一、什么让高送配得到疯狂追捧
中国股市有一个牛股炒做必选的题材——高送配。很多企业在每年中都会推出10送5，或者10送10的大比例送配。“抢权”、“填权”行情可谓如火如荼。为什么高送转的题材总是屡屡得到炒做呢？我们来看一下背后的原因。
（1）：散户的投资喜好
和到超市买东西的时候一样，大家都喜欢买一些性价比高，价格低的产品一样。当绝大多数的投资者来到股市，选择个股的时候，价格也会成为他选股的首先考虑的因素。
对于普通投资者来说便宜就是最好的。受到资金量的限制，因为根据我国的数据投资，60％以上的投资者为资金在10万以下的投资者。那么送转除权导致的价格下降，就成为大家争先购买的对象。普通投资者一个重要的投资习惯就是买入低价股，这在我们的投资交易中并不是一个让投资成功的习惯。确是绝大多数投资的选择。如同一个普通的投资者一直喜欢茅台和万科这样的核心企业。但是居高不下的茅台200元股价，相信让绝大多数投资者汗颜。但是相对价格不高的20元万科，如果来次10送10，那么优秀的万科价格就成了10元一股了。是您又做如何的考虑呢？股市的性价比和商业中的性价比是有差别的。因为股票的这次送配价格下降的同时，股本就增加了一倍。企业股权中被称之为稀释股本。
（2）：上市公司迎合消费者习惯
上市公司的迎合有点类似与商场的买一送一的促销策略。正如一套保暖内衣一样。单件200元的销量一定比不上400元买一件送一件的效果。付出的价值也是一样的，但是两件就给人优惠的感觉了。套用在股市就是一样的道理。10万元买10元的股票100手，和10万元买5元的股票200手。本质上是一样的，但是证券市场的普通投资者就喜欢这种低价的，认为数量多就可以涨的多。
不少上市公司也迎合市场口味纷纷推出高送转分配方案。其实对于送配的本身来说价格并没有便宜，但是对于购买者来说是一个大便宜。同时对于企业来说不够成影响。
（3）：机构炒做的一个方便途径
看到消费者的喜好，和企业的迎合。那么操作股票的机构就有了市场。如何把卖方和买方更好的结合就是机构的事情拉。对于一个控盘的机构投资者来说，股价的降价效应会吸引更多投资者的关注和买入，无疑给机构投资的出货提供了机会。原本就持有这些高送配企业的股票可以利用这个捷径在不影响上市公司利益的前提下完成金婵脱壳的战略计划。当然在日益成熟的资本市场中这样的事情无法避免，但是更多的优秀企业则借助这样的股本扩张速度，获取了更多股东的资金完成了更为大的涨幅。苏宁4年41倍的上涨离不开股本的高送配，万科17年210多倍的上涨离不开高送配。高送配和高增长是一对兄弟。单纯的高送配未必是我们投资的最好选择，但是建立在高增长上的高送配就值得我们大家格外的关注。下面的文章中我们将会重点分析如何寻找建立在高增长上的高送配。
寻找高增长基础上的高送配
每到年关将至，年报题材的炒做就会成为热点。尤其是业绩预增的和大比例送配的个股成为关注的重点。最近我们看到的奥运核心股中体产业短期105％的涨幅以及化工板块的华鲁恒升短期的78％暴涨都是高送配的在2008年的重现。抢权、填权彰显牛市本色。从以往A股市场的经验来看，每一轮牛市中，投资主题可能出现更替的特征，比如1999年至2000年的科技网络投资主题，但每轮牛市行情中，高送转的个股均会出现超越大盘的结构性行情，当年的四川长虹、深发展就是在抢权、填权的反复走高中完成牛市周期的。但需要提醒的是，只有上市公司业绩持续性成长才是驱动股价上涨的核心动力。不可否认的是，以往的历史经验显示，高送转个股在送转方案实施后，能否出现持久的强劲的填权行情，需要上市公司的业绩持续成长予以配合，否则股价走势就有昙花一现的可能。那么如何找到这样的个股让我们的投资更加顺利，过一个肥年呢？下面的时间我们专门来研究一下如何在高增长基础上选择高送配个股。
（1）：清楚高送配炒做的几个阶段
牛市中的高送转题材的炒作有三个阶段：一是博消息阶段，二是抢权阶段，三是填权阶段。不同的个股，根据大盘的情况以及自身的选择会有不同的选择，不是一个一概而论的方法。如中体产业最近的翻番行情就是一个填权阶段的行情。明白了高送配运行的几个阶段，下面我们就可以有的放矢的去寻找，操作他们了。
（2）：哪些个股可能实施高送配
年度实施高送配可能性较高的情况主要有三种：首先是大股东有承诺的；其次是2007年半年报的高送配预案管理层没有通过，或由于其他已经消除的问题没有实施的；最后就是高公积金、高未分配利润的次新股。那么对于机构投资而言，每年一些券商就会给出一些个股的送转方案预期。但对于中小投资者来说获取这样的信息难度很大，那么就需要我们慧眼寻找了。
（图一）
一种是已经公布的，图一我们列举部分已经公布的公司，另外一种是潜在可能的潜力最大的就是中小板。中小板股由于流通盘小、股本扩展潜力强，成为热钱云集淘金高送转预期股的乐土，而目前中小板指数的连续走高，成交的持续活跃都吸引了不少资金进驻，对于高送配的追捧很自然地成为一个重要的思路。而要成为高送配也必须有其内在条件，例如，每股净资产高、每股未分配公积金高的中小板品种，更容易推出高送转方案。
A，上市时间已经有1年左右以上，这样的企业方便实行送配方案。
B， 每股收益较高和市盈率相对合理的个股。中小板我们建议选择的每股收益在0.5元以上，资产的收益率在30％以上的个股，确保了个股的高成长。
C，通过去年国脉科技等10送转10百元牛股情况看，每股净资产高、每股未分配公积金高的中小板品种，更容易推出高送转方案。比如国脉科技每股净资产为4.9451元，每股未分配利润1.5951元，那么，对于新上市1年左右，每股公积金较高，股本不大的个股与国脉科技接近的品种，未来成为中小板新的高送转概念翻番牛股的可能性极大。下图我们选择了目前市场中潜力较大的中小板个股供大家在08年的行情中参考。
（图二）
（3）：抢权行情的操作
抢权阶段的介入很讲究技巧，运作得当的话获益匪浅。一是消息公布后的抢权。有的股票中报公布后一路狂涨，有的则是当日高开低走，前者让第一时间抢入者搭车，后者让你先套上一阵再说。所以，第一时间介入需察言观色，对于后者尽量等横盘数日后再介入。二是股东大会前的抢权。不少高含权股消息公布后往往表现一般，而股东大会临近前突然飙升。三是送转消息明确或送转日临近前的抢权。
（4）：填权行情的操作
这样的信息我们普通投资者无法获得，但是一些公布过方案的个股就需要一个实施的时间。所以对于我们普通投资者而言参与更多的填权的行情。如最近行情中的中体产业就是典型的填权个股。图三：
（图三）
填权阶段往往是牛市中高送转股最容易出现的现象。高送转不断填权的典型大牛股无疑是苏宁电器，该股上市后3次10转10、1次10转8，加上股改的10送2.5股，1股原始股如今已增加到了18股，按照周五65元的市价，如今每股价位已高达1170元。
综合起来：对于我们普通投资者来说选择业绩的高成长是我们操作高送配个股的风险保护伞。对于我们来说也没有必要去天天博取消息，仔细的寻找未来可能填权的个股就能够给我们带来比较好的投资收益了。
