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电子信息板块：季度拐点即将来临，未来发展进入黄金期 昨日，经过了一番板块轮涨，在市场没有太多热点的情况下，电子信息板块上涨1.42%，涨幅居各板块前三。电子信息板块中表现抢眼的概念包括物联网、电子支付、云计算、电子元器件等相关板块走势活跃。受2010年10月28-29日在无锡举办中国国际物联网(传感网)大会上提出培育一批有核心竞争力、有自主知识产权的大型企业，力争在2015年，物联网产业销售收入突破4000亿元的利好影响，今日电子信息板块表现依然亮眼。 尽管从板块三季度的业绩来看，行业处于下滑状态，但这主要是由于行业周期性较强，受当前经济周期影响，跟随整个工业景气度的变动而变化所致。但考虑到行业的高成长性，以及经济转型期间国家政策的大力扶持，行业的业绩在四季度将出现止跌回升的拐点，这意味着行业新一轮的投资机会来临。建议投资者逢低买入。 一、三季度增长放缓，但已现回升端倪 （一）三季度增长放缓 2010年三季度，我国电子信息产业发展放缓，特别是进入9月份，生产、出口双双出现回落。 1.生产增速回落态势明显，月度增速继续下滑。 前三季度，规模以上电子信息制造业增加值增长17.9%，比同期工业平均水平高1.6个百分点。从各月度增速看，除8月小幅回调外，其他月份均呈逐月下滑态势，9月增加值增长11.6%，比8月下降3.3个百分点，比全国工业平均水平低1.7个百分点，这是今年以来首度出现月度增速低于工业平均水平。前9个月，实现销售产值44874亿元，增长26.6%;其中，一季度增长33.3%，二季度下滑至26.5%，三季度进一步降至21.8%。 2.主要产品生产增速也呈现回落态势。 手机从一季度36.5%下滑至三季度33.2%;微型计算机从一季度54.8%下滑至三季度的13.8%;彩电从一季度40.3%下滑至三季度-4.5%;集成电路从一季度88.6%下滑至三季度的25.7%。累计到9月底，生产手机产量69087万部，增长35.5%;彩色电视机8360万台，增长7.8%;微型计算机17374万台，增长29%;集成电路479亿块，增长39.7%。 3.三季度出口下滑对行业影响十分明显。 今年前两个季度全行业出口增速保持在31%左右，三季度出口增速下滑至25.3%，其中7、8、9月增速逐月回落，9月当月出口增长18%，比8月下降近10个百分点，是年初以来的最低水平。由于外向度较高，出口增速大幅下挫导致全行业增速放缓，三季度比二季度增速下降4.7个百分点。产业出口依存度(58.5%)比去年同期下降1个百分点。内销继续保持较快增长，前三季度累计完成内销产值18604亿元，同比增长23.4%，连续9个月保持20%以上增速，9月当月内销增长21.2%，超过全行业平均增速1.8个百分点。 （二）业绩回升迹象浮现，下季度将出现拐点 在三季度整体业绩下滑的表面现象下，天盈财经认为行业部分数据已经出现扭转局面的迹象，最明显的表现是项目投资高位增长和软件业收入收入增长呈加速趋势这两点。 1.投资保持高位增长，新开工项目出现回升。 二季度以来，我国电子信息产业固定资产投资一直保持30%以上增长。累计到9月底，全行业500万元以上项目完成固定资产投资3997亿元，同比增长42.3%,比去年同期高25.1个百分点。其中,一、二、三季度投资增速分别为28.8%、48%和44.3%，第三季度中9月份的投资额比7、8月份高28%和40.8%，达656亿元，同比增长50.2%。前三季度，家用视听、电子器件、计算机行业投资增速分别达到48.2%、64.3%和83.8%。其中，光电子器件增速高达106%。电子元件行业投资由去年同期的增长1.2%转为增长21.2%。通信设备行业受电信业投资下降影响，仅增长15%，低于去年同期17.5个百分点。电子材料行业投资大幅下滑，尤其是信息化学品行业投资增速由去年增长56.9%转为增长3%。前三季度，完成新开工项目3637个，同比增长23.4%。新增固定资产1439亿元，同比增长41.2%。 2. 软件业收入收入增长加速。 今年一、二、三季度，软件业务收入分别为2573、3475和3634亿元，增长25.7%、31.8%和32.3%，增速逐季上升。其中，9月份完成软件业务收入1396亿元，是今年来收入最高的月份，比去年同期增长33.7%，比8月份增长6.4个百分点。前三季度，信息技术咨询服务收入和信息技术增值服务收入分别为898和1256亿元，同比增长39.6%和40.6%，分别高于全行业收入增速9.3和10.3个百分点。集成电路行业复苏和外包市场增长带动设计业快速发展，前三季度完成设计开发收入521亿元，同比增长69.4%。软件产品、系统集成和支持服务、嵌入式系统软件实现收入3246、2119和1642亿元，分别增长25.1%、27%和24.1%。 二、电子信息板块未来发展三大亮点 （一）三网融合进入实质性阶段 1.网络建设和改造将全面拓展。广电系统要开展省网整合、双向交互改造、全国性的网络铺设、带宽的大幅提升等网络改造和建设工作。同时，电信系统也要开展网络带宽的大幅提升、光纤入户、骨干网大规模扩容等网络扩容和升级工作。这些将给光通信产业链、有线接入网产业链带来数千亿元的增量营收。 2.终端设备制造需求将极大扩容。三网融合是业务的融合，这些融合的业务需要很多融合型终端来承载。为此，电视、电脑、手机等消费电子企业将推广多元化的产品终端，而多样化的终端产品形态也将为终端制造产业带来数千亿元的商机。 3.软件服务和元器件制造产业将迎来历史性机遇。三网融合的最终目标是终端应用，新业务和新服务的开发离不开从底层到上层的各类软件。而且，三网融合之后，网络安全问题将日益凸显，这也给软件服务业提出了巨大的需求。同时，三网融合建设中，无论是网络设备还是终端设备都离不开光芯片、电芯片和各种元件。网络的改造和升级、终端设备的多样化设计都要依托关键元器件技术的革新。 （二）物联网发展进入黄金期 2010年10月28日，在无锡举办的中国国际物联网(传感网)大会上，国家发展改革委副主任张晓强表示，国家十二五规划已经明确提出，要发展宽带融合安全的下一代国家基础设施，推进物联网的应用。会上提出把无锡打造成中国物联网(传感网)研发中心、产业应用示范中心，在政策上予以大力支持。将举全省之力发展物联网产业，推动物联网技术在交通、水利、环保、能源管理、农业、医疗、安防等各个领域的应用，培育一批有核心竞争力、有自主知识产权的大型企业，力争在2015年，物联网产业销售收入突破4000亿元。这标志着物联网在未来几年的将进入高速发展的黄金期，行业投资价值凸现。 （三）云计算时代来临 云计算这一概念在今年风起云涌，国家产业政策正在逐步落实，上周工信部、国家发改委联合发布了《关于做好云计算服务创新发展试点示范工作的通知》，将北京、上海、深圳、杭州、无锡列为云计算服务创新发展先行试点城市。这意味着，云计算的时代已经逐步来临。过去10年，主要是发达国家和发展中国家的部分用户体验到了信息技术和互联网所带来的便利，而未来10年更多的新兴市场将体会到“云计算”所带来的便利。 三、估值合理个股后市看好 天盈财经认为，电子信息属于七大战略性新兴产业之一，产品复杂、产业链较为多样化，产品包括电子书、液晶电视、平板电脑、物联网、手机支付、LED、三网融合、云计算等，并对其他产业的拉动效应较大。由于近期电子信息板块一直没有启动，估值较为合理，刚刚起步很多个股都有机会，如风华高科、法拉电子、莱宝高科、超声电子等股票均可望有不错表现。 |
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