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（一）头肩形态的构成要素（见图54、图55、图56和图57）。
1.一轮强劲的、多少带有爆发性的大规模上涨，交易量变得十分巨大（与之前的相比），紧随而来的是一小幅回调，相应的交易量较上涨最后的几个交易日以及顶部处都有所减少。这就是左肩。 2.又一轮伴有可观交易量的上涨（可能比左肩大也可能与左肩差不多），达到高于左肩顶部一定幅度的水平（一定要明显的高于左肩顶部）；然后另一个回落开始，交易量有所减少，价位下跌至前次回落的底部附近水平，也许高一点，也许低一点，然而任何情况下都明显低于左肩的顶点。这就是头部。 3.第三轮上涨，但是这一次交易量明显低于左肩与头部形成时所伴随的交易量。在下一轮跌势之前也未能达到头部高度，这就是右肩。 4.第三轮回落时，价位跌破分别经过左肩与头部之间及头部与右肩下跌的底部而作出的一条直线（颈线），并在该线以下近似该股市场价格3%以上的幅度收盘。这就是确认突破。
图54
图55
图56
图57 （二）传统头肩形态理论提示需要注意的问题： 1.交易量的判断不能以数字的大小为依据，交易量的判断只能按照一定交易周期内的高低来进行比较。 2.左肩的交易量可以比头部高也可以比头部低，但右肩的交易量一定比头部低。 3.头肩顶的观察可以从头部开始，而操作，最好等到右肩的回撤，这一回撤低于左肩的高点，当然，这并非最好的放空点，最好的放空点是要素4里的突破。 4.头肩顶并非无法挽救，但这种挽救非常罕见。当价格突破后迅速返回颈线以上，则代表挽救至少成功了一半。这时，做多的投资者又可以密切关注价格的进一步运动。 5.即使头肩顶形态未能立即见效，也是一个很有分量的警告。 6.当突破后价格下跌，而交易量仍旧保持低谷，则有可能产生一轮反扑，使价格回到颈线的位置（极少有突破颈线的）。这往往是"最后的挣扎"；价格会很快再次下跌，交易量急剧放大，这几乎成了不变的定律。 7.头肩顶完成后下跌的幅度有多大呢？测量头部的顶点垂直向下到颈线之间的点数。然后，从紧随右肩形成之后价格最终穿透颈线的地方向下测量同样的距离。这样便能得出最小的目标下跌位置。 8.在下跌达到最小目标位后通常会有一些反弹，下跌离最小目标位越远，反弹力度越大。 9.头肩顶头一轮突破下跌后的低点极可能成为日后长久的压力位。 10.头肩顶的形成需要时间、成交量、价格的良好配合，三者缺少一样都将为日后的失败埋下伏笔。 11.头肩顶的颈线可以有小的倾斜，向下倾斜的颈线比向上倾斜的颈线对日后下跌的幅度影响更大。多重头肩顶有可能产生内外两根颈线，它由更多的肩和头组成，但其识别方法与普通头肩顶无甚差异。 12.头肩底的交易量确认方法恰好与头肩顶相反。要求右肩的成交量较大，突破颈线须放巨量。头肩底突破必须有成交量的配合。 （三）结合趋势线研判头肩形态牛市行情中，看似头肩顶的形态往往会演变为一个上升中继形态，熊市行情中，看似头肩底的形态往往演变为一个下跌中继形态。2002年著名的"6.24"行情（即2002年6月24日国务院决定停止国有股减持，当日沪指大涨9.25%，成交量放大数10倍），沪指放量向上突破颈线，出现了一个头肩底图形。这个图形虽然符合头肩底的所有特征，但后来仍然演变为失败图形（见图58）。 头肩形态形成前难辨认、难操作，形成后出现假图形的概率又高。如何避免误判或因假头肩图形造成的损失呢？小期在实战发现，结合趋势线进行研判能较好地解决这一难题（见图59、图60、图61、图62、图63、图64）。
图60
图61图59、图60、图61画的是头肩顶未形成前可能出现的五种走势，图59b没有右肩，直线下跌，图60a是标准的头肩顶，图60b演变为双顶，这三种形态仍然是反转形态，而图61a、b却演变为上升中继形态。结合趋势线研判，在价格跌破上升趋势线卖出，或上升趋势线转换为反压线，当价格在反压线受压时卖出，并以价格回升至颈线之上及第一次卖点以上平仓，与按照传统的头肩顶理论操作相比，应用趋势线原理优势明显。可以看到，图59b抓住了一次较好的卖出机会，图60a、b的获得空间大，图61a保本，图61b微利。
图62
图63
图64头肩底也有可能演变成没有右肩，或者双底的反转形态，也有可能演变成下跌中继形态。结合趋势线研判，图62b把握了一轮头肩底理论无法把握的行情，图63a、b利润空间更大，图64a保本，图64b微利。 |
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