算的两倍。每笔成交都伴随着成交量的增加，但持仓量却有可能出现增加、不变和减少三种情况。在没有合笔的情况下，我们定义了双开仓、双平仓、多换手、空换手四种基本状态。
双开仓是指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量增加，差值等于现量，表明多空双方均增仓；双平仓是指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量减少，差值等于现量，表明多空双方均减仓；若某笔成交中，开仓量和平仓量均等于现量的一半，持仓量不变，则表明多头仓位和空头仓位都未发生变化，只是部分仓位在多头之间或空头之间发生了转移，结合内外盘的状态，我们定义外盘时该笔成交的状态为多换手，内盘时为空换手。
若交易所数据有合笔情况，由于该笔成交有可能是以上四种基本状态的一个组合，持仓量的变化与成交量的变化将会出现不一致。结合内外盘状态，我们又定义了多头开仓、多头平仓、空头开仓、空头平仓四种开平仓状态。多头开仓指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动买盘；空头开仓指持仓量增加，但持仓量的增加值小于现量，且为主动卖盘；多头平仓指持仓量减少，但持仓量的增加值小于现量，且为主动卖盘；空头平仓指持仓量减少，但持仓量的增加值小于现量，且为主动买盘。
每笔成交是多空双方力量相互作用的结果，分析每笔成交的开平仓状态，读懂市场语言，是每个短线投资人必修的功课。例如，价格上升，持仓量增加，表明多空双方对后市有分歧，空头并未有认输之意；而价格上升，持仓量却减少，则表明价格上涨是由于空头主动平仓造成。反之，价格下跌，持仓量增加，表明多空双方对后市有分歧，多头并未有认输之意；而价格下跌，持仓量却减少，则表明价格上涨是由于多头主动平仓造成。当然，单笔成交中偶然性因素很多，一定时间周期内的多空头开平仓量统计值将会更有助于投资人进行研判。
成交性质为一种还是八种？
股票和期货108区别（5）成交性质
www. 时间: 2008年06月13日 15:18:37 期货中国
成交性质为一种还是八种？
股票和期货的108个差别(5)：成交性质的差别
——股票成交性质只有一种，期货成交性质有八种
一、有买有卖，才成交发生
不管是实体经济还是虚拟经济，要有交易达成成交，就必须要有买方和卖方，买卖性质的同时存在才能促成成交。
股票和期货的成交，也有买方和卖方。股票的卖出股票筹码的是卖方，买进股票筹码的是买方，这个很容易理解。
期货就相对复杂一些，由于期货可以做多做空，因此开仓有多头开仓和空头开仓之分；又由于期货实行的是T+0交易制度，因此平仓又有平仓和平今之分(平今是指平掉当天开的仓)。由此期货的买卖性质就有六种，即：多头开、多头平、多头平今，空头开、空头平、空头平今，为了方便起见我们可以把“空头平今”归入“空头平”，把“多头平今”归入“多头平”。这样就剩下四种买卖性质：多头开、多头平，空头开、空头平。
其中多头开、空头平的买卖性质是买，而多头平、空头开的买卖性质是卖，任何一种性质为买的动作都可以和另一种性质为卖的动作成交。
二、核心差别?股票和期货成交性质类别的不同股票的成交性质只有一种，即多头换；期货的成交性质有八种，即：双开仓、双平仓、多头换、空头换、多头开、空头开、多头平、空头平
股票投资者一般不会去留意成交性质，因为对每个投资者而言除了买进就是卖出，或者说除了建仓就是平仓。由于股票只能做多不能做空，因此，从期货的角度来看，股票的买卖性质就只有多头建仓、多头平仓两种，他们的成交也就只有一种成交性质，如果套用期货中的成交性质，就是“多头换”。
期货的四种买卖性质，构成四种基础的成交性质，即双开仓、双平仓、多头换、空头换
“多头开”和“空头开”成交，一方开出买单，一方开出卖单，达成“双开仓”成交；
“空头平”和“多头平”成交，一方平掉卖单，一方平掉买单，达成“双平仓”成交；
“多头开”和“多头平”成交，一方开出买单，一方平掉买单，达成“多头换”成交；
“空头平”和“空头开”成交，一方平掉卖单，一方开出卖单，达成“空头换”成交。
另外，由于一方开出的若干手“多头开”买单，可能同时和两个或两个以上的对家达成成交，对方可能是“空头开”也可能是“多头平”，由此形成的成交性质和上述四种基本成交性质又会有所不同。
比如A开出10手“多头开”买单，和B“空头开”成交5手，同时和C“多头平”成交5手，那么系统显示的成交性质是“多头开”。同时另有三种：
A“空头开”同时和B“多头开”C“空头平”成交，成交性质为“空头开”；
A“多头平”同时和B“多头开”C“空头平”成交，成交性质为“多头平”；
A“空头平”同时和B“空头开”C“多头平”成交，成交性质为“空头平”。
这样就在双开仓、双平仓、多头换、空头换四种基础成交性质之外，还有多头开、空头开、多头平、空头平四种其它成交性质。
三、期货在涨跌停时成交性质的限制
某期货品种在涨停时，“多头开”不能优先成交
就是说在涨停时，“空头平”的单子可以优先成交，即三种成交性质双平仓、空头换、空头平会优先成交(这三种成交性质没有多头开参与)，而两外五种成交性质多头换、双开仓、多头开、多头平、空头开会滞后成交(这五种成交性质有多头开参与)。
在涨停时，让“空头平”优先于“多头开”成交(空头平和多头开都是买入性质的动作，都可以和多头平、空头开成交)，是为了让亏损一方获得更多的平仓机会，减少损失，同时降低交易所和期货公司的风险。
某期货品种在跌停时，“空头开”不能优先成交
就是说在涨停时，“多头平”的单子可以优先成交，即三种成交性质双平仓、多头换、多头平会优先成交(这三种成交性质没有空头开参与)，而两外五种成交性质空头换、双开仓、空头开、空头平、多头开会滞后成交(这五种成交性质有空头开参与)。在涨停时，让“多头平”优先于“空头开”成交(多头平和空头开都是卖出性质的动作，都可以和空头平、多头开成交)，也是为了让亏损一方获得更多的平仓机会，减少损失，同时降低交易所和期货公司的风险。
四、股票新股上市的成交性质
股票除了正常的交易以外，还有新股上市、股票增发或非流通股转为流通股的交易，这些交易的成交性质从本质上讲也都是“多换手”。
给投资者(散户)的建议：
对股票投资者的建议
①有兴趣参与股指期货或商品期货的股民，可先行了解期货的各类成交性质
对期货投资者的建议：
①新入市的期民，特别是股市转做期货的投资者，需先弄清期货的各类买卖性质和成交性质。
②在某期货品种涨停时，如果看到成交性质只有“双平仓”，就说明空头已经丧失做空力量，不敢开仓只敢平仓，而多方则处于绝对强势。若手中持有多单，应坚决持有，若手中持有空单，应尽早平仓。
, ③在某期货品种跌停时，如果看到成交性质只有“双平仓”，就说明多头已经丧失做多力量，不敢开仓只敢平仓，而空方则处于绝对强势。若手中持有空单，应坚决持有，若手中持有多单，应尽早平仓。
