货币互换背后的巨大隐患(2010-12-13 09:10:52)一、什么叫货币互换 二、中国货币互换和外面的人民币债券发行情况(以外币计价的) 三、货币互换和以外币计价的债券产生风险的原因 一、什么叫货币互换 二、中国货币互换和外面的人民币债券发行情况(以外币计价的) 早在2009年,我国央行先后同韩国、中国香港地区、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚和阿根廷的货币部门签署了货币互换协议,其货币互换总规模达到了6500亿元。截止今年7月份,我国央行与其他国家和地区货币当局签署的第八个本币互换协议。至此,国际金融危机以来,中国人民银行与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡等国家和地区货币当局签署的本币互换协议总金额已达8035亿元人民币。 香港金融管理局(下称“金管局”)近日向所有参与人民币业务认可机构的行政总裁发出通告,表示由于清算行中银香港获得的人民币贸易结算兑换额度已用完,故金管局已启动与央行的货币互换协议。 金管局数据显示,香港人民币存款在9月底已达到1493亿元,增长14.5%。 俄罗斯外贸银行(VTB)计划在香港发行10亿元人民币债券,期限3年,利率初步定为3.125%。 http://www.chinadaily.com.cn/hqcj/gsjj/2010-11-29/content_1296226.html http://finance.ifeng.com/forex/rmb/20101105/2828941.shtml 三、货币互换和以外币计价的债券产生风险的原因 假如中国和俄罗斯进行货币互换100亿人民币,其实就相当于中国向俄罗斯借了等值的卢布,俄罗斯也向中国借了等值的人民币,100亿人民币相当于债权凭证,如果人民币贬值的话,相当于债权贬值,俄罗斯会有损失。 那假如我是俄罗斯我做了货币互换后,假如发觉人民币有贬值的苗头,我会怎么做?我肯定会去买份保险做对冲(和CDS一样的功能,关于cds的介绍和分析看http://blog.sina.com.cn/s/blog_593b23560100op15.html)。 假如我是美国,如何来利用这份类似cds的保险,我拉升石油价格,卢布肯定上去,这样就产生汇率差,这时这份cds的价格就会上去,大家是否明白我的意思,这样美国既能赚钱又能做空人民币。假如大部分和中国做货币互换的国家都做了这种保险作为对冲,那么美国假如操作这些cds,结果就是引起全球抛售以人民币计价的物资和资产,热钱快速逃离中国,企业撤离中国,包括本国的贪官的钱也会快速离开大陆换成美元等其他货币。 由上面的数据可以看到,中国和非美货币国家的货币互换已经超过8035亿,远远超过我们现在担心的在非大陆地区发行以外币计价的人民币债券。 通过这个方法已经把人民币和很多货币绑架,假如关键时刻做多这几样货币,结果就可想而知,全球都会抛售人民币计价的资产和物资,人民币汇率就将被迫放弃固定汇率或者自己疯狂贬值。 其实这个就是给了他们很多人民币的子弹,远远超过了我前面的估计。 和大部分国家签订的货币互换协议一般是3年一签(有些国家签的可能是无限制或者其他期限的),最早是从2008年12月份开始签的。 |
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