中國經濟強勢下問題多 趙令彬
中國首季經濟表現更趨強勁，雖未過熱卻面對幾個嚴重問題：外部經濟表現差，房地產泡沫仍在漲大和通脹上升壓力日大等。貨幣收緊則有明顯進展，對緩解泡沫及通脹問題有利，但力度仍未足夠。 內外經濟失衡嚴重 首季GDP增長11.9%，比上季加快一點二個百分點，令有人怕會走向過熱。對此實不必擔心，因為：（一）中國經濟的增長潛力（growth potential）很大，足可容納12%的增幅，如不利用反是浪費。（二）通脹上升卻仍在可控區域。（三）近兩季的高增長有復甦性質，受去年基數較低的影響，故稍後會回落，全年將呈前高後低形態。此外，增長的結構亦佳，三大產業都有良好增幅：第一產業（農業）及第三產業（服務業）有3.8%及10.2%增幅都很理想，第二產業最高，達到14.5%，其中工業增長19.6%，繼續扮演增長極角色。重工增長22.1%而遠高於輕工的14.1%，反映了投資旺盛的情況。 GDP高增長全由內需帶動。首季投資及消費增長維持強勢：全社會固定資產投資增25.6%，零售額增17.9%（實際增長約15%）。消費中汽車及住房等大件仍是熱點，故相關銷售強勁：汽車、傢具及石油製品等都有達到或接近四成的增幅。但外貿情況甚劣，出口復甦較入口慢導致首季順差大跌七成多（詳見本欄 樓市持續過熱 房地產熱度甚高，近月連番出台的冷卻措施仍效果不彰。熱度反映在投資、銷售及價格方面，首季房地產投資大升35.1%（商品房升33%）而遠超總投資的25.6%，與去年同期相比高出31個百分點，顯見資金蜂擁進入。這也可從施工面積的高增長（35.5%）及其結構中得見：新開工面積大升60.8%而完工面積只升12%，反映許多都是新項目，而這將保證今後投資熱度會持續一段時間。銷售方面同樣熾熱，反映樓市供需兩旺：買地面積升三成，樓宇銷售面積升35.8%（商住房升34.2%）。在這情況下價格自會上揚，三月份70大中城市平均樓價升11.7%，為五年來新高，環比亦升1.1%，顯見升勢未止且有加快跡象，其中新建住房升幅更高達15.9%。升價令銷售金額增幅遠高於面積增幅：買地費增56.5%，顯示平均地價升約二成；樓宇銷售額升57.7%，商住房的升55.2%，顯示平均樓價升16.1%，商住房的升15.6%。 目前社會上對房價高企不滿日深，樓市泡沫正由嚴重的經濟問題伸延為社會以至政治問題，當局雖不斷出台新抑制措施，但民間對政府調控的信心已大減。 |
|
|
