叶春晖20110818

如何在这个国际金融环境危机四伏的时刻选择正确的投资品，从而战胜通胀，已经是广大投资者的首要问题。一个成功的投资人不仅需要熟练的交易技巧，还要抓住转瞬即逝的投资机会，发现价值洼地。 由黄金暴涨看现今酒类投资品现状

近期白酒零售价集体上调 　　泸州老窖个股表现抢眼，季Ｋ线技术图表显示股价已突破长期箱顶 　　高端白酒茅台与国窖１５７３近年价格走势图   ４４４元、４４９元、４６０元，这是８月９日、１０日、１１日周大福、周生生每克千足金饰品的价格，三天时间就上涨了１６元。“后面可能还会继续涨。”友好百盛周大福专柜销售人员胡先生说，其实黄金饰品的这轮涨价从７月就已经开始，先是在７月２０日左右突破了每克４２１元，随后又是一路上涨，最近更是一天一个价，达到每克４６０元的高位。   与国际股市的震荡下跌行情不同“硬通货”黄金的价格一路猛涨，带动黄金饰品以及投资型金条、金块价格上涨。其中，进入８月仅１０天时间，首府黄金饰品的价格就跟着大涨近３０元，最近三天更是一天一价实现三级跳，至８月１１日已达到每克４６０元，创下历史新高。   如何在这个国际金融环境危机四伏的时刻选择正确的投资品，从而战胜通胀，已经是广大投资者的首要问题。一个成功的投资人不仅需要熟练的交易技巧，还要抓住转瞬即逝的投资机会，发现价值洼地。   现今投资市场投资品种类繁多，许多投资产品已经不是普通中小投资者所能涉猎的。譬如升值最快的古董家具——海南黄花梨家具已经涨升好几十倍，普通投资者只能收藏小件或者原木，其实这些利润空间已经不大，而且需要高超的鉴别技巧，一旦走眼，损失会十分巨大。而酒类投资有固定的消费人群，易于兑现，作为一个较长周期的投资产品，所需投资分析技术不多，而投资潜力却巨大。     ８月１４日下午，深圳商报社礼堂，一场投资思想盛宴在此进行。在本报《财富讲堂》栏目以及“私享一号酒业”的盛情邀请下，中国知名投资人、享有近２０年成功投资经验的叶春晖老师现身说法，与近３００位投资者分享他多年来的投资心得。   热钱涌动、通胀高企、美国信用降级、楼市限购、股市破位下行……在这错综复杂的经济大环境下，如何合理配置手中资金，实现保值增值，真正破解眼下的投资迷局？叶老师给各位投资者的忠告是：发现别人看不到的投资机会；别人看不懂的你要看懂，不敢买的你要敢买；真正的投资机会往往就在我们身边。     酒类认藏历史达３００年。有数据显示，投资法国波尔多地区的１０种葡萄酒过去３年的回报率为１５０％；过去５年的回报率为３５０％；过去１０年的回报率为５００％。   酒类被国际投资市场誉为“液体黄金”   被国外投资者誉为“液体黄金”的高档酒类投资在我国悄然兴起；近年来随着上游原材料的涨价，酒类饮料开始了牛市行情，在通货膨胀的大环境下，白酒的涨价幅度越来越频繁。茅台、泸州老窖等高档白酒更是涨幅巨大。在２００５年，以国窖１５７３和茅台为代表的高端白酒，均价在４００元左右，而短短６年后，２０１１年高端白酒的均价已经站稳１６００元以上。   在国际投资品市场，期酒仍是各大投资机构和投资者争抢的目标。近来，酒类认藏投资，更成为了投资界、酒类市场乃至收藏界的热点，并被国际市场誉为“液体黄金”。不只投资界追捧，爱酒人也跻身酒拍卖场，在认藏投资的同时，过一把“财富增值”的瘾！   其实酒类认藏历史达３００年。有数据显示，投资法国波尔多地区的１０种葡萄酒过去３年的回报率为１５０％；过去５年的回报率为３５０％；过去１０年的回报率为５００％。   ２０１０年７月，拉菲酒庄的２００９年份波尔多期酒品尝会，引来了大量中国买家。据媒体报道，第一批预售里，２００９年的某种拉菲期酒以每箱近１万欧元的价格，在４天之内销售一空。一个多月后，酒庄提价近３０％继续出售。为何期酒会供不应求？其稀缺性正是其涨价的根本原因。以拉菲为例，拉菲庄园一年的大小拉菲产量只有４０万瓶，恐怕连中国市场都无法满足，如何能不涨价？   期酒虽然是新型投资产品，其升值潜力和投资收益却击败了其他投资品种独占鳌头。伦敦国际红酒交易所（Ｌｉｖ－Ｅｘ）发布的最新报告显示：过去一年，波尔多精品葡萄酒投资收益远远超过黄金、原油以及股票，相比古董、古玩、名画、钻石，长远的增值率最高的仍是期酒投资。      从１９９９年到现在，不过１０年时间，一般的高端白酒产品升值幅度都在５至７倍，而有些白酒中的珍品则上升了不止１０倍。随着市场推广及消费认知的提高，未来两年内白酒类商品很可能将成为增长最快的高端商品，５年内市场规模预计至少可达５００亿元。中国的酒业投资起步虽晚，但——   中国白酒业投资后劲十足   经过邦格财经首席顾问叶春晖带领的投资团队分析后，发现红酒的投资收益，一年回报率３０％左右，而现今中国高端白酒市场受上游粮食涨价等影响，投资高档白酒及其衍生品年收益应该在４０％以上。   高端白酒作为中国酒业领涨的代表，长期发展前景被持续看好。从需求角度来说，未来１０年，白酒销量将呈现结构性趋势变化，行业由灯型向金字塔结构转变，将是未来酒业增速最快的子行业。而行业中高端白酒已经存在漫长的历史和时间积累，新进入者很少，未来品牌的集中化趋势明显，竞争呈现强者恒强态势。当高端白酒从原先的单纯作为高档消费品，随着市场需求的不断上升，便跃升为奢侈品，并进而演进为投资品。   如今的高端白酒市场上，茅台、国窖１５７３等国字号的白酒佳酿，基酒收藏年份只要超过３年，每瓶原酒的身价都整整翻了一番。基酒年份超过１０年以上的，其价格已从最初数千元／瓶，飙升到今天的几十万元甚至百多万元。   不断上演的高端白酒收藏价值的“财富神话”，见证了中国高端白酒收藏市场完全可预见的商业价值。   （邦格财经叶春晖投资团队供稿）     股指走势解密：依据数理说大盘 叶春晖 　　资深职业投资人 叶春晖　　叶春晖在上世纪９０年代初开始在投资机构进行股票的策划工作，从事大资金运作及对冲交易。先后曾在北京、四川等金融机构工作，并为其培养后备人员。　　著作栏目 《市场的语言》 　　主要经历 　　●在２００１年６月６日，预见大盘见顶。　　●在大盘历史低点９９８点时，大举建仓，其所持有的股票如０００８８７中鼎股份，６００１?   叶春晖   数据显示，中国现有3亿股民，有10年股龄的资深投资者更达千万，很多人都号称 “专家”，但仍然无法逃脱“7-2-1”的铁律。归根结底，对股票投资的本质不清晰，对股票市场的规律无法把握。   因此，本栏目特邀请中国股市著名实战名家在本版每周四定期开辟专栏，紧跟市场，动态分析，解析指标细微变化，并结合他们丰富、成功的实战经验，预测未来市场走向，挖掘潜在的市场动向，为投资者破解股市迷局。     大盘当前的局势仍属于混沌的状态１６６４点～３４７８点是一个大的股票箱体，在此箱体之内包含着一个小级别箱体，这个小箱体的上沿３４７８点，下沿为２３１９点。大盘跌到２４３７点其实已瞬间完成跌破此箱体８８％的任务，与期货的标准手法２４５１相差１４点的误差，与反向“子箱体”３１８６点～２３１９点的标准期货走法产生＋２０点误差。现在市场的箱体震荡十分复杂。大家打开月线图可以看看市场的走势比较像１９９４年７月至１９９６年２月，１９９７年５月至１９９９年５月这两段行情，再看看今天就知道历史总会惊人的相似。从指标看达到这个区域发生反弹是必然的，但究竟会不会反转呢，反反复复的格局何时可能结束呢。   本周行情收盘在２６１５点以上则下周有继续反弹的可能，依照分时一分钟图的精细计算和我在新浪实名博客８月１５日文中所述２９２９点～３０１５点是反弹最大的压力区间。在此之前２６２４点或２７４２点冲过后再被“折返”都会凶多吉少。依照中国传统预测学而言，今年自然灾害频繁。以西方股市前辈创立的ＣＲ量能指标分析日线周线ＣＲ本线虽在底部盘桓，主副地震带基本在１３０以下对反弹有力，而月线ＣＲ的主地震带ＭＡ３和ＭＡ４分别在１８７和１５３。它表明市场很难在几个月内形成大底而彻底反转，中间有大反弹还是可能的。市场若发生大的转变２０１２年的３～５月区间最有希望成大底而转折，此种推测虽不能说是百分之百，但极有可能推测成功。   市场中的数理是无处不在的，１９９０年１２月１９日中体现了多重含义，１９×１９＝３６１，围棋盘是３６１个交叉点，圆周是分为３６０度，３６１对３６０正是“天圆地方”，每隔１９年你会发现自己的阴阳历生日又重合在一起。上证指数开盘１００点，收盘９９．８点让大家“久久发”意味中国股市长线发财大吉大利。１９９０年１２月１９日开盘的上证指数在１９９２年１１月见底３８６点此时市场处在２３～２４月周期点上，把５５开平方乘以圆周率得２３．２８如果把９８７开平方与圆周率相乘等于９８．６４，你把市场月线图打开看，１９９０年１２月后的第９９个月正是５·１９井喷之前的低点。１５９７开平方乘圆周率得到１２５．４８，而２２４５点恰是市场的第１２６个月，２２４５．４３点拆分密码是２２×４５＝９９０，４＋３＝７故此应为９９７，实际低点至９９８点。而把２００３年１１月１３日低点１３０７点乘以１９９９年１２月２７日低点１３４１点，除以１９９９年６月３０日的１７５６点结果恰是９９８点。看到这里读者会恍然大悟原来都是数学模型的恶作剧，除此之外无论是５５、９８７还是１５９７都存在于斐波那契数列之中，这些数据在没有技术分析基础的散户甚至是基金经理们看在眼里都是无动于衷的，但是在操盘手的眼中却是闪闪发光的亮点。   市场其实一直在用自己的语言诉说着自己的动向，投资者们就像不会外语一样听不懂市场在说什么，所有的市场灾难都由此而造成。我们要替市场想不能总为自己想。想市场所想才能踏准市场的节拍。技术面是客观分析不能带有任何主观色彩，虽然“知己知彼”才能“百战百胜”，但“不战而屈人之兵”才是最上等的结果。对很多现象，人们总是充耳不闻，视而不见，执迷不悟甚至异想天开。比如肉眼看不见红外线、紫外线，耳朵听不见超声波、次声波，却说出眼见为实耳听为虚的荒唐话，真的以为真有“价值投资”这回事，黄金在１９３４年只有３５美元，现今的价格１７００美元，好像是４８倍，但如果把通货膨胀算进去就没那么乐观了，上世纪８０年代生肖猴票现已涨了１２５０００倍，一张邮票的价值等同一座房产，高档白酒的原料成本都在每年４０％的涨升，而大盘指数两年来却死一般静寂。所以说还是投机的效率更高些，掌握市场脉搏需要以数寻理为好。 抄底逃顶的不败神功 丁元恒 　　附图一 　　附图二 　　资深私募 丁元恒　　丁元恒，美国加州大学经济学博士，曾任华尔街高盛集团投资经理，曾任台湾辅仁大学教授，３４年国际股票、期货、选择权投资等实战经验，被投资界誉为“丁不败”。　　主要经历：　　曾寻访十几位名师，足迹遍及美洲、欧洲、澳洲、亚洲；精通英语、日语、德语、西班牙语等多国语言；３４年来征战美国、澳大利亚、日本、中国台湾和中国内陆等投   丁元恒   授人以鱼，不如授人以渔。一个正确的理念可能会令你受益终生，一个精准的前瞻性观点可能会为你带来巨大的财富。在通胀高企、调控中的中国，如何发现新的投资方向，寻觅下一个投资热点，拥有先人一步的投资理念和思维，愈发需要名师的指点。   本栏目，每周二或周四将邀请各相关领域的“大师”，用他们高瞻远瞩的思想、久经市场历练的智慧，帮助投资者发现投资迷途中的“诺亚方舟”。     上证指数经过１７个交易日的下跌，见到理想预测点位２４８３点以后，短线已经否极泰来，上周在本人网上实名博文中建议大家克服恐惧，逢低买进股票和期指，本周建议逢高减仓，不要再追涨，最晚在８月１８日（周四）左右减仓或轻仓。密切关注量价关系，如果上涨缩量，要特别小心。第一压力位在２６１０点，第二压力位在２６５０点左右（２６４６点），第三压力位在２７００点左右。读者读到这里也许会感到奇怪，我为何会有如此神机妙算？总能抄底逃顶。   要回答这个问题，先给大家讲一个科学案例。一只南美洲热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可以在两周以后引起美国德克萨斯州的一场龙卷风。科学家后来为了验证这个观点，用计算机求解仿真地球大气的１３个方程式，意图利用计算机的高速运算来提高长期天气预报的准确性。１９６３年的一次试验中，为了更细致地考察结果，他把一个中间解０．５０６取出，提高精度到０．５０６１２７再送回。而当他到咖啡馆喝了杯咖啡以后回来再看时却大吃一惊：本来很小的差异，结果却偏离了十万八千里！再次验算发现计算机并没有毛病。这就是著名的蝴蝶效应。   其实市场也是如此，一个投资者只要你进入市场，你就是市场中的一分子，你的一举一动都会成级数的影响市场，你和市场并不是孤立的。那么市场是如此之复杂，如此之无序，我老丁为何总能屡次抄底卖顶，创造不败神话？   其实市场的无序正是高级别的有序，市场走势正是广大投资者洗礼活动的写照。如果我的预测与指数相差１％个的点位，那么我的方法就是错误的。市场既然是心理学的研究范畴，那么数学便是描写市场规律的最佳工具。   既然数学是最好的工具，那么利用数学统计学原理编辑的指标就是我们进行短线搏杀的利器。在众多指标中，我情有独钟的还是ＲＳＩ指标，本期专栏就和投资朋友谈谈ＲＳＩ指标的部分用法。   ＲＳＩ是由韦尔斯·怀尔德（ＷＥＬＬＥＳ ＷＩＬＤＥＲ)提出的最早被应用于期货买卖，后来人们发现在众多的图表技术分析中，强弱指标的理论和实践极其适合于股票市场的短线投资，于是被用于股票升跌的测量和分析中。根据怀尔德（ＷＥＬＬＥＳ ＷＩＬＤＥＲ）的观察，任何商品的价格变动均有迹可寻。如在短期内涨幅过大或跌幅过深，脱离正常的轨道时，最后终归还是会回到原来的轨道上。换言之，在一个正常的股市中，多空买卖双方的力道，必须取得均衡，股价才能稳定。因此怀尔德利用某段期间内商品价格的变动与其对应的相对强弱指标（ＲＥＬＡＴＩＶＥ ＳＴＲＥＮＧＴＨ ＩＮＤＥＸ）ＲＳＩ的变化，可预测其未来价格变动的方向。下面就来说说它的一些用法：   一、ＲＳＩ常见用法——ＲＳＩ指标是一种震荡指标（ＯＳＣＩＬＬＡＴＯＲ），它的数值永远介于０与１００之间，可用于区分多空和研判强弱如下图：   －－－－－－－－－－－－－－－－－－１００   严重超买区   －－－－－－－－－－－－－－－－－－９０   超买区   －－－－－－－－－－－－－－－－－－８０ 超买线   强势多头区   －－－－－－－－－－－－－－－－－－５０ 多空分界线   弱势空头区   －－－－－－－－－－－－－－－－－－２０   超卖区   －－－－－－－－－－－－－－－－－－１０   严重超卖区   －－－－－－－－－－－－－－－－－－０   １．只要ＲＳＩ数值在５０之上，表示市场是处于短期“多头”中；   只要ＲＳＩ数值在５０之下，表示市场是处于短期“空头”之中。   ２．不论指数上涨几百点、几千点或下跌几百点、几千点，ＲＳＩ的数值永远在０与１００之间摆动。我们利用它的摆动数值，可以研判大盘指数或股价的强弱。   （１）严重超买区，数值介于９０～１００之间；   （２）超买区，数值介于８０～９０之间；   （３）强势多头区，数值介于５０～８０之间；   （４）弱势空头区，数值介于２０～５０之间；   （５）超卖区，数值介于１０～２０之间；   （６）严重超卖区，数值介于０～１０之间；   例如：２０１１年８月８日和９日两天如附图，６日ＲＳＩ的数值已小于１０，表示大盘指数已到严重超卖区，随时会反弹。６日ＲＳＩ低于１０，表示“一死九生”；６日ＲＳＩ大于９０表示“九死一生”。   二、ＲＳＩ抄底逃顶——ＲＳＩ三合一或二合一的一买就涨，一卖就跌是本人独门绝学。我统计了世界各主要股市大约４０个国家的大盘走势图，取样周期大概是４０年到８０年之间，发现了此种规律，准确率非常高。如下：   １．６ＲＳＩ＜１３、１２ＲＳＩ＜２２、２４ＲＳＩ＜３０   二合一９８％上涨、三合一９９％上涨   ２．６ＲＳＩ＞９４、１２ＲＳＩ８７、２４ＲＳＩ＞８０   二合一９８％下跌、三合一９９％下跌   如上证指数附图一（２０１１年８月８日，８月９日案例ＲＳＩ二合一的抄底买点）   各位投资朋友很明显地可以发现，当时大盘的６日ＲＳＩ数值小于１３，１２日ＲＳＩ数值小于２２，已完全符合ＲＳＩ二合一的条件，即第二天上涨的概率是９８％，在８月９日当天盘中下跌时，出现了ＲＳＩ三合一的条件，即第二天上涨的概率提高到９９％。各位可以观察２００８年金融海啸时上证指数每次下跌到符合ＲＳＩ二合一或三合一时，第二天上涨的概率不是９８％就是９９％。如果碰到岛型反转或末跌段时，要等到ＲＳＩ出现二合一或三合一的第三天再进场。此ＲＳＩ抄底指标主要是用来研判大盘是否出现短线买入机会，如果出现就立刻买进强势股。切记：此抄底指标不可用于个股。   三、ＲＳＩ的背离——怀尔德（ＷＥＬＬＥＳ ＷＩＬＤＥＲ）认为“背离”是ＲＳＩ最重要的功能。   １．当底背离或称正背离（ＰＯＳＩＴＩＶＥ ＤＩＶＥＲＧＥＮＣＥ），又称牛市多头背离（ＢＵＬＬＩＳＨ ＤＩＶＥＲＧＥＮＣＥ）出现时，尤其是６日ＲＳＩ底背离两次，表示打底完成，价格即将反弹上涨，是买进信号，此时最好搭配ＫＤ指标作确认如下：（如附图二２０１１年６月２０日底背离的买点）   （１）若Ｋ值小于２０，可先观望，等到大于２０，小于５０时（２０＜Ｋ＜５０）我们才买进；   （２）若Ｋ值大于５０，则立刻买入，并且加码买进，但仍然要设立好止损，以防万一。   ２．当顶背离或称负背离(ＮＥＧＡＴＩＶＥ ＤＩＶＥＲＧＥＮＣＥ)，又称熊市空头背离（ＢＥＡＲＩＳＨ ＤＩＶＥＲＧＥＮＣＥ）出现时，尤其是６日ＲＳＩ顶背离两次，表示作头完成，价格随时会下跌，是卖出信号，此时最好搭配ＫＤ指标作确认如下：（如附图一２０１１／０７／１８顶背离的卖点）   （１）若Ｋ值大于８０，可先观望，等到小于８０，大于５０时，（５０＜Ｋ＜８０）我们再做卖出动作；   （２）若Ｋ值小于５０，则立刻卖出，甚至可放空单。   除了以上几种用法外，ＲＳＩ指标还可以划切线（趋势线），提早发现买卖点，此指标比Ｋ线提早出现各种形态，我们可以提前买入或卖出。此外ＲＳＩ指标可用短天期如６ＲＳＩ与长天期如１２ＲＳＩ之间的金叉与死叉来研判买卖时机。请大家特别注意：在上升趋势中出现金叉的买进信号比在下降趋势中出现的金叉买进信号要更准确；在下降趋势中出现死叉的卖出信号比在上升趋势中出现的死叉卖出信号要更精准。