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最近一个时期以来，国内的A股市场依然保持了与国际市场的同步，而没有走出我们期待的独立行情。而且，随着时间的推移，已经开始进入了秋收的季节，但股市并没有表现出我们所希望的走高的行情，成为了所谓“秋收不收”，且使广大股民面临着亏损进一步扩大的风险。目前股市的表现可以归纳为以下几个方面的因素使然： 一是美债危机爆发，欧债危机迟迟不能解除警报，使全球经济面临进一步衰退的风险。美债危机和欧债危机并不是一个独立的事件，且随着穆迪降低了美国主权信用等级，这使全球的信用体系失去了评判的基准，而使全球各国的主权信用等级面临下调的风险。目前，日本已经紧随美国被调降了信用等级，随后还会有跟多的国家面临这样的风险。这种评级的变化，对于依靠借债维持政府运行的西方主要国家而言，无疑将增加借贷的成本，这也必将使政府在救济方面面临更多的压力，导致其难以继续对实体经济从国家的角度进行刺激。另一方面，发债成本的增加，也会影响到其货币的稳定性，如果不出意外，被调降评级国家的货币将会进一步贬值，各国货币相继贬值的后果就是“硬着恒硬”，美元和欧元将依然是世界的强势货币，但货币政策的走向如果继续以宽松为主而救助经济，则会产生适得其反的效果，全球的资源类产品的价格将会被继续推高，并引发全球性的通货膨胀，最后将造成全球经济的毁灭性风险，全球经济面临更多的不确定性。 二是国内CPI不断攀升，通货膨胀依然会保持高位运行，为经济发展带来了更多的不确定性。国内的CPI已经连续出现高涨，各类专家和研究机构预测的CPI上涨的拐点始终没有出现，而是进一步的被推高，这一方面引发了百姓的极大不满，另一方面政府也加大了稳定物价的力度，温总理更是不断表态要严格控制物价涨幅。客观讲，这种愿望是好的，但在具体政策的实施上却是非常艰难的。现在所实施的紧缩的货币政策，已经对中小企业的生存产生了重要影响，其难以获得借贷资本，而不得不求助于民间借贷市场，更有资料显示，民间借贷的利率已经能达到了20%—30%，如果经济形势短期内在无好转，估计2012年春季将会出现中小企业关门破产的浪潮，对就业和经济发展产生更加负面的影响。从上市公司披露的数据看，应收账款和存货不断攀升，这也表现出了上市公司资金吃紧而不得不相互拖欠，存货的上升则说明消费市场疲软和生产能力的相对过剩已经开始显现。这使未来一个时期的经济面临更多的风险。 三是住房调控政策不断加码，汽车限行城市开始增多，而接替房地产和汽车行业成经济发动机的产业还没有形成。目前，我国的经济主要依靠房地产和汽车这两大行业的带动性作用，而在经济发展中起到非常大的促进作用。但是，房价居高不下，城市拥堵程度不断加重，百姓抱怨颇多，从而促成了一波严格一波的房地产调控政策，限购令更是要扩展到二、三线城市，调控的力度依然没有收缩的迹象；为解决城市拥堵，尾号限行的城市不断增多，实现规模控制而实施汽车购置控制的城市也在不断增加，这使房地产和汽车行业进入了冬季。但并没有出现能够接替这两个产业的新型产业出现，经济发展的后劲不足，百姓收入预期不好，导致消费受到抑制，从而使整体经济的发展开始进入衰退的怪圈。 四是国际经济形势和金融形势的剧烈变化导致热钱流动的速度加快，更多的资金是在博取短期的利益。当前一个时期，经济形势和金融形势的剧烈快速变化使各国的经济金融政策变化频繁，趋利性使国际资本不断预期和迎合这些政策的变化而加大了资本在国际资本市场之间的流动速度，且表现出短期博利性，赚钱快跑。这加大了更多金融监管的难度，也是资本市场和股票市场出现了波动频繁的现象，难以形成上涨一致性的看法，使股票市场不断处于震动之中，不明就里的广大中小股民被不断的深度套牢。 总之，世界经济和金融的不确定性导致了各国政策变化频仍，而这恰好为博利的国际资本制造了短期的博利空间和机遇，长此发展，造成了国际资本的大范围、快速度流动，使股票等资本市场波动频繁，波动幅度巨大。在这样的形势下，A股市场也不会独善其身，波动仍将是今后一个时期的主旋律，而且市场运行的中心还会逐步降低，短期内A股市场不会表现出巨大的活力。建议中小投资者最后不要参与操作，防止在良好意愿下的深度套牢和越陷越深、越追加资金越被套牢。 |
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