关于高端装备制造主题投资的几个重要问题的看法2011-02-07
进入2011年以来,以高铁及其相关部件制造为代表的高端装备制造主题如风生水起、如火如荼,龙头股票的上涨幅度巨大,推动市场重新认识高端制造业的投资潜力,并大有将高端制造向整个制造业扩展的迹象,因为已经发现有砖家已经把高端制造用机械制造所取代。
这是一个危险的信号,因为高端制造不同于一般的机械和工程装备制造,它具有特定的含义和必须具备的要件。 所谓高端制造,高端制造产业是指制造业的高端领域,必须具备以下三个要件:1、技术上高端,表现为知识、技术密集,体现多学科和多领域高、精、尖技术的交叉与集成; 2、价值链高端,具有高附加值特征和定价权; 3、产业链的核心部位,发展水平决定产业链的整体竞争力。 战略战略性新兴产业是引导未来经济社会发展的重要力量。发展战略性新兴产业已成为世界主要国家抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大战略。2010年9月8日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。 从决定内容看,战略性新兴产业的7大产业中,高端装备制造被单独列出,因此,其重要性不难理解,重要的是按照高端装备制造概念的要件要求去遴选货真价实的高端装备类股票,而不是把机械制造全部归入高端装备。 其次。战略性新兴产业的其他行业的发展,也有赖于装备制造提供基础和保障。因为任何一个战略性新兴企业的成立,首先面临的是技术和装备的选择,也就是说在整个战略性新兴产业里,各个行业的装备制造处于产业链条的的前端,是具有定价权和最先实现利润的,也是最先享受有关扶持战略性新兴产业的政策支持的。而处于产业链条中下游的战略性新兴产业,则面临设计、选址、项目报批、基本建设、试生产和正式投产等许多环节,真正实现赢利是个相对漫长的过程。 就上述比较看,尽管我们强调战略性新兴产业的长期投资价值,但无论在当下和长远,选择战略新兴各个领域的装备制造则是一种 战略性的投资选择。 企业素质的突出和优秀,也是高端制造被追捧的原因,它们一般具有高成长、高资本公积金积累、高未分配利润滚存,同时,由于具有相对垄断性,因此也具有定价权。 具备三高一定的特征是重要的,因为这些特征决定了它们的高送转能力,也决定了它们目前的高股价可以通过高送转消解,而高的成长性又决定了它们填权的必然性。徐工科技、潍柴动力、三一重工等历年的表现就是很好的注解。 综合上述,不仅高端制造业做为战略性新兴产业有被看好的理由,各个新兴产业的制造业部分也属于高端制造,将最先享受政策扶持的好处,同时企业的财务素质也决定了它们良好的业绩和股价成长前景。 |
|