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投资与人性

2011-07-20  花果doc

一、投资与人性

首先,赌性和贪婪让人丧失理智。

市场本身不会产生财富,只能够完成财富的转移。按照概率论来算,指数非涨既跌,只有两种可能性,赢钱和输钱机会各50%。很多人自以为聪明,却常常聪明反被聪明误。即便是傻瓜,根本不懂分析,任意时间随便买入,也有一半机会赚,一半机会亏。既然输赢都是50%的机会,如果加上适当的分析手段,赢的概率应该大于50%。但是现实情况是,赚钱的是少数,大部人都是输多赢少,并且绝大多数是,赚起来慢,亏起来一下子就亏光了,为什么?我认为,正确的交易心态才是投资成功的关键。不管投资股票还是外汇,最重要的不是技术分析,而是克服人性的弱点。每天数十兆亿的资本在全球流动,即便是神也计算不出走势,更何况人不是神。所以重要的不是战胜市场,人不可能战胜市场,重要的是战胜自己。贪是人的本性,想赚钱的欲望时时刻刻在我们心中涌动,它让我们心潮澎湃让我们看不清市场的方向,我们要做的就是克制它,战胜它。能够做到赚了和没赚一样,亏了和没亏一样,“泰山崩于前而不变色,怒海啸于侧而不变声”,时刻保持稳定的心态,就是成功了一半。

其次,忧郁和恐惧让人越陷越深

很多人都有这样的体验,刚开始做时,都赚钱,虽然赚的不一定很多,毕竟是赚。但时间一长,亏的就多起来。这是什么原因?有人说是BEGIN LUCKY(新手很幸运),其实不然。其中重要的两个原因,一是不设止损;二是随着小赚次数的增多,贪欲不断膨胀,开始时的谨慎态度没有了,放松了对资金的安全控制,运用的资金开始超出自己能够承受的限度,一旦走势判断错误,就会深深的套牢,并且人很容易犯的一个错误就是在遭受损失的时候,头脑发热希望尽快挽回损失,于是交易增多、越陷越深,最后出局。可以说,投资彻底失败者,十有八九是上述两个原因造成的。

诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼在《实验经济学》论文中用心理学分析法研究人类的判断和决策的行为,解释了“风险厌恶”与“风险偏好”的现象,得到的结论是:交易者在获利状态时是“风险厌恶型”;在亏损状态时是“风险偏好型”。所谓“风险厌恶”与“风险偏好”,举个实际的例子:在30元的时候买入一支股票,上升到35元的时候价格略微回落就觉得要跌,怕由盈利变成损失,于是迫不及待抛掉。再假设另外一种情况,在30元的时候同样买入一支股票,当股价下降到25元时,绝大多数人不会平仓,到2219甚至到15元都还有人不平仓,这就是人的本性:输--敢、赢--不敢。资金越少的在获利状态下,“风险厌恶”程度越高,持有获利交易时间就越短;相反,在处于亏损状态时,“风险偏好”程度越高,持有亏损交易的时间就越长。人们的行为很大一部分是心理在作用,一有获利,就不敢再冒风险等待更大的获利;一遇亏损,就会孤注一掷,奢望反弹;总是对市场总是一厢情愿的单相思,而市场却是无情的战场!

除此以外,人性的多种弱点也在金融交易中体现无遗。很多人在价格未真正大幅回档前就“预测”价格已经“太低”。于是勇敢买入,越跌越买,甚至搬出自己的一套又一套理论,试图说服或麻醉自己及周围的人认同他的观点;还有很多人没有自己的判断能力,宁可花钱去参加所谓的专家讲座,也不冷静下来好好思考一下,自己的交易原则和逻辑在哪里,一听朋友说现在炒什么好,他也就跟着盲目投入;另外还有一些人自以为是,只抓着一两个现象就以为看到了本质,再冠上自认为合理的推论,最终泥足身陷万劫不复。

二、投资策略

1、理性——科学的投资方法与理性的投资理念

理性成就财富,所以我们坚持以宏观投资为基本特征的投资策略。

我们不会为几只牛股的成功推荐而沾沾自喜,我们追求的是客户的普遍性盈利;我们不主张通过追逐强庄股来获取暴利,而是引导客户在合理范围内谋求持续稳定的盈利;我们不在乎某一只股票的盈亏,而是专注于投资帐户的整体赢利。

2、价值--追求对上市公司真实价值的发现

    股道取财,道重价值。机构投资者的涌入必将带动整个市场投资理念发生根本转变,理性投资、价值投资、价值博弈甚至价值投机逐渐成为市场的主旋律,并是市场发动每轮攻势的核心动力。

3、组合--组合投资分散风险实现帐户赢利

虽然单一股票投资常常获利惊人,但组合投资是我们的基本模式。有盯盘条件的用户,可以在投资组合的基础上,做到选时选股,把握战机,同时在期间也可以适当调整组合比例,做到精确投资,以获得收益的最大化。

三、这个市场应该的七条交易基本原则(仅供参考):

1、不过份投入,包括资金、时间和精力。如果当天心情不太好或是疲劳了脑子不够清醒,不管当天有多大的行情,决不入市交易,一定要在脑子完全清醒的状态下,否则一步错可能步步错。

2、在交易之前,首先要有思想准备,要想好,如果行情反向波动怎么办?能承受多大的亏损。在做好最坏的打算后,遇剧烈的反向波动才不致于惊慌失措。一定要设置止损位,可以说,合理的仓位与严格的止损是控制风险的必不可少的手段。

3、不重仓交易。贪心是人的弱点,人人都希望一夜间暴富。受贪欲左右,逐步放松了对投资风险的警惕性。我的要求是每次交易不超过全部资金的30%,每周目标只赚2%就行了。即便这样下来,一年52周下来按照利滚利的原则,资金也将达到原先投入的2.8倍。

4、宁可错过,不要做错。市场千变万化,机会随时存在,这次没抓住,等下次有好的机会时再入市也不迟,不要斤斤计较,患得患失。更不能看到别人赚了,心里痒痒盲目跟入。永远记住这条:买进的不是价位高低多少,而是趋势方向。不少人,并不是分析能力低或缺乏投资经验,而是欠缺了一份耐力,过早买入或卖出,导致无谓的损失。

5、适时暂停交易。我有些同事太过于投入,整天满脑子都是行情,下班一回到家就盯着电脑屏幕,分析走势,怎么劝都没有用,最终还是亏损。原因何在?就因为日复一日的交易会令判断逐渐迟钝。累的时候,感到无法判断走势的时候,或在一波大的行情结束以后,我选择离开市场,喝杯咖啡、弹弹钢琴。暂短的休息能令我重新认识市场,重新认识自己,更能帮自己看清未来投资的方向。所谓:一叶障目,当太近森林时,甚至不能看清眼前的树。

6、要忘记过去的价位。“过去的价位”也是一项相当难以克服的心理障碍。不少人就是因为受到过去价位的影响,造成投资判断有误。一般来说,见过了高价之后,当市场回落时,对出现的新低价会感到相当不习惯;当时纵然各种分析显示后市将会再跌,市场投资气候十分恶劣,在这些新低价位水平前,非但不会把自己所持的股票或外汇售出,还会觉得很“低”而有买入的冲动,结果买入后便被牢牢地套住了。因此,应当适当“忘记过去的价位”。

7、要勇于承认自己的错误。如果因为一个价位或一个技术指标而买进,如果该价位没有发挥应有的功能,或技术指标没有出现应有的后续发展,那么不论如何祈祷,恐怕也不能让它反转。承认自己判断错误的事实,不管当时是获利或亏损,只要买入的动机不复存在,就应该当机立断,不能有饶幸心理。即便行情真的后来反转,也不必后悔,因为已经斩除了造成更大顺损失的机会。

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