PE－新上市公司所在行业平均市盈率，简称行业平均市盈率。
动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍 即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％ 。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。
PB称为市净率，也就是市价除以每股净资产；Price/Book value:平均市净率 ，股价 / 账面价值 。其中，账面价值的含义是：总资产 – 无形资产 – 负债 – 优先股权益；可以看出，所谓的账面价值，是公司解散清算的价值。因为如果公司清算，那么债要先还，无形资产则将不复存在，而优先股的优先权之一就是清算的时候先分钱。但是本股市没有优先股，如果公司盈利，则基本上没人去清算。这样，用每股净资产来代替账面价值，则PB就和大家理解的市净率了。
PE称为市盈率，也就是市价除以每股收益；Price/Earnings 市盈率 也有叫做PER的，Price/Earnings Ratio ;本益比，价格收益比，市盈率。 市盈率反映市场对企业盈利的看法。市盈率越高暗示市场越看好企业盈利的前境。对於投资者来说，市盈率过低的股票会较为吸引。不过，在讯息发达的金融市场，市盈率过低的股票是十分少见。单凭市盈率来拣股是不可能的。投资者可以利用每股盈利增长率（Rate of EPS Growth），与市盈率作比较。对於一间增长企业，如果其股价是合理的话，每股盈利增长率将会与市盈率相约。公式:市盈率 = 股价 / 每股盈利.如果企业每股盈利为5元，股价为40元，市盈率是8倍。
PE/G是预期市盈率，也就是市价除以今年预期每股收益。因为当前只能知道上一年的每股收益，所以今年预期每股收益可能不同的研究员预期的不一样，相应的PE/G也就不一样。但PB、PE是不会不一样的。
PE 市盈率 反映公司股票市场价格与公司盈利能力(每股收益)之间的关系，公司股票的投资者更为关注。
PB 市净率 反映公司股票市场价格与公司偿债能力(每股净资产)之间的关系，公司债权人更为关注。
低市净率，即PB〈2,或股东权益与股价比值小于1，低市净率说明该股资产数量较大，当前价值低估，后期盈利的可能性较大。
低市盈率，即PE小于国际行业评判标准，如钢铁、煤炭、汽车等市盈率低于10都可以积极关注，而PE小于5的重点关注。PE较小，可以判定该股的经营业绩有了显著改善，补帐潜力较大。
净资产收益率（ROE）是评判该类个股盈利能力的有效指标，低PB、PE必定有高ROE，投资者可以凭此分析个股。
权益报酬率ROE（return on equity）是证券分析人士最常用的评价公司业绩优良与否的标准，著名的杜邦财务分析体系把ROE比率分解为： ROE= 销售利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数， 上述分解告诉我们ROE的高低实际受三方面的影响： 1. 获利能力的高低 (用利润率衡量) ; 2. 资产管理效率的优劣 (用资产周转率衡量) ; 3. 财务杠杆的运用程度 (用权益乘数衡量) 。(此段选自但斌博客的一片文章：http://blog.sina.com.cn/u/4a78b4ee010007sm）
低市净率+低市盈率+业绩优异＝强势补帐
当一个股票市盈率与股价不相配时,就有了投资机会,但须有前提,大盘是向上的.
市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。
市盈率有两种计算方法。一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。
以1年期的银行定期存款利率7.47%为基础，我们可计算出无风险市盈率为13.39倍(1÷7.47%)，低于这一市盈率的股票可以买入并且风险不大。那么是不是市盈率越低越好呢？从国外成熟市场看，上市公司市盈率分布大致有这样的特点：稳健型、发展缓慢型企业的市盈率低；增长性强的企业市盈率高；周期起伏型企业的市盈率介于两者之间。再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布，包含相对的对公司未来业绩变动的预期。因为，高增长型及周期起伏企业未来的业绩均有望大幅提高，所以这类公司的市盈率便相对要高一些，同时较高的市盈率也并不完全表明风险较高。而一些已步入成熟期的公司，在公司保持稳健的同时，未来也难以出现明显的增长，所以市盈率不高，也较稳定，若这类公司的市盈率较高的话，则意味着风险过高。从目前沪深两市上市公司的特点看，以高科技股代表高成长概念，以房地产股代表周期起伏性行业，而其它大多数公司，特别是一些夕阳行业的大公司基本属稳健型或增长缓慢型企业。因而考虑到国内宏观形势的变化，部分高科技、房地产股即使市盈率已经较高，其它几项指标亦不尽理想，仍一样可能是具有较强增长潜力的公司，其较高的市盈率并不可怕。
因此我们购买股票不能只看市盈率的高低，除了关注市盈率较低的风险较小的股票外，还应从高市盈率中挖掘潜力股，以期获得高的回报率。
市盈率等于股价除以年度每股收益,市场平均市盈率一般在10--30倍之间,市盈率高低与许多因素有关,如流通盘大小,企业所属行业,企业发展前景等等。
市盈率还分动态市盈率与静态市盈率
动态市盈率即预期企业未来年度每股收益除以当前股价,这项指标有利于及早发现上市公司价值,赢得预期收益
如600900长江电力2005年每股收益0.408元今天收盘7.26元市盈率为17.8倍,明年如果收购两台机组,出售部分建行H股,汛期来水比今年好一些,那么预期收益假设达到0.48以上,在市盈率不变的情况下,股价会达到8.54元,年收益17.6%
反之,如预测业绩将下滑,在合理市盈率不变的情况下,股价将下跌,应引起高度重视.
简单的说：
现在一般的股票都是以市盈率来定价的.可以简单认为,股票的价格就等于市盈率乘以它的每股收益.市盈率高,股价自然高了.
市盈率高表明市场对个股的发展前景比较看好,所以在定价方面就比较高.
市盈率的高的股票一般属于朝阳行业的板块,像新能源;
市盈率低的股票一般属于夕阳行业的板块,像钢铁企业.
偶的补充，市盈率的倒数，就是实际的收益率。
如，股票价格为6块，收益为0.2元，市盈率30倍，则收益率，也就是投资回报率为3.333%，就目前的中国银行利息来说，还算是不错的，但实际上，投资收益为3.333%，恐怕就很低了，因此，市盈率越高越不划算，如果不考虑朝阳产业的发展远景的话。
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。
市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于"处理品"。当然，"处理品"也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。
券商股估值：引入PEG或许更合适
伴随着中国资本市场的快速发展，证券公司也迎来了发展的黄金时代，越来越多的投资者也开始关注券商股。但随着券商股股价的一路攀升，市场对其估值也开始产生疑问：究竟该如何给证券公司估值？券商股的合理估值应该是多少？
内外估值方法不同
业内人士表示，由于无法对券商未来业绩作出准确预测，因此很难对券商股进行估值。
通常来说，对一个公司进行估值，最先应该定义公司所处行业的性质。而对于证券公司来说，业内普遍认为是高周期性行业。对于周期性较强的行业如银行业来说，目前国内估值的主要依据还是市净率（PB），同时参考市盈率（PE）。
国信证券金融分析师朱琰预测，2006年国内上市券商平均动态PE、PB分别为31.32倍和6.03倍；2007年国内上市券商平均动态PE、PB为23.99倍、4.77倍。对比发现，2007年国内券商股PE是美国同行的2.2倍，日本同行的1.7倍，韩国同行的1.55倍；国内券商股PB则分别是美国、日本、韩国的2.7倍、2.5倍、3.8倍。
为何国内券商的估值与国外同行估值差距这么大？
国泰君安分析师梁静指出，理论上来讲，成熟市场和新兴市场的估值方法应该有本质上的区别。目前，美国券商股的PE在10—20倍之间，PB在1—2倍之间；我国台湾地区券商股的PE在30—50倍之间，PB在1.5—2倍之间。 股票市场处于加速上升期时，券商股的估值水平也较高，并呈现稳步上升态势，这在我国台湾市场中表现得尤为明显。
梁静表示，分析数据可以发现，在美国和日本等成熟市场中，券商股股价的走势与经济增长的相关性不大；券商的估值与经济周期有一定的相关性，但对经济周期的变化并不敏感。而新兴市场的经济周期与券商股股价和估值的关系，要体现在GDP增速与券商股的股价变化有着较高的相关性，而券商股估值水平与GDP增速的相关性则不强。
现在提倡价值投资，有必要介绍一下通俗易懂的主要估值方法，方便大家使用。目前常用的估值方法有DCF、PE、PB（ROE）PEG，下面结合概念谈谈具体的使用方法。
市盈率PE（股价/每股收益）：PE是简洁有效的估值方法，其核心在于e 的确定。PE＝p/e，即价格与每股收益的比值。从直观上看，如果公司未来若干年每股收益为恒定值，那么PE 值代表了公司保持恒定盈利水平的存在年限。这有点像实业投资中回收期的概念，只是忽略了资金的时间价值。而实际上保持恒定的e 几乎是不可能的，e 的变动往往取决于宏观经济和企业的生存周期所决定的波动周期。所以在运用PE 值的时候，e 的确定显得尤为重要，由此也衍生出具有不同含义的PE 值。E 有两个方面，一个是历史的e，另一个是预测的e。对于历史的e 来说，可以用不同e 的时点值，可以用移动平均值，也可以用动态年度值，这取决于想要表达的内容。对于预测的e 来说，预测的准确性尤为重要，在实际市场中，e 的变动趋势对股票投资往往具有决定性的影响。
市净率PB（股价/每股净资）和净资产收益率ROE：PB &ROE适合于周期的极值判断。对于股票投资来说，准确预测e 是非常重要的，e 的变动趋势往往决定了股价是上行还是下行。但股价上升或下降到多少是合理的呢？ PB&ROE 可以给出一个判断极值的方法。比如，对于一个有良好历史ROE 的公司，在业务前景尚可的情况下，PB 值低于1就有可能是被低估的。如果公司的盈利前景较稳定，没有表现出明显的增长性特征，公司的PB 值显著高于行业（公司历史）的最高PB 值，股价触顶的可能性就比较大。这里提到的周期有三个概念：市场的波动周期、股价的变动周期和周期性行业的变动周期。这里的PB 值也包括三种：整个市场的总体PB 值水平、单一股票的PB 值水平和周期性行业的PB 值变动。当然，PB 值有效应用的前提是合理评估资产价值。
提高负债比率可以扩大公司创造利润的资源的规模，扩大负债有提高ROE 的效果。所以在运用PB &ROE 估值的时候需考虑偿债风险。
绝对估值法DCF： DCF 是一套很严谨的估值方法，是一种绝对定价方法，想得出准确的DCF值，需要对公司未来发展情况有清晰的了解。得出DCF 值的过程就是判断公司未来发展的过程。所以DCF 估值的过程也很重要。就准确判断企业的未来发展来说，判断成熟稳定的公司相对容易一些，处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大，准确判断较为困难。再加上DCF 值本身对参数的变动很敏感，使DCF 值的可变性很大。但在得出DCF 值的过程中，会反映研究员对企业未来发展的判断，并在此基础上假设。有了DCF 的估值过程和结果，以后如果假设有变动，即可通过修改参数得到新的估值。
PEG估值法是一代宗师彼得。林奇最爱用的一种估值方法。非常简单实用！方法如下：
个股动态市盈率除以税后利润增长率小于0。8 的将具有一定的投资价值。但是这种方法对周期性行业参考意义不大。所以大家要注意行业选择使用！
通过研究可以发现，商品价格周期性变动的行业，其盈利对商品价格的变动最为敏感。所以，商品价格上升时是确定的投资时机。预期商品价格下降时则是卖出时机。在周期的高点和低点的时候，可以用其他方法来判断是否高估或者低估。比如，用PB （ROE）等方法判断是否被低估。对于资源类公司，在周期底部的时候可以用单位股票资源价值作为投资的底限。在周期的上升或者下降的阶段，主要参考资源价格的变动趋势。
建立在准确盈利预测基础上的PE 值是一种简洁有效的估值方法。估值方法之间存在相互联系，盈利预测是一切的基础，但还不够，需要综合使用几种估值方法来降低风险。
股票的估值是一个非常复杂的问题，虽然在一些客观的财务指标上，人们会越来越多地认同统一的标准，但是在标准的具体使用上，不同的市场条件、不同的经济环境有着不同的要求。在这里，结合实际是最重要的，对现在这个新兴市场是如此，即使将来市场成熟了，也还会有那个时候的“实际”。也许，对股票投资者来说，估值的魅力就在于如何与市场实际相结合，从而发现股票独有的投资价值，而非人云亦云地用一种模式来量度一切。
