苏州国税论坛-业务研究-专业考试-浏览：转帖：分析年金的一些方法浅探[了解和掌握年金对财管考试致关重要】

东东东gd 2011-03-20

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* 贴子主题：转帖：分析年金的一些方法浅探[了解和掌握年金对财管考试致关重要】

             szwyz


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鲜花(0) 鸡蛋(0) 楼主

               转帖：分析年金的一些方法浅探[了解和掌握年金对财管考试致关重要】
              首先请我们淡化什么现值或终值这些概念，因为这容易误导人，要建立“期初点期末点”这样的观念。
              凡是普通年金（包括递延年金）都是期末点，凡是即付年金都是期初点。本文重点讲的是“递延年金的时点确定”
              一、期初和期末的时点：
              时点在期初的是即付年金现值和即付年金终值。我们划一条线，然后在这条线上标上小竖点，然后标上1、2、3、4、5等点。即付年金的时点在1开始的地方（期末的是在1结束的地方）。
              即付年金终值比普通年金付款次数相同，但由于付款次数不多，n期即付年金终值比n期普通年金的终值多计算一期利息。如书上的例子，某公司决定连续于每年年初存入100万元作为住房基金

              ，银行存款利率为10%，则该公司在第5年末能一次取出的本利和为？划一条线，然后标上1、2、3、4、5、6这样的点。1点在左边标（期初点，期末点标的右边），由于求的是第5年末，因此点变成了第6点了，即所谓“付款次数相同，多计算一期利息”。计算公式是F=A*[(F/A，I,n+1)-1]
              即付年金现值和普通年金现值的期限相同，但由于付款时间不同，n期即付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。例：某公司从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元，该公司的资金成本率（即最低报酬率是）10%，求年金。该题是即付年金，20*[（P/A，I,n-1）+1]。由于是年初付，比起普通年金现值终值的年末付是不是少折现一期？
              二、以下是递延期末时点的分析：首先要说明的是递延年金现值也是普通年金，其时点是终值。理由如下：递延年金是普通年金的特殊化，普通年金的时点是“期末”。划一个横线图，比如1999年，左边是期初的，适用于即付年金（见上），右边是期末的（适用于普通年金）。
              需要强调的是普通年金无论是现值还是终值，其时点均为“期末”。有人会疑惑于现值的时点为什么在期末。看看它的概念。它是每期期末等额收付款项的复利现值。这里有两层意思，一层是期末收付款项，另一层是复利现值，即期末的收付款项被折现了。
              因此，我们从外延的角度去看，年偿债基金和年资本回收额，这两者，分别作为普通年金终值的逆运算和普通年金现值的逆运算，其时点也毫无疑问应该是在期末。同时，永续年金现值，也毫无疑问时点是在期末。
              举例：
              某公司拟购置一处房产，房主提出两个方案：
              （1）从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；
              （2）从第5年开始，每年年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
              假设该公司的资金成本率为10%，该公司应选择哪个方案？
              方案1：25（P/A,10%,10)(P/F,10%,4) 104.92
              方案2:24(p/a,10%,10)(p/f,10%,3) 110.79
              或：方案1：25（P/A,10%,14)-25(P/A,10%,4)
              方案2:24(p/a,10%,13)-24(p/A,10%,3)

              建议现在大家跟着我的思路，划一条横线，在横线上划上各竖点，在各竖线上标上1、2、3、4、5。注意数字标在期末。
              分析第1问的时点，
              存满5年后，即5年末的时点在6点。6-1-1=4。有1点是自己的不能算，第一年初也是不能算的。理由是什么呢？年金现值，它也是期末支付的。所以第一年的期初是不能算的。
              分析第二问的时点：从第5年开始，每年年初支付，存满了4年，4年末，时点在5点，此时时点在第5点，5-1-1=3（分析方法如上）。
              递延年金时点记录原则：所在点减自己点和期初点

2005-1-25 16:31:00手机短信

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