|
光伏业务推动季报业绩超预期
公司发布2010三季报，大幅超越预期。公司前三季度实现营业收入54.79亿元，同比增长54.45%；实现净利润10.42亿元，同比增长80.32%，仅第三季度就盈利4.06亿。营业收入基本符合预期，但是净利润超出我们上半年时的估计，显示公司盈利能力大幅提升。 光伏业务助推公司净利润大增。公司在宜昌拥有1500吨产能的多晶硅，在东莞拥有1200万平方米产能的光伏玻璃。年中由于光伏需求旺盛，多晶硅价格与光伏玻璃价格均出现了50%左右的价格上涨，在公司制造成本未发生大幅波动的情况下，产品价格的上涨提升了这两项业务的毛利率水平，使得公司第三季度盈利获得了显著提升。预计高毛利率水平在第四季度仍将持续。 工程玻璃积极应对，盈利开始好转。半年报时公司工程玻璃业务毛利率出现下滑，公司及时采取了应对措施，对四区域的管理人员进行了轮岗。建设部曾透露国家将会出台建筑节能激励措施，公司的工程玻璃业绩即使短期有所蛰伏，长期来看依然具有较大的发展潜力，业绩的高增长将逐年体现。 公司公布未来3年规划，太阳能前景乐观。公司计划未来三年内把收入从2009年的53亿元提高到200亿元，其中光伏相关产品将占到100亿元左右。公司在太阳能领域精心打造产业链多年，并不急于扩大产能，目前在内外条件均已成熟时厚积薄发，未来三年规模将不仅限于当前在建的300MW产能，按照100亿元的收入估算产能为1000MW。 维持公司“买入”评级。我们调整了公司的业绩预测，预计公司2010~2012年EPS将达到0.70、0.99和1.49元，对应当前股价市盈率23、16和11倍，维持公司“买入”评级，上调目标价至22.5元。 风险因素。浮法玻璃的业绩受行业周期影响，明年相对今年可能出现回落；太阳能行业虽处于成长期，但明年的供需不平衡仍会影响公司业绩。（湘财证券） 光伏发电概念股一览 天威保变（600550） 拓日新能（002218）（002218） 川投能源（600674）（600674） 乐山电力（600644） 金晶科技（600586） 特变电工（600089） 航天机电（600151） 南玻A（000012） 安泰科技（000969） 风帆股份（600482）（600482） 棱光实业（600629）（600629） 孚日股份（002083）（002083） 新华光（600184）（600184） 通威股份（600438）（600438） 江苏阳光（600220）（600220） 北新建材（000786）（000786） 杉杉股份（600884） 三峡新材（600293）（600293） 鄂尔多斯（600295）（600295） 英力特（000635）（000635） 东方钽业（000962）（000962） 生益科技（600183）（600183） 维科精华（600152）（600152） 申能股份（600642）（600642） 赣能股份（000899）（000899） 新安股份（600596）（600596） 沈阳化工（000698）（000698） 威远生化（600803）（600803） 西藏药业（600211）（600211） 华东科技（000727）（000727） 长城电工（600192）（600192） 王府井（600859）（600859 |
|
|
