zuohewu / 宏观 / 工业需求支撑白银走强 金银比价有望打破40

0 0

   

工业需求支撑白银走强 金银比价有望打破40

2010-12-14  zuohewu

工业需求支撑白银走强 金银比价有望打破40

 2010年12月14日 16:24  
 

  国际白银消化周五中国央行提高存款准备金率后,借助昨天美元大幅贬值的东风,快速的攀升,日K线呈一根大阳线。目前,银价已经站上了5日均线,5日至60日均线呈多头排列在状态。仅仅从技术面看,白银多头毫无争议。但从金银比价来分析,是否支持白银的多头呢?

  黄金(1396.40,-1.60,-0.11%)是与白银相关性最大的贵金属,从1975年1月7日——2010年12月4日的数据分析,可以看出黄金与白银之间90%以上的时间存在着正相关性,且正相关性达到90%以上。如图一:

 图一 金银相关性 图一 金银相关性

  两个产品具有很强的相关性,是研究其比价的前提条件。若两个产品美元相关性,研究就毫无意义。金银比价看似因为价格走势的强弱不同,导致且比价的变化,但主要是金银的内在价值,决定着金银的比价。因此,比价是一种金属对另一种金属的价格之比,而中心比价就是一种金属另一种的价值之比。当价格偏离价格太远时,自然会回到价值之内。因此,比价会围绕着中心比价上下波动。当然,当金银的价值不同时,中心比价也会发生改变。

图二图二

  从图二中,我们可以看出,在1975年到1990年,金银的比价在一直的攀升,比值最高上涨到了100。然后比值从100下降到了1995年的40。之后金银比价一直在围绕着60这个中心比价上下波动。目前来看,金银的比价为47左右,处于比价逐渐缩小的趋势之中。这恐怕也是索罗斯大量换仓白银股票的原因。

  那么后市白银有没有可能打破至1995年以来比价的下线40?

  从几千年历史的较多来看,金银的中心比价维持在15。而从1940年到至今,金银的比价一直高于15水平。之前维持较低的水平,是之前工业水平落,白银主要来自单独的银矿。但随着工业的发展,很多金属矿被开发,伴随其他金属银作为副产品被开采出来,增加了市场的供给,因此金银的比价逐渐升高,意思银相对于黄金更不值钱。

  从出银的储量和用途来看,金银比价由逐渐向历史15回归的需求。1940年,世界黄金的储量为10亿盎司,白银的储量为100亿盎司。但到了2009年,世界黄金的储量为50亿盎司,白银的储量为10亿盎司。目前来看,黄金与白银的储量已经发生了改变,但比较还没有完全回归。从长期的角度审视,这种回归是有可能的,因为现在已经几乎失去了其货币的职能,而是作为一种工业的金属,由于其化学和物理方面的特许,被广泛的用于工业。据统计,在总需求中,工业需求占70%以上。而黄金由于其昂贵,在工业上的用量不如白银那么大。另外,从探明可开采的储量来看,只供开采14年的时间,小于黄金可供开采的年限。目前每年都有4000吨左右的白银需求,而产能并不能够完全的跟上,只有时分储量满足市场的需要。若之后释放储量也跟不上需求时,自然白银就会显得更加稀缺。

  总之,随着白银开采量的减小,以及大量的工业需求消耗储量,白银有可能未来相对黄金显得更加昂贵,届时比价会进一步缩小。

  

    本站是提供个人知识管理的网络存储空间,所有内容均由用户发布,不代表本站观点。如发现有害或侵权内容,请点击这里 或 拨打24小时举报电话:4000070609 与我们联系。

    猜你喜欢

    0条评论

    发表

    请遵守用户 评论公约

    类似文章
    喜欢该文的人也喜欢 更多