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2011年08月05日18:23 腾讯财经讯北京时间8月5日，《金融 时报》刊登题为《西班牙和意大利的走向将决定欧元区未来》的评论文章，现全文摘要如下： 市场担忧正包围着欧元区周边国家如意大利和西班牙，两国公共债务的收益率大幅上升；投资者对银行 渐失信心。这仍然是一个“假的”战争，但如果决战将决定欧元区的未来，那么战争将在这里打响。 意大利和西班牙两个国家的借贷成本已接近7％——市场已经锁定在一个国家债务动态变得不堪重负的水平。 这是一个神奇的想法。借贷成本的可持续服务取决于许多其他东西：债务负担大小、增长和通货膨胀率、政府运行基本盈余的能力以及和未偿债务的到期情况。对西班牙和意大利来说，这些基本因素没必要使市场陷入恐慌。西班牙负债率比较低，赤字急剧下降。虽然意大利的债务水平是欧元区第二高的，运行财政预算盈余，而其债务成熟缓慢，这两个国家可以维持的最高债权收益率超过7%。 因此，意大利和西班牙必须加倍努力，以改善决定可持续性的因素。到目前为止，马德里比罗马的活力更大一点，西班牙的赤字削减计划进展得比较顺利。 消除市场担忧的最大责任在于两国本身。但是，即使他们做了一切必要的事情，可能仍然是不够的。市场有其原因：如果有足够多的交易商认为意大利和西班牙债券的风险太大，他们对所持股的抛售能使其恐惧成为现实。 罗马和马德里不能阻止该情况的发生。 但欧元区作为一个整体可以，尽管在上月举行的欧元区领导人特别峰会上，各国领导人就增强欧洲金融稳定基金（European Financial Stability Facility)的灵活性达成了一致，该机制获准在二级市场上购买债券，控制债务危机的蔓延，但至今没有实现。 本文作者为《金融时报》专题编辑。（翊海） |
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