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《股市动态分析》2011年第23期
日照港：两泊位资产即将注入
传闻：日照港(600017)即将停牌注入资产。 记者连线：日照港证券部工作人员称，资产注入的工作正在进行中，具体注资的方式我们还不清楚，我们目前还没接到通知。从时间上看，估计上半年无法完成资产注入，不过也许很快就会出公告。 早在2010年10月15日，日照港发布《关于控股股东资产注入计划的公告》称，公司自有泊位无法满足港口生产经营需要，少量散杂货被迫转由控股股东日照港集团有限公司岚山港务公司在岚山港区的4号（木材专用泊位）、9号（粮食专用泊位）进行装卸，因此出现了部分业务重合现象。为了适应规划要求，日照港集团决定，力争在2011年上半年，按照证监会有关规定，以合理的方式将岚山港区4#、9#泊位及相关资产注入公司。 业内人士表示，目前日照港集团仍有粮食、木片货种，以及轮驳等较为优良的资产，为避免同业竞争，上市公司可能会拿出两种方案。第一种是仅收购岚山4和9号泊位，但是将其改做矿石业务，而大股东如需接卸粮食和木材则租赁上市公司的泊位即可。第二种是将岚山和石臼两港区木材粮食相关的泊位全部收购。不过，无论哪种方案对上市公司业绩的增厚都不会大。因为目前木材和粮食货种合计实现的吞吐量只有上市公司的10%左右。考虑到大股东在上市公司中股比仅38%，为提高大股东控制力，估计上市公司会定向增发、而大股东以码头资产出资认购的可能性较大。 据了解，日照港集团投产的有1个10万吨和1个30万吨原油码头，并未盈利。但集团还在建另外两个30万吨码头，预计2012年底投产。市场人士认为，4个码头全部投产之后一次性注入上市公司的可能性大。而剩余经营性资产包括集装箱码头和外轮理货等业务一次性打包注入也有可能。预计2013年是最快的注入时间，如能注入可贡献逾3亿元利润。 中珠控股：收购矿产之说扑朔迷离
传闻：中珠控股(600568)近期公告重大资产收购。 记者连线：记者多次拨打中珠控股证券部工作电话，均无人接听。 近期，中珠控股公告宣布拟进军矿产领域，在目前所涉及的房地产和医药两大行业情况下，拟增加经营范围，进行矿产资源的投资、开采等业务。由于经营范围涉及黄金和稀土采选，中珠控股一时被冠以“黄金+稀土”两大热门矿产概念。于是有市场传言称，“扩大经营范围是为以后公司实际控制人将旗下的珠海西海矿业有限公司注入上市公司”。受此影响，该股股价在近一月内暴涨47%。 5月30日，中珠控股发布澄清公告称，公司控股股东及实际控制人承诺，在未来三个月内，不存在重大资产重组、发行股份、资产注入（包括矿产资源）等行为。然而，中珠控股的澄清并未起到应有的效果。中珠控股股价仍保持上涨态势。其后，更为详细和有针对性的传闻被大量散发。传闻指，中珠控股最大亮点就是可能的矿产资源注入，中珠控股实际控制人许德来旗下拥有珠海西海矿业投资有限公司。西海矿业1991年3月登记注册，注册资金2.3亿元（经营范围：矿产资源实业投资）。2010年西海矿业资产总额16亿元，公司主要投资采掘铜、钨、钼矿产资源为主。目前西海矿业拥有铜矿石820.09万吨、钨矿石450.09万吨、钼矿石380万吨、银矿石430.09万吨、锑矿石350.95万吨、印尼稀土矿石280万吨，以及少量的黄金、铂、锂矿矿产资源。 然而记者在查阅资料后发现，中珠控股实际控制人并无矿产开采经营经验，旗下也没有矿业采选资产。而风传会注入的西海矿业，只涉及到矿产品的销售，而未介入矿产的采选领域。广东省工商注册信息显示，2009年中珠控股收购报告书中关于西海集团和西海矿业的信息与双方的工商登记资料完全一致，官方允许的经验范围均没有矿产采选、冶炼等项目。而上述传闻提及的西海矿业详细的矿产资源情况，记者未能从上市公司方面得到证实。 申通地铁：短期内无整体上市计划
传闻：申通地铁(600834)补贴收入增厚业绩，注资预期增强。 记者连线：申通地铁证券部工作人员称，肯定没有（注资）这回事，都是市场瞎传。 上海交通运输类相关资产的整合已经进入尾声。扮演上海国资下属交通运输投资整合平台的久事公司，相继完成对华域汽车(600741)、强生控股(600662)整合后，重组完交运股份(600676)便仅剩申通地铁整合一直搁置。 目前，申通地铁拥有的资产为上海地铁1号线莘庄至上海火车站（不包括延长线）合计21.35公里线路的运营权，及200多节电动客车及售检票系统，其中1号线票务收入是其全部主营收入来源。地铁1号线是上海的第一条地铁，共有37公里的长度，日均客运量在上海所有轨道交通线中位列第一，而公司拥有从莘庄——上海火车站部分一共21.35公里线路的部分，为其中最繁忙、客流量最大的线路。由于票价收入增速放缓，平均票价水平有所下降，这块资产的盈利增长并不乐观。不过其亮点是坊间传闻的资产注入。 据了解，由于地铁造价比较高，主业盈利能力不是很高，申通地铁集团整体上市比较复杂，虽然可参照世界上其他公司上市模式，例如香港地铁上市包括了相关地铁沿线地产及物业管理，因此盈利能力较高，我国如果参照该模式则牵涉的问题较多，因此整体上市困难较大。市场人士猜测，随着线路运营成熟，集团有可能采取资产逐步注入上市公司的方式。 申通地铁集团运营和在建包括17条地铁线路，至于具体注入哪些资产则说法不一，目前盈利增长较快的有2、4号线等，其中1、2号线没有财务费用压力，随着线路运营成熟，估计相对来说逐步上市更有可能。另外有传言，在上海国资整合的安排中，计划将上海地铁7、8、9号线资产注入。 在没有外延式增长之前，申通地铁单一依靠1号线本身客流和换乘客流带来的业绩增长显得有限而缓慢。而未来如果成功注入新的地铁线路，不仅能够大幅增加自身客流和多轨交换乘带来的收入，更能长期改善业绩结构。 华光股份：存收购电站工程公司预期 传闻：华光股份(600475)计划收购集团持有的华光电站工程公司70%股权。 记者连线：华光股份证券部工作人员称，我们暂时还没有这方面的考虑，公司目前生产经营一切正常。 华光股份是国内唯一同时拥有循环流化床锅炉和炉排炉生产技术的制造企业，在垃圾焚烧锅炉领域的优势明显强于国内同行。华光股份是国联集团目前唯一的上市平台，通过国联环保能源集团来管理。除了华光股份外，国联环保能源集团旗下还有很多能源环保类资产，如无锡华光电站工程有限公司70%的股权、南京汽轮机电机公司24%的股权、高佳太阳能24.81%的股权、双河尖热电厂、无锡益多环保热电有限公司、无锡友联热电股份有限公司等。在“十二五”突出新兴产业的背景下，国联环保集团将进一步加强培育发展多年的能源环保产业，抓住新兴产业的发展机会。 据了解，华光股份持股30%的华光电站工程公司盈利能力较强，去年贡献的投资收益大幅增长。2010年华光股份主营业务收入31.56亿元，同比增长22.23%；实现净利润1.42亿元，同比增长20.34%。华光电站工程公司去年收入5.74亿元，同比增长160%；实现净利润为3584万元，同比增长140%。按持股30%的比例计算，华光电站工程公司给上市公司贡献的收益是1074万元。预计2011年华光电站工程公司净利润可能突破6000万元，华光股份有望获利逾2000万元。 市场人士认为，虽然目前华光电站工程公司注入上市公司尚无明确的时间表，但从华光股份持续优化业务结构的角度来考虑，控制人具有将此资产注入的动力。此外，华光股份新引进的炉排炉技术较循环流化床锅炉毛利率水平接近25%。不排除年内实现资产注入。 |
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