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很多投资者都非常关注欧美股市，不断刷新高点的欧美市场也为看多做多的投资者打了强心剂。我在之前的文章中多次提到，每个国家都有自己的国情，各国国力又往往是此消彼长，不要把其他国家股市的趋势当做是中国股市的趋势。 近期用技术分析对欧美市场作一预测，有兴趣者可以探讨一下。 从形态来看，欧美指数都类似一只翩翩飞舞的蝴蝶，但是很不幸，蝴蝶已经到了高位，欲振乏力，很快就要盘旋下降，重回地面。 从点位来看，美股再创新高，看似很强。但是如果用技术分析，不难发现，向上空间已经极为有限。以道琼斯指数为例，当前指数为12690点，而我认为12990点就是极其强大的技术压力位，不排除在这一点位构筑重要头部，目前看向上空间仅有2.3%。 纳斯达克当前点位2869，技术压力2916，向上空间1.6% 标普指数当前点位1355，技术压力1390，向上空间2.5% 法国CAC当前点位4067，技术压力4240，向上空间4.2% 英国富时当前点位6068，技术压力6300，向上空间4% 德国DAX当前点位7404，技术压力7720，向上空间4.3% 美元指数当前位于72.93，正在加速下跌，本人认为其将跌破2008年形成的70.69的历史最低点，极其强大的支撑位在69点附近，向下空间还有5%左右。美元将在这一位置在全球的看空声及美元崩溃论中开始一轮超大级别反弹（甚至是牛市）。同样是一直翩翩起舞的蝴蝶，不同的是它将展翅高飞。 如果预测成真，美元的反转必将深远影响全球资本市场。 我们对市场中长期趋势的判断可能在很长时间都不会改变，因此以下内容依旧延续2010年11月1日的主要内容，只是稍作调整。 虽然市场情绪依旧乐观，但是我们对市场未来趋势有一个不同的假设，主要理由：首先，进入10年10月份之后，市场已经进入一个大型时间之窗，11月5日-15日聚集了多个中长期时间窗口，尤其是11月10日前后可能是一个重要时间拐点；第二，从2008年11月10日四万亿投资政策开始的大B浪行情至今运行了整整两年，时间上已经足够，因为历史上每一次牛市行情持续时间都难以超过这个周期。而且从形态上来看，大B浪反弹的形态已经完成，尤其是上证综指外的其他指数；第三，市场做多热情高涨，“通胀不息，牛市不止”的逻辑为行情结束埋下伏笔，尤其是巨大的成交量，和市场内频繁的热点轮换为先知先觉资金的离场创造了条件；第四，从1664点以来的反弹，主要的推动力量就是流动性过剩，而将来可能的连续上调存款准备金率和利率会使宽松货币政策出现转向，央行连续收缩流动性将使所谓大牛市的基本条件丧失；第五，通货膨胀愈演愈烈，通胀将吞噬社会财富，金融危机以来，居民尤其是低收入居民生活水平出现下降，主要因为居民收入增加水平未能赶上房价、物价上涨水平，在这种情况之下，也难以产生大的牛市；第六，宏观经济仍然面临很大的不确定性，目前牛市成立的条件十分脆弱、易变，一旦市场预期发生改变，所谓牛市也就渴望不可及了；第七，自08年底以来，中小板为主的一部分板块、分类指数及个股涨幅巨大，这也符合波浪理论大B浪反弹的特征，艾略特指出，反弹浪中会有一些小指数创出历史新高，但是大指数却难以跟上，随后市场会全面回落；第八，经过此轮2319点以来的反弹，我们注意到大量长牛个股已经进入主升浪末期，一旦上升循环结束，就会进入调整循环；第九，从11月8日开始，我们发觉股指期货长期合约已经领先沪深300指数开始走弱，这说明已经有先知先觉的资金开始战略性做空股指，需要引起高度警惕；第十，截止到11月5日，我们看到两个重要的数据，1是股市持仓账户数量再创历史新高，2是居民储蓄历史性的减少了7003亿元，两则消息联系起来说明大量的居民存款流入股市，历史经验表明，后知后觉的资金都是买单者。市场恐惧时我贪婪、市场贪婪时我恐惧，是颠扑不破的真理。 市场假设进入中期下跌，将会用什么方式展开，我们认为很可能类似于2004年4月到2005年6月的下跌。因为存在以下相似之处：1、从运行趋势上，04年4月1783点开始运行的是01年6月2245点调整的C浪，是2245点以来的主跌浪；而目前可能开始的下跌我们认为是6124点以来的C浪下跌，是6124点以来的主跌浪；2、从市场面上，市场反弹到04年4月，庄股横行，在一轮以收缩流动性为主的宏观调控下，庄股资金链纷纷断裂，在以德隆为首的庄股崩溃之后，市场才见到了底部；目前的市场无股不庄，尤其是中小板和创业板，08年11月以来极度宽松的流动性使得大量资金流入股市，在大量个股股价上涨10倍之后，庄股特征也非常明显，而目前宏观调控的重点也会逐步转移到抑制通胀，收缩流动性，如果是这样，可以预见未来会有很多个股上演05年的一幕，最终尘归尘、土归土；3、从时间周期上，01年6月到05年6月市场运行了4年熊市，其中04年4月到05年6月市场运行了13个月；我们认为这一幕依旧可能重演，从07年11月到11年12月市场的周期也是4年，而从目前到11年12月是13个月，我们初步假设历史会惊人的相似。 很多投资者认为外围股市持续上涨，国内股市就不会有大的问题。但是我们同样参考一下04.4-05.6月的下跌走势。这一时期国内市场的连续下跌同样是在外围市场震荡走高的背景之下实现的，每个国家的资本市场都有其自身的运行规律，不一定同步。 我们对市场中期趋势的判断为：2010年11月初为大B浪高点，市场将开始大C浪下跌，上证综指将于2011年8月中旬、2011年10月底11月初及2012年2月构筑三重底，目前判断2011年10月底前后为上证指数最低点，具体最低点初步判断为1783点。由于上证指数权重股的构成原因，上证指数将成为主要指数中跌幅最小的指数。我们预计中小板和创业板指数的下跌时间和空间都将远远大于上证指数，下跌幅度可能会接近60%。具体来看，第一个底部是由以银行股为首的权重股形成的，银行股会是第一个见底的板块，并率先开始长期走牛；第二个底部是由二线蓝筹股形成的；第三个底部由中小板和创业板形成。在未来操作上一定要注意板块启动的顺序，否则即使判断对了大盘，依旧会遭受重创！ 我们对市场长期趋势的判断为：上证指数从2012年2月起开始进入新一轮大牛市，牛市的时间跨度可能为5年，即牛市会运行到2017年6月，上证指数的最终目标可能达到13100点以上。遗憾的是我个人认为本轮牛市并不是缘于中国宏观经济基本面的继续高速增长，而是缘于一种更为深刻的逻辑，一种可能影响中国未来若干年的逻辑．．．．．． 不论将来如何，这可能都是一次财富的盛宴，是一次重新分配财富的过程，是一次改变命运的过程．．． 对于未来，我给出以下较为重要的时间窗口，仅供投资者参考：2011.6.9左右；2011.6.29（重要）左右；2011.8.18左右；2011.10月下旬至11月初（重要）；2012.2.10（重要）左右； 现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽！ 对于市场的中期趋势，我们坚持固有的判断，市场中存在一些不容回避的现象，值得我们深思。1、以海普瑞、汉王科技为代表的个股价值回归，在3月12日的文章《请系好安全带、俯冲即将开始》对创业板预警时的主要依据是“我们认为目前应当是创业板公司业绩最好，成长性最佳的阶段，这样的情况下市盈率高达60倍以上，一旦未来盈利状况不及预期该板块将面临“戴维斯双杀”。”而这种效应会使很多个股下跌6成以上，这一幕已经开始上演；2、以西王食品、爱施德为代表的股票表现出明显的庄股特征，近期一大批个股出现大幅缩量的迹象，我们认为这将成为常态。目前的市场存在形形色色的庄家，比如仅仅登上十大股东榜的新价值基金就持有爱施德28%的流通股。对于市场的这种博弈行为我们想到了2004年，在流动性收缩的05年庄股资金链纷纷断裂，为投资者带来一场浩劫。
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