十大基金公司之华夏：2010年利润仅为管理费1/32011-01-21 14:31:25 来源: 网易财经 跟贴 2 条 手机看股票网易财经1月21日讯 对于拥有王亚伟这样明星基金经理的华夏基金管理公司来说，2010年的表现表面上看似完美，但当我们剥去那层美丽的面纱，其光环已不再那么闪耀。 2010年高达30亿元的管理费用，换来的是旗下各基金合计11亿元的利润（指已实现收益加上公允价值变动的收益，已扣除相关费用） ，对于华夏基金的持有人来说，怎么样也不能说是一份完美的答卷，尽管这份答卷在同期上证指数下跌16.23%的大背景下，已是可圈可点。 业内人士表示，高管理费用背后，折射出固定管理费率模式的弊端，必然导致基金公司偏重发行做规模，而业绩已成为做规模的工具，“业绩好的基金可能已停止申购，但基金公司可以通过这些基金来造神，来做大品牌，而实际上基民根本没法获得理想的投资收益。” 表面上的风光 Wind数据显示，如果把所有股票型和混合型基金的整体业绩做个排序，2010年华夏基金有3只基金跻身前10强，4只基金名列前20强，其中华夏策略精选和华夏大盘精选分别排第3和第6名，这在所有基金公司中也是凤毛麟角的。 而根据银河证券分类统计标准，华夏策略精选、华夏大盘精选分列灵活配置型混合基金（股票上限80%）和偏股型混合基金（股票上限95%）的第一名。华夏优势、华夏复兴分别名列166只可比的标准股票型基金的第3名、第16名。 此外，在2010年绝大多数指数基金净值下跌的情况下，华夏基金中小板ETF一枝独秀，净值增长率达20.71%，成为市场表现最为抢眼的指数投资工具之一。 从规模上看，根据Wind数据，华夏基金2010年的总份额为1738亿份，总规模为2247.13亿元，尽管较2009年的2657.59亿元缩水了15%，但仍稳居行业第一，是唯一一家规模超过2000亿元的基金公司，尽管公司全年并未发行一只新基金。 从分红数据来看，2010年全年分红最多的公司也是华夏基金，在股市震荡、基金行业管理规模缩小的情况下，华夏基金全年累计现金分红高达276亿元，其中仅华夏红利一只基金就分红了127亿元，华夏优势成长和华夏蓝筹核心分红也均超过40亿元。 利润仅为管理费用的1/3 一切看着都十分完美，但在光环背后，基金持有人并未获得与之匹配的收益。 由于年报尚未公布，我们无法获得华夏基金2010年管理费用的确切数字，但半年报显示，其上半年管理费用为14.6亿元，考虑到下半年华夏基金规模较上半年大，预计其全年可获得30亿元左右的管理费，远高于第二大规模的易方达基金16亿左右的费用。 但从华夏基金旗下基金产品各个季度的利润来看，一、二季度曾出现巨额亏损，三、四季度随着股市的反弹而出现盈利，但整个2010年仅实现利润11亿元，是其高额管理费的1/3左右。 既然旗下基金产品表现不俗，那么，为什么会出现这样的反差呢？这主要是因为华夏基金表现好的基金大多规模都不大，而一些权重较大的基金又表现不佳。 拿表现最好的华夏策略精选和华夏大盘精选来说，截至2010年12月31日，两者的规模分别为30.96亿元和76.96亿元，全年分别贡献利润7亿元和15亿元。但规模排在第一和第四的华夏沪深300及华夏上证50ETF，全年分别下跌11.52%及21.78%，对利润的贡献为-28.6亿元和-60.8亿元。 相反，今年业绩比华夏基金更胜一筹的华商基金，虽然管理规模并不大，但却为持有人贡献了43.7亿元的收益，但其收取的管理费仅有2.2亿元左右。 固定管理费率模式存在弊端 华夏基金之所以在利润不高的情况下，仍能提前高额的管理费用，主要是由国内基金的固定管理费率收取模式所造成。 目前国内大多数基金的管理费率为1.5%，这意味着，不管一只基金一年下来的业绩如何，只要它能维持较大的规模，就能提取高额的管理费用。 业内人士表示，固定管理费率模式必然导致基金公司偏重发行做规模，而业绩则成为其做规模的工具，导致业绩好的基金基民可能无法申购，但基金公司仍利用这些基金来进行“造神运动”，以便在发行新基金时能募集到更多的资金。 拿王亚伟掌舵的华夏策略精选和华夏大盘精选来说，尽管业绩显赫，但均已停止申购，对基民来说只是摆设，基民根本没法分享其净值增长所带来的收益。“但基金公司可以拿王亚伟来大肆宣传，以提升公司的品牌形象，从而吸引更多的基民来申购新发行的基金。” |
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