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要有一个良好的投资系统才行

 昵称5686051 2011-02-09
要有一个良好的投资系统才行
什么是确定投资:

确定投资,即是把各种分析理论中得到市场广泛认同、能够推导出确定结论的部分加以集成和继承,进而实施投资。该方法是以多维度分析为基础的投资理念,是对各种证券分析工具中市场认可部分的集合使用,其目的是确保有确定的收益。确定投资倡导投资者应在自己已知或确定的空间里投资,而非在自己未知或不确定的领域里作为,进而确定收益、规避风险。
如何进行确定投资:

任何投资都具有不确定性,无论是实体的资产投资还是资本市场的证券投资,不确定性伴随投资的全过程,所以不确定性可以称之为投资的一个显著特征。

实体的资产投资具有“摸得着,看得见”的特点,其确定性相对于资本市场的证券投资要明晰些。在资本市场要做到确定投资似乎成为行业的天方夜谭,那么资本市场的证券投资真的做不到确定投资吗?

在回答这个问题前,我们首先要搞清楚几个概念。

第一:资本市场具有可预测,而不可预知性。

“可预测”属于概率范畴,即投资者的判断方向和判断点位的成功率是个概数,大盘和个股的走势不会得到完全准确的判断,所以投资是门艺术,绝然不是门科学。

第二:投资操作系统和判断分析系统是两个独立的子系统。

很多投资者都经历过大盘及个股方向都判断正确,但是投资者本人的投资收益很少或没有收益的事件。这是投资的操作系统和判断分析系统不合拍造成的。一个完整的投资系统是由判断分析系统和投资操作应对策略系统构成的,两者必须完整而协调。

第三:资本市场的任何分析工具都有其局限性。

目前资本市场的投资理念大体上可分为,价值投资、趋势投资、经济周期投资、心理博弈投资、随机漫步投资等几种。其中任何一种投资理念都有其局限性,以时下最流行价值投资为例。价值投资首先要预知股票的价值,之后判断目前股价是否被低估,然后找到安全边际择机介入。这个投资系统本身存在两大不确定性:1、股票价值的估算。估算本身就道明不确定性,无论是采用什么估算模型,如未来现金流折现法还是未来剩余收益折现法,都需要对未来数年的收益或现金流进行判断,不确定性显而易见;2、安全边际的计算。被低估多少算是安全呢?20%?30%还是50%以上?这个问题依然难以确定。

第四:资本市场的任何分析工具都有其部分的确定性。

各种投资理念之所以能在市场中得到认同,是因为有其合理性,得到了市场的检验。以趋势投资理论中波浪技术分析工具为例。波浪理论中有一个原则,即第一个5浪结构驱动浪出现,必然暗示之后还有一个新的高点或低点产生,这是具有确定性的。

明晰了这四个概念后,可以得出一个结论:

要想做到确定投资必须建立一个完整的投资系统,而这个投资系统必然是各种投资理念的确定部分的集成。

那么如何建立这样一个系统呢?我们先谈谈引导步骤。

第一步就是“析己”:确定自己能够确定的。

每位投资者都有自己擅长使用的投资方法如江恩理论,波浪理论等,并且能够运用自如。确定投资系统建立的第一步“析己”就是,投资者要将自己熟悉的方法经过市场检验后能够确定有效的部分归纳总结,对自己能够确定的部分加以确定。

第二步就是“补己”:找到自己需要确定的。

目前,投资理论基本可以分为:技术流派,基本面流派,经济周期流派和股市心理博弈流派四个方面。实践证明,任何一种理论单独使用的市场效果都不理想,只有相互补充才能扬长避短,进而相对准确的做出判断。投资者应根据自己已掌握的方法和这四种方法比较,找到自己需要补充的知识和经验,不断扩大自己能够确定的市场领域。

第三步就是“用己”:运用自己已经确定的。

投资者熟练掌握前述四种方法后,便可以综合应用、圈定目标。大体包括:根据经济周期理论发现高速增长的行业;运用基本面研究理论找到优秀的上市公司,构建股票池,并相应的就算出相对估值和绝对估值;运用技术理论和股市心理博弈理论找到买入点和卖出点。

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