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证券从业资格考试：证券投资分析的主要复习方法 包括证券投资分析的基本要素、证券投资分析的主要方法、证券投资分析应注意的问题三部分内容。 第一部分：证券投资分析的三个基本要素：信息、步骤和方法。 第二部分：证券投资分析的主要方法（3类）： 1．基本分析――根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法； 理论基础：①任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种“内在价值”可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得；②市场价格和“内在价值”之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。 主要内容：宏观经济分析、行业分析和区域分析以及公司分析三大内容。 2．技术分析――根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法； 理论基础建立三个假设之上：①市场的行为包含一切信息；②价格沿趋势移动；③历史会重复。 *注意：本教材第六章认为技术分析的理论基础为道氏理论（具体见第六章重点难点） 主要内容：市场行为的内容。分类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。 3．证券组合分析法――根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。以多元化证券组合来有效降低非系统性风险是该分析方法运用的出发点。 现代证券组合管理理论：马柯威茨的均值方差模型是证券组合分析首要的理论基础，夏普的“单因素模型”、“多因素模型”和夏普、特雷诺、詹森的资本资产定价模型（CAPM）以及罗斯的套利定价模型（APT），又进一步扩充了该方法在实践运用中的理论基础。 第三部分：证券投资分析应注意的问题 一、基本分析法与技术分析法的比较： 基本分析：（优）能较全面地把握证券价格的基本走势，应用相对简单；（缺）对短线投资者的指导作用较弱，预测精确度相对较低。主要适用于周期相对比较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。 技术分析：对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。就我国现实市场条件来说，技术分析更适用于短期的行情预测。 为使分析结论更具可靠性，应根据两种方法所得出的结论，作出综合判断。 二、“长看基本、中看政策、短看技术”的综合分析手段 “长看基本”――我国证券市场在宏观基本面的作用下的运行规律，宏观经济对证券市场的长期走势起着决定性的影响与强有力的支撑； “中看政策”――从中期来看，国家有关管理部门通过政策性措施对证券市场运行的有形调控而对市场中期发展的影响，政策因素往往会在一定程度上改变证券市场的先前运行轨道，但不会改变证券市场的最终走向； “短看技术”――证券市场的短期走势主要是受技术面的影响较大。技术指标等各种技术分析方法对目前中小投资者占有相当比例的中国证券市场的心理面影响尤其显著，表现为市场心态在短期内的剧烈波动从而导致市场的涨跌。 |
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