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每股经营活动净现金流量
该指标是指经营活动现金净流量与总股本之比，用来反映企业支付股利和资本支出的能力。计算公式为： 每股经营活动净现金流量=经营活动净现金流量／总股本 一般而言，该比率越大，证明企业支付股利和资本支出的能力越强。 既然对一些上市公司而言，应收账款的存在有其合理性，而确实又有一些上市公司通过应收账款的手段操作利润，那么跳出应收账款的范畴去真实揭示销售收入就显得特别重要，现金流量表就起到这方面的作用。
现金流量表是以现金流入与流出汇总说明企业在特定期间内经营活动、投资活动与筹资活动的动态报表。利用这张报表可估量企业在一定时内现金及现金等价物的生成能力和使用方向，反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债和所有权益变动的现金的影响，从现金流量的角度去揭示企业的财务状况。 有助于揭示应收账款问题的现金流量主要是经营活动现金流量净额，即经营活动流入现金减去经营活动流出现金之差，这是可类比于当期净利润而又真实于净利润的指标。经营活动流入现金主要包括：出售商品或提供劳务而产生的现金收入、销售货物实际收到的增值税销项税额和出口退税；经营活动流出现金主要包括：购买货物的现金支出、企业当期支付的税金(不包括增值税)、企业购买货物实际支付的增值税进项税额及实缴于税务部门的增值税税金、支付职工工资、以现金支付的其他费用。因此，在权责发生制下可体现为收入以至形成利润的应收账款，由于既不涉及税项，又未形成现金收入，在经营活动现金流量净额并没有得到反映。反映净利润的一个指标是每股收益，反映经营活动现金流量净额的一个指标则是每股(经营)现金，可能一只股票表面不错，每股收益高达0.5元以上，但每股经营现金仅0.05元，这即使不能说明这只股的业绩有水分，至少说明其收入(利润)不少属于账面的；如果每股收益偏高但每股经营现金是负数，那么更加要注意“水分”是否存在。 如果一只上市股票利用应收账款夸大利润，那么可通过追踪长期的经营活动现金流量净额来监控，结果很可能是每股经营现金长期低于每股收益一个数量级，一些规模小的上市公司，甚至可能每股经营现金长期为负数，尽管其公布的每股收益几年来都不错。 必须把连续两年每股经营现金为负的公司列为警戒级别。 现金流量有下面四个层次。 第一，经营活动产生的现金净流量：在生产经营活动中产生充足的现金净流入，企业才有能力扩大生产经营规模，增加市场占有的份额，开发新产品并改变产品结构，培育新的利润增长点。一般讲该指标越大越好。 第二，净利润现金含量：是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用底，财务压力小。 第三，主营收入现金含量：指销售产品、提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值，该比值越大越好，表明企业的产品、劳务畅销、市场占有率高。 第四，每股现金流量：指本期现金净流量与股本总额的比值，如该比值为正数且较大时，派发的现金红利的期望值就越大，若为负值派发的红利的压力就较大。 每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更如客观，有其特有的准确性。可以说现金流量表就是企业获利能力的质量指标。 |
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