[风险教育]怎样判断非系统性风险?

[风险教育]怎样判断非系统性风险?

信息来源： 港澳资讯       日期： 2010-07-05 17:44

非系统性风险一般是由企业因素和市场因素的不确定性造成的。非系统性风险是单个企业的风险。识别非系统性风险要对企业的基本情况进行研究，辨别企业素质的高低，主要通过以下几个方面： 　　1）公司章程。公司章程是反映公司基本情况的基本资料，根据《公司法》、《股份有限公司规范意见》等规定，公司章程应包括以下几个方面： 　　(1)名称、住所；  　　(2)公司的宗旨、经营范围；  　　(3)公司的设立方式、股份发行范围；  　　(4)公司注册资本；  　　(5)主要股东出资方式；  　　(6)股份转让办法；  　　(7)股东、权利、义务；  　　(8)公司利润分配办法；  　　(9)公司财务审计制度、原则；  　　(10)劳动管理、工资福利、社会保险等；  　　(11)公司法人代表及其职责；  　　(12)公司董事会、监事会、管理机构的组成；  　　(13)公司股东大会权力、章程修改、终止与清算办法及程序等。投资者从章程中能了解到企业的经营范围、实力、管理人员等方面的情况，对企业有一个大概的了解。  　　2）招股说明书和上市公告书。这是公司发行股票必须出示的法律文件。与公司章程相比，它的内容更加详细，可以提供公司近年来的经营业绩和财务状况。这两个文件必须经公司负责人、会计师、律师、工程师、证券承销商签名确认，是投资者投资的最重要依据之一。  　　3）上市公司年报。上市公司的生产经营情况是对股价影响最大的因素之一，虽然上市公司在公开发行股票之时经过了严格的审查，投资者仍然应该通过对上市公司的经常性分析，掌握企业的经营和财务状况，为投资提供依据。 　　上市公司每年年初都要将上年的生产经营、财务状况等情况公诸于众，年中还要公布中期报告，对于重大事项随时进行公布。投资者要认真分析研究这些资料，从中得到有益的信息，以利于正确地决策。 　　 (1)阅读中报、年报重点要了解公司的赢利能力；上市公司的发展潜力即成长性；上市公司的资产及财务状22；上市公司的有关重大事项；上市公司股本变动情况等。  　　(2)上市公司的赢利水平包括净利润总额和每股收益率c净利润总额是上市公司的绝对赢利水平，每股益反映上市公司的相对赢利水平。  　　(3)上市公司的赢利是否稳定，主要看其利润来源。如果其利润大多是依靠其主营业务，那么，其赢利就是比较稳定的。反之，如果利润大部分来源于副业收入，则其赢利是不稳定的。  　　(4)上市公司的获利能力主要通过主营业务利润率和净资产收益率来体现。主营业务利润表明其在主营业务上的获利能力如何。净资产收益率则表明上市公司的资本获利能力。  　　(5)上市公司的成长性主要看其主营业务有无市场发展潜力；上市公司的主营业务的市场占有份额是否巩固或有所提高；产品在市场中有无竞争力；上市公司的赢利水平和赢利能力是否逐年提高。 　　(6)上市公司的资产状况主要看股东权益比率高低、每股净资产数额大小、长期资产与长期资金来源、短期资产与短期资金来源比例是否适当。股东权益比率是指股东权益与总资产的比率，表明上市公司的总资产中，属于非负债部分的比例大小。股东权益比率低，说明上市公司善于利用杠杆经营，具有开拓性，但经营风险较大；股东权益比率较高，说明上市公司经营比较保守，但经营风险较小。每股净资产数额表明每股收益的保证程度。长期资金来源有股东权益和长期负债，短期资金来源就是短期负债。如果短期资金来源于长期资金，形成长期资产，公司容易出现债务问题，长期资金来源于短期资金，说明筹资不当。 　　(7)上市公司的财务状况主要包括上市公司在经营中是否存在资金困难，有无债务风险。主要有流动比率、速动比率、现金比率。这三个指标较高，说明偿付债务能力较强，债务风险较小；反之，债务风险较大。  　　(8)上市公司的重大事项主要指上市公司有无法律纠纷，有无对公司发展具有重大影响的投资项目，有无大的股权变动等。  　　(9)上市公司的股本变动情况也是一个重要的方面。因为国家股、法人股始终是困扰证券市场发展的难题，而流通股的多寡对股票价格的高低和股票活跃程度起着十分重要的作用。同时应密切注意董监事持股的情况，因为它从一个方面反映了公司的经营状况。 　　(10)应注意财务报表附注内公司的应收账款和投资收益两项。应收账款增加表明企业的产品销售不佳，出现赊销，影响企业资金周转。投资收益是公司投资于其主业的收入，投资得当的话可以降低公司的经营风险，增加利润。通过有重点地阅读上市公司的年报(中报)，留意公司的重大事项公告，投资者就可以基本了解上市公司的经营情况、财务状况、发展目标和存在的问题，有的放矢地进行投资，提高成功的概率。防范非系统性风险的方针，主要是通过持有股票的多样化和正确的投资组合来减少甚至基本消除非系统性风险。从理论上讲，持有股票的种类越多，就越能消除非系统性风险，但在实际操作中，投资者不可能把资金平均分配到每一种股票上去，一是资金有限，二是股票种类太多，不利于操作。根据统计分析，增加持股种类，可以减少非系统性风险，但这种减少的速度是递减的。 　　所以，要防范风险，就要认真学习股票投资的各种知识。买卖股票时，首先要分析投资环境，经济发展状况，再进行股市循环周期的分析，最后才是选择个股，提高预测股市发展方向的能力。在人气低迷时买人股票，尽量避免在股市高潮时买股票。综合运用基本分析和技术分析的方法，既重视企业的发展前景，又重视人市时机的选择。以中长线投资为主，减少短线操作的次数，培养良好的心理素质，促使投资走向成功。