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中小板指数自本周6177.89高点跌至4月16日收盘6045.67点，中小板综指也自本周6612.81点高位跌至6408.78点。同时，创业板也连跌几日，直至16日才全面飘红。对中小板、创业板的狂热炒作是盛宴结束还是中场休息？哪种类型的小盘股后市值得期待？ 科技股仍是投资主线 本周以科技股的退潮为标志，物联网、智能电网、3G概念等小盘股均展开较大幅度调整。物联网概念的创业板个股汉威电子一周跌幅达到13.15%，恒宝股份、东信和平跌幅也超过7%，浙大网新和威尔泰跌幅在6%以上。3G概念股创业板的华星创业一周跌幅达到9.09%，三维通信、上海普天和长园集团跌幅也在7%以上。同时，智能电网的亿纬锂能一周跌幅达到14.33%，金智科技和特锐德一周跌幅也在10%以上。 金证投资顾问公司易凯称，物联网相关科技企业必将受益于国家政策扶持和科技产业化，涉及的行业包括电子、软件和通信等。但物联网尚处于早期阶段，真正带来巨大收益还有待时日。而三网融合有望在今年5月份实施，可从内容提供商和设备供应商、运营商等三个角度出发，寻找行业龙头。三网融合有利于相关内容提供商的进一步发展，其次上游行业的机顶盒制造商和网络改造设备供应商，最后三网融合还将迫使广电运营商加快跨区域整合。 金百灵投资报告认为，电信行业、交通行业和医疗卫生行业的IT投资将有望实现较快的增长，未来3年将是电信投资的高峰，软件占电信投资比重也在逐步提高。因此，受益电信投资的相关品种将是不错的选择。同时，受益于国家电网投资规模的政策倾斜，未来五年电力行业IT市场花费的复合增长率将达20%以上。这些因素均有望拓展相关个股的股价想象空间。 上海证券策略分析师蔡均毅认为，从去年四季度政府有关政策来看，科技股所代表的行业可能作为新经济模式的切入点。东北证券研究所副所长毕子男认为，科技创新可望成为全年投资的重要主题，相比农业股，科技股题材更有可能贯穿全年，代表了创业创新的高科技股票，在经济寻找新增长点的过程中会持续焕发吸引力。 数据显示，相关科技股估值已经高处不胜寒。智能电网概念板块的最新市盈率为126倍，物联网概念板块约119倍，就连3G板块也达到90倍。如华东电脑的市盈率高达582倍，东方电子的市盈率超过300倍，长电科技市盈率达到391倍，高鸿股份市盈率也有257倍。而从2009年年报来看，智能电网、物联网和3G板块个股2009年并未出现大幅增长，相反，很多公司的净利润同比下降。 新型消费备受关注 2010年经济调结构使内需、泛消费类板块受到关注，而小盘股中的新型消费倍受重视。 国信证券表示，经济刺激政策对汽车、家电等耐用消费品的销售起到巨大推动作用。从后续调结构政策看，消费尤其是农村消费是未来中国经济长期增长的重心，更看好经济回暖确立基础上未来政策调整结构的泛消费领域，即零售、家电、医药、建材、化工等行业。 但国信证券指出，买入泛消费类成长型公司需要耐心，等待价值回归到2010年的35倍以下PE。他们在泛消费领域内选取了14家成长型公司，即家电领域内的九阳、苏泊尔、三花股份，零售领域中的广百、苏宁、步步高，化工领域的传化股份、澳洋科技，医药领域的科华生物，建材领域中的栋梁新材、成霖股份等。但创业板估值过高和未来业绩增幅与预期的差距是投资该板块的关键。 长江证券研究所张凡认为，在投资策略选择上，中小板和创业板的创新类公司仍然具备投资价值。这种增长速度在2010年仍有希望维持，寻找利用高成长化解高估值的中小板和创业板新兴产业公司才是安全有效的投资之道，关注创新类的华天科技，太极股份和科远股份，以及受益于消费升级的得利斯。 生物医药行业也属于消费类，从基本面来看，生物医药近年来表现一直强于整体经济。分析人士指出，生物制药因其高科技、高附加值和低能耗、低污染的特性，获得产业政策的支持。新医改政策的推出和落实将逐步增加政府的投入比例，也将带动医药市场的扩容。医药行业的固定资产投资近年来增长加快，医药行业也成为创业投资关注的热点行业之一。 节能环保发展空间大 对于当前小盘股高估值后的回落，天相投顾的报告指出，当前小盘股估值太高，想涨得更高难免根基不稳。在投资策略上，一是要注意风格转换的可能性有所提高，二是要清楚金融危机后的低碳革命方兴未艾，新能源、新材料、生命科学、生物医药、信息网络、空间海洋开发和地质勘探，七大战略性新兴产业的好戏才刚开头。 统计显示，截至4月16日，节能减排概念板块2009年年报净利润平均增长61.43%，当前平均市盈率为65.67倍。新能源概念板块2009年年报净利润平均增长220%，而当前平均市盈率只有64倍。 国泰君安证券认为，低碳与新能源板块今年有望超越大盘行情。今年值得期待的产业政策主要有：新兴能源产业振兴规划、节能环保产业振兴规划、相关行业的“十二五规划”、产业配套财政与税收政策细则、建筑节能补贴方法、节能及新能源汽车产业发展规划与相关技术标准、个人消费者购置节能及新能源汽车补贴方法等等。2010年将是政策密集之年，也将是低碳经济的起步提速之年。
对于细分行业，国泰君安认为，其各自的产业周期波动并不改变长期向好的趋势，每次下跌调整也将孕育更大行情。判断短期仍然会表现出板块普涨行情，适时介入和长期持有细分行业龙头个股仍是不败的策略。 分析人士表示，从以往走势来看，新的动力往往会给新能源股带来新的炒作热点。2005年天威保变推出太阳能业务后出现了风电设备的高速发展。近一年多来的混合动力汽车概念，为新能源股的炒作输入了巨大的上涨能量。伴随电动车的拓展，超级电容器、电解液等也成为发展方向，需求或将突飞猛进，给拥有这些业务或题材预期的个股注入源源不断的动力。 |
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