专家支招年报季报看些什么
点击量：208 回复数：0 小米大户 发表于 2011-04-09 10:00:37
季报“地雷战” 专家支招年报季报看些什么
业绩有喜有忧股价大幅波动
4月是上市公司一年中业绩披露最繁忙的一个月，上一年年报和当年一季报披露要全部完成。而近期双汇集团、长园集团和安泰集团等上市公司业绩“地雷”相继爆发，就连机构也严重被套并且集体出逃。普通小散户应该如何操作才能避免踩到业绩地雷？
业绩“地雷”遍地开花
长园集团业绩预减机构出逃
4月6日，长园集团公布业绩预告，预计1季度净利润较去年同期下滑10％~20％，受此影响，该股当天大幅低开，股价几度摸至跌停，最终收于19.94元，放量暴跌9.81％。
从交易信息来看，机构显然对公司业绩下滑不满，有四家机构出现在该股卖出席位前五的名单中，其中，卖出第一位的机构卖出金额高达7005.99万元，另外三家机构的卖出金额也分别达到2801.59万元、2631.3万元以及2509.16万元，四家机构累计卖出近1.5亿元，占该股全天总成交金额的38％。
大立科技重组中止套住机构
大立科技因重组终止，6日无量跌停，其中一家机构卖出649.46万元，另外一家机构卖出55万元，而排在第三的国信证券上海北京东路营业部卖出49.17万元。值得注意的是，大立科技停牌前一日，信达证券常州延陵中路、宏源证券上海康定路以及中信建投上海市大木桥路三家营业部抢入该股金额均超过1000万元，目前尚未出货，或已套住。
双汇出事连累基金重仓股
双汇集团近日被卷入瘦肉精丑闻。根据双汇发展去年的三季报，在其前10大流通股东中，兴业趋势持有1294.63万股，兴业全球视野持有1015.05万股，分列第三和第五大流通股东。
在双汇事件后，选择赎回基金的投资者不在少数。根据统计，兴业趋势3月14日的场内份额为4.72亿份，3月25日场内份额变为4.49亿份，减少了0.23亿份，减少幅度为5.13％。
公开资料显示，去年四季度末，兴全全球、上投优势、国泰金鼎等14只开放式偏股基金持有双汇发展市值占基金资产净值5％以上。伊利股份为其中5只基金前十大重仓股，东阿阿胶、恒瑞医药为4只基金前十大重仓股。
伊利股份从3月15日的37.99元，最低跌到33.56元，跌幅为11.66％。东阿阿胶从48.34元跌到42.75元，跌幅为11.56％。恒瑞医药从50.55元跌到了45.38元，跌幅为10.23％。
精华制药谣言多
散户追涨遭跌停
新年开始，小股民也不幸成为年报地雷的牺牲品。从以往年报披露的情况看，率先公布年报的股票大都业绩优良，分红方案诱人。正因如此，新年第一个交易日，精华制药等5只年报头马齐齐涨停，第二个交易日，精华制药再度涨停。当时网上纷纷传闻，该股有望10送8或10送10。一些不明真相的中小股民纷纷追涨入，三个交易日内该股最大涨幅超过24％。
但是随后精华制药发布公告称，董事会初步拟定的分配方案为每10股转增2~5股，不送股，现金分配方案未定。公告后第一天，该股复牌跳空大跌，很快被巨大卖单封住跌停，并且成为两市唯一跌停的个股。
从精华制药新年以来四个交易日的成交回报看，参与炒作的主力一直在边拉边派发，该股四个交易日换手率超过100％，显然，大主力至少跑了大半的货，小股民成为“地雷”的牺牲品。
专家支招
年报季报看些啥
西南证券首席策略分析师张刚认为，一般来说，营业利润构成、净利润增长率、现金流量、净资产收益率都应该看看。像营业利润构成，主要看公司收益来自于什么业务，由此判断其未来业绩的变化。比如一个水利类公司，可营业利润却来自于房地产业务，那它的未来业绩就存在不确定性。如果是依靠主营业务实现的净利润，就需要结合净利润增长率来考量其成长性了。还有现金流量，主要分析公司是否存在赊销情况以及投资活动的进展。现金流充裕相对好一些。
而对于预喜的上市公司，分析人士认为投资者尤其要注意其中风险。中投证券分析师徐晓宇认为，提前报喜，市场已经提前有所反应；一旦惊喜程度达不到市场预期，其股价肯定需要回归。市场预期悲观的，可能反而会有惊喜；市场预期乐观的，反而更容易踩地雷。
提前挖一季报地雷
4月是行情走势最关键的一个月，历史上许多次变盘均发生在4月份。正因如此，上市公司的一季报成为投资者关注的重点。
4月20日以后将是一季报集中披露的时期。按惯例，超大规模上市公司的定期报告披露时间一般较为靠后。万科A预约披露时间为4月20日；中国石油、中国石化一季报披露时间分别预定为4月28日和4月29日。国有四大行“工农建中”一季报披露时间则全部为4月29日。
近八成公司预喜
权威统计数字显示，截至4月7日，共有50家公司发布了一季报预告，其中有37家预增，4家预盈，1家预平，4家预亏，以及4家预减。统计同时显示，业绩预喜的公司近日整体走强，而报忧的公司则股价受压。
在37家已发布一季报业绩预增的公司中，只有8家在预增公告当天报跌，3家无升跌，其余26家股价呈现升势。表现最为强势的是同在4月7日公布业绩预增的三只股份，包括山航B、日发数码以及氯碱化工，都在昨天牢牢封涨停。
截至4月7日，净利润增长幅度最大的是江西水泥（000789），公司预计2011年一季度净利润增幅约为2064％~2332％。受此刺激，该股公告当日也大涨9.35％。深鸿基、宁波富达、朗源股份、皖维高新等公司的预计增幅也在5倍或以上。
预减个股跌幅居前
与预增个股整体走强相比，一季度业绩预减的个股则跌幅居前。康强电子因一季度业绩预减50％以上，公告当日大跌7.25％。
有分析人士称，投资者不仅仅要关注公司业绩的转变，还需要把握住公司业绩转变背后的原因，也就是鉴别公司业绩的“含金量”。虽然部分公司净利润环比增幅较大，但这可能是由于某些不可持续性因素的影响所导致的，因此净利润环比增长幅度并不能作为投资的唯一依据。
一季度业绩并不决定全年
“对个股一季度的业绩应该辩证地看待，并由此来判定踩中‘地雷’后该采取何种策略。”张晓宾认为，一要看上市公司出现亏损是否受季节性因素影响；二要看未来是否有扭亏为盈的希望。比如有色金属、地产类上市公司一季度虽然出现亏损，但这与其一季度盈利能力弱有关，这些公司的股票未来有复苏的可能；而一季度盈利能力较强的消费类上市公司如果出现亏损，其股票未来的价格回升或会比较困难。
“对个股而言，一季报业绩并非完全具有参考性，投资者应该分清其环比业绩增长是来自主营业务收入还是投资性收入。”张晓宾说，许多上市公司的业绩环比增长得益于A股一季度反弹带来的投资收益，这种增长在金融危机还没有过去时不具有持续性。
