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我对未来三年行情的三个判断
本文来自：理想论坛 www. 作者：球神 浏览：4037次
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有两个历史参照系： 一是1929年的美国。 1929年年底开始下跌到31年初见底反弹，反弹后继续下跌。这次下跌是因为房价崩--盘后引起的资产价格下跌到1932年才真正见底。第二个低点远低于第二个低点。 中国国内全面性的房价调整还没有到来，我认为下一拨的股市调整会因为国内房价的调整或次贷危机的第二次冲击引发。根据国内外历史记录一般房价会晚于股价和地价一年到一年半开始调整。 97、98年的香港89、90年的日本都是这样，这中间的时间是房产投资者耗尽现金的时间。 第二现在中国的情况类同于98年东南亚经济危机时，不过比那时侯严重，那时候全球经济是局部危机这次是全面危机，98年随着政--府救市在上半年有一拨反弹。但随后是又一轮下跌一直到1999年5月18号。 天底下没有新鲜事，只有我们不曾了解的历史。中国话叫鉴往开来。 我认为本次危机的核心是第三次工业革命带来的劳动生产率提高结束了，信息革命的红利没有了。也就是说按照现在的工业水平，全球的资源已不足以支撑那么多人维持在现有的生活水平上。 1929年的危机可以看作是对第二次工业革命结束的象征，本次危机代表着信息革命的结束。从80年代开始信息化的过程是很清楚的，先是硬件，再是软件，最后是网络，从有线到无线，引发了一个伟大公司的诞生IBM英特微软戴尔思科GOOGLE各领风骚数年。从他们风光的次序你就能看出信息革命的一步步深化。本次危机后，他们就会变成GM福特克莱斯勒了。 对于中国来讲全球化的红利、制度变革的帕累托效应、产业升级都到一个阶段性的停滞期。 在第二判断出来前先讲几个论据： 1、基于现有的状况未来的演变可能有三个方向。 （1）找寻第四次工业革命的方向。
（2）在现有资源条件下的调整以期更合理的应用。
（3）谋求资源的再分配并创造新的社--会需求和就业。
2、美国是世界经济的龙头也是原创力最强的国家，我们可以观察美国的动向来一窥未来世界的动向。实际上，中国的发展有双重性的特征，一方面是追赶型的经济，另一方面在高端也是跟着全球性的热点的特别在资产市场基本上比美国人慢一拍，也就一两年左右。
98、99美国人玩网络，99、00中国人网络热，02到06美国房地产市场热，中国03到07房地产也热。 全球化的进展的结果，05年尚德在纽交所上市被热捧，我们就应该买中国的尚德――天威保变，新能源上我们也是跟着人家的。因为我们不够自信，在新事物上是跟在人际家屁股后面跑的。所以我们要研究美国人下一步要玩什么。 第二个论据说完了。下面第三个。 我们不需要搞懂为什么会这样，只知道以后还会这样就行了。这就为我们指明了方向，历史会不断重复的。 3、下一步股票市场的热点肯定和市盈率无关，和想象力有关。
都说股市是经济的情雨表，我的看法是又对有不对，要看在一个多大的周期里。放在一个几十年的周期里，肯定是对的。但在几年的周期里就不一定对了。实际上中国经济在03年就相当向上了，但股市一直到05年才到底。 为什么会这样？实际上科斯兰托尼早就给了我们答案。 因为经济向上的时候，实体经济很赚钱，大量的资金都流向实体经济了。实体经济不大好赚了，大家才会把赚来的钱投到资本市场上。不仅中国这样国外也这样，托尼在他的书里举的例子就是二战后意大利的股票市场。所以科斯兰托尼认为，资金加信心才是形成趋势的关键。随着利率的降低，流动性大量增加，反映经济基本面的股票肯定不行，所以只有概念性的股票才能大行其道，而且这个概念要有说服力，钱和概念才能结合。所以这个概念一定是代表了经济的未来发展方向，又是美国人热捧的，这样国内的资金才敢放手去做，不用考虑市盈率了。 实际上，中国的股市向来是周期类股票和概念类股票的轮回。 96、97年的长虹发展是反映经济基本面的，到99、00年的海虹、综艺是网络概念股，当时热的还有重组。到了06、07年的资源、银行又是热点，反映基本面的周期性股票，所以下一轮热的肯定又回到概念性的股票中去，十年一轮回。 3个论据讲完了，现在讲结论。
我认为有可能代表第四次工业革命发展方向的是生命科学。 代表资源合理利用方向的是电动汽车。 代表资源在分配的是军工（呵呵为打仗做准备） 我们需要的是在股市上赚钱，遥远不遥远，能不能实现，不重要。只要现阶段能被市场接受就可以了，而不是我们认为对或不对，而是要观察市场，市场说对就行了。 先说生命科学，在08年的美国市场上生物医药股是走的最强的，不仅没有随大盘下跌反而是上涨的最强的涨了四倍。比尔盖茨早说过，以后有人在个人财富上能超过他，这个人会出在生物领域，实际上在国内的股市上也已经有反映了，春江水暖鸭先知，医药面太大，要生物医药才有想象力。看看000661和000819已经是牛市的走法了，都是和生物疫苗相关的东西。 关于电动汽车，实际上已经很近了，73、74年的能源危机带来汽车业的大调整以日本车为代表的节能车开始走上世界舞台。本次油价的大起大落和经济危机，我认为会给电动汽车带来历史性的机遇这个已经很清楚了。巴菲特投了比亚迪就是最明显的信号，美国三大车厂已经明确把电动车作为未来的发展方向，电动车的关键在电池，锂电池和镍氢电池是未来的两大方向，所以国内相关的股票也早就有反映了。000762是国内锂储量最大的，有扎布那盐湖世界第三，600478是镍氢电池的老大，你看看走的强不强，这些股票的表现已经超越了反弹的概念，可以说进入反转了。 资源再分配最简单不过那就是为打仗做准备，军工，想想带领世界走出1929年危机的是什么吧，是第二次世界大战。想想希特勒靠什么把德国经济拉出泥潭吧，是军备，一战二战都因为资源不够打起来的，新兴国家需要拓展发展空间，当然不一定肯定能打起来，但要预备所以加强军备是必须的，再说中国的军备和目前的国力也不符有很大的提升空间，还能拉动产业升级和就业，有些事情是能做能说的，如四万亿；有些事情是只能做不能说的，如加强军备。上次军工大投入是1999年518炸了大使馆后，也是十年一个轮回，军工是个大概念，我比较看好的是飞机制造业，不是那个大飞机，而是可以军民两用的，中国已经掌握一定技术能造得出来的，运输机中型客机000768，直升机600038，小飞机教练机600316，中国产业升级的路子从家电开始到汽车，下面就是飞机了。 所以96、97长虹牛，06、07上汽、长安什么的好，再往后应该玩飞机了，中国地域又大，玩的开来。世界飞机制造业强的国家面积都大，美国、巴西、俄罗斯、加拿大，汶川地震中国直升机的现状估计对领导也会有触动吧。在小飞机领域除了加拿大的庞巴迪，巴西是最强的，比中国强多了。人家就是玩支线客机、教练机和通用航空飞机的。教练机好比学车的教练车，不过学车两月就够了，学飞机得几年。和平时代真正的战机不会造很多，养不起，但教练机是必须的，为培养飞行员用的。到了真正打仗的时候教练机改一下就能当战机用。 000768西飞国际是新中航整合支线飞机和运输机的平台； 600316洪都航空是整合教练机、通用飞机的平台；
600038哈飞股份是整合直升机的平台；
这些股票现阶段走势没有生物医药、电动车电池的走得强，但比大盘好多了。
后阶段的牛股一定是现在就有出色表现的个股。
05年下半年的天威保变就走得很强了，06年上半年的有色也翻了几倍了，但这只是开始而不是结束，600550天威保变真正的上涨在07年上半年，有色也是，还有600030的中信06年上半年就涨了四倍多，但真正的上涨在07年最后涨了20倍。
所以我的结论是生物科技、电动车的本轮上涨是第一波，后面会调整，调整后的才是主升浪，而调整才是我们买入的时间。 调整的幅度和时间请参照600550、600030、000878第一浪结束后的走法。 根据基本面选股，根据技术面选时，这是以后我要遵循的原则。 修正一下我的观点，考虑到我做的是三年的判断而不是十年的判断，所以飞机制造业暂不列入重点，作为产业升级需要比较长的时间，而不会在短期内爆发，所以这也是近期飞机制造业表现不及生物科技和电池的原因。飞机制造业更有可能是在这波概念股行情结束后，作为下轮蓝筹行情的主角。 上次网络股的时候海虹98年就走强了，到00年冲顶走了近两年，如果真是热点的话，会有很多假生物假电池冒出来的，你放心不会缺故事的，网络热的时候多少公司投网络啊，前两年又有多少公司投新能源，证券啊。实际上，海虹综艺00年3月就冲顶了但他们带来的余波到01年上半年才结束。 第三部分讲的是A股特有的制度性变革的机会。 中国的股票作为实验性的资本市场，初期的设计是很不科学的，从而带来了很多困绕在近二十年里不断地进行制度的变革，而每一次变革都带来了暴利的机会，如转配股上市，法人股上市，B股对境内投资者开放，随着制度的完善这样的变革机会越来越少，但肯定还有一个，那就是B股。B股的可能的制度性变革有四项。
1、对机构投资者开放。目前B股只对个人投资者和境外投资者开放，对境内机构投资者是不开放的。
2、纯B股的股改，本次股改有个死角就是纯B股，不带A股的这个问题早晚要解决。 3、在前两个问题解决的基础上，才能考虑第三项对境外企业开放吸引外国企业来中国上市。 4、如果B股不保留的话就要和A股并轨，但从目前看来在人民币不能自由兑换前并轨可能比较小。 第一和第二项的制度变革比较容易是三年内很可能实施的，不过需要时间。现在证监会很忙，估计没空理B股的事。首先要A股股改成功，现在还不敢说这个话。创业板要成功推出，新股要发的出去，这些忙完了A股的大小非不再是问题了，估计就要解决B股的残留问题了。所以说机会肯定有什么时候出现不知道，估计三年内吧。 从历史观察，B股一般在牛市行情的最后表现，B股表演完了，牛市也就结束了，牛市下半场主角不一样，前半场靠业绩，后半场靠想象。 01年B股2月份启动到6月结束，然后牛市结束进入熊市。
07年4月底B股启动涨一个月，后面就是530大调整。 今年上半年B股还没怎么大动，如果哪天B股开始大涨了，就要考虑撤退了。B股是散户市场，快牛慢熊是其特征。每次B股行情都是来区匆匆的。 01年行情三个多月涨三倍，引发点是对境内投资者开放。07年从低点算3月初涨到5月底一倍多，B股原来的功能是吸引外国投资者，那时中国没钱，现在的功能是吸收国内过多的外汇储备，所以对境内机构投资者开放是早晚的事，藏汇于民的一大去处就是B股，以后应该有B股基金的，B股的机会不大容易抓但可以一直关注它，关于B股我的判断是因为制度性变革会在以后的三年里有一次大行情。 最后，我的操作建议是在上半年的反弹中出货，然后保留现金，等待大盘的调整C浪。大盘的调整肯定会带来前期强势股的调整如生物科技和电池在这些强势股经调整走平后买入，然后一路持有。 对B股保持注意，但我估计短期内不会有行情，说不定运气好的话做完生物和电池回头再来做都来得及。 今天股市挺给面子点的股票有几个很强啊， 生物科技有000661，000819，000790，首推000661。 电池有000762，600478，002091，还有香港的比亚迪，首推比亚迪，国内的000762和600478各一半，代表了锂电池和镍氢电池两个方向，谁能最后胜出不知道，各买一半总没错。 当然不止就这么点，还有其他的股票，只挑了几个有代表性的。我计划中的资金配置是000661一半，000762和600478各25%，现在不买，等我第一个判断实现的时候买，OVER希望时间能证明我是对的。 我不看好银行地产什么的，96、97深发展表现过后一直没花头，除了519跟着大家涨了一波，一直到06年十年一轮回。 现在拉这些东西，上档套牢盘多，需要资金量大，概念刚被热炒过，经济基本面不支持没玩头。 古今中外的股票史上，没有一个板块是能在刚被热炒完马上来第二波的，向来是风水轮流转，今年到我家的。 96、97的发展长虹，00后的海虹综艺，都逃不脱这个命运。按统计学的观点这是规律。 本轮反弹，小盘股是远胜于大盘股的，先看三年，观点明确，是对是错慢慢看吧。不过我现在总算明白一个道理，看大趋势才能赚大钱。象巴菲特在中石油上的一买一卖真是厉害啊，他进比亚迪没有5倍以上的涨幅是出不去的，这次王传福到美国参加汽车展见了老巴的。我整理整理往哪个论坛发发也算立此存照，不过第一个判断，一年就可以有个大概的结果了。 原文链接：http://www./viewthread.php?tid=2646773 |
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