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我们预计公司10-12年每股收益为0.68元、0.81元和0.95元，对应10年市盈率估值中枢为35倍，建议询价区间为 21.64-26.18元。 主要依据： 1、公司专业从事平板显示真空薄膜材料的研发、生产、销售和服务，主导产品包括液晶显示（LCD）用ITO导电膜玻璃、触摸屏用ITO导电膜玻璃、手机面板视窗材料等，是平板显示行业上游的关键基础材料。平板显示行业是支撑我国信息产业持续发展的战略性产业，平板显示行业的竞争力取决于上游关键基础材料的配套能力。 2、经过多年的发展，公司已成为国内重要的平板显示关键基础材料生产基地，拥有年产ITO导电膜玻璃 2,200万片、手机面板视窗材料80,000 平方米的生产能力。根据中国光学光电子行业协会液晶分会的统计，2006、2007、2008年公司ITO导电膜玻璃的产、销售量居国内第一位。2006、2007、2008年公司ITO导电膜玻璃的产、销售量居国内第一位，2006-2008年销量分别为264万平方米、308万平方米，303万平方米，市场占有率约为20%。 3、近年来国内平板显示产业保持了12%以上的增长速度，2008年全球平面显示产业的销售收入达到了1,154亿的历史新高，由于平板显示技术与市场的快速发展，未来几年平均年复合成长率预计将达到19%，2015年全球整体FPD产业产值将达到1,480亿美元，其中TFT-LCD面板产值将达1,337亿美元，发展空间广阔。随着国内平板显示行业的发展，特别是国家对打造平板显示产业链的高度重视，平板显示行业的 关键基础材料将得以快速发展，公司也将随之持续快速发展。 风险提示： 1、原材料供应集中风险； 2、客户集中风险； 3、行业竞争加剧的风险； 4、新产品、新技术开发的风险。 |
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