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日本银行今天为中日关系尽了自己的一份努力,该行发表了一篇文章,呼吁中国决策者效仿东京在上世纪70年代的做法,重新平衡经济。
这篇由日本银行的两名经济学家所撰写的文章称,中国经济增长对投资过分依赖。这意味着工人无法公平地分享利润增加所带来的好处。这也限制了城镇地区的就业岗位增加并导致了生产率增速的下降。此外,这对环境也有害。
那么中国应该怎么做?中国应该从日本那里学习两条经验。
第一,工人的薪酬必须提高。
在上世纪60年代中期以后,(日本)工人认为自己有权得到公平待遇的意识提高了,他们的讨价还价能力也增强了。因此,在 (1973年至1974年的)石油危机结束后,限制实际工资的增长变得十分困难,工人待遇的提高变成了持久性的。通过这一过程,实际工资赶上了生产率水平。此项调整为家庭可支配收入的提高做出了很大贡献。
第二,利率必须提高,以使投资不再具有如此大的吸引力。
上世纪70年代之前那段时期的资本收益率和银行贷款利率之间的对比表明,后者远低于前者。这说明很低的融资成本是导致高速增长时期投资热的关键因素之一。然而,石油危机期间的货币紧缩大大缩小了资本收益率和贷款利率之间的差距。
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