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从统计的数据来看，K线图的形态大致可以预测到1-3天的未来趋势，所以，纯粹的K线图分析只适合做短线交易者。而对于热衷做中线交易的投资者来说，就必须了解中长期的技术分析手段和其它辅助分析手段。哪个单独的分析手段也不能够提取充分的信息，惟有多掌握几种分析手段，才能获得市场从几个方面发出的信号，预知市场的脉动和规律。由此，我们有必要学习下面几种简单而常用的分析手段。 西方技术分析把趋势分析放在首位。当K线图日复一日的往后排列时，就形成了连贯的运动轨迹，也就形成了形态、趋势、周期等要素。前面我们已经掌握了短期形态和中期形态，接下来就要了解趋势和周期了。实际上，部分西方技术分析者将它们所有的注意力都集中在下面的理论中，而对前面的知识毫不关注。 一、趋势及趋势线 交易品种的市场价格随着时间的推移，会在图表上留下轨迹，这一轨迹呈现出一定的方向性，而方向性反映了价格的波动情况。即：趋势就是价格波动的方向，也是交易市场运动的方向。 在外汇市场里，如果确定了是一段上升或下降的趋势，则汇价的波动必然朝着这个方向运动，直到有外力来改变它的方向。上升的行情里虽然也会有下降，但不影响上升的大方向；下降行情里的情况正好相反，即使有反弹也不改变其最终的下降趋势。 市场变动不会只朝一个方向直来直去，中间肯定会有曲折，从图形上看就是一条曲折的折线，每个折点处就会形成一个高峰或低谷。由这些高峰和低谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。见图33。
（图33） 可见，趋势的方向大致上有三个： 1)上升趋势。如果随时间的顺移，图表中每个高点依次上升，每个低点也依次上升，那么这种价格的运动趋势就是上升趋势。即当每次回调的时候，还没等跌到前一次的低位，买家就迫不急待的涌入，而当价格临近前一次的高位时，又毫不犹豫的破除阻力创造新高。来回几次，便形成一系列依次上升的峰和谷，这就是典型的“牛市特征”。这个时候，我们的选择就是先买后卖。
2) 水平趋势。也就横向整理趋势，即随着时间的顺移，图形中没有创出新高，也没有创出新低，基本上就是在两条水平线之间折返运动。这种趋势不适合判断未来的运动方向，必须要突破上面的水平线压力或下面的水平线支撑，才能看到市场真正的运动方向。这个时候，我们的选择就是袖手旁观（当然也有一点趋势通道之内的小机会）。 3)下降趋势。同上升趋势相反，如果随着时间的顺移，图表中每个低点依次下降，每个高点也依次下降，那么这种价格的运动趋势就是下降趋势。即当每次反弹的时候，还没等涨到前一次的高位，卖家就迫不急待的涌出，而当价格临近前一次的低位时，又毫不犹豫的破除支撑创造新低。来回几次，便形成了一系列依次下降的峰和谷，这就是典型的“熊市特征”。这个时候，我们的选择就是先卖后买。 道氏理论根据时间的长短，将图表中的运动周期划分为三种： 1、主要趋势(Primary trend)，也叫长期趋势，通常运动时间在一年以上。主要趋势是趋势的主要方向，是交易者极力要弄清楚的，了解了主要趋势才能做到顺势而为。主要趋势是汇价波动的大方向，一般持续的时间比较长。如果主要趋势是上升趋势，我们就叫它“牛市”，说明市场牛气十足，非常活跃；如果主要趋势是下降趋势，我们就叫它“熊市”，说明市场萎靡不振，持续向下。在外汇市场和期货市场，由于是“贷款交易”的保证金性质，所以持仓时间不可能很长，往往半年的价格运动就可以造就主要趋势。 2、次要趋势(secondary trend)，也叫中期趋势，通常运动时间为3周到3个月。次要趋势是在进行主要趋势过程中所做的调整。当持续上涨到一定阶段的时候，总有个局部的调整和回撤，这就是次要趋势的使命。至于回调多少，可以是主要趋势的1/3、1/2或2/3，如果回调过了头，那就不是调整而是主要趋势反转了。3周到3个月的次要趋势运动时间，在外汇市场和期货市场也是基本被认可的。一般情况下，中长线交易者看重的就是这段次要趋势，因为任何机构的资金也许都撑不到主要趋势走完，中途变数太多。 3、短暂趋势(near term trend)，也叫短期趋势，一般运动时间在一个月以内。短暂趋势是在次要趋势中进行的调整，它多数的时候是与主要趋势同方向的。同样，短期趋势可以回撤到次要趋势的1/3、1/2或2/3处，如果回撤过了头，那就不是回撤而是主要趋势继续发力了。通常而言，短暂趋势的转折点是中长线交易者的进、出场时机，但是相对于短线交易者，可能这个小小的短暂趋势就是他们要捕捉的所有利润段。
在图34中，从1-6是主要趋势，是上升趋势；从2-3及从4-5都是次要趋势，都是对长期上升趋势的回调；而从A-B则是在次要趋势中的反弹，属短暂趋势，但这个反弹如果创出了比2还要高的新高，且后市继续曲折向上攀升，那么它就不属于短暂趋势，而是终止了次要趋势的回调，使趋势又恢复到了主要上升趋势。
一个长期趋势由若干个中期趋势组成，而一个中期趋势又由若干个短期趋势组成。在分析趋势的过程中，应按照从长到短的原则，先分析长期趋势，再分析中期趋势，最后分析短期趋势。长期制约中期，中期制约短期，而中期趋势至关重要。 在分析趋势的时候，我们往往是通过画趋势线来进行分析的。画趋势线是衡量价格发展趋势的手段，由趋势线的方向可以明确地看出汇价的发展趋势。从切线理论的角度看，趋势线是其中的一部分。下面，我们进行趋势线的讲解。 1、趋势线的确认 在上升趋势中，将两个最低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个最高点连成一条直线，就得到下降趋势线；在水平趋势中，将两个最低点或两个最高点连成一条直线，就得到水平趋势线。连接时，可以允许有少许误差。见图35。
 由图中可以看出，上升趋势线起支撑作用，即汇价跌到此线附近可获得支撑；下降趋势线起压力作用，即汇价升到此线附近会受到阻力。但要得到一条真正起作用的趋势线，要经过多方面的验证才能最终确认。首先，必须确实有趋势存在。即：在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点，而在下降趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在，由此连接两个点的直线才有可能成为趋势线；其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。 2、趋势线的检测 通常而言，趋势线被触及的次数越多（被触及6次的线肯定比被触及3次的线重要），或者维持有效的时间越长（维持了2个月的线肯定比维持了2周的线重要），其作为趋势线的有效性就越被得到确认，用它进行预测就越准确有效。但要注意，如果趋势线是由两个相隔非常近的低点或高点连接而成的，即这两个点形成的时间差太小，则该趋势线可能没有多大意义，要靠第三点再来验证。 此外，趋势线的角度也至关重要。低于30度的趋势线显示出力度不够，不容易马上产生大行情，如果它变得更平缓，很可能向水平线的盘整看齐；过于陡峭的趋势线则不能持久，往往容易转变趋势，如果它开始跌破趋势线，则很可能向45度线靠近，而不是马上逆反。角度线大师江恩认为45度角的趋势线非常可靠，也就是江恩所说的1×1角度线，但这是对判断上升趋势或下降趋势是否形成或改变而言的。事实上，趋势线越接近水平，它在技术上就越重要，对它的突破也就越重要。因为当趋势从45度变成0度时，还不至于引起市场的恐慌，但当价格跳到水平线下并开始反度数运动时，市场的抛售狂潮就会开始，水平趋势线在这里充当了临界线的作用。 3、趋势线的作用 趋势线对汇价今后的变动起着约束的作用，使汇价总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)。实际上，就是起着支撑和压力的作用。如果趋势线被突破，则说明汇价下一步的走势将要反转，越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号就越强烈。趋势线被突破后，原来是支撑线的现在将起压力作用，原来是压力线的现在将起支撑作用。
4、趋势线的突破
不是依照新高或新低画一条线就认为必定可以获得支撑和阻力的，确认它们是否有效，关键的是看它们是否被突破及突破的力度。必须对所有趋势线的稳定性随时保持怀疑，尤其是价格临近趋势线的时候，要严密关注市场对它的反应，这时任何的突破都有可能是假突破或测试性突破。对于趋势线被突破的确认，往往有三种方式，这三种方式也适用于类似颈线位的突破判断： 1)看成交量。向上突破必须要有大成交量，向下突破则可以没有什么成交量； 2)看幅度。突破后离趋势线越远，突破就越有效，如突破总价格的3％、5％等； 3)看时间。突破趋势线后，至少2天以内趋势不再回头即可确认，越长久越有效。 需要注意的是，如果是以收盘价突破趋势线，则比日内最高价或最低价突破趋势线更为重要。但对于积极的交易者，不应一定非要等到收盘的时候，应根据盘中的实际突破情况及时做出买卖决定，因为等到收盘时可能已经太晚了，第二天的跳空高开或跳空低开将使你丢掉一大段行情或产生一大段损失。 此外，许多交易者把收盘价穿越趋势线的幅度超过3％以上，做为有效突破的证据，但在实际操作过程中，当价格向上突破压力线时，可以参考这条原则；而当价格向下跌破支撑线时，则应采取一破位就离场的原则，而不要教条地去等3％的到来，因为恐慌比贪婪更容易制造波动。值得注意的是，3％并不适合于外汇市场，至于多少才算合理，需要针对不同的市场做测试，以保证你不会因一点小毛刺（突破）造成了错误的交易。 还有一个反抽的问题。即突破达到了3%或在线外盘恒了2天，结果又回到了趋势通道里，制造了假突破的迹象，该反抽应该不成立；但没过2天，价格马上又开始剧烈向线外运动，并毫不犹豫的远离趋势线。可见，究竟是假突破形成了价格回归，还是真突破从而造就了反抽，需要2-5天才能看得出来。此外，趋势线被突破后，可能会走反，可能会回抽，也可能会整理，没有几天时间也不易分辨出来。 上述确定突破的方式适合所有的突破行情，并被西方技术分析者称为“价格过滤器”，以过滤掉所有的杂波和假突破。不过，这些“价格过滤器”不是绝对可靠的，它们只是从经验上和概率上给出了答案，但并不能杜绝错误信号的出现。
5、趋势线的修正
原有的趋势线往往要经过多次检验，因而也存在一个修正的问题。每个人对趋势线的理解和对突破的判断不尽相同，所以对趋势线的修正也不会千篇一律。对趋势线的修正，先要看它是处在上升趋势还是下降趋势。 对于处于上升趋势的趋势线，如果原趋势线是连在两个低点上，假使价格在第三次回归时曾经击破过该趋势线但又回到了趋势线上，则说明该趋势线需要修改，我们可以从第一低点到第三低点间再连线，也可以在第二低点到第三低点间再连线，至于哪一根正确，则要看价格的第四次回探落在哪里了；如果原趋势线已经在三、四次价格回探时获得了稳定的支撑验证，那么之后如果偶尔有一次的价格回探冲过了头，冲到了原趋势线之外又返了回来，那么这根趋势线仍然有效，冲过头的价格回探被当作是假突破，可以忽略；但是，如果再往后又偶尔有价格回探冲过了头的行为，那么，可以在这次回探处连接上一次冲过了头的低点，形成双趋势线，见图36，只要价格不破外趋势线，那么趋势依然存在；当价格上冲内管道线无力而快速跌破内趋势线并到达外趋势线时，则上涨无力而下跌加速的信号就开始出现了，即使后来又站稳于外趋势线上，后市也凸现了不详之兆。
（图36） 对于处于下降趋势的趋势线，往往呈现无规律的、常常低于原有趋势线的状态，导致趋势线经常要被修正，这是恐慌与加速恐慌的表现，因而下降趋势线往往较上升趋势线更为陡峭。但是在熊市后期，下跌趋势将开始逐渐变缓，趋势线的规律开始变得清晰。如果趋势线明显变缓且开始走平，价格没有掉到管道线（后面有论述）之下，并几次开始冲击趋势线，当该趋势线最终被有力突破时，可能整个大趋势就要开始反转了，牛市即将来临。
在确定什么点连接最为有效时，道氏理论家们认为，发生在盘中的价格突破可以被忽略掉，以收盘价是否突破为准。盘中发生的突破常常称之为测试突破或假突破，它们往往在收盘时会现回原形，所以趋势线都应连接阶段低点处或高点处的收盘位置而成。但美国技术分析大师约翰·墨菲持反对意见，他认为应该以最高价或最低价的位置为准。本书中的趋势线的连接遵循的就是这个建议。 二、管道线 管道线又称通道线，是在趋势线的反方向上连接价格的新高或新低所画出来的，它基本上是与趋势线平行的。这两条线将价格夹在中间运行，有明显的管道或通道形状，如图37。基本上，只要两个点能确立一根趋势线，那么，与之反向的另一个点之处就可以画出一条与之平行的管道线。
管道的作用是限制汇价的变动范围，让它不能变得太离谱。管道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。如果管道线一旦被带量突破，则意味着趋势将有一个较大的变化。当管道线被突破后，趋势上升的速度或下降的速度会加快，会出现新的高点和低点，原有的趋势线就会被废止，要重新依据新高或新低来画趋势线和管道线。很多交易者利用突破管道线的时机来追加头寸。 管道线除了有限制汇价运行空间的作用外，还有一个提出趋势转向的警报作用。如果价格在一次波动中末触及到管道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号，说明市场可能没有力量继续维护原有的上升或下降的幅度了。如果趋势线随即被突破，那么突破后的空间至少等于价格未到管道线的距离，或者等同于管道的宽度。同理，该原理和效果也适用于价格远离趋势线就掉头的情况，只是结果恰恰相反。
有两个值得注意的现象。一个是当管道线被突破后，往往不会发生回抽现象，即管道线不起到支撑回抽运动的作用。当价格突破管道线后，要么一飞冲天，要么会迅速跌回趋势通道里，而不会在管道线附近做任何停留；另一个值得注意的是，下降趋势中的管道线往往起不到什么作用，它们经常会被迅速的跌破。 同趋势线一样，管道线也有被确认的问题。在上升管道线中，汇价如一碰到管道线附近就开始掉头，就说明这条管道线被认可。当然，管道线被触及的次数越多，有效维持的时间越长，其被认可的程度就越高。此外，管道线突破的确认，同趋势线一样，只是没有回抽的动作。 由此可见，管道线和趋势线是相互作用的一对，先有趋势线，后有管道线，但趋势线比管道线重要得多，也更为可靠。同时，趋势线可以独立存在，而管道线则不行。本质上，管道线是与趋势反向的回归运动的体现，它不因线而存在，它只是标明了这种内在的规律。 由于在任何时候，市场上总是有好几种不同时间规模的趋势并存，所以相对于不同的级别趋势，会有很多条趋势线存在。因此，有经验的技术分析人员会不断的在图表上画出各种趋势线，只要两个低点或高点有些关联，他们就不会放过，同时也会立即在趋势线对面划出一条临时的管道线。然后在不断的观察中，他们会去掉无用的趋势线，重新画出新的临时趋势线，并保持有用的趋势线且变换颜色以警示。这就是技术分析里切线派的工作内容。 三、支撑线和压力线 前面讲述了趋势线可以作为支撑线或压力线，现在来着重讲解支撑线和压力线。 1、支撑线和压力线的含义 支撑线又称为抵抗线，是指当汇价跌到某个价位附近时，将会引起多方在此积极买入，造成汇价止跌回升。这个阻止或暂时阻止汇价继续下跌的位置，就是支撑线所在的位置。 压力线又称为阻力线，是指当汇价上涨到某价位附近时，将会引起空方在此积极卖出，造成汇价止涨回跌。这个阻止或暂时阻止汇价继续上升的位置，就是压力线所在的位置。见图38。
上图清晰的显示了两种支撑线（或压力线）。一种是由上升趋势线组成的，当价格在其上运行时，趋势线起支撑作用，阻止价格下滑；当价格在其下运行时，趋势线则反过来起压力作用，阻止价格上涨。还有一种始终是由水平线组成的，只要出现一个新高或新低，我们就可以过这些顶点画出一条水平线，如上图的A1、B1、C1、D1、E1；很明显，新高线A1起到压力作用，新低线B1起到支持作用，当价格从B点上涨时，成功的突破了A1线的制约，达到了C点；理论上，A1线被突破后将成为支撑线，但由于运行空间太窄，A1线的作用不明显，价格很快下滑到了D点；通过B、D和A、C，我们得到了趋势线和明确的管道线，得知价格将在管道线内运动，于是后面的E1暂时就没有什么意义了。 2、支撑线和压力线的作用 支撑线和压力线会阻止或暂时阻止汇价向一个方向继续运动，但汇价的变动是有趋势的，要维持这种趋势或保持原来的变动方向，就必须冲破阻止其继续向前的障碍。比如说，要维持下跌行情，就必须突破支撑线的阻力和干扰，创造出新的低点；要维持上升行情，就必须突破上升压力线的阻力和干扰，创造出新的高点。可见，支撑线和压力线迟早会被突破，它们不足以长久地阻止汇价保持原来的变动方向，只不过是使之暂时停顿而已。 但同时，支撑线和压力线又有彻底阻止汇价按原方向变动的可能。当一个趋势终结了或者说到头了，它就不可能创出新的低价或新的高价，这样支撑线和压力线就显得异常重要。也就说，众多的支撑线和压力线都会被突破，只会有一根是最后的支撑线和压力线，它们高高的在上或者低低的在下。 3、支撑线和压力线的转化 如图38左半部分所示，当汇价从上向下突破上升趋势线时，该趋势线就由支撑线变成了压力线，制压着汇价后市的反弹；同样，如图43右半部分所示，当价从上向下突破水平趋势线后，原来起支撑作用的水平趋势线就变成了压力线。在某些时候，如果汇价运行在两条相互平行的水平趋势线之间，则上面的直线为压力线，下面的直线为支撑线，这种情况常称为矩形整理或箱形整理，如图37的中间部分。一些投资者常根据这里的支撑线和压力线搏取短线差价。 支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度上是由投资者的心理因素引起的，久而久之就约定成俗了，这就是支撑线和压力线理论上的依据。当然，还可以找到别的依据，如历史会重复等。但是，支撑线和压力线的重要性往往取决于价格穿越它们的幅度，比如达到了20%以上。只有当市场从支撑水平或压力水平穿越得足够远，致使市场参与者确信自己判断错误的情况下，人们才会意识到它的重要性，它们的身份互换才有意义。
4、支撑线和压力线的确认 举例来说，对于一条横在上面的压力线，在判断其是否能够被突破时，有四条标准可供参考（不大适用于支撑线的突破，因为下跌将破坏很多规律，往往是无秩序的疯狂行为）： 1）看成交量。即看在这条阻力线上曾经有多少交易量。一般而言，如果不是价格回撤了30%以上，阻力线上大约还有70%的人没有卖出（一半是长线交易者，一半是短线失败被迫变成中长线者），只要价格回到阻力线使他们快要保本时，那些短线交易者就会赶紧平仓走人，以免受煎熬。所以原来的成交量越多，多头反击的阻力就越大； 2）看时间。即看这条阻力线的作用时间和当前有多远，距离太远，则多头无所顾及，距离较近，则记忆犹新的阻力威力将持续发挥作用； 3）看长度。即看这条阻力线维持了多长的时间，其持续时间越长，则阻力线长度就越长，同时也越有阻力效果，因而就越容易撼动多头的反击信心； 4）看次数。即看多头曾经向这条阻力线发起过几次进攻。从没有进攻到频繁进攻，说明了多头集结兵力反击的信号，同时随着几次反击，空头的卖压也会逐渐被消化掉。 值得注意的是，在进行上述判断时，交易者往往容易低估阻力的强度。 同样的，由于汇价的变动，经常会发现原来确认的支撑线或压力线可能不具有支撑或压力的作用，或者说轻易就被突破，那么就必须对这个支撑线或压力线进行调整，这和趋势线需要调整是一样的道理。但具体怎么调整，依每个人对支撑区域或压力区域的理解而不同。 5、支撑线和压力线的突破确认 支撑线和压力线的突破确认同趋势线的突破确认是一样的，因为趋势线是支撑线和压力线的一部分。 6、突破支撑线和压力线的交易信号 下面，我们来谈谈在下降趋势中的卖出点问题，见图39。
在上图中，价格在连续创了新高后开始回落，当它穿越最近新低A点所构成的支撑位时，就已经给出了第1个卖出信号，很多短线交易者就会在此时采取行动；当价格止跌回升却越不过上一次新低A点的阻力线时，实际上已经给出了第2个卖出信号，此时，更多还在犹豫的短线交易者就开始加速清仓了；但直到价格跌破最近新低C点所构成的支撑线时，道氏理论家们才给出明确的卖出信号，因为此时终于出现了依次下降的B高点和D高点，同时也出现了依次下降的A低点和B低点，由此形成了明确的下降通道，而且趋势继续穿越C点再创新低。值得注意的是，中长线投资者基本上是依据道氏理论来进行保守交易的，因此当价格由D点下行至C点支撑线的时候，大量的抛盘开始出现，人们才发现现在所面临的可能已不是中级回调，而是主要趋势的反转开始了。 7、支撑线和压力线的重要性 支撑线和压力线对交易者是如此重要，但在不同的分析周期上，其重要性是不一样的。日线图上的支撑线和压力线往往只是对短小趋势而言的，它们很容易转向；而周线图上表现出来的支撑线和压力线则要牢靠得多，它们往往代表着中期趋势；至于月线图则能提供更广阔的视角，在它上面形成的支撑线和压力线，则往往代表着长期趋势或主要趋势的变化信号。 8、整数价位的支撑和压力作用 出于简单记忆的需要，人们习惯在整数价位上做交易。所以一些重要的整数价位常常也构成了支撑线或压力线，比如股票上的5元、6元处等，外汇市场上的2.0、1.5处等。当价格靠近这些整数的时候，往往就是交易活跃的时候。但是这里面也有交易技巧，即当英镑行情上冲的2.0的时候，如果你想买进，应该挂低于2.0的价格来“抢”；如果你想卖出，也应该挂低于2.0的价格“抛”，比别人早一步才有成交的希望。但如果你曾经在1.9处卖了空单，你往往会在行情上涨时设置止损，这时你的止损价格则应该比2.0要高一些，因为也许上涨2.0不过是昙花一现，之后就会回落，这样你的止损才不会被触及。也就是说，多头的止损价格应该低于某一重要支撑位，而空头的止损价格则应该高于某一重要压力位。 总结：事实上，并不是我们在图表上画出的辅助线有什么神奇的力量，它们之所以发生作用，是因为它们如实地反映了市场参与者的心理和行为，使我们得以清晰的把握市场参与者对各类市场事件的反应。但是，我们不能过分依赖这些工具，真正要揣摩的是这些工具被显现出来的市场含义和群众心理，以及随之而来的反向思维。
四、黄金分割线
黄金分割线可以用来预测市场价格回撤或反弹的空间，是外汇或证券市场主要的切线分析手段之一。它来源于数学家菲波纳奇在13世纪写的一本书，书中介绍了一些奇异数字的组合。这些奇异数字的组合是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233……任何一个数字都是前面两数字的总和。如：2＝1＋1、3＝2＋1、5＝3＋2、8＝5＋3……如此类推。同时，他还发现任意一个数字与相邻的后一个数字之比，均趋向于0.618；而任意一个数字与相邻的前一个数字之比，约等于1.618。 这组数字就叫做神秘数字，而0.618、1.618就叫做黄金分割率（Golden Section）。 黄金分割率的最基本公式是将１分割为0.618和0.382。理顺下来，上列奇异数字组合除能反映黄金分割的两个基本比值0.618和0.382以外，尚存在下列两组神秘比值。即： A、0.191、0.382、0.5、0.618、0.809 B、1、1.382、1.5、1.618、2、2.382、2.618 在上述的数字中，0.38，0.62，1.38，1.62最为重要，汇价极容易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑作用或压力作用。 黄金分割线的画法同下面的百分比回撤线一样，只是提供的划分数字是诸如0.38，0.62，1.38，1.62的黄金比值。掌握了百分比回撤线，黄金分割线就没有什么意义了。 五、百分比回撤线 百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。当汇价持续向上时，肯定会遇到压力，遇到压力后就要向下回撤，回撤的位置很重要。黄金分割提供了几个价位，百分比线也提供了几个价位。这些百分比数一共有10个，它们分别是：0.125、0.25、0.33、0.375、0.5、0.625、0.67、0.75、0.875、1。见图40。
（图40）
图40的由来：当汇价从底部A处曲折上涨到最高点B处时，开始了回撤运动，为了预测它的回撤深度，我们通过分析软件中的“百分比线”工具，在A点和B点之间做了个定位，于是计算机自动在A和B之间按照10个百分比数字在图表上画出了10条线，它预示着回撤的价格将在上述10个地方获得支撑。其中，0.375和0.625近似于黄金比值中的0.382和0.618，即最重要的黄金比值也被包含在内。事实上，最后图中趋势线的回撤落在了C点，也就是0.375的地方，然后开始了反弹。 以10个百分比数字来获得支撑线，主要是依据人们的心理猜测。如当回撤不到1/3（0.67）时，人们往往认为回撤力度不够；当回撤达到1/2（0.5）时，则认为回撤差不多了；当回撤达到2/3（0.33）时，人们会觉得已经是深度回调了。人们就是在这样的认识和预测下展开了行动，带动了汇价的调整变化。也就是说，汇价因人们的猜测，会在1/8、1/4、1/3、1/2、2/3、3/4、7/8、1（再加两个黄金比值0.38、0.62）这10个地方受到关注。对于下降行情中的向上反弹，百分比线同样适用，其方法与上升情况同法。 六、扇形线 扇形线与趋势线有紧密的联系，扇形线丰富了趋势线的内容，明确给出了趋势反转的信号。它指出：趋势要反转向上，就必须突破三条压在头上的压力线；要反转向下，就必须突破三条横在下面的支撑线；轻微的突破或短暂的突破都不能被认为是反转的开始，必须消除所有的阻止反转的力量，才能最终确认反转的来临。见图41。
扇形原理是依据三次突破的原则进行的。在上升趋势中，可先以两个低点画出上升趋势线后；如果价格向下回调，跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线；如果第二条趋势线又被向下突破，则再用新的低点与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线；如果这三条线都被突破了，则说明回调已经变成了反转。依次变得越来越平缓的这三条直线形如张开的扇子，扇形线由此得名。对于下降趋势也可如法炮制，只是方向正好相反。 图中连续画出的三条直线一旦被突破，它们的支撑和压力角色就会相互交换，这一点也符合支撑线和压力线的规律。扇形原理适用测量调整运动是否会演变为反转运动。
七、甘氏线
甘氏线是由江恩创立的一套理论。江恩是一位具有传奇色彩的股票技术分析大师，甘氏线（也叫江恩线）就是他将百分比原理和几何角度原理结合起来的产物，所以甘氏线也称为角度线。见图42。 图中的1位置处就是45度线，也就是说，当近段时间的连续价格形成此角度时，意味着单位时间内的价格正好也走完了一单位，形成了完美的均衡状态。如果角度过大，则说明单位时间内的价格上涨速度过快，恐怕维持不了多久；如果角度过小，则又说明单位时间内的价格上涨缓慢，恐怕趋势开始掉头。它说明了市场对45度线的突破，通常构成主要的趋势反转信号。此外，它也说明：在牛市中，只要价格维持在45度以上，则牛市持续有效；而在熊市中，只要价格维持在-45度以下，则熊市持续有效。
（图42） 图中的每条直线都有一定的角度，这些角度的得到都与百分比线中的那些数字有关。每个角度的正切或余切分别等于百分比数中的某个分数(或说是百分数)。每条直线都有支撑和压力的功能，但这里面最重要的是45度线、63．75度线和26．25度线，这三条直线分别对应百分比线中的0.5、0.625、0.375。其余的角度虽然在汇价的波动中也能起一些支撑和压力作用，但重要性不大，容易被突破。 甘氏线同扇形线也有相同之处，只是它突破的支撑或阻力位不是事后连接的，而是事先就按角度准备好了。比如，当价格从高速上涨中跌到45度线时，意味着趋势可能反转了；当其继续下跌时，将会跌至0.5（63.75度）处获得支撑；而如果又继续下跌，则将是另一个更低的目标，如0.25（15度）处；当横在下面的几条支撑线都被突破后，趋势反转的意图就很明确了。 画甘氏线时，首先要找到一个点，然后以此点为中心，直接连接右边的百分比点即可。在技术分析中，计算机也会象画百分比回撤线一样自动添加。被选择的点一定要是显著的高点或低点，如果刚被选中的点马上被创新的高点或低点取代，则甘氏线的选择就会改变。如被选到的点是高点，则应画下降甘氏线，这些线将在未来起压力作用；如被选到的点是低点，则应画上升甘氏线，这些线将在未来起支撑作用。 |
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