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记者 高丽霞 3月26日华夏基金公司发布了2010年基金年报。数据显示，去年全年王亚伟操盘的两只基金共为客户赚了逾22亿元的利润，不到去年的一半，2009年王亚伟为客户带来了近47亿元的利润。对于2011年的市场，王亚伟认为，通胀水平高企和流动性收紧将成为制约股市 行情发展的两大主要因素。不过随着紧缩政策叠加效应逐步显现，通货膨胀的势头有望得到遏制，股市将在调整后迎来转机。结构性行情的特点仍将延续。在操作上，王亚伟看来仍要展示其独到的选股眼光，在偏防御的投资策略基础上，运用反向投资原则，回避热门高估值品种，发掘被忽略的优质公司。
王亚伟去年为客户赚了22亿元 26日，华夏基金公布了旗下25只基金的年报。由于金融、地产股的拖累，在2010年的结构性行情中，王亚伟操盘的两只基金共为客户赚取了逾22亿元的利润。其中华夏大盘去年实现利润15.15亿元，2009年该基金实现利润34.49亿元；华夏策略精选实现利润7.20亿元，2009年该基金实现利润12.34亿元。。 王亚伟操盘的两只基金去年均采取了偏防御的投资策略，行业和个股方面，新疆资源股、医药股、水利股、军工重组类股为组合净值做出了较好贡献，而金融股、房地产股拖累了净值表现。 换手率大幅下降 去年华夏大盘的成交量大幅下降，买卖金额合计仅为167亿元，相比2009年逾200亿元的成交量大幅下降。据记者粗略计算，华夏大盘的换手率约为260%，华夏策略则为330%，而2009年华夏大盘的换手率高达580%。 从操作策略上来看，王亚伟去年明显在抛中恒集团和广汇股份，加仓东方金钰、葛洲坝，在工商银行、建设银行、浦发银行等银行股的操作上，王亚伟则大进大出，显得有点矛盾。 去年华夏大盘在买入1.21亿元中恒集团时，却大举卖出了5.23亿元。华夏策略更是狂抛中恒集团，净卖出3.28亿元，也是该基金去年卖出个股中金额最大的。广汇股份的操作也是如此。华夏大盘去年买入了广汇股份2.4亿元，但同时又卖出了4.09亿元。华夏策略在买入广汇股份1.31亿元的同时又卖出了1.53亿元。不过总的来说，2010年王亚伟对广汇股份还是净卖出了1.91亿元。 华夏大盘是净买入了东方金钰2.87亿元，华夏策略在买入2.41亿元的同时仅卖出了7487.54万元。买入力度较大的还有葛洲坝、交通银行。在银行股的操作上，王亚伟显然是大进大出。华夏大盘和华夏策略去年均对工商银行、建设银行、浦发银行等，既大举买入又大举卖出，波段操作明显。 结果性行情仍将延续 回避热门高估值品种 在两月前公布的2010年四季报中，王亚伟曾预计下一阶段市场仍将维持震荡整理的格局。通胀形势如何演化将决定市场能否产生全局性行情以及结构性机会的来源。 而在年报中，王亚伟仍然认为，2011年通胀水平高企和流动性收紧将成为制约股市行情发展的两大主要因素。国内劳动力成本上升、资源品价格改革、货币投放绝对规模较大以及美国等主要经济体实施量化宽松政策带来输入型通胀等因素，决定了国内通胀压力短期内难以缓解，也决定了货币政策收紧的趋势将在相当长一段时间内持续下去。 下半年，随着紧缩政策叠加效应逐步显现，通货膨胀的势头有望得到遏制，股市将在调整后迎来转机。结构性行情的特点仍将延续，不过更有可能表现为结构性风险的释放。以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力，扩容节奏的加快，尤其是新三板的推出将加速创业板泡沫的破灭。大盘蓝筹股风险释放充分，将对稳定市场发挥一定作用。调整充分的房地产股也存在估值修复的机会。 在2011年的操作中，王亚伟称将继续采取防御性的投资策略，针对市场由于过分关注政策而导致的错误定价现象，运用反向投资原则，回避中小盘以及医药、食品等热门行业的高估值品种，发掘被忽略的行业里的优质公司。 华夏基金：2011年市场将以震荡为主 而华夏基金对2011年全球股市的投资机会持谨慎乐观态度，认为市场将以震荡为主，新兴市场波动可能更为明显。 关于今年A股市场投资的核心问题，华夏旗下各基金年报都认为是通货膨胀以及围绕着通胀管理的各项应对政策。今年以来，正是因为通胀仍然保持高位、货币政策取向也偏于紧缩，导致A股一直震荡整理，未出现趋势性机会，更多的是阶段性机会和结构性机会。但是动态地看，政府的对通胀的调控政策效果将逐步显现，未来如果通胀有所回落，市场信心将显著增强，届时由于经济和企业盈利增长仍然强劲，再加上股票市场整体估值较为便宜，有可能出现较大的整体性投资机会。 在A股行业选择上，华夏旗下各基金年报中表示可以关注的行业包括：供求形势较好、估值便宜的部分周期型行业例如水泥、家电；金融、地产行业尽管存在资产质量、利率自由化、政策调控等负面因素的影响，但低迷的股价已经相当程度上予以了体现，有存在重估的机会；战略新兴行业中受益于国家资本开支方向、或具备替代进口空间的煤机、煤化工设备、节能环保、海工等子行业；受益于消费长期增长趋势的相关行业，如一线白酒等。在投资方法上，仍然需要将自上而下的宏观判断、资产配置、行业配置与自下而上精选个股相结合。
(责任编辑：郝艳)
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