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在投机交易中，“止损”是必不可少的，无论是主动还是被动，每位交易者都尝试过“止损”的痛苦，同时也体验过“止损”带给我们的好处。“止损”——交易者把它作为一种手段也好，亦或当成一种工具也罢，它在我们的交易过程中的重要性我不需要在这里赘述，随便翻开一位世界顶尖交易大师的著作，都能看到“一定要使用止损”、“永远要懂得止损”等等警示性的告诫，说明“止损”的确是交易过程中非常重要的环节。那么，是不是所有的交易者都懂得怎样真正运用“止损”呢？我看未必。我遇到过许多不同的交易者，每个人对“止损”都有一套自己的理解，我将把我个人从事交易多年总结的一点关于“止损”的经验写出来给大家分享，共同探讨。
“止损”这个概念必须始终贯穿于整个交易过程中！ 首先，在建仓时就要设定一个与建仓头寸反方向的价格，一旦破了这个价格就离场。关于这个止损位的设定没有任何条件好讲，也就是说这是一个必须的动作。这是保证我们的帐户在做错方向的基础上依然留有“子弹”等待扑捉下一个正确的机会的唯一方法。那么，问题来了：怎么设定这个止损位？以什么作为标准？关于这一点，不同的交易者应该有不同的设定。我的经验是：资金小的帐户应该采用“绝对资金止损法”——比如说，一旦浮亏达到建仓资金的10%，则止损出局，保守点的交易者甚至设在5%。利弗摩尔曾经有一句名言：如果是正确的交易，那应该一进场就赚钱！按照这个逻辑，10%的绝对资金止损位已经很宽了。但我的经验告诉我，这个止损方法更适合于股票市场，在期货市场不是非常的科学合理，但对于小资金来讲，可以绝对保证资金的安全性，因为小资金大部分时间是以短线交易为主（请注意，我所指的短线交易并非日内交易，如果理解为波段操作应该更贴切），短线交易是不允许交易者设定幅度太宽的止损位，那样很容易发生爆仓的危险； 大资金帐户我运用的交易策略是波段与趋势并存的交易风格，所以我更推崇采用“关键点位止损法”——在技术图表上用高低点、阻力支撑位或者均线作为止损位。每一个关键点位都是由资金堆积起来的，一旦被破会形成趋势的另一个波段或是趋势的改变。这个方法的好处是不容易被市场轻易振出局，弊端是对交易者的要求很高，它要求交易者起码要具备以下两点能力：第一，对进场点的把握必须比较精确，第二，交易者的心理素质要非常好，能够承受大幅的价格波动。 以上两种设定“初始止损位”的方法大部分人都在使用，说到细节问题，我想要补充一点，许多交易者问过我一个问题：如果我的止损设在4500这个位置（假设的价格），那是否破了4500我就离场呢？还是要等等，看价格能不能再反弹上来？我的经验是，止损位的设定并不是一个精确的点位，而应该是一个价格区间。技术分析派都知道一个很清楚的规则，技术指标总是滞后与市场行情，一些可以控盘的商品主力也完全有可能“骗线”，所以只以一个精确的点位来设定止损势必太僵化、太呆板；再者，价格的波动有日内波动，还有隔夜波动，有些品种日内波动的幅度特别大，上冲下洗的非常厉害，也许上午破了止损位，下午就收高于止损位之上，遇到这种情况怎么办？我的经验是——更加关注收盘价。从专业的角度来讲，昨天的收盘价到今天的开盘价之间的波动是散户行为，而开盘价到收盘价之间的波动才是专业机构交易者的行为，我更看重这一段时间内价格的波动轨迹。在日内价格波动中交易者要密切关注持仓动态变化表，投机市场什么都有可能是假的，但价格上涨就是有人在买，价格下跌就是没人买进，这一点是百分百真的。主力即使要“骗线”也要用真金白银去推动，而且主力的交易目的也是为了赚钱，“骗线”不是最终目的，所以，价格的波动最终要落实到持仓成本这个关键问题上来，动态持仓会告诉我们这个波动是真实的还是虚假的。关于“初始止损位”的设置方法在以上两种状况的基础上，我建议交易者再加上一个“时间止损法”——依然是遵循利弗摩尔的理论：如果是正确的交易，那应该一进场就赚钱！只要持仓超过一定的时间，帐户依然没有浮赢，起码说明了两点：第一，趋势有可能做反了，第二，或许真正的趋势还没有启动。这两点中的任何一点都能成为我们可以止损的理由，那么，还等什么呢？止损吧，把资金用到趋势已经启动的品种上去，而不要在这个半死不活的品种上死耗。我多次的操作经验告诉我，每次有了浮亏的头寸，无论我等待多长时间，最终平仓时依然是亏损的。所以，“时间止损法”可以让我们避免承受长时间的煎熬，快刀斩乱麻，尽快地从最终亏损的命运中脱身出来。 设定了“初始止损位”后如果我们非常幸运地做对了趋势，帐户开始有了浮赢，“止损”这个概念依然要时时刻刻记在脑中。趋势的延续永远是涨跌相间的，即便是单边行情，其中也间或会有大级别的回调或是反弹。在趋势发展的过程中，我们的“止损”概念其实就是我们平常说的“止赢”。设定“止赢”位的方法和上面设置“止损”的方法大同小异。运用“绝对资金止损法”的交易者在帐户资金浮赢达到一定数额的时候，不管三七二十一先平掉大部分仓位，落袋为安，如果对今后的趋势把握很模糊的前提下，甚至可以全部平仓；使用“关键点位止损法”的交易者依然在每一个关键点位上止赢。譬如说，在一个多头趋势市场，当价格创了一个新高时，许多新的交易者会蜂拥而上，全力买多，这是一个关键点位，有些人会在这个位置做新多，有低位多单的交易者在浮赢很大的情况下会加仓，也有人会等待价格回测支撑位有效后再进场，当然还有许多人会在新高位置摸顶放空，正因为市场的不可预测性，对于有浮赢的交易者我建议此时不必着急加仓，等待价格回测后再加仓不迟，如果价格不回测，你也依然没有任何损失，前期的多单已经可以让你心安理得地享受新一轮趋势的利润，但值得注意的是，这个关键点位就必须成为你的第二个“止损位”，一旦这个价格区间被破，那么就不要犹豫了，离场吧，把前期的利润放到袋中。关于出场这一点，也有许多交易者给我提过这样的问题：比如新高位置是4500（假设价格），趋势又向上涨了200点达到4700，然后开始回落，回落测试4500失败，按照我们的止损位设定，有效破新高区域就离场，假设我们在4490位置出场了，那么问题来了？为什么我们不在4690位置离场，而要眼睁睁等着价格回落到破4500而白白损失200点的利润呢？在4690离场不是赚的更多吗？我的解释是，事实上，市场趋势具有极强的不可预测性，价格从4700开始回落时，我们不知道它会回落到哪一个位置，或者是4690，也或者是4650等等等等，也有可能仅仅回落了一天，第二天就再创新高，那么我们平掉的仓位就没办法享受后面的利润了。正因为市场的这个不可预测性，我们才要强调止损止赢的重要，我们需要的是正确的交易理念，而不是能够把多头仓位平在最高点，空头仓位平在最低点的能力，这样的能力只能偶尔为之，而不能始终贯穿于我们的交易过程之中。 文章的标题之所以用了“浅谈”这个词，是因为交易市场的策略是因人而异的，这个市场是杜绝“绝对”、“一定”这样的词汇的。我相信还有许多更优秀的交易者他们对“止损”的理解更深刻、更透彻，所以我这篇文章只是抛砖引玉，希望能看到更多更好的文字出现。 |
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