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财务分析模板

2011-02-09  whrzrr

 

ABC有限公司

 

2009主要财务指标分析

 

主要业绩

20101-12月实现:

1、公司已签合约:  亿元;

2、公司总产值:   亿元;

3、主营业务收入:万元(含税万元)

4、产品利润总额:万元;

5、净利润:万元;

6、公司总资产:1.18亿元;

7、缴纳各类税金合计:1191万元(其中增值税960万元)

8、支付员工薪酬及保险:894万元(其中薪酬:760万元、各类保险134)

9、存货周转天数:98

10、应收账款周转天数:36

11、已获利息倍数(EBIT):30倍(反映我公司有足够的能力偿还债务,理论上有很大的融资空间)

 

 

 

2009年与2008年同期相比  单位:万元

 

项目

2009

2008

2008

主营业务收入

5532

3429

增长61%

2103万元

产品利润总额

3167

1660

增长91%

1507万元

净利润

819

75

增长992%

744万元

长期资产

1215

923

增长31.6%,公司基建项目增加投入

380万元

总资产

5232

3884

增长35%

1348万元

 

 

 

 

 

 

一、实现利润分析

1、产品利润总额:

     2009年实现产品利润3167万元,与2008年相比增长1507万元,增长91%2009年产品毛利率为58%2008年产品毛利率为49%,产品毛利率增长9%;说明公司的赢利基础是可靠的,公司2009年产品毛利率目标是55%,目前已超过预定目标3%;公司2010年产品毛利率目标为59%,实现产品利润3513万元;

 

近三年产品利润趋势:单位:万元;

   

项目

2007

2008

2009

预计2010

产品利润

307

1507

3167

3513

产品利润率

41%

49%

58%

59%

  

 

 

2、净利润:

     2009年公司实现净利为819万元,销售净利率为14.8%,权益净利率71%。公司新的赢亏平衡点应为480/月(含税)。公司2010年目标销售收入1亿元,预计可实现利润1500万元,销售净利率17.6%2009年度深交所上市公司思源电气销售净利率26.3%(其销售费用占收入比为10%),这说明我们在销售增长的同时,销售净利率尚存在很大的提升空间。

 

 

2009年费用构成情况及变化趋势:

 

年份

 

销售收入

销售费用

管理费用

财务费用

2008

金额

3429

1003

638

81

占销售比重

 

29%

19%

2%

2009

金额

5532

1630

662

57

占销售比重

 

29%

12%

1%

 

 

费用收入比趋势图:

费用收入比趋势图

29%

29%

12%

19%

1%

2%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

销售费用收入比

管理费用收入比

财务费用收入比

线性 (费用收入比)

 

2010年完成销售计划净利润预测:

 

产品毛利

销售费用

管理费用

财务费用

税金

净利润

 5,034

    2,211

   1,183

    80

    60

    1,500

收入比

     26%

     14%

    0.9%

    0.7%

   

 

预计2010年销售员工资及差旅费的增长幅度低于销售收入增长,销售增长远高于销售投入。高速成长中的企业,销售增长是利润率提升的核心;企业竞争的核心是经营奇异和成本领先,公司的销售模式体现了经营奇异特征而成本领先则要通过产品开发、采购流程、规模化生产和产业链上溯、生产控制等方面的投入实现。

 

3、结论

     总之,应继续加强销售方面的投入,维系销售模式的稳定,增加品牌铸造力度,在市场份额迅速扩大的同时,营业利润也加速增加,经营业务成长性很好。

 

 

二、成本分析

 

1、产品成本情况:

2008年至2009年各产品毛利率变动趋势:

 

项目

 2008

 2009

提升

 产品毛利率:

49%

58%

9.0%

 框架断路器

51%

62%

11.0%

 漏电断路器

53%

55%

2.0%

 塑壳断路器(可调型)

30%

27%

-3.0%

 塑壳断路器(热磁式)

49%

52%

3.0%

 塑壳断路器(可通迅)

37%

43%

6.0%

 微型断路器

47%

52%

5.0%

 交流接触器

31%

41%

10.0%

 电容接触器

37%

22%

-15.0%

 元件及通讯材料

62%

59%

-3.0%

 

公司产品毛利率的提升主要源于框架断路器产品毛利的上升,塑壳类产品毛利率增长较少(是公司2010年需有所突破的重点),元件类毛利率呈下降趋势因其总量较小可适当关注;

 

 

产品毛利贡献份额

产品类别

ACB

MCCB

元件

份额

75%

23%

2%

 

 

2009年产品成本结构分析

产品成本结构

材料

人工

制造费用

96.0%

1.5%

2.5%

 

 

 

公司产品生产链较短所以产品成本中材料比重很高,加强材料成本控制和延长产业链是成本控制的方向。一个成熟的产品在设计阶段就决定了其95%以上的成本,后期的控制是找出投入和产出的平衡点。

 

2、营业费用分析及未来变化

 

营业费用结构分析:

 

项目

工资

差旅费

项目费

运输费

销售服务费

广告费

其他

 2009

金额

  306.38

  651.63

  513.75

   69.62

    32.70

   27.61

   28.77

占销售比

5.5%

11.8%

9.3%

1.3%

0.6%

0.5%

0.5%

2008

金额

  213.61

  502.40

  218.35

   31.16

     7.46

   25.60

    4.05

占销售比

6.2%

14.7%

6.4%

0.9%

0.2%

0.7%

0.1%

 

公司2009年和2008年销售占销售收入比均为29%,但我们也看到其内部结构还是有变化的,其中工资及差旅费比重在降低,运费和销售服务费用上升较快;

 

 

3、管理费用分析及未来变化:

 

项目

工资

办公费

邮电通讯费

差旅费

汽车费用

研发费

社会保险费

其他

 2009

金额

  141.69

   21.98

    8.73

   78.02

   37.07

  174.86

   81.34

  118.01

占销售比

2.6%

0.4%

0.2%

1.4%

0.7%

3.2%

1.5%

2.1%

2008

金额

  108.13

   17.39

   15.02

   59.59

   19.52

  243.62

   61.87

  112.38

占销售比

3.2%

0.5%

0.4%

1.7%

0.6%

7.1%

1.8%

3.3%

 

    公司管理费用由2008年的占销售额19%下降为2009年的12%2009年度深交所上市公司思源电气管理费用占销售比为10.1%,我认为管理费用其本质就是人头费,人员数量和结构决定管理成本,2010年因公司在产品开发的投入较大,公司目标管理费用占销售比为12.5%应该可以实现。

 

 

 

4、财务费用分析及未来变化;

 

项目

利息支出

手续费

担保费

 2009

金额

              46.15

         6.68

         4.20

占销售比

0.8%

0.1%

0.1%

2008

金额

              66.45

         3.48

        11.08

占销售比

1.9%

0.1%

0.3%

 

 

公司2009年在融资金额增加的同时财务费用与08年相比净减少24万元,比预期的70万尚低13万,财务费用占销售比由08年的2%下降至09年的1%,原因是我们尽量用银行承兑汇票付款,全年开出应付票据1400万元此项节约贷款利息约20万元,09年以自有土地融资节约担保费4万元;

 

5、现金流问题:

2009年末可用现金300万元,建行未用额度300万元,合计600万元;2010年无需补充销售增长的增量营运资金。预计1500万元的利润,可给我们带来1500万的现金净注入;

资金需求和来源如下

 

需求

 

来源

 

项目

增量(万元)

项目

增量(万元)

土建

1200

建行新增

1200

设备

800

信用社

700

产品开发

500

营运净流入

          1500

合计

2500

合计

3400

 

明年将是公司有质的变化的一年,从资金方面来看也是最困难的一年,从上表来看我们2010的增量资金完全能满足需求,但需求是在6月份之前,我们在拿到房产证之后才可以实现建行的增量融资。有挑战,但应当有应对的方法(如在新区增加新的担保额度,供应商、争取信用贷款等)

公司反映贷款风险的财务指标已获利息倍数(EBIT)为19倍,理论上讲公司负债放大19倍都能承受,作为一个高速增长阶断的公司我们关注融资更多的是如何借到钱。因为我们的收益能覆盖风险。

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