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股價X線 97.04.25 一、技術性操作受限制 股價技術性分析──反轉型態、整理型態、支撐及阻力；缺口、趨勢線及成交量信號，雖然穩當可靠，但仍有缺點，其缺點如下： （一）不能在一個變動的最高點賣出，最低點買進。 （二）不能非常明確指出，股價上升或下跌，再哪裡會遭遇困難。 （三）上漲及下跌途中，不能做有效的短線操作，以增加獲利。 如果我們能過克服前述的缺點，配合各種技術性信號，我門的買賣當更完美，並可避免風險。而這些困難如何克服呢？ 二、努力尋找 股價X線：假如能過找到一條簡單的線，股價上漲，碰到這一條線必定下跌，股價下跌，碰到這一條線必定上漲，時間不會超過第二天。我門便可以用明確的在碰線的第二天，採取行動，獲取最大的利益，這是投資人夢寐以求的最高境界，我把這條線稱為股價X線。 三、簡單、精確、有威力 如果您在原有的股票圖上加上股價X線，那麼技術性操作，大概就可以完美無缺了。 四、如何命名 （一）股價X線具有神秘的力量，能精確透視股價的反轉位置。 （二）股價X線作圖時，係以頂和底，或底和頂，相連接，和股價趨勢交叉畫出類似英文字母X。 第二章：股價X線的區分 一、有上升必有下降 股票市場有多頭就有空頭。有上升三角形、上升巨形，上升趨勢線，就有下降三角形、下降巨形，下降趨勢線，除了成交量有時不太一樣外，上升和下降的觀念都可以倒轉過來。 二、上升X線及下降X線：股價X線分為上升X線及下降X線 （一）上升X線：由一個底部，至少間隔一個頂和底，和右上方的另一個頂點，以直線相連接。上升X線向右上方傾斜。股價下一次上升，碰到上升X線，會在當日或第二日下跌。 （二）下降X線：由一個頂點，至少間隔一個底和頂，和右下方的另一個底部，以直線相連接。下降X線向右下方傾斜。股價下一次下跌，碰到下跌X線，會在當日或第二日回升。 第三章：上升X線 1. 一個底部，至少間隔一個頂和底，和右上方的另一個頂點，以直線相連接。 2. 一個底部，間隔數個頂和底，和右上方的另一個頂點，以直線相連接。 3. 總而言之，上升X線是底和頂相連，不同於上升趨勢線，上升趨勢線是底和底連接。 二、上升X線的作用──上升X線畫出後，下一次股價上升，碰到上升X線，會在當天或是第二天下跌，是上升X線的特色。 三、空頭市場：在空頭市場，只要股價碰到上升X線，便會在當天下跌繼續空頭變動，下跌當然很多，甚至跌到空頭市場終點為止。 四、多頭市場：多頭市場碰線後回跌多少，依股票的敏感度、碰線前的上升及成交量大小而定。如股票敏感度大，碰線前大量上升及出現高成交量，可能回跌的幅度在5-10%之間，敏感度小即上升少者，當然會跌少一點。 五、上升X線如何使用：因空頭市場或多頭市場稍有不同。 （一）空頭市場：在空頭市場，上升X線是反彈回升的極限，碰到上升X線，會在當天下跌，而且會跌很多 1.假如你是多頭，應當當天賣出，賣出後不必急補回。 2.假如你是空頭，可以在碰線的當天或第二天，加碼拋空，同時在賣出價往上 5%設下停損點，此後靜觀股價下跌即可。（不論是多頭或空頭，停損、停利一定要做，他是避免妳在意外變動中破產的不二法門） 3.假如你是空手客戶，勿在碰到上升x線時買進。 （二）多頭市場：多頭市場，股價碰到上升X線，會在當天或第二天回跌，通常幅度在5-10%之間。 1.假如你是多頭，以在碰線的當天或第二天，賣出部份股票。但是回跌後須立即回補，以賺取差價。 2.假如你是空頭，可以在碰線的當天或第二天，賣出股票，下跌有差價利益時立即回補。（在多頭市場碰到上升x線時固然可以拋空，但是，量要少，操作要 迅速，並設停損） 3.假如你是空手客戶或是被軋的空頭，一旦確認多頭市場已經開始，在碰到上升X線時，暫勿搶進，等待回跌後，迅速進貨或是補回（因多頭市場是以漲多跌少的方式前進，低檔時機不會太長），如果你是長期投資當然不必在多頭市場期間任意賣出股票，惟一要做的是注意多頭第二階段後是否會反轉進入空頭市場，同時利用上升x線在多頭市場的頂點賣出股票。 4. 在多頭市場或是空頭市場不明時，無論如何，股價碰到上升X線時，賣出股票必然沒錯，然後等待時機買回。 （三）多條上升X線交叉於一點 一條上升X線是一種阻力，二條上升X線阻力更明顯，回跌更激烈，若有三條上升X線交叉，回跌更嚴重，分述如下： 1. 在多頭第一階段，有三條上升X線交叉，股價碰上會產生大回檔，並可能整理後，然後再上升。 2. 在多頭第二階段，股價碰到三條上升X線交叉點，會產生反轉，則必然會整理很久，但是反轉的可能性最大，達99%。 3. 結論：股價碰到愈多條上升X線，愈麻煩，下跌更多、更久，反轉的機會就很大了。因此在多頭市場第二階段後，股價碰到三條以上的上升X線交叉，一定是一個反轉型態在形成中。 （四）遠程多條上升X線交叉 假如有二條以上的上升X線交叉，再股價上漲到交叉點的那一天，股價不能碰到交叉點，那嘛股價在交叉點當天或是數天後也會下跌。這種情形在多頭氣勢比較弱或是多頭市場末期常有此種現象，因此遠程多條上升X線交叉點，可以用作賣出的參考日期（通常遠程多條上升X線交叉，只適用於多頭市場末期）。 （五）上升X線的二次阻力和多次阻力：股價上升碰到建立的上升X線會產生回跌，回跌後在往上挺升，再次碰到建立的上升X線，此時股價可能衝過去，也可能再回跌。第二次碰到上升X線，仍然回跌叫它二次阻力。二次阻力能否產生取決於下述： 1.股價在碰線的時候是否已經完成各種上升型態，如頭肩底、雙重底的最小測量。 2.市場潛力的大小：股價在碰到上升X線時若剛剛脫離頭肩底或是雙重底的強烈多頭信號，第一次碰到上升X線時，會產生回跌，回跌約5~10%後立即快速上昇，輕易穿破上升X線，則二次組力並未發生。若是股價在碰到上升X線時，已經有大量上升，並且頭肩底或是雙重底的側量已完成，整個市場也顯示上升趨勢快要告一段落，那麼股價碰到上升X線時會產生二次阻力，股價三次再碰到同一條上升X線時可能再回跌時叫三次阻力，同理第四次….叫多次阻力。 3.二次阻力，三次阻力，多次阻力發生在多頭市場的第一階段及第二階段末期。 4.多次阻力發生在多頭市場的第一階段，顯示中級上升結束，會產生中級回跌。 5.多次阻力發生在多頭市場的第二階段，意味著反轉即將來臨，如果沒反轉至少會有一個中級回跌。此時最好先賣出股票，採取觀望。 （六）上升X線的二度阻力：二次阻力與二度阻力意義不同。 （八）上升X線和成交量：上升X線和成交量沒有直接關係，但如果碰線的時候，成交量較大，表示浮額較多，會促使回跌快一點，尤其熱門股一旦回跌又快又猛，常會跌停板。 （九）上升X線沒有測量作用：上升X線畫出來後並不能代表股價上升必定碰上他，你知道一條很陡的上升X線，有時永遠也碰不到。至於上升多少須由型態如頭肩底，雙重底的測量公式決定。如果股價上升前他的塗滿佈上升x線，除非多頭主力衝勁十足，否則股價上升，便會步履維艱，多頭主力炒作最好選上升X線較少或是碰線就回檔的股票，否則吃力不討好。 （十）上升X線和恐慌上升：一般資本額較小的股票，股票被作手控制，一旦恐慌上升（空頭恐慌）人氣極端集中，軋空慘烈，這種股票碰到上升x線，會有下列幾種情形 1.第二天回跌一點，約3%後，立即回升。 2.第二天、第三天多不回跌，第四天後迅速大幅回跌，常回跌至上升X線下。 3.股價在碰到上升X線沒有在二天內回跌，本身已遭受強大的潛在壓力，必然會在以後幾天大幅回落，所以股價在碰到上升X線，沒有回跌前買進這種股票，是一種冒險的行為。十次有九次證明都是錯誤的。 （十一）大部分股票碰到上升X線：在同一時間有一半以上的股票皆碰上上升X線，這種情況顯示大盤會有較明顯的回跌（如中級回跌，甚至於反轉）。所以遇到此情況時，最好不輕易買進股票，必須等回跌再說，就是要買進也要選則沒有碰到上升X線的股票，以免套牢。選擇下降X線時買進，那是絕少錯誤的，當你把握了買進時機，相反的，碰到上升X線考慮賣出，而不是買進。 （十二）利用上升X線決定多頭市場終點：：多頭市場終點的決定，通常由反轉型態如頭肩頂、雙重頂、增大頂點及下降三角形來確定。多頭市場的上昇至少有二個階段，第一階段上升後進行大盤整，然後才有第二階段的上昇。多頭市場的終點一定是在第二階段後，如何利用上升X線確認可能的最高點，分述如下 1. 股價碰上三條以上的上升X線交叉點。 2. 股價三次以上碰到同一條有權威的上升X線。 3. 股價碰到一條由中級底部和中級頂點所連成的上升X線。 4. 股價碰到一條由多頭市場起點，和多頭第一階段上升後，中級回檔整理的中心點，所連成的上升X線。 5. 股價遇到上述四種情形，在大勢很強時可能是左肩，大勢較弱時便是最高價。 6. 總之，多頭市場第二階段後，碰到上述四種情形的上昇X線，賣出股票是不會錯的，如你願意可在回跌10%時立即回補，上升後隨即脫手，第二次回跌時就不要再冒險了，因為都是反轉居多。 第四章：下降X線 一、下降X線的畫法 1.一個頂點間隔一個底部和頂點，和右下方的另一個底部，以直線相連。 2.一個頂點間隔數個底部和頂點，和右下方的另一個底部，以直線相連。 3.總之，下降X線是頂點和底部相連。他不同於下降趨勢線，下降趨勢線是頂點和頂點相連，不能和股價交叉。下降X線要和股價趨勢交叉。 二、下降X線的作用：二天之內上升 1. 下降X線畫出後，股價下跌碰到下降X線，會再當天或第二天上昇，這是該線特色。 2.多頭市場：在多頭市場股價碰到下降X線便會回升，一直到多頭市場結束為止。所以在多頭市場股價碰到下降X線便是絕佳近常買進的機會，萬無一失。 3.空頭市場：在空頭市場股價碰到下降X線會反彈，是在當天或第二天反彈，機會各佔一半，是當時大勢而定，大勢尚可當天反彈，大勢差第二天反彈，這是最佳巧反彈的工具，如果沒有下降X線在空頭市場買進股票一點保握也沒有，將虧損連連。 4. 在空頭市場股價碰到下降X線會反彈多少？示股票的敏感度及碰線前的跌幅而定，如敏感度高及碰線前的下降跌幅大，反彈將達5~20%。敏感度低及碰線前的下降跌幅小，只會小小反彈一點點。總之，不管反彈多少，總是會反彈，失敗的情形很少。 三、下降X線如何使用：因多頭市場和空頭市場稍有不同 1.多頭市場：在多頭市場下降X線是回檔的最低價，碰線當天或第二天股價開始上升而且會上升很多。如你是多頭可以在碰到下降X線時加碼買進，如你是空頭應自碰線當天補空並翻多，勿再觀望（最愚者，莫過在此放空）如你是空手者，在此買進順利上轎，萬無一失。 2.空頭市場：在空頭市場股價碰到下降X線會在當天或第二天反彈，通常反彈將達5~20%。如你是多頭可以在碰到下降X線當日或第二日酌量買進一些，並於反彈回升後有獲利時立即賣出，如你是空頭在碰線當天或第二天回補，反彈上升後再拋空。如你是套牢多頭，切勿在碰到下降X線時賠本賣出，應該在反彈後在脫手。最可憐的多頭會在碰到下降X線時殺出，愚不可及。 3.空頭市場的較大反彈會在空頭市場第一、第二階段結束時發生。如你是長空或是空手者，當然不幣在空頭市場搶進搶出，惟一要注意的是何時進入多頭市場。 4.在多頭市場或空頭市場不明時，無論如何，股價碰到下降X線，買進股票總是沒錯，重要的是等待適當時機賣出。 四、多條下降X線交叉於一點 1.一條下降X線是一種支撐，二條下降X線交叉支撐力量更大，三條以上的下降X線會產生極強力的上升。 2.若有三條以上的下降x線交叉，可能有下列幾種情況 （1）在空頭市場第一階段、第二階段若有三條以上的下降X線交叉，會產生較大的反彈，有時是中級反彈。 （2）在空頭市場第三階段或最後階段，股價碰到三條以上的下降X線，會反轉進入多頭市場 （3）結論：股價碰到越多條的下降X線，反彈或上升越強，並且有反轉進入多頭可能。 五、遠程多條的下降X線交叉 假如有二條以上的下降X線交叉，在股價上漲到交叉點的那一天，股價不能碰到交叉點，那麼股價在交叉點當天或是數天後也會上升。因為某種原因支撐，既然支撐力道很強，股價只好回升。 因此遠程多條下降X線交叉點，可以用作買進的參考日期（通常遠程多條下降X線交叉，只適用於空頭市場第三階段末期及多頭市場）。 六、下降X線的二次支撐及多次支撐 下降X線的二次支撐和多次支撐：股價下跌碰到建立的下降X線會產生反彈，反彈後再繼續下跌，再次碰到建立的下降X線，此時股價可能衝過去，也可能再反彈。第二次碰到下降X線，仍然反彈叫它二次支撐。二次反彈能否產生取決於下述： 1.股價下跌的數度快，第二次反彈的可能性小。 2.斜度大的下降X線不易有二次支撐；平緩的下降X線較易產生二次支撐。 3.空頭市場末期較易產生二次支撐。 4.三次以上支撐稱作多次支撐，多次支撐發生在空頭市場末期，可能中級下跌結束，不久將進入多頭市場。 5.多次支撐發生在空頭市場初期，和多條下降X線交叉一樣，只是產生較大的反彈而已，並不是要進入多頭市場。 6.一條很陡的下降X線不易發生二次支撐，一條平緩的下降X線，產生二次或多次支撐的機會較大。 7.下降X線的二度支撐：股價衝破下降X線再反彈回升到那條下降X線之上，如果回跌並碰到原來那條下降X線，產生支撐而反彈，叫做二度支撐，常發生在空頭市場末期，進入多頭市場之前的時候。 七、B型下降X線 B型下降X線：B型下降X線和正統下降X線的連法、作用完全相同，只是傾斜方向不同（向右上方傾斜），這種上傾下降X線他常發生在多頭市場的第一階段之後的回檔及第二階段反轉之後的反彈。 八、下降X線和成交量：下降X線和成交量沒有直接關係，但如果碰線，都會反彈，不管當時的成交量如何。如果下跌時成交量較小，可能反彈較大，在遠程X線交叉點那種情況，成較量減到極少，更表示下跌的可能性不大，買進非常安全。 九、下降X線沒有測量作用：下降X線畫出來後，並不能代表股價下跌必定碰上他，你知道一條很陡的下降X線，有時永遠也碰不到。下降X線只肯定，股價碰到後會反彈，至於下跌多少須由型態如頭肩頂，雙重頂的測量公式決定。如果股價下跌前下面滿佈下降x線，下跌就困難一些，下列情形不容易有下降X線。1多頭市場俇熱上升後忽然反轉。2.空頭市場末期，直線下降的恐慌下跌，這二種狀況下，買進股票要非常小心，因為他根本找不到可以連成下降X線的基本點。 （十）下降X線和恐慌下跌：恐慌下跌通常發生在空頭市場第一階段及第三階段，股市一旦引起恐慌，似乎什麼辦法也沒有，惟一的預防方法如下： 1.利用上升x線，在還沒恐慌前先賣出 2.向下突破一個明顯的型態時，不限價賣出 3.利用停損委託，緊急賣出。 4.恐慌下跌時碰到一條很重要的下降X線或數條下降X線並未停止，反而加數下跌這種情況告訴我們一個較大反彈即將到來，此時空頭也必須回補。 5.無論如何在空頭市場買進股票宜少，不能全力為之，因空頭市場股價下跌比較容易。 （十一）大部分股票碰到下降X線：在同一時間有一半以上的股票皆碰到下降X線，這種情況顯示大盤會有較明顯的回升（如中級回升，甚至於進入多頭市場）。大部分股票碰到下降X線，如果在空頭市場可以搶反彈，如在多頭市場的回檔後，當然可以大量進貨，危險性很小，若在這時候放空股票真叫做莫名奇妙。 （十二）利用下降X線決定空頭市場終點：：空頭市場終點的決定，通常由反轉型態如頭肩底、雙重底來確定。空頭市場的下跌至少有三個階段，從空頭進入多頭，可能已到了第三階段，第三階段末期有下列情行空頭會結束。 1.股價碰上三條以上的下降X線交叉點。 2.股價三次以上碰到同一條有權威的下降X線。 3.空頭市場末期的恐慌下跌，股價已經過一次獲二次的煞車，最後碰到一條極陡的下降X線。 4空頭市場第三階段後，股價碰到一條由中級頂點，和原始頂點，和中級底部所連成的下降X線。 5股價遇到上述四種情形，會反轉進入多頭市場，此時可以買進股票作收多頭的厚利，並利用操作法，在多頭市場進行操作買賣。 第五章 畫股價X線的細節 一、上升X線：底和頂相連，至少間隔一個頂和底。 二、下降X線：頂和底相連，至少間隔一個底和頂。 三、可以翻山越嶺：上升X線基本點的選擇，不限於多頭市場的部份，可以從前面空頭市場跳過一個大底，和多頭市場的頂點相連。空頭市場的上升X線，也可以延伸到多頭市場使用。相反的下降X線基本點的選擇，不限於空頭市場的部份，可以從前面多頭市場跳過一個大頂，和空頭市場的底部點相連。多頭市場的下降X線，也可以延伸到空頭市場使用。 四、選明顯的基本點：基本點的選擇愈明顯愈好。由明顯的基本點連成的股價X線，可信賴的程度較好。 五、取真正頂點和底部： （一）一個頂點區有數天，而最高價那天的收盤價比前一天、後一天都低而最高價部份也比前、後天高出不多，由此顯示最高價成交數量不多，不能代表真正的頂點，因此就把最高價那天刪除，以取得真正的頂點。底部情況亦同。 （二）如最高價那天是連續上漲的最後一天，或是最高價有漲停板，那麼真正頂點辨識最高價，底部情況亦同。 （三）有時一個頂點有四天以上並再同一價位而成平頭，那麼可取中間的一天代表真正的頂點，底部亦同。 六、交叉預單純愈好：股價X線和股價趨勢線交叉，交叉點不要太複雜，愈單純愈好最好成一天交叉。如太複雜因支撐與阻力的消長已在複雜區改變，股價X線就沒有那麼準確。 七、不斷有上升X及線下降X線：只要每產生一個頂點和底部，你就必須把她畫出來。有些X線可能永遠碰到他，有些比較平緩的X線，很久以後才發生效力，但不管如何遇到可以畫出股價X線時就把她畫出來靜待股價的來臨，你的努力將會有報酬的。 八、時間問題：支撐和阻力現象會隨時間而模糊，分述如下： （一）一條由次級點連成的股價X線，不論頂點或底部都是次級點，大約在半年內有效。 （二）一條由中級點和明顯的次級點連成的股價X線，大約在一年內有效。 （三）一條由中級點和中級點，或中級點和原始點連成的股價X線，大約在二年內有效。 （四）1. 次級點是次級頂點和底部。2. 中級點是中級頂點和底部。3. 原始點是原始點頂和底部。 第六章 股價X線的理論依據 一、支撐和阻力是水平---不可靠：如果某一價位有大量成交，當股價又回到此一價位時，必會遇到一些阻力，上升或下降均同。 二、X線是斜的支撐和阻力---可靠、準確：下降x線由圖上的上半部看來，是從支撐狀況演變而來。上升x線是從阻力狀況演變而來。 三、X線較敏感：下降x線或是上升x線比水平線的支撐與阻力更明確，也更敏感些，如球打在水平地面和打在傾斜的地面，他反跳的方式是不一樣的。 第七章：股價X線的權威性試驗 一、剪刀原理： 1.施力點A（剪刀把手用力的地方）。 2.支撐點B（螺絲固定處）。 3.受力點C（剪刀刀口的尖端）。。 ※1及2剪起來快而好剪，3則不太好剪。。 4.股價X線用連線的A、B二點和碰線的C點之間的關係，和三種剪刀比擬，就可分成三種股價X線。 （1）第一類股價X線：AB的長度小於BC，股價X線相當可靠。 （2）第二類股價X線：AB的長度等於BC，股價X線非常可靠。 （3）第三類股價X線：AB的長度大於BC，股價X線尚可靠。 ※第三類股價X線若符合二週原則，並且AB的長度大於BC不是太離譜，仍然可靠。 二、二週原則：只AB或BC的時間至少要二週，用於保證基本點的明顯。一個基本點的行程至少要六天，所以股價X線的二個基本點，當然要12天了，尤其第一類股價X線、第三類股價X線，則需嚴守二週原則。 三、其他試驗：股價X線除剪刀原理、二週原則外，尚需注意下列點 （一）基本點愈明顯、愈大、愈可靠。 （二）由二個不同變動，所連成的股價X線，特別有效。 （三）在同一種變動，如楔形、三角形、小幅盤局三種情況，本身便動手連成的股價X線，較不可靠，不可延長很久使用，只能用以考量附近的變動而已。頭肩頂、頭肩底、雙重頂、雙重底、矩形、增大頂點這星型態的基本點所構成的X線，基本點較明顯，當然有效。 （四）股價X線及股價趨勢線交叉點，愈單純愈好，這些權威性所畫出來的股價X線，有絕對可靠性，據此執行你的買賣，勝算當然很大。 四、失效情形：股價X線也有少數失算的時候，不外有下列數項 （一）碰線後再二天沒有回跌或反彈，而在第三、四天才回跌或反彈，這種超出股價X線的變動，表示相反的變動將更強列、更快。 （二）大變動碰線的第二天卻小幅變動，表示將繼續變動下去，尤其在上漲或下跌起步時，上漲者會在上漲，下跌者會在下跌。在上漲時碰上長紅碰線，第二天小幅變動，這表示空頭反擊無力，會再上漲。同理下跌時表示多頭無力，會再下跌。但是碰到二條股價X線的交叉點，第二天小幅變動，不可以視為繼續變動的徵兆，而會照X線的祇是變動，會正常回跌或反彈。 （三）不足二週原則及基本點不明顯的X線，當然不構成權威性試驗。 （四）畫線要正確，若有差異則反彈或回跌的時間點不對，這種情況就怪不得股價X線失效，真正股價X線失效的情形很少，只要符合權威性的試驗，大膽的使用有99%的可靠性，這是買賣股票的利器。 第八章：半對數紙和股價X線：股價X線在辦對數圖上，準確度最好，若非辦對數紙則X線會提早碰到，如此就會提早賣出或提早進入，這不是我們想要的。目前用電腦即可。 第九章：股價X線和其他技術性的關係 一、相輔相成：如用其他技術性分析則有下列缺點，如用股價X線則可彌補下述缺點，故在其他技術性分析上加上股價X線則可相輔相成。 （一）不能在一個變動的最高點賣出，最低點買進。 （二）不能非常明確指出，股價上升或下跌，在哪裡會遭遇麻煩。 （三）股價上升或下跌途中，不能做有效的短線操作，以增加獲利。 二、洞燭機先：不論何種技術性分析，都比不上股價X線的銳利。頂點的反轉或底部的反轉，第一步，均先碰到股價X線，他能洞燭機先，而毫不含糊，彷彿X光可以透視眼睛看不到的地方。 三、初學指南：初學者依照本書得理論，碰到下降X線時買進，碰到上升X現實賣出，絕對萬無一失。但是最好能再閱讀技術性分析的基本課程，一本是【股價趨勢】一本是【線索—股價趨勢線原理】，任何事情的成功，必先有興趣，再靠專心一致的努力。若你已有股票事的興趣，何妨再努力一點點。 第十章、股價x線和職業作手 一、供需轉變 股價x線供需轉變之處：股價一路上升，碰到股價X線的當天或第二天，供給就會多 過需求。股票必須回跌，以調整不利多頭的趨勢。如你是作手，一定要在這節骨眼上 做回檔，否則吃力不討好。若硬拉加倍買進，資金用完了，後果不堪設想，因股價超出 X線，必會迅速跌回。反之，股價下跌碰到股價X線，需求會超出供給，應該先回補， 再俟機放空。 二、順勢容易成功 多頭市場第二階段，若有三線以上的上升X線交叉，需考慮出貨，並準備反轉來臨。 同樣在空頭第三階段末期，有三條下降X線碰到，職業空頭需要在此回補，並考慮在 此改作多頭。 任何違反股價X線的舉動，會事倍功半。 順著股價X線去做，水到渠成，容易成功。 三、真理恆久不變 股價X線不是投資大眾可影響的，而是供需造成股價X線作手無法耍花樣而讓股價失其效用。真理是恆久不變的。 第十一章、不論古今中外 一、歷史的鐵証 股價X線不僅適用於國內市場，也適用於國外市場，不僅現代的環境有效，遠從 1929年以來完全有效，真是股價技術性分析史上最簡單、最有用且最突出的創見 且可和其他技術性系統配合無間。 二、源遠流長 未來歲月只要證券市場仍然存在，股價X線當能繼續發揮它的威力。 第十二章、多頭市場二部曲 一、何謂多頭市場二部曲：多頭市場一般都分成二個階段：第一階段上升結束，徹底盤旋整理，然後進入第二階段的上升。第一階段的上升，起源於空頭市場底部的反轉型態（如雙重底、頭肩底）。第一階段上升完了，會進入盤局，或是中級回檔，然後進入第二階段。第二階段上升幅度和速度，類似第一階段，二階段上升到最後，便會產生反轉型態，如頭肩頂，雙重頂或增大頂點。 二、多頭市場第一部曲 多頭市場第一階段上升起源於 （一）、空頭市場底部的反轉型態：如頭肩底、雙重底 （二）、高爾夫路徑 （三）、潛伏底 （四）、多條下降X線交叉點 （五）、恐慌下跌後的V字型反轉 三、空頭第三部曲走完時，就要進入多頭市場第一部曲的準備，靠股價X線最低價買進或雙重底、頭肩底買進也可以。 （一）、上升特色 1、股市一旦進入多頭市場，多頭及空頭都想進貨，因此股價走大漲小回的路，不會有明顯回檔。 2、每上升7~10天，忽然會有一個次級下跌，但不會跌置二個停跌（14%）。 3、高敏感度的股票上升很猛，中低股票跟在後面。 4、整個第一部曲有二個到三個次級回檔。 5、認清大勢、長期持有的多頭獲大利，膽小的多頭賣了再追高，不信邪的空頭損失不簤。 （二）、尾聲：以下信號一個或多個出現時，考慮賣出股票 1、高敏感度股票上升有100%，上漲時間六週以上。 2、有上升X線碰到。 3、完成雙重底和頭肩底的測量。 4、碰到空頭市場的中級阻力。 5、竭盡缺口及高成交量出現。 6、中級上升趨勢線往下突破。 （三）、結束：第一部曲碰到前面尾聲信號，會產生較大的回檔，甚至形成中級回檔，其第一部曲結束後回檔形式如下： 1、形成對稱三角形。 2、形成頭肩底整理型。 3、形成雙重底整理型。 4、形成下降契型。 5、形成頭肩頂型，但右肩拖很長，有時還假突破。。 6、形成矩（四方形）型。 7、作下降扇形線改正。 8、直接將第一部曲的上升回跌1/2至1/3。 9、不斷上、下跳動，振動愈來愈小，成交量減少。 以上九點可以綜合叫做大盤檔，是第一部曲結束後的大盤檔及大整理。它的特色是： 1、股票變動愈來愈小。 2、成交量逐漸減少。 3、時間三週以上。 當大盤檔進行到末期，成交量減到第一部曲時的1/3以下時，可以考慮逐步買進準備第二階段行情的來臨。 四、多頭市場第一部曲的操作 多頭市場第一部曲的起源，上升特色、尾聲及結束過程認識清楚之後就可以據以操作如下： 1、利用下降x線，儘可能在空頭市場最低點買進。 2、高爾夫球路徑完成或下降趨勢線向上突破或第三條扇形線向上突破，或雙重底及頭肩底向上突破等多頭信號愈來愈明顯時，不可輕易賣出股票。 3、上升途中如有上升x線碰到，酌量賣出，下跌後立即補回。 4、進入尾聲時，酌量賣出觀望。 5、千萬不能放空。。 6、成交量在此階段，逐漸增加，不要太過憂慮。 五、多頭市場第二部曲： 多頭市場第二階段的上升，叫做第二個中級上升。其走勢如下： （一）、起源 1、起源於第一部曲結束，大盤檔完成之後。 2、它起步前的形狀，有如第一部曲結束之後形成的九種型態。 3、即在第一階段盤檔後，就要做好進入第二部曲的準備。 （二）、上升特色 1、上升速度和第一部曲差不多，有時更快。 2、每上升7~10天會有次級回跌，回跌常以旗形或細長三角形為多。 3、整個第二部曲有三個次級上升（小型多頭市場不一定）。 4、上漲途中，隨便賣出股票要高價才能補回。 5、空頭愈是拋空，行情愈上漲，直到空頭死心，並在高價不計一切補回為止 （三）、尾聲 1、股價碰到多條上升x線交叉點。 2、上漲幅度和第一部曲接近。 3、竭盡缺口出現。 4、高成交量及一天反轉出現。 5、完成三個次級上升。 6、出現新頂點時，成交量反而減少。 7、跌破前面次級頂點支撐，或跌破中級上升趨勢線。 8、頭肩頂、雙重頂或增大頂點已完成，並向下突破。 9、以上信號逐漸出現時，一定要逐漸減少股票，當反轉完成時，全部拋出，空頭市場即將來臨。 （四）、結束：市場由多頭反轉進入空頭市場，常見的反轉型態有： 1、頭肩頂。 2、雙重頂。 3、增大頂點。 4、下降三角形。 5、其他如圓形或v型反轉。 當這些反轉型態完成，並向下突破，空頭市場來臨，此時一定要拋光股票參加空頭行列。 六、多頭市場第二部曲的操作： （一）、利用下降x線及低成交量信號，在第一部曲之後的盤檔時買進。 （二）、中途如有上升x線碰到，酌量賣出，回跌後立即回補。 （三）、利用多條上升x線在最頂點脫手。 （四）、尾聲時儘量減少股票。 （五）、反轉型態完成，空頭市場確認，參加空頭陣容。 七、是否有第三、第四部曲？原則上沒有 但是如在第二部曲後之盤檔，反轉沒有來臨前，可考慮厕身其中，但一定要設停損（原則上不要做）。 第十三章：高爾夫路徑及恐慌上升 一、發生時機 高爾夫路徑大部份發生在空頭市場第三部曲之後。發生在其他階段的高爾夫路徑無效。 二、命名 高爾夫路徑出現，告訴我們多頭市場來臨，即使不要雙重底及頭肩底的指示，也能確定多頭市場已經開始，獲大利的時機在向你招手。 三、高爾夫路徑的過程 第一部份下跌路徑 第二部份底部路徑 第一部份上升路徑 （一）、下跌路徑：下跌路徑是承受空頭市場底部的變動它開始之前的型態有 1、頭肩型：這種頭肩型和頭肩頂反轉型不同，是屬於出現在空頭市場底部的頭肩頂型態。 2、對稱三角形：發生在空頭市場最後下跌的反彈之後。 3、矩形：空頭市場最後下跌前，有時會產生矩形，此矩形之後的下跌，是高爾夫路徑的第一部份。 4、下跌特色：時間約七天，跌幅約20%，不會連續跌停板，下跌時成交量少。 （二）、底部路徑： 底部路徑由7~10天上下跳動的變動組成，上下跳動幅度約7%，很少超出10%。七天的成交量還是很低，有時在突破前三天，股價只微微上升和下降。 七天的跳動好像一把牙刷的毛，它可分為下列四種： 1、水平的形狀 2、向上傾斜 3、向下傾斜 4、弧形 5、7~10天發展的結果，最後會來一個向上大漲，時常是漲停板，成交量大增，股價從這根漲停板後，進入了多頭市場。 6、股價在7~10天之水平發展後，出現漲停板便是極佳的信號，即刻買進（當日或次日） （三）、上升路徑：底部路徑的漲停板突破後，進入高爾夫路徑的第三部份，多頭市場從此開始。 1、高敏感者上升幅度通常達100%以上，中低敏感度者亦有50%以上。 2、此操作方法和多頭市場第一部曲完全相同。 四、恐慌上升： 恐慌下跌是多頭恐慌，恐慌上升是空頭恐慌。恐慌上升是指股價急速上升，可分為初期 恐慌上升與末期恐慌上升。初期恐慌上升都發生在多頭市場第一部曲，末期恐慌上升發 生在多頭市場第二部曲。 五、初期恐慌上升 （一）、遠因： 1、空頭市場末期股價狂跌，低於實際價值 2、空頭放出的額子太多 3、股價長期潛伏 （二）、起源：初期恐慌上升常有的型態 1、恐慌下跌後V字形反轉 2、雙重底或頭肩底反轉 3、潛伏底 4、三條以上的下降X線交叉 5、高爾夫路徑 （三）、上升特色 1、上升非常迅速幾乎難有回跌。 2、即或回跌，時間很短暫，一、二天後又快速上升。 （四）、尾聲和結束：和多頭市場第一部曲相同 A、操作策略： 1、大部份和多頭市場第一部曲相同 2、潛伏期則在上升後的平台 六、末期恐慌上升 此期都發生在多頭市場第二部曲，大部份的股票如有初期恐慌上升，則在多頭第二部曲，仍然會產生恐慌上升，而且是垂直的，成交量少，有時是買不到的恐慌上升。 對三角形 第十四章：空頭市場三部曲 97.07.06 一、何謂空頭市場三部曲 空頭市場起源於頭肩頂，雙重頂、增大頂點及下降三角形等型態。它的下跌大致可分成三個階段，每階段各有不同特色，稱為空頭市場三部曲。一個完整的空頭市場，必包含三部曲，但也有例外，少數股票因客觀環境不同，或許只跌了二部曲，有的則區分不出大階段來。 對稱三角形 頭肩頂 二、空頭市場第一部曲 從多頭市場最頂點，可能是一個頭肩頂的頭部，到完成反轉型態的最小測量之後， 是空頭市場第一部曲。 （一）、起源： 1、頭肩頂反轉（最常發生）。 2、雙重頂反轉。 3、增大頂點反轉。 4、下降三角形反轉。 5、v型、圓形或其他反轉型態 多頭市場第二部曲走完，接著就可能產生如上述所列的反轉型態，進入空頭市場第 一部曲。 （二）、下跌特色 1、從頭部下跌到頸線，非常迅速，常有3、4個停板的幅度，是第一個次級下跌。 2、跌破頸線後，會有暫時回升，是第二個次級下跌的頂點。 3、暫時回升後，下跌非常快速。一直到完成最小測量，並有下降X線碰到為止。 4、這一部曲會把多頭市場第二部曲的上升，大部份跌掉。 （三）、尾聲：完成最小測量，碰到下降X線，就到了尾聲。 （四）、操作 1、空頭市場第一部曲是承接多頭市場第二部曲，因此，依照多頭市場第二部曲的操作，儘早在頂點賣出股票，並可酌量放空。 2、突破頸線暫時回升時，加碼拋空。 3、完成最小測量後，碰到下降X線時補空，並以少量資金搶反彈。 三、空頭市場第二部曲 第一部曲走完後，接著中級反彈發生，股市進入空頭市場第二部曲。 （一）、起源：產生中級反彈後，會形成 1、頭肩頂整理型態。 2、雙重頂整理型態。 3、對稱三角形整理型態 第二部曲的下跌，本身仍有一個頭，這個『頭』引起第二部曲的下跌，這個頭就是 上列三種型態。 （二）、下跌特色 1、下跌幅度和第一部曲相同。 2、下跌較慢，波折較多。 3、很多人認為空頭市場跌這麼多了，逐漸在買進。（這是錯誤的） （三）、尾聲 1、完成了第二部曲推動力量的頭肩頂，雙重頂及三角形整理型態的最小測量。 2、下降幅度和第一部曲相當。 3、有下降X線碰到。 （四）、操作 1、空頭可以在第二部曲頂點，有一條上升X線碰到時拋空。 2、不可買進，次級反彈有限。 3、此部曲的末期，尚不會進入多頭市場，不要抱長期買進之心，可能還有一段下跌。 四、空頭市場第三部曲： 空頭市場第二部曲走完，緊接著形成下列七種型態，進入空頭市場第三部曲。 1、上升契形（最常發生）。 2、對稱三角形。 3、圓形回升。 4、反圓形回升。 5、下降三角形。 6．半增大形。 7．增大形。 以上七種型態，發展時間超過三週是第三部曲下跌的動力，有時會引起恐慌下跌。 形成這些型態及後來下跌的市場心理乃是「空頭市場已經跌了這麼多、這麼久了，多 頭市場可能要開始了吧」但是藏在這種牛皮行情的後面，卻是恐慌下跌的危機，這時 可能是發行公司壞消息頻傳的時候。 （一）、起源：空頭市場第三部曲，起源於上述七種型態。 （二）、下跌特色： 1、開始幾天，緩慢下跌。 2、愈跌愈凶。 3、中途反彈只有一次，時間二、三天。 4、下跌幅度可能達50%。 5、成交量極度萎縮。 6．空頭雀躍，多頭慘兮兮。 （三）、尾聲 1、高敏感度的股票已下跌50%（第三部曲開始）。 2、下跌幅度和第一、二部曲差不多。 3、中間已經過一個次級反彈。 4、碰上斜度極陡的下降X線。 5、成交量少的離奇。 6．市場利空消息頻傳，散戶空手多。 7．業績好的股票下跌，已有轉穩趨勢，投機股仍然大跌 （四）、操作 1、下跌之初不可買進，若有股票必須賣出。 2、尾聲時試圖利用下降X線在最低價買進。 3、下跌多，成交量少的股票，一旦進入多頭市場，則上漲快。 4.注意底部發展，做好進入多頭市場的準備。 五、空頭市場結束 空頭市場第三部曲，已近空頭市場終點。到此，整個下跌已有半載或一年了，多頭潰不成軍，信心盡失。但是聰明的技術性分析者，則躍躍欲試，準備多頭市場到來。 六、是否只跌二部曲 通常不會只跌二部曲就結束，但有一種情況，是第二部曲跌完後，就開始盤局，若突破盤局，下跌也不多（沒有引起恐慌下跌），這似乎是二部曲和三部曲連接在一起，分段不明顯，等時機成熟就進入多頭市場。 七、還有第四部曲嗎？ 原則上沒有。完成二部曲至少要六個月，長者可達一年，如有上述三部曲，就不會有四部曲。 八、近三年來股市常有暴跌幅度甚大，因此在跌完二部曲後（約50%）碰到多條下降X線時，可能空頭市場會終止，進入多頭市場。 第十五章：恐慌下跌 做股票的人，最怕恐慌下跌 一、黑色星期二───紐約 二、何謂恐慌下跌：指股價迅速滑落，好像沒人願意買進，其實仍有成交，只是賣壓比買氣超出很多，股價下跌幅度約在三成以上，高敏感度股票可以達到五成以上。若在此買進之後，一定要做好停止損失委託，停止損失委託是緊急時的滅火器。 三、發生時機 （一）恐慌下跌都發生在空頭市場，多頭市場不易見到，除非有何突發因素。 （二）恐慌下跌容易發生在空頭市場的第一部曲及第三部曲。 （三）第一部曲的恐慌下跌稱初期恐慌下跌。第三部曲的恐慌下跌稱末期恐慌下跌 （四）並不是每一個空頭市場，都有恐慌下跌。 四、初期恐慌下跌 初期恐慌下跌都是承接多頭市場的頂點反轉型態而來。 （一）遠因：多頭市場末期，股價狂升，成交量大幅增加，多頭有過飽和現象，埋下 危機。 （二）起源：從多頭市場最高點下來，開始恐慌，一般大部份都在完成反轉型態才開始恐慌，導致初期恐慌下跌之型態有 1、頭肩頂反轉。 2、雙重頂。 3、增大頂點。 4、下降三角形。 股價突破這些型態再開始恐慌，這些型態也是多頭市場結束時，最常發生的型態 （三）下跌特色 下跌非常迅速，中間反彈有限 （四）成交量 比多頭市場少很多，但不是極端的少 （五）尾聲：股價下跌三成以上，完成反轉型態的最小測量後，碰到重要下降X線時， 初期恐慌下跌就會結束。 （六）操作 1、利用上升X線確定多頭市場終點（有一半的股票均碰上上升X線）賣出你所有的股票，離開市場遠遠的。 2、若未能在多頭市場頂點賣出，則在突破一條重要的中級上升趨勢線或原始趨勢時賣出。 3、完成反轉型態時，下個最後決定，毅然脫手。 4、暫時回升時，加碼拋空。 5.接近尾聲時，補空並準備在適當時候再放空。 6.初期下跌後，有可觀的中級反彈，可以用X線幫忙你，用少數資金搶反彈。 七、末期恐慌下跌 。 末期恐慌下跌發生在空頭市場第三階段，這次下跌直達空頭市場底部，中間只有一次小反彈。 （一）遠因： 1.股價經過空頭一、二階段的下跌，股價跌了不少，很多人以為開始做底了，便逐漸買進，這些籌碼一旦引起新的下跌，會匆忙拋出。 2.發行公司利空消息頻傳，市場信心極脆弱。 （二）起源：以技術性分析，末期恐慌下跌，起源於下列型態： 1.上升契約（空頭市場最後下跌前，常以此型發展） 2.對稱三角形 3.圓形回升 4.反圓形回升 5.下降三角形 6.半增大型 7.增大型 以上這些型態的發展時間超過三週，股價變動愈來愈小，成交量逐漸減少。一旦向下突破即是末期恐慌下跌的開始，應立即拋出股票。 （三）下跌特色 下跌非常快速，直達空頭市場底部 （四）成交量：極度萎縮 （五）尾聲：末期恐慌下跌後，成交量減少到極點，下跌已有50%（以第三階段算起）下跌途中已有一次小反彈，並碰下降X線，可能就是尾聲了。 （六）操作 1.股價脫離上述的七種型態中任一種的下限，假如你有股票，立即拋出，並加碼拋空。 2.下跌幅度接近50%，中途已有次級反彈，可以在碰到下降X線時，試圖買進 3.當空頭市場底部反轉型態完成，或有高爾夫路徑出現，加碼買進，參加多頭陣容。 八、有救或無救 1.有救：在末期恐慌下跌前買進的股票，比較有救，只要多頭翻醒，都會夠本，甚至稍有賺頭。 2.無救：在初期恐慌下跌前買進被套牢者，幾無可救藥，也許在幾年之中很難再爬升到這種價位。 3.傳統的投資者，總是在恐慌下跌中受到莫大的傷害，但又有誰可以救得了他們呢？除非他們下定決心研究技術性操作的技術。 4.有技術性分析者，絕不會有被套牢的情況。 5.絕對不可以在恐慌下跌初期，心存觀望，要當機立斷的智慧和勇氣。 6.要知道在甚麼時候拋出，並有膽放手，是成功必備的技巧。 7.做股票，最主要的顧慮是：萬一出了紕漏，怎麼救自己？ 本書告訴你在反轉或恐慌早期(有三條以上的X線交叉)就告訴你注意，不必在恐慌時才急著拋出。 附錄2 基本點 X線由一個頂點，一個底部相連而成或底部與頂點相連而成，這頂點及底部叫基本點。 上升時常有回跌而形成頂點，下降時常有回升叫底部。 一、頂點的定義 （一）如某股有一天它的最高價是160元、最低價是156元，未來三天都下跌，並且三天的最高價都比156元為低，則160元是一個頂點，暫時叫次級頂點。 （二）如果三天之後，股價繼續上升超過160元，那麼160元是次級頂點已經確立。 （三）如未來三週左右，股價未超過160元，則160元視為中級頂點。 （四）如未來數個月股價未超過160元，市場已進入空頭市場，那麼160元就是原始頂點。 （五）所以一個次級頂點，可以升格為中級頂點或原始頂點。 （六）次級頂點：次級上升（約10天）所形成的頂點。 （七）中級頂點：中級上升（上升約3~6週）所形成的頂點。 （八）原始頂點：原始上升（多頭市場的上升）所形成的頂點。 二、底部的定義 如某股有一天它的最低價是76元、最高價是80元，未來三天都回升，並且三天的最低價都比80元為高，那麼76元是底部，暫時叫次級底部。 如果三天之後，股價繼續下跌超過76元，那麼76元是次級底部已經確立。 如未來三週左右，股價未再跌破76元，則76元視為中級底部。 如未來數個月股價未跌破76元，市場已進入多頭市場，那麼76元就是原始底部。 所以一個次級底部，可以升格為中級底部或原始底部。 次級底部：次級下跌（約7~10天）所形成的底部。 中級底部：中級下跌（約3~6週）所形成的底部。 原始底部：原始下跌（空頭市場的下跌）所形成的底部。 三、畫出股價x線 決定頂點及底部便可依上升x線及下降x線的畫法，畫出x線，並依股價x線來進行買賣策略。 四、成功在望 很多人聞股色變，又時時聽聞只虧不賺，但是股票變動，並非無理可尋。只要你不斷努力，並習得股價x線後，股市自會給你應得的報酬。 ＊ 如三天後股價未達三天轉折價，但回跌或回升10%以上亦可算為基本點。 |
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