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K線圖分析法

2010-12-10  狂飚突进
第一節 K線圖分析法簡介


  K線圖這種圖表源處於日本,被當時日本米市的商人用來記錄米市的行情與價格波動,後因其細膩獨到的標畫方式而被引入到股市及期貨市場。目前,這種圖表分析法在我國以至整個東南亞地區均尤為流行。由於用這種方法繪製出來的圖表形狀頗似一根根蠟燭,加上這些蠟燭有黑白之分,因而也叫陰陽線圖表。通過K線圖,我們能夠把每日或某一週期的市況表現完全記錄下來,

  股價經過一段時間的盤檔後,在圖上即形成一種特殊區域或形態,不同的形態顯示出不同意義。我們可以從這些形態的變化中摸索出一些有規律的東西出來。K線圖形態可分為反轉形態、整理形態及缺口和趨向線等,從本章的第三節開始,我們將逐一地對這些形態進行具體分析。

  一、繪製方法

  首先我們找到該日或某一週期的最高和最低價,垂直地連成一條直線;然後再找出當日或某一週期的開市和收市價,把這二個價位連接成一條狹長的長方柱體。假如當日或某一週期的收市價較開市價為高(即低開高收),我們便以紅色來表示,或是在柱體上留白,這種柱體就稱之為"陽線"。如果當日或某一週期的收市價較開市價為低(即高開低收),我們則以藍色表示,又或是在住柱上塗黑色,這柱體就是"陰線"了。

  二、優點

  能夠全面透徹地觀察到市場的真正變化。我們從K線圖中,既可看到股價(或大市)的趨勢,也同時可以瞭解到每日市況的波動情形。

  三、缺點

  (1)繪製方法十分繁複,是眾多走勢圖中最難製作的一種。

  (2)陰線與陽線的變化繁多,對初學者來說,在掌握分析方面會有相當的困難,不及柱線圖那樣簡單易明。

  四、分析意義

  由於"陰陽線"變化繁多,"陰線"與"陽線"裡包涵著許多大小不同的變化,因此其分析的意義,有特別提出一談的必要。

  在討論"陰陽線"的分析意義之前,先讓我們知道陽線每一個部分的名稱。

  我們以陽線為例,最高與收市價之間的部分稱之為"上影",開市價與收市價之間稱為"實體",開市價與最低價之間就稱作"下影"。

  1.長紅線或大陽線

  此種圖表示最高價與收盤價相同,最低價與開盤價一樣。上下沒有影線。從一開盤,買方就積極進攻,中間也可能出現買方與賣方的鬥爭,但買方發揮最大力量,一直到收盤。買方始終佔優勢,使價格一路上揚,直至收盤。表示強烈的漲勢,股市呈現高潮,買方瘋狂湧進,不限價買進。握有股票者,因看到買氣的旺盛,不願拋售,出現供不應求的狀況。

  2.長黑線或大陰線

  此種圖表示最高價與開盤價相同,最低價與收盤價一樣。上下沒有影線。從一開始,賣方就佔優勢。股市處於低潮。握有股票者不限價瘋狂拋出,造成恐慌心理。市場呈一面倒,直到收盤、價格始終下跌,表示強烈的跌勢。

  3.先跌後漲型

  這是一種帶下影線的紅實體。最高價與收盤價相同,開盤後,賣氣較足,價格下跌。但在低價位上得到買方的支撐,賣方受挫,價格向上推過開盤價,一路上揚,直至收盤,收在最高價上。總體來講,出現先跌後漲型,買方力量較大,但實體部分與下影線長短不同,買方與賣方力量對比不同。

  實體部分比下影線長。價位下跌不多,即受到買方支撐,價格上推。破了開盤價之後,還大幅度推進,買方實力很大。

  實體部分與下影線相等,買賣雙方交戰激烈,但大體上,買方占主導地位,對買方有利。

  實體部分比下影線短。買賣雙方在低價位上發生激戰。遇買方支撐逐步將價位上推。但從圖中可發現,上面實體部分較小,說明買方所佔據的優勢不太大,如賣方次日全力反攻,則買方的實體很容易被攻佔。

  4.下跌抵抗型

  這是一種帶下影線的黑實體,開盤價是最高價。一開盤賣方力量就特別大,價位一種下跌,但在低價位上遇到買方的支撐。後市可能會反彈。實體部分與下影線的長短不同也可分為三種情況:

  (1)實體部分比影線長賣壓比較大,一開盤,大幅度下壓,在低點遇到買方抵抗,買方與賣方發生激戰,影線部分較短,說明買方把價位上推不多,從總體上看,賣方佔了比較大的優勢。

  (2)實體部分與影線同長表示賣方把價位下壓後,買方的抵抗也在增加,但可以看出,賣方仍佔優勢。

  (3)實體部分比影線短賣方把價位一路壓低,在低價位上,遇到買方頑強抵抗並組織反擊,逐漸把價位上推,最後雖以黑棒收盤,但可以看出賣方只佔極少的優勢。後市很可能買方會全力反攻,把小黑實體全部吃掉。

  5.上升阻力

  這是一種帶上影線的紅實體。開盤價即最低價。一開盤買方強盛,價位一路上推,但在高價位遇賣方壓力,使股價上升受阻。賣方與買方交戰結果為買方略勝一籌。具體情況仍應觀察實體與影線的長短。

  紅實體比影線長,表示買方在高價位是遇到阻力,部分多頭獲利回吐。但買方仍是市場的主導力量,後市繼續看漲。

  實體與影線同長,買方把價位上推,但賣方壓力也在增加。二者交戰結果,賣方把價位壓回一半,買方雖佔優勢。但顯然不如其優勢大。

  實體比影線短。在高價位遇賣方的壓力、賣方全面反擊,買方受到嚴重考驗。大多短線投資者紛紛獲利回吐,在當日交戰結束後,賣方已收回大部分失地。買方一塊小小的堡壘(實體部分)將很快被消滅,這種K線如出現在高價區,則後市看跌。

  6.先漲後跌型

  這是一種帶上影線的黑實體。收盤價即是最低價。一開盤,買方與賣方進行交戰。買方佔上風,價格一路上升。但在高價位遇賣壓阻力,賣方組織力量反攻,買方節節敗退,最後在最低價收盤,賣方佔優勢,並充分發揮力量,使買方陷入"套牢"的困境。

  具體情況仍有以下三種:

  (1)黑實體比影線長表示買方把價位上推不多,立即遇到賣方強有力的反擊,把價位壓破開盤價後乘勝追擊,再把價位下推很大的一段。賣方力量特別強大,局勢對賣方有利。

  (2)黑實體與影線相等買方把價位上推;但賣方力量更強,佔據主動地位。賣方具有優勢。

  (3)黑實體比影線短賣方雖將價格下壓,但優勢較少,明日入市,買方力量可能再次反攻,黑實體很可能被攻佔。

  7.反轉試探型

  這是一種上下都帶影線的紅實體。開盤後價位下跌,遇買方支撐,雙方爭鬥之後,買方增強,價格一路上推,臨收盤前,部分買者獲利回吐,在最高價之下收盤。這是一種反轉信號。如在大漲之後出現,表示高檔震盪,如成交量大增,後市可能會下跌。如在大跌後出現,後市可能會反彈。這裡上下影線及實體的不同又可分為多種情況:

  (1)上影線長於下影線之紅實體:又分為:影線部分長於紅實體表示買方力量受挫折。紅實體長於影線部分表示買方雖受挫折,但仍佔優勢。

  (2)下影線長於上影線之紅實體:亦可分為:紅實體長於影線部分表示買方雖受挫折,仍居於主動地位。影線部分長於紅實體表示買方尚需接受考驗。

  8.彈升試探型

  這是一種上下都帶影線的黑實體,在交易過程中,股價在開盤後,有時會力爭上游,隨著賣方力量的增加,買方不願追逐高價,賣方漸居主動,股價逆轉,在開盤價下交易,股價下跌。在低價位遇買方支撐,買氣轉強,不至於以最低價收盤。有時股價在上半場以低於開盤價成交,下半場買意增強,股價回至高於開盤價成交,臨收盤前賣方又佔優勢,而以低於開盤價之價格收盤。這也是一種反轉試探。如在大跌之後出現,表示低檔承接,行情可能反彈。如大漲之後出現,後市可能下跌。

  9.十字線型

  這是一種只有上下影線,沒有實體的圖形。開盤價即是收盤價,表示在交易中,股價出現高於或低於開盤價成交,但收盤價與開盤價相等。買方與賣方幾乎勢均力敵。

  其中:上影線越長,表示賣壓越重。下影線越長,表示買方旺盛。上下影線看似等長的十字線,可稱為轉機線,在高價位或低價位,意味著出現反轉。

  10."┴"圖形

  又稱空勝線,開盤價與收盤價相同。當日交易都在開盤價以上之價位成交,並以當日最低價(即開盤價)收盤,表示買方雖強,但賣方更強,買方無力再挺升,總體看賣方稍佔優勢,如在高價區,行情可能會下跌。

  "T"圖形又稱多勝線,開盤價與收盤價相同,當日交易以開盤價以下之價位成交,又以當日最高價(即開盤價)收盤。賣方雖強,但買方實力更大,局勢對買方有利,如在低價區,行情將會回升。

  11."一"圖形

  此較形不常見,即開盤價、收盤價、最高價、最低價在同一價位。只出現於交易非常冷清,全日交易只有一檔價位成交。冷門股此類情形較易發生。
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第二節 K線線勢型態分析


  所謂線勢型態是以日線圖中,三至五天行情變化為對像,對未來股價走勢的分析也是以短期行情變化為目標,不過在許多時候也必須把它放在大的長期的行情中去分析理解。

  一、上升線勢行情

  1.二顆星
  上升行情中出現極線的情形即稱為二顆星、三顆星,此時股價上漲若再配合成交量放大,即為可信度極高的買進時機,股價是必再出現另一波漲升行情

  2.跳空上揚
  在上漲行情中,某日跳空拉出一條陽線後,即刻出現一條下降陰線,此為加速股價上漲的前兆,投資人無須驚慌拋出持股,股價必將持續前一波漲勢繼續上升。

  3.下降陰線
  在漲升的途中,出現如圖般的三條連續下跌陰線,為逢低承接的大好時機。當第四天的陽線超越前一天的開盤價時,表示買盤強於賣盤,應立刻買進以期股價揚升

  4.上檔盤旋
  股價隨著強而有力的大陽線往上漲升,在高檔將稍做整理,也就是等待大量換手,隨著成交量的擴大,即可判斷另一波漲勢的出現。上檔盤整期間約6日至11日,若期間過長則表示上漲無力。

  5.並排陽線
  持續漲勢中,某日跳空現陽線,隔日又出現一條與其幾乎並排的陽線,如果隔日開高盤,則可期待大行情的出現。

  6.超越覆蓋線
  行情上漲途中若是出現覆蓋線,表示已達天價區,此後若是出現創新天價的陽線,代表行情有轉為買盤的跡象,股價會繼續上漲。

  7.上漲插入線
  在行情震盪走高之際,出現覆蓋陰線的隔日,拉出一條下降陽線,這是短期的回檔,股價必上漲。

  8.三條大陰線
  在下跌行情中出現三條連續大陰線,是股價隱入谷底的徵兆,行情將轉為買盤,股價上揚。

  9.上升三法
  行情上漲中,大陽線之後出現三根連續小陰線,這是蓄勢待發的徵兆,股價將上升。

  10.向上跳空陰線
  此圖形雖不代表將有大行情出現,但約可持續七天左右的漲勢,為買進時機

  二、反彈線勢行情

  1.反彈線
  在底價圈內,行情出現長長的下影線時,往往即為買進時機,出現買進信號之後,投資人即可買進,或為了安全起見,可待候行情反彈回升之後再買進,若無重大利空出現,行情必定反彈。

  2.捨子線
  在大跌行情中,跳空出現十字線,這暗示著築底已經完成,為反彈之徵兆。

  3.陰線孕育陽線
  在下跌行情中,出現大陰線的次日行情呈現一條完全包容在大陰線內的小陰線,顯示賣盤出盡,有轉盤的跡象,股價將反彈。

  4.五條陰線後一條大陰線
  當陰陽交錯拉出五條陰線後,出現一條長長的大陰線,可判斷"已到底部",如果隔日開高盤,則可視為反彈的開始。

  5.二條插入線
  此圖形暗示逢低接手力道強勁,股價因轉盤而呈上升趨勢。

  6.最後包容線
  在連續的下跌行情中出現小陽線,隔日即刻出現包容的大陰線,此代表築底完成,行情即將反彈。雖然圖形看起來呈現弱勢,但該殺出的浮碼均已出盡,股價必將反彈而上。

  7.下檔五根陽線
  在底價圈內出現五條陽線,暗未逢低接手力道不弱,底部形成,股價將反彈。

  8.反彈陽線
  確認股價已經跌得很深,某一天,行情出現陽線,即"反彈陽線"時,即為買進信號,若反彈陽線附帶著長長的下影線,表示低檔已有主力大量承接,股價將反彈而上。

  9.三空陰線
  當行情出現連續三條跳空下降陰線,則為強烈的買進信號,股價即將反彈。

  10.連續下降三顆星
  確認股價已跌深,於低檔盤整時跳空出現連續三條小陰線(極線),這是探底的前兆,如果第四天出現十字線,第五天出現大陽線,則可確認底部已築成,股價反轉直上。

  三、下跌線勢行情

  1.覆蓋線
  股價連續數天揚升之後,隔日以高盤開出,隨後買盤不願追高,大勢持續滑落,收盤價跌到前一日陽線之內。這是超買之後所形成的賣壓湧現,獲利了結股票大量釋出之故,股價將下跌。

  2.十字線
  在高價圈出現十字線(開盤收盤等價線),並留下上下影線,其中上影線較長。此情形表示股價經過一段時日後,已漲得相當高,欲振乏力,開始要走下坡,這是明顯的賣出訊號。

  3.陰線孕育於較長陽線內
  經過連日飆漲後,當日的開收盤價完全孕育在前一日的大陽線之中,並出現一根陰線,這也代表上漲力道不足,是股價下跌的前兆,若隔天再拉出一條上影陰線,更可判斷為股價暴跌的徵兆。

  4.陽線孕育在較長陽線內
  股價連續數天揚升之後,隔天出現一根小陽線,並完全孕育在前日之大陽線之中,表示上升乏力,是暴跌的前兆。

  5.孕育十字線
  亦即今日的十字線完全包含在前一日的大陽線之中的情況。此狀態代表買盤力道減弱,行情即將回軟轉變成賣盤,股價下跌。

  6.最後包容線
  當股價持續數天漲勢後出現一根陰線,隔天又開低走高拉出一根大陽線,將前一日的陰線完全包住,這種現象看來似乎買盤增強,但只要隔日行情出現比大陽線的收盤價低,則投資人應該斷然釋出持股。若是隔日行情高於大陽線的收盤價,也很有可能成為"覆蓋陰線",投資人應慎防。

  7.跳空
  所謂跳空即兩條陰陽線之間不互相接觸,中間有空格的意思。連續出現三根跳空陽線後,賣壓必現,一般投資人在第二根跳空陽線出現後,即應先行獲利了結,以防回檔慘遭套牢。

  8.下影線過長
  股價於高檔開盤,先前的買盤因獲利了結而殺出,使得大勢隨之滑落,低檔又逢有力承接,股價再度攀升,形成下影線為實線的三倍以上。此圖型看起來似乎買盤轉強,然宜慎防主力拉高出貨,空手者不宜冒然介入,持股者宜逢高拋售。

  9.盡頭線
  持續漲升的行情一旦出現此圖形,表示上漲力道即將不足,行情將回檔盤整,投資人宜先行獲利了結。這也是一種"障眼線",小陽線並沒有超越前一日的最高點,證明上漲乏力,股價下跌。

  10.反擊順沿線
  此處所稱之順沿線為自高檔順次而下出現的二根陰線。為了打擊此二根陰線所出現的一大根陽線,看起來似乎買盤力道增強了,但投資人須留意這只不過是根"障眼線",主力正在拉高出貨,也是投資人難得的逃命線,宜拋出持股。

  11.跳空捨字線
  行情跳空上漲開成一條十字線,隔日卻又跳空拉出一根陰線,暗示行情即將暴跌。此時股價漲幅已經相當大,無力再往上衝,以致跳空而下,為賣出信號,在此情況下,成交量往往也會隨之減少。

  12.跳空孕育十字線
  當股價跳空上漲後拉出三根大陽線,隨後又出現一條十字線,代表漲幅過大,買盤不願追高,持股者紛紛殺出,這也是融券放空者千載難逢的好機會,股價將暴跌。

  13.下降插入線
  持續下降陰線中,出現一條開低走高的陽線,為賣出時機,股價必將持續下跌。

  14.下降覆蓋線
  在高檔震盪行情中,出現一條包容大陰線,隔日牽出一條下降陽線,接下來又出出覆蓋線,則暗示行情已到達天價價位,此時為脫手線。

  15.高檔五陰線
  股價漲幅已高,線路圖出現五條連續陰線,顯示股價進入盤局,此時若成交量萎縮,更可確信行情不妙。

  16.下降三法
  在行情持續下跌中,出現一條大陰線,隔天起卻又連現三根小陽線,這並不代表築底完成,接下來若再出現一條大陰線,則為賣出時機,股價必將持續往下探底。

  17.三段大陽線
  行情持續下跌中出現一條大陽線,此大陽線將前三天的跌幅完全包容,這是絕好的逃命線,投資人宜盡快出脫持股,股價將持續下跌。

  18.三顆星
  下跌行情中出現極線,這是出脫持股的好機會,股價將再往下探底。

  19.低檔盤旋
  通常盤整時間在六日至十一日之間,若接下來出現跳空陰線,則為大跌的起步,也就是說前段的盤整只不過是中段的盤整罷了,股價將持續回檔整理。

  20.跳空下降二陰線
  在下降的行情中又出現跳空下降的連續二條陰線,這是暴跌的前兆。通常在兩條陰線出現之前,會有一小段反彈行情,但若反彈無力,連續出現陰線時,表示買盤大崩盤,股價將繼續往下探底。
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第三節 反轉型態——頭肩頂


  反轉形態指股價趨勢逆轉所形成的圖形,亦即股價由漲勢轉為跌勢,或由跌勢轉為漲勢的信號。

  1.型態分析

  頭肩頂走勢,可以劃分為以下不同的部分:

  (1)左肩部分──持續一段上升的時間,成交量很大,過去在任何時間買進的人都有利可圖,於是開始獲利沽出,令股價出現短期的回落,成交較上升到其頂點時有顯著的減少。

  (2)頭部──股價經過短暫的回落後,又有一次強力的上升,成交亦隨之增加。不過,成交量的最高點較之於左肩部分,明顯減退。股價升破上次的高點後再一次回落。成交量在這回落期間亦同樣減少。

  (3)右肩部分──股價下跌到接近上次的回落低點又再獲得支持回升,可是,市場投資的情緒顯著減弱,成交較左肩和頭部明顯減少,股價沒法抵達頭部的高點便告回落,於是形成右肩部分。

  (4)突破──從右肩頂下跌穿破由左肩底和頭部底所連接的底部頸線,其突破頸線的幅度要超過市價的3%以上。

  簡單來說,頭肩頂的形狀呈現三個明顯的高峰,其中位於中間的一個高峰較其他兩個高峰的高點略高。至於成交量方面,則出現梯級型的下降。

  2.市場含義

  頭肩頂是一個不容忽視的技術性走勢,我們從這型態可以觀察到好淡雙方的激烈爭奪情況。

  初時,看好的力量不斷推動股價上升,市場投資情緒高漲,出現大量成交,經過一次短期的回落調整後,那些鍺過上次升勢的人在調整期間買進,股價繼續上升,而且攀越過上次的高點,表面看來市場仍然健康和樂觀,但成交已大不如前,反映出買方的力量在減弱中。那些對前景沒有信心和錯過了上次高點獲利回吐的人,或是在回落低點買進作短線投機的人紛紛沽出,於是股價再次回落。

  第三次的上升,為那些後知後覺錯過了上次上升機會的投資者提供了機會,但股價無力升越上次的高點,而成交量進一步下降時,差不多可以肯定過去看好的樂觀情緒已完全扭轉過來。未來的市場將是疲弱無力,一次大幅的下跌即將來臨。

  對此型態的分析是:

  (1)這是一個長期性趨勢的轉向型態,通常會在牛市的盡頭出現。

  (2)當最近的一個高點的成交量較前一個高點為低時,就暗示了頭肩頂出現的可能性;當第三次回升股價沒法升抵上次的高點,成交繼續下降時,有經驗的投資者就會把握機會沽出。

  (3)當頭肩頂頸線擊破時,就是一個真正的沽出訊號,雖然股價和最高點比較,已回落了相當的幅度,但跌勢只是剛剛開始,未出貨的投資者繼續沽出。

  (4)當頸線跌破後,我們可根據這型態的最少跌幅量度方法預測股價會跌至哪一水平。這量度的方法是一一從頭部的最高點畫一條垂直線到頸線,然後在完成右肩突破頸線的一點開始,向下量出同樣的長度,由此量出的價格就是該股將下跌的最小幅度。

  3.要點提示

  (1)一般來說左肩和右肩的高點大致相等,部分頭肩頂的右肩較左肩為低。但如果右肩的高點較頭部還要高,型態便不能成立。

  (2)如果其頸線向下傾斜,顯示市場非常疲乏無力。

  (3)成交量方面,左肩最大,頭部次之,而右肩最少。不過,根據有些統計所得,大約有三分之一的頭肩頂左肩成交量較頭部為多,三分之一的成交量大致相等,其餘的三分之一是頭部的成交大於左肩的。

  (4)當頸線跌破時,不必成交增加也該信賴,倘若成交在跌破時激增,顯示市場的拋售力量十分龐大,股價會在成交量增加的情形下加速下跌。

  (5)在跌破頸線後可能會出現暫時性的回升(後抽),這情形通常會在低成交量的跌破時出現。不過,暫時回升應該不超越頸線水平。

  (6)頭肩頂是一個殺傷力十分強大的形態,通常其跌幅大於量度出來的最少跌幅。

  (7)假如股價最後在頸線水平回升,而且高於頭部,又或是股價於跌破頸線後回升高於頸線,這可能是一個失敗的頭肩頂,不宜信賴。
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第四節 反轉型態——頭肩底


  1.型態分析

  和頭肩頂的形狀一樣,只是整個形態倒轉過來而已,又稱"倒轉頭肩式"。形成左肩時,股價下跌,成交量相對增加,接著為一次成交量較小的次級上升。接著股價又再下跌且跌破上次的最低點,成交量再次隨著下跌而增加,較左肩反彈階段時的交投為多——形成頭部;從頭部最低點回升時,成交量有可能增加。整個頭部的成交量來說,較左肩為多。

  當股價回升到上次的反彈高點時,出現第三次的回落,這時的成交量很明顯少於左肩和頭部,股價在跌至左肩的水平,跌勢便穩定下來,形成右肩。

  最後,股價正式策動一次升勢,且伴隨成交大量增加,當其頸線阻力衝破時,成交更顯著上升,整個型態便告成立。

  2.市場含義

  頭肩底的分析意義和頭肩頂沒有兩樣,它告訴我們過去的長期性趨勢已扭轉過來,股價一次再一次的下跌,第二次的低點(頭部)顯然較先前的一個低點為低,但很快地掉頭彈升,接下來的一次下跌股價末跌到上次的低點水平已獲得支持而回升,反映出看好的力量正逐步改變市場過去向淡的形勢。當兩次反彈的高點阻力線(頸線)打破後,顯示看好的一方已完全把淡方擊倒,買方代替賣方完全控制整個市場。

  3.要點提示

  (1)頭肩頂和頭肩底的形狀差不多,主要的區別在於成交量方面。

  (2)當頭肩底頸線突破時,就是一個真正的買入訊號,雖然股價和最低點比較,已上升一段幅度,但升勢只是剛剛開始,尚示買入的投資者應該繼續追入。其最少升幅的量度方法是從頭部的最低點畫一條垂直線相交於頸線,然後在右肩突破頸線的一點開始,向上量度出同樣的高度,所量出的價格就是該股將會上升的最小幅度。

  另外,當頸線阻力突破時,必須要有成交量激增的配合,否則這可能是一個錯誤的突破。不過,如果在突破後成交逐漸增加,型態也可確認。

  (3)一般來說,頭肩底型態較為平坦,因此需要較長的時間來完成。

  (4)在升破頸線後可能會出現暫時性的回跌,但回不應低於線。如果回跌低於頸線,又或是股價在頸線水平回落,沒法突破頸線阻力,而且還跌低於頭部,這可能是一個失敗的頭肩底型態。

  (5)頭肩底是極具預測威力的型態之一,一旦獲得確認,升幅大多會多於其最少升幅的。
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第五節 反轉形態——復合頭肩型


  1.型態分析

  復合頭肩型是頭肩式(頭肩頂或頭肩底)的變形走勢,其形狀和頭肩式十分相似,只是肩部、頭部、或兩者同時出現多於一次,大致來說可劃分為以下幾大類:

  (1)一頭雙肩式型態:一個頭分別有二個大小相同的左肩和右肩,左右雙肩大致平衡。比較多的是一頭雙右肩,在形成第一個右肩時,股價並不馬上跌破頸線,反而掉頭回升,不過回升卻止於右肩高點之下,最後股價繼續沿著原來的趨勢向下。

  (2)一頭多肩式型態:一般的頭肩式都有對稱的傾向,因此當二個左肩形成後,很有可能也會形成一個有肩。除了成交量之外,圖形的左半部和右半部幾乎完全相等。

  (3)多頭多肩式型態:在形成頭部期間,股價一再回升,而且回升至上次同樣的高點水平才向下回落,形成明顯的兩個頭部,也可稱作兩頭兩肩式走勢。有一點必須留意:成交量在第二個頭往往會較第一個減少。

  2.市場含義

  復合頭肩型態的分析意義和普通的頭肩式型態一樣,當在底部出現時,即表示一次較長期的升市即將來臨;假如在頂部出現,顯示市場將轉趨下跌。

  在形成復合頭肩型的初期,因成交量可能不規則,使型態難以辨認,但稍久就很容易看出它和頭肩型的趨勢完全一致。

  許多人都高估復合頭肩型態的預期上升(或下跌)威力,其實復合頭肩型態的力量往往較普通的頭肩型態為弱。在中期性趨勢出現時,復合頭肩型態完成其最少升幅(或跌幅)便不再繼續下去,而普通頭肩型態的上升(或下跌),往往是較其量度出來的最蓨幅度為大的。

  3.要點提示

  (1)復合頭肩型態的最少升帽/跌幗量度方法和普通的頭肩型態的量度方法一樣。

  (2)復合頭肩型態的頸線很難畫出來,因為每一個肩和頭的回落部分(復合頭肩底則是回升部分),並不會全都落在同一條線上。因此,應該以最明顯的二個短期低點(復合頭肩底則是短期反彈高點),連接成頸線。另外又或是以回落(或反彈)到其價位次數最多的水平接連戍頸線。
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第六節 單日(雙日)反轉


  1.型態分析

  當一隻股票持續上升一段時間,在某個交易日中股價突然不尋常地被推高,但馬上又受到了強大的拋售壓力,把當日所有的升幅都完全跌去,可能還會多跌一部分,並以全日最低價(或接近全日最低價)收市。這個交易日就叫做頂部單日反轉。

  兩日反轉就是這型態的變形。在上升的過程中,某交易日該股股價大幅扳升,並以全日的最高價收市。可是翌日股價以昨天的收市價開盤後,全日價格不斷下跌,把昨日的升幅完全跌去,而且可能是以上日的最低價收市。這走勢的表現就稱之為頂部兩日反轉。

  同樣在下跌時,某個交易日裡股價突告大幅滑落,但接著的一個交易日便完全收復失地,並以當日最高價收市,這就是底部兩日反轉。

  2.市場含義

  我們以底部單日反轉為例,解釋這現象出現的成因。

  在下跌的階段中,由於股價不斷下跌,愈來愈多的投資者沒法承擔更大損失,於是止蝕沽出。他們的沽售令股價進一步推低,更低的價格使他們更急於沽出,因此令到當日價位急速下跌。當他們沽售完畢之後,拋售壓力突告消失,其他投資者因為新低價的引誘而嘗試買人,馬上就獲得利潤,於是有更多的投資者加進買入的行列,由於較早時沽盤已全被消化,因此買盤很快便推動股價上升,把當天跌去的價位全部升回。

  單日反轉型態的市場含義至少有兩點:

  (1)大市暫時見頂(當頂部單日反轉出現),或是見底(當底部單日反轉出現)。頂部單日反轉通常在消耗性上升的後期出現;底部單日反轉則是在恐慌性拋售的末段出現。

  (2)這並非是長期性趨勢逆轉的訊號,通常在整理型態的頂部中出現,雖然亦可能在長期性趨勢的頂點(或底點)出現。

  3.要點提示

  (1)單日反轉當天,成交量突然大增,而價位的波動幅度很大,兩者較平時都明顯增大。如果成交量不高或全日價格波幅不大,型態就不能確認。

  (2)當日股價一、二個小時內的波動可能較平時三、四個交易日的波幅更大。頂部單日反轉時,股價開市較上個交易日高出多個價位,但很快地形勢逆轉過來,價格迅速以反方向移動,最後這一天的收市價和上個交易日比較幾無變化。底部單日反轉情形則是完全相反。

  (3)一般在臨收市前15分鐘,交投突然大增,價格迅速朝反方向移動。

  (4)二日反轉的成交和價位,兩天的波幅同樣巨大。頂部二日反轉第二個交易日把前交易日的升幅完全跌去;而底部二日反轉則完全升回前交易日的跌幅。
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第七節 反轉形態——圓形頂


  1.型態分析

  股價呈孤形上升。即雖不斷升高。但每一個高點亦不了多少就回落,先是新高點較前點高,後是回升點略低於前點,這樣把短期高點連接起來,就形成一圓形頂。在成交量方面也會有一個圓形狀。

  2.市場含義

  經過一段買方力量強於賣方力量的升勢之後,買方趨弱或僅能維持原來的購買力量,使漲勢緩和,而賣方力量卻不斷加強,最後雙方力量均衡,此時股價會保持沒有上落的靜止狀態。如果賣方力量超過買方,股價就回落,開始只是慢慢改變,跌勢不明顯,但後期則由賣方完全控制市場,跌勢便告轉急,說明一個大跌市快將來臨,未來下跌之勢將轉急轉大,那些先知先覺者在形成圓形頂前離市,但在圓形頂完全形成後,仍有機會撤離。

  3.要點提示

  (1)有時當圓形頭部形成後,股價並不馬上下跌,只反覆向橫發展形成徘徊區域,這徘徊區稱作碗柄。一般來說,這碗柄很快便會突破,股價繼續朝著預期中的下跌趨勢發展。

  (2)圓形反轉在股價的頂部和底部均會出現,其型態相似,意義相反。在底部時表現為股價呈孤形下跌,初時賣方的壓力不斷減輕,於是成交量持續下降,但買人的力量仍畏縮不前,這時候股價雖是下跌,然而幅度緩慢和細小,其趨勢曲線漸漸接近水平。在底部時買賣力量達致均衡狀態,因此僅有極小的成交量。然後需求開始增加,價格隨著上升,最後買方完全控制市場,價格大幅上揚,出現突破性的上升局面。成交量方面,初時緩慢地減少到一個水平,然後又增加,形成一個圓底形。這型態顯示一次巨大的升市即將到臨。投資者可以在圓形底升勢轉急之初追入。
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第八節 反轉形態——雙重頂(底)


  1.型態分析

  一隻股票上升到某一價格水平時,出現大成交量,股價隨之下跌,成交量減少。接著股價又升至與前一個價格幾乎相等之頂點,成交量再隨之增加卻不能達到上一個高峰的成交量,再第二次下跌,股價的移動軌跡就像M字。這就是雙重頂,又稱M頭走勢。

  一隻股票持續下跌到某一平後出現技術性反彈,但回升幅度不大,時間亦不長,股價又再下跌,當跌至上次低點時卻獲得支持,再一次回升,這次回升時成交量要大於前次反彈時成交量。股價在這段時間的移動軌跡就像W字,這就雙重底,又稱W走勢。

  無認是"雙重頂"還是"雙重底",都必須突破頸線(雙頭的頸線是第一次從高峰回落的最低點;雙底之頸線就是第一次從低點反彈之最高點),型態才算完成。

  2.市場含義

  股價持續上升為投資者帶來了相當的利潤,於是他們沽售,這一股沽售力量令上升的行情轉為下跌。當股價回落到某水平,吸引了短期投資者的興趣,另外較早前沽出獲利的亦可能在這水平再次買入補回,於是行情開始回復上升。但與此同時,對該股信心不足的投資者會因覺得錯過了在第一次的高點出貨的機會而馬上在市場出貨,加上在低水平獲利回補的投資者亦同樣在這水平再度賣出,強大有沽售壓力令股價再次下跌。由於高點二次都受阻而回,令投資者感到該股沒法再繼續上升(至少短期該是如此),假如愈來愈多的投資者沽出,令到股價跌破上次回落的低點(即頸線),於是整個雙頭型態便告形成。

  雙底走勢的情形則完全相反。股價持續的下跌令到持貨的投資者覺得價太低而惜售,而另一些的投資者則因為新低價的吸引嘗試買入,於是股價呈現回升,當上升至某水平時,較早前短線投機買入者獲利回吐,那些在跌市中持貨的亦趁回升時沽出,因此股價又再一次下挫。但對後市充滿信心的投資者覺得他們錯過了上次低點買入的良機,所以這次股價回落到上次低點時便立即跟進,當愈來愈多的投資者買入時,求多供少的力量便推動股價揚升,而且還突破上次回升的高點。(即頸線),扭轉了過去下跌的趨勢。

  雙頭或雙底型態是一個轉向型態。當出現雙頭時,即表示股價的升勢已經終結,當出現雙底昔,即表示跌勢告一段落。

  通常這些型態現在長期性趨勢的頂部或底部,所以當雙頭形成時,我們可以肯定雙頭的最高點就是該股的頂點;而雙底的最低點就是該股的底部了。

  當雙頭頸線跌破,就是一個可靠的出貨訊號;而雙底的頸線衝破,則是一個入貨的訊號。

  3.要點提示

  (1)雙頭的兩個最高點並不一定在同一水平,二者相差少於3%是可接受的。通常來說,第二個頭可能較第一個頭高出一些,原因是看好的力量企圖推動股價繼續再升,可是卻沒法使股價上升超逾百份之三的差距。一般雙底的第二個底點都較第一個底點稍高,原因是先知先覺的投資者在第二次回落時已開始買入,&127;&127;令股價沒法再次跌回上次的低點。

  (2)雙頭最少跌幅的量度方法,是由頸線開始計起,至少會再下跌從雙頭最高點至頸線之間的差價距離。

  雙底最少漲幅的量度方法也是一樣,雙底之最低點和頸線之間的距離,股價於突破頸線後至少會升抵相當長度。

  (3)形成第一個頭部(或底部)時,其回落的低點約是最高點的10%-20%(底部回升的幅度也是相若。)

  (4)雙重頂(底)不一定都是反轉信號,有時也會是整理形態,這要視二個波谷的時間差決定,通常兩個高點(或兩個低點)形成的時間相隔超過一個月為常見。

  (5)雙頭的兩個高峰都有明顯的高成交量,這兩個高峰的成交量同樣尖銳和突出,但第二個頭部的成交較第一個頭部顯著為少,反映出市場的購買力量已在轉弱。

  雙底第二個底部成交量十分低沉,但在突破頸線時,必須得到成交量激增的配合方可確認。

  雙頭跌破頸線時,不須成交量的上升也應該信賴。

  (6)通常突破頸線後,會出現短暫的反方向移動,稱之為反抽,雙底只要反抽不低於頸線(雙頭之反抽則不能高於頸線),型態依然有效。

  (7)一般來說,雙頭或雙底的升跌幅度都較量度出來的最少升/跌幅為大。
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第九節 反轉型態——三重頂(底)


  1.型態分析

  任何頭肩型,特別是頭部超過肩部不夠多時,可稱為三重頂(底)型。三重頂型態也和雙重頂十分相似,只是多一個頂,且各頂分得很開、很深。成交量在上升期間一次比一次少。三重底則是倒轉的三重頂,分析含義一樣。

  2.市場含義

  股價上升一段時間後投資者開始獲利回吐,市場在他們的沽售下從第一個峰頂回落,當股價落至某一區域即吸引了一些看好後市的投資者的興趣,另外以前在高位沽出的投資者亦可能逢低回補,於是行情再度回升,但市場買氣不是十分旺盛,在股價回復至與前一高位附近時即在一些減倉盤的拋售下令股價再度走軟,但在前一次回檔的低點被錯過前一低點買進機會的投資者及短線客的買盤拉起,但由於高點二次都受阻而回,令投資者在股價接近前兩次高點時都紛紛減倉,股價逐步下滑至前兩次低點時一些短線買盤開始止蝕,此時若愈來愈多的投資者意識到大勢已去均沽出,令股行跌破上兩次回落的低點(即頸線),於是整個三重次型態便告形成。

  三重底走勢則完全相反,股價下跌一段時間後,由於股價的調整,使得部分膽大的投資開始逢低吸納,而另一些高拋低吸的投資者亦部分回補,於是股價出現第一次回升,當升至某一水平時,前期的短線投機者及解套盤開始沽出,股價出現再一次回挫。當股價落至前一低點附近時,一些短線投資者高拋後開始回補,由於市場拋壓不重,股價再次回彈,當回彈至前次回升的交點附近時,前次未能獲利而出的持倉者紛紛回吐,令股價重新回落,但這次在前兩次反彈的起點處買盤活躍,當愈來愈多的投資者跟進買入,股價放量突破兩次轉折回調的高點,(即頸線),三重底走勢正式成立。

  3.要點提示

  (1)三重頂(底)之頂峰與頂峰,或底谷與底谷的間隔距離與時間不必相等,同時三重頂之底部與三重底之頂部不一定要在相同的價格形成。

  (2)三個頂點價格不必相等,大至相差3%以內就可以了。

  (3)三重頂的第三個頂,成交量非常小時,即顯示出下跌的徵兆,而三重底在第三個底部上升時,成交量大增,即顯示出股價具有突破頸線的趨勢。

  (4)從理論上講,三重底或三重頂最小漲幅或跌幅,底部或頂部愈寬,力量愈強。
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第十節 反轉型態——潛伏底


  1.型態分析

  股價在一個極狹窄的範圍內橫向移動,每日股價的高低波幅極少,且成交量亦十分稀疏,圖表上形成一條橫線般的形狀,這型態稱之為潛伏底。

  經過一段長時間的潛伏靜止後,價位和成交量同時擺脫了沉寂不動的悶局,股價大幅向上搶升,成交亦轉趨暢旺。

  2.市場含義

  潛伏底大多出現在市場淡靜之時,及一些股本少的冷門股上。,由於這些股票流通量少,而且公司不注重宣傳,前景模糊,結果受到投資者的忽視,稀少的買賣使股票的供求十分平衡。持有股票的人找不到急於沽售的理由,有意買進的也找不到急於追入的原因,於是股價就在一個狹窄的區域裡一天天地移動,既沒有上升的趨勢,也沒有下跌的跡象,表現令人感到沉悶,就像是處於冬眠時期的蛇蟲,潛伏不動。

  最後,該股突然出現不尋常的大量成交,原因可能是受到某些突如其來的消息,例如公司盈利大增、分紅前景好等的刺激,股價亦脫離潛伏底,大幅向上揚或。在這潛伏底中,先知先覺的投資者在潛伏底形成期間不斷在作收集性買入,當型態突破後,未來的上升趨勢將會強而有力,而且股價的升幅甚大。所以,當潛伏底明顯向上突破時,值得投資者馬上跟進,跟進這些股票利潤十分可觀,但風險卻是很低。

  3.要點提示

  (1)通常潛伏底時間應較長。

  (2)投資者必須在長期性底部出現明顯突破時方可跟進。突破的特徵是成交量激增。

  (3)在突破後的上升途中,必須繼續維持高成交量。

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