今天隆重介绍一种科学的，低风险，适合有固定收入人士的投资方式，就是基金定投。所谓基金定投，就是基金公司通过代销机构（一般是银行）办理的，在代销机构开立账户，由代销机构在每月固定的日期从该账户中扣除固定的金额，投资于固定的开放式基金的投资方式。
一、基金定投的优势。
1、长期稳定的收益。
如果一个人，22岁毕业了，每月从工资中拿出200元，固定投资于一只基金，直到60岁退休，则连本带利有多少钱？答案是100万元。
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年龄
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累计支付金额(元)
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年末余额(元)
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22
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2400
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2,508
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23
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4800
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5,267
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……
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……
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……
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30
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21600
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34,059
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40
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45600
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128,312
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50
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69600
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372,782
|
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60
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93600
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1,006,874
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（注，该表格是我从易方达基金公司的网站上获取的，数据未经过验算）
这就是长期复合增长的威力。连爱因斯坦，这个得过两次诺贝尔奖金，和很多女人发生过婚外情，见过大世面，得病后拒绝用药，不惧死亡的人，也说过“复利是世界第八大奇迹”。
每月节省200元，对于中国的绝大多数就业的人都不是难事，通过这样的长期投资，居然可以在退休时拥有100万元。
而且，以上的表格我认为把收益的预期算得保守了一些。这两年牛市的收益是比较特殊的情况，不要考虑。我们看看在熊市中基金的收益。易方达基金公司的封闭式基金，基金科汇是2001年4月20日成立的，当时的上证指数是2150点，到2005年年底，跌到1161点，跌去46%，可是基金净值却增长了61%。看看，在四年不到的时间里，股市下趺近一半，同期的散户亏得面如土色，不少人恐怕被老婆骂得抬不起头来，可是基金科汇却仍实现了每年近15%的收益。
不过先不要急着去银行办理，先把本文看完。
2、风险更小。
本来基金投资的风险就远远小于股票（详见我博客中以前公布的相关文章），而，基金定投比一般的基金投资风险更小。即使基金因为股市下跌，它的净值低于每次的平均买入价，投资者仍有可能是盈利的。打个比方：每月投资200元买一只基金，在净值为1元的时候，则买到200份（为简化计算，不考虑基金申购费用），后来基金上涨到2元，200元只能买到100份，假如只有这两次投资，后来基金净值下跌到1.4元，则一共投资是400元，手上有300份基金，价值420元。看看，仍盈利5%，虽然基金的净值比平均价格1.5元要低。其实道理很简单，就是定投导致在股市高位时投资的份额少，而在低位的时候投资的份额多，就降低了投资的加权平均价格。
3、适合强制储蓄，并实现收益。
假如一个人每月消费2000元，如果减少消费10%，不光很容易办到，且对生活质量几乎没有影响。而每月的基金定投就约束人们不得不定期存储。现在不少的年青人，花钱未免厉害了一些，让人感觉好象马上要世界末日一样。更让人惊奇的是，居然有人以月光为荣。这里提一个曾经的网友，同样曾在基金只有1元的时候，建议他投资，他却坚持要消费，要“享受生活”。后来决定自主创业，于是借了10多万，我说要谨慎，否则一旦生意亏损相当长的时间内将压力非常大。他很反感，说我老土，还建议我去看一本他当时刚看的《穷爸爸、富爸爸》的书，我也比较生气，说：“对不起，我在2002年看过一本《富爸爸，穷爸爸》，我知道它的理念，甚至知道这本书自相矛盾的地方，却不知世界上有本书叫《穷爸爸，富爸爸》。”他很不高兴，就从此不再理我了，节省了我下半生的生命。
二、基金定投的不足。
1、不适合大资金的投资。
这种投资是类似于银行的零存整取，而对于手中有大量现金的人来说，大量投资于基金才是利益最大化的方式，就好象定期将活期转到零存整取账户的利息，不如整存整取的利息一样。所以手中有大量现金的人，可以考虑根据自己的稳定收入，选择基金定投，目前的现金选择其他投资方式。
2、比较乏味，没有惊喜。
因为每个月的投资额并不多，而且基金的年收益在长期看来，不可能太高，所以暴富的惊喜是不存在的。
三、推荐的基金公司
决定基金定投收益的关键因素，一是每月的投资额，二是时间的长短，三是基金的长期收益率。前两个因素是投资者可以自主决定的，第三个就要认真考虑。不同的基金公司表现大不相同，不光收益高低不同，稳定性也是个重点考虑的因素。如博时基金在2003年的业绩排名第一，到2004年，取是倒数第二名，或是第四名，具体数据记不清了。
现在不少人把眼光盯在最近两年比较出风头的广发基金公司和上投摩根基金公司。不排除这两个公司比易方达更好的可能性。不过对于我来说，中国只有一个基金公司，就是易方达，其他公司，我根本看都不想看。就象有些男人娶了满意的老婆以后,根本不看其他女人是不是更好一样。大家去查一下，上投摩根和广发，是什么时候成立的？具体时间不清楚，反正是在熊市中，这样它们可以买遍地的便宜股，牛市一到，自然大涨特涨。而易方达是什么时候成立的？2001年4月17日。而2个月不到,中国的股市就开始了四五年的大熊市。有哪个基金经理敢保证在熊市中仍能实现基金净值的增长？
以下是易方达基金公司的三只开放式基金和四只封闭式基金自2003年到2006年的净值增长率和同期上海A股指数的情况对比，其中易方达积极成长基金是04年下半年成立，策略成长基金是2003年12月成立的。
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基金名称
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2006年
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2005年
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2004年
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2003年
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增长率
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大盘涨幅
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增长率
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大盘涨幅
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增长率
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大盘涨幅
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增长率
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大盘涨幅
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平稳增长
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81.8
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130.57
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5.57
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-8.21
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8.55
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-15.23
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20.65
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10.57
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策略成长
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151.6
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130.57
|
13.41
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-8.21
|
6.12
|
-15.23
|
4.2
|
3.6
|
|
积极成长
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151.13
|
130.57
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5.31
|
-8.21
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0.01
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-3.15
|
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基金科汇
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115.57
|
130.57
|
13.15
|
-8.21
|
16.96
|
-15.23
|
31.81
|
10.57
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基金科翔
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127.20
|
130.57
|
10.16
|
-8.21
|
8.51
|
-15.23
|
32.75
|
10.57
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基金科讯
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116.39
|
130.57
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2.68
|
-8.21
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1.12
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-15.23
|
28.88
|
10.57
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基金科瑞
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107.44
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130.57
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6.06
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-8.21
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6.34
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-15.23
|
24.47
|
10.57
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我们可以看到，2003年全年的股市只上涨了10%多一点，可是易方达基金旗下的五只运行了全年的基金均至少超越指数10个百分点以上。这里要注意，四只封闭基金最多只能持有80%的股票，而易方达平稳基金最多只能持有65%的股票，如果它们允许持有90%甚至更多的股票，表现会更好。而在2004和2005年的持续熊市中，易方达的7只基金无一出现亏损，并全部领先指数10个百分点以上。并且这两年中，最多只能持有65%股票的易方达平稳增长基金，居然有相当长的时间中累积净值位列所有开放式基金第一名。
牛市中的2006年，易方达的多只基金似乎落后于大盘。其实不然，因为易方达平稳基金最多只能持有65%的股票，即使一直满仓也只能取得130.57%*0.65=84.87%的净值增长，并且它要提取一年1.50%的管理费，和0.25%的银行托管费，这样算来只是稍微落后于大盘。其他表现最差的基金科瑞，即使始终满仓，收益也要打八折，就是130.57%*0.8=104.46%，而科瑞是107.44%，仍领先于大盘。
熟悉易方达基金公司的人可能质疑，你怎么不列举易方达50指数基金？不错，这个基金好象表现不佳，不过要注意，这是只被动管理的基金，严格买入上证50指数的股票，所以不能参考上证A股指数，而应该参考上证50指数。
大家看看我以前博客中关于投资的文章，我什么时候推荐过一个投资品种？基本都是不要买这个，不要买那个，因为我不想因为推荐了错误的东西导致哪怕一个人的亏损。我推荐易方达有比较充分的理由。
我们再看一下,易方达的四只封闭基金的成立时间,到2005年年末,经历了漫长的熊市后，它们的基金净值的增长幅度和同期上证综合指数的涨跌情况.
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基金
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成立时间
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同期大盘
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基金增长（%）
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领先大盘（%）
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基金科汇
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2001.4.20
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2150-1161
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61
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105
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基金科讯
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2001.4.20
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2150-1161
|
18
|
62
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基金科翔
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2001.4.20
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2150-1161
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46
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92
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基金科瑞
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2002.3.12
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1161-1644
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29
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58
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所以，要买基金，就要买在熊市中表现同样优异，并且非常稳定的基金公司的产品。易方达就是这样的公司，不光在牛市中表现上佳，在熊市中仍表现良好。
现在，几乎所有的基金公司都装腔作势地叫什么价值投资，2001年年时候，有哪个公司这样倡导过价值投资？其他的我不知道，但我知道易方达就是这样的，他们在公司一成立，面对大量的泡沫股票，提出了双20选股方法，就是市盈率低于20，业绩年增长高于20%。看过一些报道，就是苏宁电器在上市时，市场普遍认为它的定价就是20元，而易方达的研究员认为，它的价值是50元，当天的开盘价30元就是易方达做出来的，大量买入，到目前，苏宁电器涨了几倍？有兴趣的可以去查一下。再比如约2003年时的扬子石化，易方达的研究员认为它的每股收益，比如是0.5元（具体数字记不太清了），可是扬子石化自己公司的人都认为只有0.25元。市场普遍预测也没这么高。可是易方达相信了自己的研究员，并大量买进，结果果然就是0.5元，自然大涨。易方达的优势，就是这种团队研究的力量。包括它的基金经理江作良，我也广泛了解他的投资业绩，他在广发证券的时候，广发证券的一个高层对他的评价是“自营没交过学费”，这是什么意思？本来我以为世界上是不存在这样的人的。大家琢磨一下。另外肖坚，也曾看过他的报道。
第一次买进易方达，完全是偶然。当时在中国银行工作，当时的易方达平稳增长基金是代销的第一只开放式基金，自己在股市上一败涂地，就试试看吧。当时我和现在的很多新基民一样，天天看基金的净值变化，同时因为自己关注股市，又关注指数的变化，发现：当指数涨了，它涨得比指数多；指数跌了，它也跌，但是它跌得少。同样这一个结论，对于长期，每天观察基金净值和指数变化的人，和第一次了解基金的人，是完全不一样的。于是我才在网上大量搜索关于易方达基金公司的报道。在2004和2005年的熊市中，当我对投资没有信心的时候，一看到这些报道和相关数据，我就马上信心十足。当时想，什么时候有了100万，投资95万到易方达基金公司的基金产品上，（就这样一句最简单的话，其实我是很不想说出来的，因为大量比我富的人，可以因此取得稳定的收益，我是没有任何好处的。心理挺不平衡的）我这一辈子即使停止工作，也不缺钱花了。
易方达基金公司有没有缺点呢？有的。就是因为它的业绩实在是太好了，所以目前管理的资金恐怕有1000亿元了，而基金经理如果管理太多的资金，必然力不从心，难于取得好成绩。就好比刘翔比赛时背两块大金砖不能取得第一名一样。非常怀念肖坚只管理规模最低不到20亿的易方达策略成长基金时的时光。现在他管理两只基金，有一只还是近100亿的规模。
不过请放心，当牛市结束，哪怕是个大调整，就会有大量根本不了解基金投资之道的人会大量赎回，基金的规模会减少，基金经理就更容易操作了。
具体的基金，可以考虑易方达50指数基金，或是易方达策略成长、易方达价值精选。
四、回答基金定投的几个疑问
1、未来的收益值这么多钱吗？
就比如现在22岁的人，60岁了，一直坚持200元/月的定投，果然到手100万，这100万肯定不如现在的100万的购买能力。不少人对这个问题有疑惑。能考虑到这个问题的人，可以和业余投资者划开界线，是比较聪明的。
因通货膨胀，美国1995年要8.58美元，才能买到1925年1美元买到的东西。前不久听到一句话，说是美联储制订的货币政策，特别是利率水平，均是以把通货膨胀率控制在3%以内作为目标的。假如中国未来长期的通货膨胀为3%，则现在22岁的人，通过每月投资200元，60岁时取得100万元，它的购买力相当于100万除以1.03的38次方，相当于现在的325226元，并不少。根据第一个表格，现在32岁的人，因收入较高一些，如果500/月定投，还是10%的年收益率，则60岁时有931955，相当于现在的407335元。
2、未来社会有战争或是动乱等情况会有重大影响吗？
个人认为，大多数人，一生其实就是被吓大的，但虽然如此，大多数人仍是喜欢自己吓自己。拿中国来说，假如中国1949年起就有股市，则朝鲜战争一开始，恐怕股市就要暴跌，但结束后，肯定暴涨。另外象三年灾害、文化大革命、越南战争、伟人的去世、九八年的大洪水，这些都会造成股市的短期大跌，但到了1980年，肯定是个大牛市。到2000年，牛市会进一步发展。难道不是吗？中国建国后虽然不是很顺，但是到改革开放前，仍取得了年均6%以上的经济增长。而印度，建国后长期是2%左右的年增长，被称为是“印度教的增长”，产生了大量信仰印度教的人口。所以我认为不要瞎操心，只管闭着眼睛定投就是了。
其实股市长期投资是没有风险的，或者说风险可以忽略不计。因为现在的中国人被牛市的思想毒害了，所以这样观点的文章目前不宜公布。等跌得一塌糊涂，适合买入时，我会推出相关文章，不过不出意外的话，届时不会有多少人相信的，就象上次在熊市中我建议别人买入基金一样。
在2005年4月，写了一个《基金投资心得》，发在一网站的论坛里，被人骂了一通，现在自己都搜索不到了，可以看以下这个网址，是一个网友转载的：http://fundshow.blog.hexun.com/167289_d.html
这个文章的最后一句是“美国投资大师巴菲特说：市场恐惧时应该贪婪，中国股市经过三四年熊市，市场信心跌到了最低点，而市场基本面正日趋好转，这正是买进基金的好时机。”当时指数是1200多点，当时投资到现在，不用到现在，就是到3000点，能赚多少？
股市的下跌，大跌，应该是不可避免的，跌到3000点以下是非常正常的，2500点也不是不可能，下跌的极限点位是2245点。目前我持有5100股招商银行和约50000元的易方达平稳增长基金。前几个月那样的大涨，要等到花儿也谢了的时候，也未必再现。
推荐三本关于理财的书：《彼得林奇的成功投资》、《漫步华尔街》、《我为什么是富人-平民致富的7大诀窍与5大法则》。
最近房价不怎么谈了，因为我感觉不少城市房价的硬着陆不可避免，马上要死的人，何必告诉他们得了绝症呢？到时候最惨的人，就是炒房人、房产商、房产中介、地方政府、有大量房贷的银行，还有一些房奴。我虽然没有房，也不会高兴的，房价就是跌一半，买入对我来说也是愚蠢的。
