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编者按：今日，沪深两市A股2010年年报披露完毕。主营收入作为反映上市公司主业经营情况的指标历来受到市场关注，据《证券日报》市场研究中心统计，已披露年报的可比公司主营收入同比增长37.80%。 从行业角度看，信息设备
、交运设备、家用电器、建筑建材等四大行业主营收入同比增长率居前，显示出较为突出的业绩增势，且均已持续三年实现增长。
本期“价值选股”立足这四大行业进行深入分析，从中筛选出8只个股，营业收入、净利润实现同比环比双增长，且各券商给予“买入”“增持”等投资评级。 同比增6成 交运设备主营及净利驶上快车道 交运设备板块包括汽车、轮船和飞机等交通工具的制造类上市公司。其中，低碳、节能、环保的电动汽车作为一个新能源战略当中市场前景看好的新兴产业，对引导未来清洁能源可持续发展起到了积极的促进作用。财汇数据显示，该行业已经披露的98份2010年年报显示，净利润及主营业务收入均实现了六成左右的增长，“驶上快车道”成为该行业上市公司业绩的重要特征。 业内分析人士表示，围绕着转型升级，交运设备行业将迎来新一轮增长机会，从而衍生出不同的投资机会。 主营及净利同比增6成 股价重心年内上移3.34% 据《证券日报》市场研究中心统计，截至4月29日，共有98家交运设备上市公司披露2010年年报，合计实现归属于母公司所有者净利润540.59亿元，与上一年度320.73亿元的净利润相比，增长68.55%；与此同时，合计实现营业收入10675.70亿元，与上一年度6778.69亿元的营业收入相比，增长57.49%。 其实，交运设备上市公司实现主营收入快速增长已经持续了三年。据《证券日报》市场研究中心统计，2007年，98家交运设备上市公司合计实现营业收入4835.00亿元，2008年，这一数值增长至5494.81亿元，增幅13.65%；2009年，98家公司合计实现营业收入6778.69亿元，同比增长23.37%，增幅扩大超过七成；时至2010年，98家公司合计实现营业收入突破万亿大关，为10675.70亿元，同比增长57.49%，增幅与上一年度相比扩大1.46倍。 具体来看，潍柴动力（行情，资讯）每股业绩最高，2010年基本每股收益4.07元，该公司归属于母公司所有者的净利润67.82亿元，同比增99.04%；主营收入632.8亿元，同比增长78.13%。据《证券日报》市场研究中心观察，在2007年、2008年、2009年三年间，该股主营收入同比增幅分别为312.69%、13.21%、7.24%。 江铃汽车、福田汽车、宇通客车、上海汽车、中国重汽等5公司2010年基本每股收益分别为1.98元、1.731元、1.65元、1.611元、1.6元，行业排名居前；净利润同比增幅分别为62.06%、58.68%、52.56%、8.26%、57.21%；主营业务收入同比分别增长51.13%、19.30%、53.48%、125.01%、41.96%。 在二级市场中，截至4月29日，交运设备股流通股本加权平均收盘价13.85元，与2010年12月31日的13.40元相比，股价重心上移3.34%。南方轴承是今年以来涨幅最大的交运设备股，累计涨幅52%，该股2010年基本每股收益分别为0.5539元，净利润增长率38.85%，营业收入增长率41.93%。曙光股份、上海汽车、洪都航空、万丰奥威等股票年内涨幅均超过20%，其2010年主营增长率分别为50.81%、125.01%、8.47%、39.9%，净利润增长率分别为51.17%、108.26%、-25.62%、96.99%。 行业整体发展 前景依然向好 交运设备主要可以划分为乘用车、商用车、汽车零部件、铁路设备、船舶制造和航空航天设备等子行业。 乘用车行业，中国有将近14亿人口，而汽车保有量仅为6000万，年销量1500万；美国有3亿人口，汽车保有量却有2.5亿，年销量1500万，未来我国汽车行业发展空间巨大。而且，近年来，中国居民可支配收入以每年15-20%的速度增长，而汽车价格则基本稳定，甚至略有下降，这意味着未来将有越来越多的家庭可以承担汽车消费。2007年底，人均可支配收入超过1.4万元的城镇人口比例仅为39%，预计2010年底，该占比将上升至55%，到2011年该比例上升至81%，因此未来几年将是家庭首次购车需求释放最快的时间段。有分析人士表示，看好行业的长期增长前景。中国成为全球汽车销量、保有量最大的国家并非不可能。 商用车方面，主要可分为微卡、轻卡、中重卡和客车。据悉，微卡、轻卡价格低廉，主要市场需求在农村和城乡结合部，中高端轻卡应用于城市物流，市场需求增速在10-15%，近期受益于汽车下乡，农村消费，增速较快；中重卡主要用于中长距离运输、工程基建项目等，需求增速在10-15%左右，15吨以上的大马力重卡逐渐替代中卡，符合欧III排放标准的产品比例逐渐提高，近期受四万亿投资拉动，需求处于高峰期；客车用于长途客运、公交、旅游。内需增长稳定在10%以内，产品出口比例较高，近期受金融危机影响，出口下滑较多。 铁路设备方面，目前，我国的铁路设备技术已经跻身全球前列。刘伟康说，从国内需求来看，目前正是我国高铁客运专线建设的高峰期，2010-2012年是动车组交付高峰期；从运营情况来看，未来动车组的需求可能超出目前规划，按照测算，2012年之前动车组的市场规模有1800亿元，市场预计2009-2011年铁道部机车车辆购置投资金额分别为1000亿，1300亿，1800亿元。 中国工业和信息部表示，将在“十二五”期间加大汽车行业兼并重组力度。他解释为，汽车业是规模经济效益型产业，中国目前虽然规模很大，但还缺少有国际竞争力的大企业集团。 消费增长 带来投资机会 汽车板块行情具有突出的波段性特征，尽管2011年汽车销量和业绩增速都将面临大幅下滑，但市场对此已有充分预期，一旦行业基本面出现好于预期的变化，估值修复行情或将就此展开。预测二季度汽车销量增速将回升，这或许将成为汽车板块阶段性行情的有力触发因素。国金证券认为，投资者可重点关注受益出口增长和排放升级主线的零部件企业。在整车市场软着陆背景下，零部件板块机会将更多，值得重点把握的公司主要为两类：一是出口比例较高，出口业务有望快速增长的零部件企业；二是具有相应的产品或技术，有望受益2012年重型柴油车开始实行国四排放标准的相关企业。 安信证券分析，汇兑收益是人民币升值最直接的影响。人民币升值1%，南航、国航、东航、海航2011年每股收益分别增加约0.042元、0.041元、0.026、0.023元。出境游将长期受益于人民币的持续升值：从日本经验看，日元对美元大幅升值时国际航线旅客运输量上升明显。随着东部人均收入超过5000美元，中西部人均GDP迈过3000美元，中国居民出境游将迎来高速发展的时期。人民币升值将提高人民币相对外币的购买力，进一步促进出境旅游人数增长，利于国际航线客运收入增长。人民币升值将减少航空公司以美元计算的成本支出，如航油成本、维修成本、经营性租赁费及新购置飞机的折旧成本等。航空行业是人民币升值的最大受益者，升值预期的增强有望支撑股价走强，建议重点关注。推荐顺序依次为南航、国航、海航、东航。 华创证券认为，从东方海外日前公布的一季度运营数据看，欧、美航线货量同比增速都在8%以上，但单箱收入则是欧线跌美线涨。欧线和美线货量分别同比增长8.3%和9.7%；但收入方面，欧线和美线分别同比增长0.2%和23.3%，整体增长17.2%。随着3季度传统旺季到来，相信集装箱运价将如常出现明显上涨。股价也将如常出现旺季运价推动带来的上涨。不过该券商理解，1季度的股价上涨动因是对2010年超预期盈利的估值修复；而3季度的上涨主要是由于传统旺季运价上涨推动股价上涨。真正行业大周期带来的趋势性上涨机会可能是在2012年的2-3季度。 随着中国居民可支配收入的增长和降低个税政策的实施，中国旅游行业将面临较好的发展机遇。预计中国消费者可支配收入中用于旅游开支的比例将持续较快的增长，亦将带动中国航空运输业尤其是国际航线旅客较快增长。中信证券认为，在“五一”航空旺季来临之前，继续看好航空板块，继续推荐受益海南国际旅游岛建设海南航空、受益近期国内市场火爆的南方航空和国际航线客座率环比回升的中国国航。同时继续推荐盈利进入上升通道的上海机场，积极关注受益通航建设的海特高新。 (责任编辑：程丹)
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