荐: 筹码分布指标运用技巧图解17 ---上善若水股票论坛

    
     在看完图7-14的巨大成交量后，我们明明白白地看到了主力撤退前的烟幕。这个办法在技术上称之为“骗线”，主力成功的利用了传统技术分析理论对成交量的理解，做了自己想做的事。但狡猾的主力却不仅是只有这一个办法出货，有时他还可以利用人们的某种思维定势，即对一只股票未来走势的“合理”想象，来达到自己的目的。不信请看下一张图。

    
     图7-16：某一只股票的K线图，请关注A、B、C、D四根K线

 

　　大家是否注意到图上有两根大阴线，分别位于A点和C点。在A点之后，股价低开高走，形成了一个带长上影线的B，随后该股连续三天爆涨，而在C点之后，也出了一根带长上影线的D。在K线形态上，A、B与C、D何其相似。那让我们猜猜看，这只股票接下来要怎么走？是不是可以推断D后面还有三根大阳线呢？照理说是应该有的。
　　这就是“合理”想象，但不要忘记，这是有人希望我们这样“合理的想象”，否则他不会费尽心机的做出这么漂亮的图形。那么答案究竟如何呢？请参阅本章的图7-11。图7-11的K线，是本图（7-16）的B， 而C则是图7-11的第五根K线，随后的走势大家自己看好了。
　　在实战中识别骗线的确有一些难度，一点都不能大意。本人就曾“误服”新华制药，还好“抢救”及时，保得一条小命。其详细内容见本书的第四章。
　　在这一章，我们谈了对主力的一些粗浅理解，或者说是研究主力的心得。研究主力是个非常有意思的工作。杨新宇把炒股理解为博弈（详见《股市博弈论》），那意思就是说，炒股是一种游戏。本人也认为证券业应该归类为娱乐业，至少现在如此。
　　如果说炒股的目的是为了投资的话，那么广大投资者投资股市的回报还不够支付买卖股票的印花税，这股市还有什么投资价值？但大家还是来了，那就即来之则安之，让我们高高兴兴玩一把。就象博彩一样。彩票也没有任何投资价值，它的回报率极低，一个人博彩可能注定了要血本无归，但大家玩的很开心。每个月花20元钱下几注，输了就输了，万一赢了就弄个百万富翁当当。博彩本来就不是投资手段，参与者多半为的是一博一乐。而如果拿博采和股市相比，那么股市可就有意思多了。因为股市比的不仅是运气，而且还要比智慧、比胆识。比如庄家做一个局，吃上赔下，谁把他看明白了，他就给谁一些钱，而谁要是上当了，那谁的钱他就不客气的拿走了。
　　股市中的庄家和散户其实是个相互依存的关系，即互为对手，又谁也离不开谁。如果没有证券市场上这些活跃的、不肯善罢甘休的庄家，把沪、深两市股票吹着、捧着，让它们象那么回事似的扶摇直上，那我们股票的定价最多也就是3元钱一股，甚至有些股票倒贴钱都没人要；如果没有庄家时不时的“兴风作浪”，我国的股价十年中也不见得有什么象样的上涨，当然也没多少激动人心的下跌。因为十年来就没见上市公司改过模样，最多是往脸上擦了点粉，稍微有点汗就难免露出灰头土脸的本相。所以，没有庄家和散户玩得这么热闹，或者说如果没有投机，这股市就没人来了。而如果没人来炒股，我们要证券市场干什么？再说，处于困境中的国企又上哪圈钱去？
　　因此，研究主力并打败主力的工作还要做下去。而且，多几个会捉庄的散户，对股市、包括对庄家没有什么坏处，甚至有好处。从效果上讲，散户们的捉庄行为肯定降低了庄家们的收益，从而让各大主力心有不悦；但如果散户都傻乎乎的任由庄家捉弄，庄家们就越发有恃无恐，甚至会象亿安科技之类的庄家一样，把股市搅得天翻地覆，以至破坏了股市的正常运转，不得不动用“警察”来维持秩序。结果呢？恐怕想坐庄也坐不成了。
　　每一种生物都需要有自己的天敌，在自然界、在股市都一样，相生相克，生态才能平衡。

第三章 用筹码分布选股

　　一次友人小聚，在吃饭前一个朋友问我：“你想吃点什么？”我说：“我想吃食品。”结果一群人哄堂大笑。我这样回答是想幽他一默，其实应该说想吃哪一种或哪些食品。更得体些应该是：“我想吃梅菜扣肉，再来个家常豆腐，最好还有个清炒茼蒿。”这样说，我就有饭吃了。如果真有人按我上面的回答来用餐，如果不是开玩笑，显然就是有些荒唐了。
　　买股票也是一样，不能简单的说：我要买可以上涨的股票，而应该更清楚的表达出你要的类别和特征。同为潜力股，但其上涨理由各不相同，与之相适合的大盘环境也不一样。而许多投资者的状态，不客气地说是一团浆糊，手里股票一大堆，深发展、石油龙昌，大唐电信，还有几股民生银行，问他们为什么买这只股票，理由往往是听股评、看图线、朋友推荐等等五花八门。这就是目前中国公众投资者的状态——是一种很业余的状态。
　　但股市只有一个，无论是业余选手，还是专业选手，必须在同一个竞技场中比拼。这多少让人感到有些不公平。假如本人与聂卫平老师下围棋，他也许会让我九个子，因为这样才显得公道，而体育比赛中则要分组，比如举重，不会让七十公斤与九十公斤的运动员来争胜负。但股市没有这一说。
　　在股市中，专业与业余选手的根本区别就在选股的条理上，越是专业的选手越知道自己要的是什么，他也就毫不客气的挣咱业余投资者的钱。那么中小股民想要在这场竞技中取胜，只能是加强自身的修养和素质，练就十八般武艺。
　　炒股的确有十八般武艺。说学术点叫获利方法。抢反弹、低位跟庄、袭击受伤庄股、捕捉龙头股等等，而每种获利方法都有其特定的工具、特定的技巧和各自不同的出击时机，以及各自的后续手段。

8．无庄超跌股

　　传统技术分析有一种理论叫“趋势理论”，这种理论认为做股票要顺势而为。趋势理论的市场模型基于一种股市的惯性学说，它的理论假设是：股市那么大，资金那么多，参与的人又那么广泛，一旦一个方向形成就很难改变。按照趋势理论的建议，人们做股票大多都只做上升趋势的股票，所以一旦股价下跌，成交量就会迅速萎缩，甚至无人问津。
　　趋势理论诞生于美国股市，欧美股市的游戏规则与沪深股市略有不同。国外股市是双向操作，既可以做多也可以做空，另外在西方国家的股市中还有很严格的个股摘牌机制，这就使得下跌趋势中的个股蕴涵着极度风险。比如说在那斯达克上市的著名网站新浪（SINA004943），在2000年5月22日，股价高达54美元，一年之后的2001年5月22日，该股的股价就仅剩1.66美元了。这样的股票在美国比比皆是，皆因市场的优胜劣汰使然。所以一旦个股趋势走坏，投资者会立刻落井下石，加上西方股市的做空机制，砸盘也能赚钱，因而向下趋势一旦形成很难反转，除非上市公司发生本质的改善。
　　中国股市却有其特殊性。首先我们的市场只能做多，不能做空，投资者的行为模式是多头模式：低位买进，高位获利了结。另外我们的股票投资价值有限，很难找到与公司价值相匹配的合理股价，股价涨跌的原因均为资金推动；这就使得趋势理论在中国股市中没有多大的价值：上升趋势不见得是机会，下降趋势也不见得是陷阱。
　　由此我们便研究出了利用技术指标捕捉超跌股，并通过抄底抢反弹牟利的手段。

一、 什么是超跌状态

　　超跌是指股价超过正常下跌幅度或速度的过度下跌。作为一种状态，超跌的含义包含有股价即将反弹的意思，因而探讨超跌问题同探讨短线底部是同一个话题。
　　股价不是天气，它的上升下降不是自然的而是人为的。股价下跌，是因为存在大量的抛盘，反之，股价涨了，是因为有大量的主动买盘。作为抄底操作的先期条件，我们应该首先探索股市持续下跌的动力。
　　股市下跌的动力首先应该是获利筹码的卖出。在获利盘抛的差不多的时候，割肉盘会取代获利盘成为股价下跌的另一动力，但这有个限度：当市场上非常多的投资者都深度套牢后，这只股票下跌的动力也就非常有限了。下跌动力的大小，关键是看市场上投资者的赢亏状态。因此探知谁什么时候买的，花了多少钱，现在赚了还是赔了，对于我们的抄底操作是个致关重要的条件。
　　其实，计算投资者的建仓成本并不困难。现在常用的移动平均线就是为了解决这个问题而设计的。只不过移动均线没有考虑成交量的因素，这使得移动均线与持仓成本之间有非常大的误差。因而只要考虑了成交量或换手率的因素，便可以设计出一种专为监测不同时间内建仓成本的均线系统，这种均线叫成本均线。
　　在指南针软件中成本均线的代号为CYC。这组指标是我和杨新宇博士在1996年设计的。它同时考虑了股价与换手率，其算法类似于一种仿真交易。比如说20 天前在某价位成交的股票，随着时间的推移，总有一部分被陆续抛出，也必然有一个比例一直持股到今天，那么这些依然持仓的历史仓位就成了今天平均成本的一部分，被卖掉的就不在统计之列了。标准的成本均线有4条，分别为5日、13日、34日成本均线，再加上绝对成本均线。所谓绝对成本均线其实就是流通盘总平均建仓成本，它要从近期的成交一路计算到非常远的交易历史，所以又叫无穷成本均线。这些成本均线分别被记做：CYC5、CYC13、CYC34、CYC∞。

    
         图8-1：成本均线与移动均线（左图为成本均线）

 

　　从图8-1上，我们可以比较出移动均线的区别。图中的两组K线是同一只股票的同一时段，左边是成本均线，右边是移动均线。这只股票上涨非常迅速，因而移动均线跟不上股价的变化，呈现出发散状态，而成本均线是紧随着股价同步上扬，应该说成本均线更反映市场事实。这只股票是大家所熟悉的马钢股份，最后一个交易日是2000年4月25日。它是一只中控盘庄股，股价放量走高，投资者换手充分，因而市场持仓成本向上提升的速度非常快，而移动均线则没有反映出这个情况。
　　其实，精确计算投资者建仓成本，是为了知道投资者的盈亏状况。如市场的平均成本是10元，当前的股价是11元，那么投资者已经赚了1块钱，盈利是10%。而这种计算投资者盈亏状态的技术指标叫做"市场盈亏"方法，英文缩写为"CYS"。由于我们不只是想知道投资者的平均盈亏状态，还想知道喜欢做短线、超短线、中线的投资者的不同习惯，还关心近期建仓的投资者的盈亏状况，于是CYS又进行了细分，如CYS5，CYS13，CYS34和CYS∞（CYS无穷）。
CYS5所观察的是5日内，即做超短线的投资者的盈亏状况，CYS13是投资者的短线盈亏状况，又称为短线盈亏，CYS34则是统计中线投资者的盈亏状况，又叫做中线盈亏。而CYS无穷的意思是市场的绝对盈亏状况，它将对遥远历史上的某一点所有投资者的买入状况进行计算。
　　图8-2中的技术指标是短线市场盈亏CYS13，图中的股票为天坛生物（600161），2001年7月31日是它的一个短线低点，次日该股强劲反弹，涨幅达9.87%。而在7月31日这天，该股的CYS13为 -19.12，这就是说13个交易日以内入场的投资者平均被套牢了19%。如果这19%的套牢是在半年以上的持股期逐渐形成的，那么浮动亏损19%并不算太多，但仅两周半的时间亏了这么多钱，短线投资者很难接受，但此时叫他割肉，他是万万不肯的，他要等一个反弹再考虑是否止损的问题。事实上该股在出现短线投资者深度被套之后，迅速做了一个有力度的反弹，这个反弹不是哪个庄家刻意做的，而是市场忽然失去了抛压，很小的买盘就可以把股价推高。

    
       图8-2：市场盈亏指标CYS

 

　　这便是超跌股的原理。当市场上不存在获利盘时，套牢盘的割肉比赛成为下跌的主要动力，但投资者忍受的"割肉量"有一个界限，如果筹码被深度套牢，则投资者就不愿意再割肉，这时候供求关系发生了变化，抄底抢反弹的买盘力量，成为短线上的主流，股价也就随之展开了一轮反弹行情。

    
                       图8-3：CYS13的买入成功率

 

　　现在的问题是：投资者的亏损幅度达到哪一个数值反弹才可以开始？换句话说，我们要找到确定一只股票超跌状态的技术标准。
　　图8-3是电脑对CYS13不同数值下买入的成功率所作的一个统计。我们把买入后获利10%称之为成功，把跌了一个跌停板判为失败。从图中可以看出，CYS越小，成功的机会越大，CYS13小于-15时，成功率可以达到70%以上。
　　我们让电脑把CYS13低于 -15的股票找出来，然后一一买进，在涨高10%的时候获利卖出，在亏损10%的时候止损了结。选股范围从1999年1 月1日到2001年6月11日，对这两年多时间的股票买卖进行全面的测试，结果是每操作10次赢7次，即成功率73.9%，平均收益率是4.62%，平均持股时间是28个交易日。这说明，在短线投资者平均亏损15%时买入股票，是可以挣到钱的。同时我们还可以认为，当投资者平均亏损达到15%以上，恐慌性割肉抛压会变得薄弱，那么反弹将一触即发。
　　不要小看这28天赢的4.62%。目前的银行利率的年息仅为2.25%，这个CYS13在一个月左右就挣了两年的年息，还算有点用处。
　　为了追求更大的安全系数，不少人在使用CYS抄底抢反弹的时候，常常希望股票的CYS13值跌破-16，这样成功率就更高了。本人定义CYS13跌破-16叫短线超跌，跌破-19叫短线严重超跌，中线超跌的技术标准是CYS34跌破-20。不过，这个标准仅具有一定的参考价值，因为不同市场氛围下投资者能忍受的套牢程度是不同的，在真正的大熊市中，股票超跌后还能再超跌。
   

    当然，仅以CYS一个技术指标来完成对超跌股的捕捉，从专业分析的角度看要显得粗糙一些，我在后面的章节里将结合其他的技术分析指标继续探讨这个话题，以增强我们操作的准确度。